黑芝麻智能联手正行创新：端侧AI芯片从汽车杀入具身智能，赌的是算力复用与全球场景 港股"智驾芯片第一股"与成立不足半年的具身智能新锐签约，意在将车规级AI算力平移到机器人赛道，但亏损仍在十亿量级，商业化闭环待考 2026年7月29日 · 事时观察 7月29日， 黑芝麻智能 （02533.HK）与 正行创新 （Striding AI）正式签署战略合作协议。双方将围绕端侧AI芯片与具身智能算法适配、本土化生态构建和全球商业化落地展开深度协同。这标志着黑芝麻智能自2025年底推出SesameX机器人计算平台后，在具身智能赛道找到第一个高调的生态合作伙伴。 合作一方是港交所上市的自动驾驶芯片公司，2025年营收超8亿元、但净亏损仍在14.8亿元以内；另一方是2026年2月才成立、6月刚完成近亿美元天使轮融资的具身智能初创企业。这笔合作看似跨度极大，但双方的筹码和技术路线有明确的咬合点。 黑芝麻智能 · 2025年营收 ≥8亿元 同比增长 ≥68.7% 黑芝麻智能 · 2025年净亏损 ≤14.8亿元 经营性亏损同比收窄 ≥14.4% 正行创新 · 天使轮融资 近亿美元 2026年6月完成 黑芝麻智能 · 股价 ≈11.2 HKD 7月20日涨超5%后 合作双方各拿什么筹码？ 黑芝麻智能 港股上市（02533.HK），100%由Black Sesame Technologies (HK) Limited控股 华山A2000芯片家族，单芯片算力最高1000 TOPS 2025年11月推出SesameX机器人全栈计算平台，含Kalos/Aura/Liora三款模组（48-600 TOPS） AI影像芯片全球累计搭载量突破5亿台 已控股亿智电子，形成"汽车+机器人+泛AI"三轮驱动 正行创新 2026年2月成立，总部北京，正大机器人100%持股 创始人姚颂：深鉴科技联合创始人 → 东方空间联合创始人 → 连续创业者 联合发起人于超：清华大学助理教授，MAPPO多智能体强化学习算法提出者 技术路线：世界动作模型（WAM）+ 强化学习 聚焦消费零售与工业制造两大赛道，首款产品计划2026下半年亮相 从分工看，黑芝麻智能提供的是"算力底座"——SesameX平台已将车规级AI芯片的端侧算力能力复用到机器人领域，解决了传统机器人"感知—决策—控制"链路割裂的工程难题。而正行创新提供的是"大脑算法"——世界动作模型与强化学习能力，以及正大集团、华勤技术等产业资本方背后的真实商业场景（零售、制造、海外市场）。 时间线：一场有迹可循的战略卡位 2025年11月 黑芝麻智能发布SesameX多维具身智能计算平台，定位"机器人商业落地的最佳算力支持"，首次将战略重心从智能汽车向大智能终端延伸。 来源 2026年1月（CES） 华山A2000芯片通过美国审查进入全球市场，武当C1296实现单芯片舱驾一体量产。SesameX平台首次海外展示。 来源 2026年2月12日 正行创新（北京）科技有限公司注册成立，由正大机器人有限公司全资持股，法定代表人姚颂。 2026年3月5日 黑芝麻智能发布2025年业绩预告：营收超8亿元（+68.7%），净亏损不超过14.8亿元，机器人业务"大幅增长"。 来源 2026年4月（北京车展） 黑芝麻智能发布FAD天衍L3自动驾驶平台，宣布与如祺出行推进Robotaxi商用。同时展出具身智能全场景布局，"智能汽车+具身智能+泛AI"三轮驱动格局成形。 来源 2026年6月23日 正行创新宣布完成近亿美元天使轮系列融资，投资方包括正大集团、华勤技术、九安医疗等上市公司。 来源 2026年7月17日（WAIC） 黑芝麻智能携华山A2000家族及SesameX平台参展，现场展示搭载其芯片的云深处绝影X30四足机器人和工业级具身工作流。 来源 2026年7月29日 黑芝麻智能 × 正行创新 签署战略合作协议 。合作覆盖本土化生态构建、算法适配与场景部署、全球商业化落地。 来源 这件事卡在哪里？赌什么？ 卡在"芯片定义场景"还是"场景定义芯片"。 黑芝麻智能的SesameX平台脱胎于车规级芯片架构，强调高可靠、低功耗、车规级安全（ASIL-D）。但具身智能对芯片的需求与自动驾驶并不完全相同——机器人需要更灵活的I/O接口、更频繁的OTA更新、以及适配多样化本体的实时控制能力。黑芝麻智能需要证明，车规级能力平移至机器人赛道不是"大炮打蚊子"，而是切中真实需求。 赌的是正行创新的场景兑现能力。 正行创新背靠正大集团（零售、农业）和华勤技术（智能制造），理论上拥有丰富的落地场景。但该公司成立仅5个月，首款自研本体与解决方案计划2026年下半年亮相——这意味着合作签约时，正行创新的产品甚至尚未面世。黑芝麻智能押注的是其团队能力（姚颂的连续创业记录+清华技术背景）和产业资本方的场景资源。 盈利时间窗口是关键变量。 黑芝麻智能2025年营收虽增长68.7%至8亿元，但净亏损仍在14.8亿元量级，经营性亏损约15亿元。其公告将亏损归因于"AI及算力投入、不低于3亿元的股份支付薪酬开支"。在一级市场融资环境偏紧的背景下，新的具身智能业务能否在12-18个月内贡献可量化的营收增量，将直接影响市场对黑芝麻智能"第二曲线"叙事的信心。 📌 待验证信号 ① 正行创新首款产品的具体形态和发布时间（预计2026下半年）；② 双方联合方案的客户落地案例与订单规模；③ SesameX平台在非车场景的实测性能与能效数据；④ 合作是否涉及股权投资或独家供应安排。 竞争格局：不止一家芯片公司在抢这个生态位 具身智能芯片赛道已聚集多方势力：英伟达Jetson系列仍是机器人开发者的主流选择，地平线在智能驾驶和机器人芯片领域双线推进，以色列Mobileye也在布局机器人视觉芯片。黑芝麻智能的差异化在于其"车规级端侧AI"定位——将汽车领域积累的功能安全、高可靠、大规模量产经验复用到机器人领域。但这一优势能否转化为开发者生态壁垒，还需观察SesameX平台的社区活跃度和第三方算法厂商的适配意愿。 ⚠️ 风险观察 亏损收窄的不确定性： 黑芝麻智能的经营性亏损虽在收窄，但机器人业务当前体量较小（2025年"大幅增长"的具体基数未披露），尚不足以覆盖AI研发和股份支付带来的高额开支。若合作落地节奏慢于预期，具身智能业务对利润表的改善可能推迟。 正行创新的执行风险： 成立5个月的天使轮公司，核心产品未上市，团队规模、工程化能力、量产交付经验均为未知数。黑芝麻智能作为算力供应商的议价地位，取决于正行创新的产品能否如期获得市场认可。 全球化的地缘变量： 华山A2000已通过美国审查进入全球市场，但具身智能领域的中美技术管制环境仍在变化中，黑芝麻智能与正行创新的"全球商业化落地"目标可能面临出口管制风险。 下一步看什么？ 短期内最值得关注的节点是2026年下半年——正行创新计划在此期间发布首批轮臂/人形机器人本体与解决方案。如果该产品线搭载SesameX平台亮相，将构成对双方合作的第一轮验证。同时，黑芝麻智能将于2027年初发布2026年全年业绩，机器人业务的营收占比和毛利贡献将成为市场评估其"第二曲线"的重点指标。 本文信息来源： · 36氪：黑芝麻智能与正行创新达成战略合作（2026.7.29） · 新浪财经：黑芝麻智能与正行创新达成战略合作（2026.7.29） · 新浪科技：黑芝麻智能推出SesameX多维具身智能计算平台（2026.3.24） · 同花顺：黑芝麻智能亮相WAIC 2026，全栈端侧算力驱动全域智能升级（2026.7.17） · 每日经济新闻：黑芝麻智能2025年营收超8亿元，同比增长超68.7%（2026.3.6） · 百度百科：正行创新 · 东方财富：黑芝麻智能CES发布关键进展（2026.1.7） · 汽车之家：黑芝麻智能亮相2026北京车展（2026.4.26） · 天眼查：黑芝麻智能科技有限公司工商信息