中际旭创一天跌没1600亿，董事长刘圣连夜掏出80亿"止血"：护盘还是抄底？ 7月28日，中际旭创（300308.SZ）遭遇了近年最惨烈的一个交易日——股价单日暴跌 15.69% ，报收908元，市值一天蒸发超 1600亿元 ，成交额高达 516亿元 ，高居全市场第一。 同日晚间，董事长兼总裁刘圣紧急亮出底牌：提议公司以 40亿～80亿元 自有或自筹资金回购A股股份，并面向百余家海内外机构召开电话会，逐一澄清1.6T降价、行业恶性竞争、资本开支放缓等市场传闻。 来源：格隆汇 第二天（7月29日），中际旭创全天维持红盘，成交额435亿元，与宁德时代共同拉动创业板走出"深V"反转。 来源：搜狐财经 一天之内，从恐慌抛售到天量回购、从暴跌到反转——中际旭创在H股上市前夜，经历了一场极限压力测试。 24小时时间线：恐慌、救援与反转 7月28日 日盘 中际旭创低开低走，盘中最低触及899.99元，收盘跌 15.69% 至908元。单日成交量54.11万手，成交额516亿元。龙虎榜显示机构大举买入，但主力资金净流出 56.64亿元 。 来源：凤凰网科技 7月28日 晚间 刘圣提议以40亿～80亿元回购股份，用于股权激励或员工持股计划；若三年内未使用完毕则注销。同日，公司面向百家海内外机构召开专项电话会议，逐条澄清市场传闻。 来源：东方财富 7月29日 早盘 中际旭创开盘后多数时间维持红盘，与宁德时代一起拉动创业板指数"深V"反转。成交额435.10亿元，全市场第二。 来源：搜狐财经 7月30日（即将） 中际旭创H股（03308.HK）将于港交所挂牌上市，发行价每股 980港元 ，基础发行5450万股，对应募资约534亿港元；行使15%超额配售后总募资可达约614亿港元，系2026年港股最大IPO。 来源：观点网 80亿回购意味着什么？ 40亿～80亿的回购上限，刷新了A股光模块行业单次回购规模纪录。按7月28日收盘市值约1.01万亿元计算，80亿元对应约 0.79% 的总股本；若按自由流通市值估算，占比可能更高。 此次回购有四个关键设计 来源：天极网 ： 价格锚定 ：回购价上限设为董事会审议前30个交易日均价的150%，在当前股价已较历史高点回撤36%的背景下，为二级市场划出一道明确的价格底线。 用途绑定 ：全部股份用于股权激励或员工持股计划——意味着这批股份将锁定在核心团队手中，而非简单注销了事。 兜底条款 ：若三年内未使用完毕，剩余股份直接注销，对每股收益形成长期保护。 资金结构 ：使用"自有或自筹资金"——中际旭创2026年Q1末账面货币资金充足，经营现金流净额33.68亿元（同比+55.58%），具备支付能力。 来源：同花顺 7月28日跌幅 -15.69% 报收908元 单日市值蒸发 ~1600亿 1.42万亿→1.01万亿 回购上限 80亿元 A股光模块最大单次 H股募资 ~614亿港元 2026年港股最大IPO 暴跌因何而起？市场到底在怕什么？ 7月28日的暴跌并非孤立事件。自6月22日触及1416.88元历史高点以来，中际旭创股价已累计回调约 36% ，市值从峰值1.42万亿跌至1万亿附近。 来源：凤凰网科技 触发本轮科技股恐慌的导火索有三层： 第一层：海外"算力再定价"冲击。 7月初，Meta被曝筹划对外出租AI算力，市场开始质疑AI硬件"长期短缺"叙事，光模块"易中天"（新易盛、中际旭创、天孚通信）单日主力净流出超89亿元。 来源：天眼查新闻 第二层：A股科技股系统性回撤。 7月科技板块持续调整，中际旭创作为创业板第一权重股（一度成为A股市值前11中的4家科技企业之一），首当其冲。 来源：天眼查新闻 第三层：市场传闻发酵。 关于1.6T光模块降价、行业恶性竞争加剧、主要客户资本开支放缓等未经证实的信息在盘中传播，加剧了抛售踩踏。中际旭创在28日晚的电话会中已逐一澄清。 支撑基本面的硬数据 2026年Q1业绩 ：营收194.96亿元（ 同比+192.12% ），归母净利润57.35亿元（ 同比+262.28% ），单季利润已超2024年全年。 来源：同花顺 1.6T硅光方案 ：良率达95%以上，全球1.6T市场份额约六成。 来源：天眼查新闻 全球光互连市场 ：2025年248亿美元，2030年预计1110亿美元，五年复合增速31.6%。 来源：天极网 谁在买、谁在卖？龙虎榜透露的信号 7月28日盘后龙虎榜数据显示，尽管中际旭创暴跌，但 机构席位呈净买入 状态，显示专业投资者在恐慌中逆势吸筹。 来源：凤凰网科技 另一方面，主力资金当日净流出56.64亿元，说明卖出主力更多来自短线资金和恐慌盘。 这种"散户/游资砸盘、机构吃货"的结构性分化，与此前7月2日光模块集体暴跌时的资金流向类似——彼时三大光模块龙头合计主力净流出超89亿元。 来源：天眼查新闻 H股上市：另一个关键时间窗口 中际旭创H股（03308.HK）将于7月30日在港交所主板挂牌，发行价980港元/股，较此前1010港元上限折价3%。 来源：观点网 港交所已宣布将于上市首日同步推出每周及每月期权、衍生权证，并纳入认可卖空指定证券名单。 来源：观点网 指标 数据 H股发行价 980港元/股（较上限1010折价3%） 基础发行股数 5,450万股 基础募资额 约534亿港元 行使绿鞋后募资 约614亿港元（+15%超额配售） 募资用途 35%研发投入、30%全球扩产、15%战略并购、10%供应链、10%营运资金 H股上市日 2026年7月30日 A股与H股之间存在显著的价差预期。以7月28日A股收盘价908元（约合982港元，按1元≈1.082港元估算）计算，与H股发行价980港元基本持平。但A股近期剧烈波动，H股上市初期卖空工具齐全，可能加大双向波动。 风险观察：股权质押与股东结构 中际旭创并非没有隐忧。根据company-index风险模块档案，公司实际控制人王伟修及高管刘圣均存在 股权质押 信息。 来源：天眼查风险 在股价大幅下跌背景下，质押比例和预警线值得持续关注。 此外，公司2025年年报显示母公司层面参保人数仅33人（2023、2024年为5501人），呈现典型的"控股型架构"特征——核心资产集中在子公司苏州旭创科技有限公司，母公司作为上市主体承担资本运作功能。 来源：天眼查工商信息 待验证信号 1.6T降价幅度 ：公司电话会虽已澄清，但大规模量产后的真实价格曲线需等下一季报验证。 H股卖空机制 ：港交所已明确H股上市首日即可卖空，若A-H价差扩大可能加大A股抛压。 AI资本开支节奏 ：Meta算力出租模式若成为行业趋势，可能改变光模块需求增长斜率。 从"为什么要跌"到"为什么是现在" 回看整个事件，中际旭创面临的核心矛盾并不复杂： 公司的业绩增长（营收翻倍、利润增262%）和远期行业空间（光互连五年4.5倍）没有变，但市场的定价逻辑在变——从"算力永远不够"切换到"算力可能太多了"。 80亿回购是刘圣对这一切换的正面回应：用真金白银告诉市场，管理层认为当前股价已被低估。但回购能否真正"止血"，取决于三个变量的后续演化：一是海外AI资本开支的实际数据能否打消算力过剩疑虑；二是H股上市后的资金流向和卖空压力；三是下一季度的订单和价格能否持续验证公司"量价齐升"的叙事。 对于中际旭创而言，7月28日的黑色星期二和7月29日的深V反转，只是一轮更大博弈的开始。 引用来源 • 搜狐财经：长鑫科技、中际旭创，大跌后大涨！科技股"二次探底"成功了吗？ • 格隆汇：中际旭创拟以40亿元-80亿元回购公司股份 • 东方财富：中际旭创董事长提议以40亿-80亿元回购 • 天极网：中际旭创40-80亿大额回购夯实价值底座 • 凤凰网科技：年内港股最大IPO将至，中际旭创定价每股980港元 • 观点网：中际旭创港股定价每股980港元，7月30日上市 • 天眼查：中际旭创股份有限公司工商基础信息 • 天眼查：中际旭创风险信息（股权质押等） • 同花顺：中际旭创2026年Q1营收增192.12%，净利润增262.28% 本文数据截至2026年7月29日收盘。所有判断均基于公开可验证信息，不构成投资建议。