上海得物信息上线租赁服务：6亿用户"租"代"买"，鉴定护城河能撑起资产运营吗？ 7月28日，得物App正式推出租赁业务，首批覆盖超100品类；同日LVMH半年报营收下滑3%，中国奢侈品市场正经历结构性的"拥有→使用"切换。 📅 2026-07-29 · 来源： 钛媒体 · 主公司：上海得物信息集团有限公司 一、事件：得物开租，不再只做"买卖" 7月28日 ，上海得物信息集团（以下简称"得物"）旗下得物App正式上线租赁服务。首批开放超过100个商品品类，覆盖数码产品、游戏设备、手机电脑、服饰配件、奢侈品箱包及腕表等。平台同步推出免押租赁和信用减免机制——用户无需押金即可租用大疆Pocket 4P、Switch 2、理光相机、AR/VR眼镜等热门产品。 这标志着得物在商业模式上的又一关键延伸：从"帮你买到正品"到"帮你用到正品"，角色定位从交易中介向使用服务商迁移。 同日凌晨，全球最大奢侈品集团LVMH发布2026上半年财报： 总营收386.44亿欧元，报表口径同比下滑3% ；核心的时装与皮具部门上半年下滑5%；亚洲（除日本）市场Q2增速从Q1的7%降至4%。开云集团同样承压：2025全年营收146.75亿欧元（同比-13%），2026年Q1古驰营收减少14%，已是连续第11个季度下滑。 77.3% 的年轻人有过"以租代买"消费经历（00后达82.2%） 35.2% 中国奢侈品租赁市场规模年复合增长率（2021→2025） 420亿 预计2026年中国租赁市场规模 数据来源：中国青年报调查、贝恩咨询、中泰证券研报 二、得物的真实处境：6亿用户背后的增长裂缝 2026年得物全员会上，平台披露用户规模已突破6亿，在30岁以下年轻人中渗透率达50%。商家入驻规模增长超60%，在线鉴别用户量增长184%。平台以710亿元估值入选《胡润全球独角兽榜》，创始人杨冰（虎扑联合创始人，持股65%）在全员会上明确了下个十年的方向——"帮助用户做最优决策"，加大"情绪消费"和"非标服务"投入。 但光鲜数字背后，压力信号同样密集： 28万+ 黑猫投诉累计投诉量（截至2026年3月） 50% 上海市监局抽检不合格率，被抽检平台中最高 2257→1981 参保员工人数峰值（2021）→当前（2025年报） 10-30% 得物奢侈品常比专柜低，但来源含代购/二手/个人寄卖 投诉核心指向售假与鉴定不准确。"既当运动员又当裁判员"的争议伴随得物多年。2025年已有法学教师起诉得物售卖"官方验真"假货并获"退一赔三"判决 ① 。而2024年得物经历裁员与仓储外包员工罢工，员工规模从2021年峰值2257人降至2025年的1981人，人员收缩趋势未止。 ⚠ 核心风险 鉴定信任裂缝将直接冲击租赁风控。 租赁模式下，得物需要为租出的每一件商品做"进出两次鉴定"（出库前验真、归还后验损），任何鉴定疏漏都可能导致正品被换、损耗争议甚至法律纠纷。2010年邦家租赁因无法向LVMH证明租出的LV为正品而被迫撤柜——这个历史教训，得物无法回避。 三、演变逻辑：从毒到得物，从95分到租赁 得物的租赁业务不是一夜之间的拍脑袋决策。回顾其10年演进，一条清晰的 "鉴定锚点 + 品类延伸" 脉络显现： 2015-2017 "毒"App上线 ，虎扑内部孵化的球鞋鉴定社区，2017年实现站内交易，"先鉴别后发货"模式确立。 2018-2019 独立运营，估值破10亿美元 。获虎扑/动域资本天使轮→DST Global A轮，月活从100万飙至近800万。王思聪微博背书。 2020-2021 更名"得物"，GMV破800亿元 。但外部冲击接踵：NBA莫雷事件、新疆棉花事件先后冲击以耐克阿迪为核心的球鞋市场。 2022-2023 潮玩退潮，天花板显现 。人均消费疲软，员工主动离职与被动优化并存。 2024-2025 布局二手平台"95分" 。主卖服饰潮鞋等高价值二手商品，复制鉴定模式，部分商品佣金抽成超过两成，寄售还需支付仓储费。 2026.7 租赁服务上线 。公司已更名为"上海得物信息集团有限公司"，注册资本从100万增至200万，经营范围加入"非居住房地产租赁"等条目。 从"毒"到得物，从得物到"95分"，再到租赁——得物围绕"鉴定"这一核心能力不断拓宽与商品发生关系的方式：先是买，再是卖二手，现在是租。二手和租赁的共同逻辑是 延长商品生命周期、提高周转效率 。 四、摸着石头过河：租赁这门生意跟电商完全不同 电商赚的是差价和佣金，依赖交易规模； 租赁赚的是租金和折旧，依赖资产运营效率 。从"撮合平台"到"资产运营平台"，中间隔着巨大的能力鸿沟： 📌 卡在哪里？ 得物的租赁首批以数码产品为主（大疆、Switch、相机、机器狗等），这些品类体验属性强、更新换代快，阶段性使用需求突出。得物调研显示近八成消费者愿意持续选择租赁服务。但租赁需要平台承担 存货成本、折旧风险、维修翻新、损耗定责 等一系列重资产运营能力——这些都不是得物的传统优势。 📌 赌什么？ 赌的是"鉴定能力"这张牌可以平移。得物在3C数码领域已有深厚积累：华为、小米、任天堂、大疆、Insta360等数千个数码品牌在得物持续发售新品，2025年大疆在得物销售额同比增长超6倍。品牌供给+用户池已经到位，租赁是对既有能力的复用，而非另起炉灶。 📌 谁受影响？ 最直接的是存量电商平台（闲鱼、转转等二手交易平台）和垂直租赁平台（零零享租等）。更深远的是，得物从"交易平台"向"生命周期管理平台"的转型如果跑通，将改写潮品和奢侈品在年轻人群中的流通方式——尤其是当"拥有即价值"的观念正在被"使用即满足"加速替代时。 市场信号： 中国奢侈品租赁市场规模从2021年的42.6亿元增长到2025年的187.3亿元（CAGR 35.2%），预计2026年将达420亿元。与此同时，贝恩数据显示全球奢侈品消费者基数已从2022年的4亿降至2025年的3.4亿，奢侈品的99%非核心顾客贡献了79%需求——"租"正在成为"买"的理性替代方案。 五、下一步验证什么 租赁业务能否成为得物的"第二增长曲线"，取决于三个关键变量的验证结果： ✅ 有利因素 得物在30岁以下人群中50%的渗透率、6亿用户池、已有二手平台"95分"的运营经验、品牌方合作关系（大疆等品牌销售额增速可观）。创始人杨冰在全员会上已将「非标服务」确定为下一阶段投入方向。 ⚠ 待验证风险 1. 鉴定能力能否覆盖租赁全链路？ 28万投诉和50%不合格率表明现有鉴定体系已有漏洞。租赁场景需要"进出双检"，对鉴定效率和准确率的要求更高。 2. 资产运营能力从哪来？ 存货采购成本、折旧定价、翻新维修、损耗赔付——这些重资产能力，得物目前尚无公开布局。 3. 用户真的愿意"租"奢侈品吗？ 77.3%的年轻人有过"以租代买"经历，但数码产品占比42.5%。奢侈品箱包的高单价、易损耗、真假争议大，租赁的违约率和定责纠纷可能远超数码产品。 4. 竞争反应是什么？ 巨头（阿里、京东、拼多多）和垂直平台（红布林、只二、胖虎）是否跟进，将决定市场格局。 六、关键时间线 2010年 邦家租赁开业，LV包被LVMH要求撤柜——中国奢侈品租赁的第一次试水，因无法证明正品而失败。 2013-2018年 寺库"大牌零元租"、胖虎科技、"包租婆"、"有喵"、"星洞"（获章子怡投资）先后入场，无一成为主流。 2024年 得物正式更名"上海得物信息集团有限公司"，注册资本从100万增至200万，经营范围增加"非居住房地产租赁"。同年经历裁员与仓储罢工。 2026年3月 得物全员会披露用户突破6亿，杨冰明确"非标服务"战略方向。 2026年7月28日 得物租赁服务正式上线，首批超100品类，免押租赁+信用减免。 来源： ① 钛媒体 — 《奢侈品卖不动，得物不得不干起租赁生意》 ② 上海得物信息集团工商档案 — 天眼查｜企业基础信息 ③ 上海得物信息集团控制链 — 天眼查｜实际控制人/控股链 ④ 上海得物信息集团融资历史 — 天眼查｜融资历史 ⑤ 新浪财经 — 《得物买奢侈品靠谱吗？28万投诉+50%不合格率揭秘》 ⑥ 今日头条 — 《百余家品牌携新品齐聚"有点东西大会"，得物App锁定2亿年轻人》 ⑦ 百度百家 — 《上海得物信息集团：11年深耕互联网数据服务》 ⑧ 中华网财经 — 得物黑猫投诉28万件相关报道（2026年3月） ⑨ 贝恩咨询 — 《2025年中国个人奢侈品报告》 免责声明：本文基于公开信息整理分析，不构成投资建议。推测与判断部分已明确标注依据边界，敬请核实。