北京月之暗面与两代AI人才断层：80%的上一代人拒绝再赌AGI，10%-20%孤注一掷 📅 2026-07-29 📰 钛媒体 🏢 北京月之暗面科技有限公司 "我们一个个去拜访，80%的人拒绝了。"美团龙珠投资人Kiwi回忆她为月之暗面寻找AI 1.0人才时说。十年间，中国AI走完两代四小龙的更替，商汤累计亏损544亿元，而月之暗面半年估值从43亿美元飙至315亿美元——资金从未如此充裕，人才从未如此稀缺。 2026年7月16日 ，WAIC 2026开幕前夜，北京月之暗面在深夜投下一枚重磅炸弹： Kimi K3 ——2.8万亿参数、全球最大的开源大模型——正式发布。在UC伯克利Code Arena编程榜上，它以1679分登顶全球第一，超越Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol。同一天，纳斯达克芯片股应声下跌1.47%。 但比模型参数更值得追问的，是人。月之暗面CEO杨植麟（持股78.97%）和他的团队，是从哪里来的？上一代AI人又去了哪里？ 80%拒绝率：AI 1.0的理想主义幻灭 投资人Kiwi（叶奇意），时任美团龙珠投资负责人、月之暗面A1轮领投方，在最新访谈中首次系统披露了她为月之暗面挖角的艰难过程。 2022年底ChatGPT发布后，Kiwi开始逐一拜访上一代"AI四小龙"（商汤、旷视、依图、云从）的工程师和研究员。她的目标很明确：找到那些相信AGI、愿意投身大模型的人。 核心数据： Kiwi在上一代AI公司中逐一拜访， 80%的人直接拒绝 了加入大模型创业的邀请。只有 10%-20% 的人"完全不计较回报，纯粹因为技术兴奋而加入"。 原因并不复杂。这些人在二十多岁到三十岁间最激情澎湃的职业生涯，已经奉献给AI一次了。"从1.0时代来说，他们并没有得到一个世俗意义上特别好的回报。"Kiwi说，很多人经历过一波周期、一波理想主义的破灭，已经有了"失败的路径依赖"。 这种创伤有具体的数据支撑。AI 1.0的溃退不是概念，是白纸黑字的财务数字： 公司 巅峰估值 当前状态 累计亏损 商汤科技 ~3,200亿港元 市值缩水至~600亿港元；2021-2025年连续亏损 ~544亿元（2018-2024） 云从科技 ~800亿元 营收连续下滑，毛利率从51.88%降至28.27% ~45亿元（八年累计） 旷视科技 ~500亿元（一级） 2024年终止IPO，创始人另起炉灶 长期亏损 依图科技 ~300亿元（一级） 大模型研发几乎停滞，业务收缩至医疗AI存量项目 长期亏损 四小龙合计 ~4,800亿元 合计市值已不足900亿元，较巅峰蒸发超80% 公开累计亏损超340亿元 数据来源： AI四小龙失速于AI2.0时代的原因是什么 、 半年估值翻6倍、ARR破3亿美元 那10%-20%的人：旷视老兵与清华系再集结 正是这10%-20%的"AGI信仰者"，构成了月之暗面的早期骨架。 杨植麟 本人是清华系NLP方向的连续创业者。2019年在Google实习期间即参与Transformer-XL和XLNet的研发。在ChatGPT发布前，他就已在智源研究院参与CPM、GLM等decoder-only路线的规模化尝试，后参与华为盘古1.0的研发。2023年4月17日，他在北京海淀注册成立月之暗面，注册资本152.36万元。 核心团队带有鲜明的"清华+旷视"基因： 成员 角色 持股 背景 杨植麟 创始人、CEO、最终受益人 78.97% 清华博士（师从唐杰），Transfomer-XL/XLNet作者 周昕宇 联合创始人、经理 10% 清华本科，大四加入 旷视 ，联合开发ShuffleNet 吴育昕 联合创始人 5.96% 清华背景 张宇韬 联合创始人、CTO、监事 5% 清华博士（师从唐杰），与杨植麟联合创办循环智能 数据来源： 天眼查｜股东信息 、 天眼查｜最终受益人 周昕宇 的履历尤其值得关注。这位旷视老兵在大四时加入旷视实习，专注于算法量产化，其成果ShuffleNet曾被应用于苹果3D人脸解锁技术。他从旷视带出来的不止是工程经验，还有一份对AI 1.0时代商业模式困境的深刻理解。据行业信源，从旷视走出来的人"几乎默认了1.0时代的失败"，对他们而言，大模型是"孤注一掷的二次创业"。 Kiwi通过周昕宇这条线，进一步触达了更多旷视、商汤体系的前同事。月之暗面的推理系统负责人何蔚然同样来自旷视研究院。Kiwi的总结直指核心："那些朋友散落在各个地方——有的还留在四小龙，有的去了大厂，有的去了量化公司。我们一个个去找。" 钱从未如此充裕：月之暗面半年估值翻6倍 与AI 1.0时代的"项目制困局"形成鲜明对比的是，月之暗面正在体验资本史上罕见的融资加速度： $31.5B 最新投前估值（2026年6月） 半年增长6倍+ $3.9B+ 半年内累计融资额 2026年1-6月四轮融资 $300M+ ARR（年度经常性收入） API收入占比超七成 2.8万亿 Kimi K3参数 全球最大开源模型 2025年12月，月之暗面估值仅为43亿美元。进入2026年，融资节奏骤然加速：1月5亿美元、2月7亿美元、3月7亿美元、5月20亿美元（D轮，由美团龙珠领投）、6月新一轮启动——投前估值已跃升至315亿美元。半年翻了6倍有余。 杨植麟曾对外表示"账上有超百亿元人民币，没有短期上市的紧迫感"。但资金消耗同样惊人：训练K3这样的2.8万亿参数模型，单次训练成本即以数亿美元计。据公开信息，月之暗面仍在推进赴港IPO，最快可能6个月内完成。 风险信号： 2026年下半年，月之暗面在深圳南山区法院出现两起民事案件（案号（2026）粤0305民初13479号、13480号），原告为自然人潘杰峰。案件性质尚待披露。此外，杨植麟、张宇韬、周昕宇等核心股东均有股权出质记录——这在高速融资的大模型公司中并不罕见，但值得持续关注。 跨越周期的文化传承："信任年轻人，强化式探索" 两代AI公司之间并非只有断裂，也有隐秘的传承。Kiwi在访谈中指出："两代公司共通的'信任年轻人、强化式探索'文化仍在传承。" 在AI 1.0时代，商汤等公司的核心方法论是"堆积大量年轻研究员做快速实验迭代"——低成本试错，高强度反馈。这套打法被月之暗面继承并升级：杨植麟在GTC 2026上披露，K3背后采用的Stable LatentMoE稀疏架构（896专家中仅激活16个），以及自研MuonClip训练框架，均源自年轻团队在底层架构层面的原创突破。 但AI 2.0的商业模式完全不同。上一代四小龙深陷"项目制泥潭"——人力随营收线性增长，边际成本不降。月之暗面走的是"资产模式"：一次训练，通过API无限复制。截至2026年6月，其API收入已占总ARR的70%以上，海外付费用户和API收入同比增长400%，覆盖200多个国家和地区。这恰恰是AI 1.0梦寐以求而未能抵达的商业闭环。 结语：10%-20%的信仰者，能撑过第二个周期吗？ 待验证问题： 如果这一波大模型公司同样面临营收压力与商业模式拷问，那10%-20%的AGI信仰者能撑过第二个周期吗？AI 1.0用了十年让80%的人选择离场，AI 2.0的时间窗口可能更短。 两代AI四小龙的更替，从资本故事的角度看是"新王当立"——月之暗面315亿美元估值对垒四小龙合计不足900亿人民币市值。但从人的角度看，这是一个关于"信仰密度"的故事：80%的人在经历过一次理想破灭后选择不再入场，剩下的人则在赌一个不一样的结局。 支撑月之暗面的那10%-20%的人，赌注的具体构成是：2.8万亿参数的K3开源模型、30亿美元+的年化收入、315亿美元的资本背书，以及一套摆脱了"项目制诅咒"的API订阅商业模式。但对手也在变——DeepSeek的极致低价、智谱的全栈布局、海外Anthropic逼近万亿美元的估值锚点，每一家都在争夺那批最稀缺的"信仰者"。 Kiwi在采访的最后说了一句值得玩味的话："我们要找的是那些'不计较自己会获得什么，只是觉得这件事足够兴奋'的人。"在资本狂欢与技术狂热的交汇处，这句话既是最高的赞美，也可能成为下一轮周期最昂贵的成本。 主要来源： 钛媒体｜对话叶奇意："寻找"月之暗面杨植麟、中国两代AI、十年人才迁徙，与AGI信仰 （2026-07-29） 天眼查｜北京月之暗面科技有限公司｜工商基础信息 天眼查｜北京月之暗面科技有限公司｜股东信息 天眼查｜北京月之暗面科技有限公司｜最终受益人 天眼查｜北京月之暗面科技有限公司｜融资历史 AI四小龙失速于AI2.0时代的原因是什么 （2026-06-17） 半年估值翻6倍、ARR破3亿美元，Kimi赴港上市底气何在？ （2026-07-18） 天眼查｜北京月之暗面科技有限公司｜企业天眼风险