南华期货新加坡拿下证券牌照，一周内连下两城——从期货经纪到跨境投行的关键一跃 📅 2026-07-30 🏢 南华期货（603093.SH / 02691.HK） 📰 中国网财经 一家老牌期货公司正在给自己换身份。 2026年7月23日，南华期货公告称，其境外全资子公司南华新加坡已获新加坡金融管理局（MAS）换发《资本市场服务牌照》（CMS Licence），正式新增证券交易、集体投资计划份额交易、产品融资及托管服务四项业务资质。仅隔六天，7月29日，南华期货再发公告——旗下英国子公司 NANHUA FINANCIAL (UK) CO LIMITED 获准成为伦敦证券交易所非交易会员。 一周之内，东南亚与欧洲两大金融中心同时落子。对于一家以期货经纪起家、2019年才A股上市的公司而言，这一步的跨度不小。 核心判断： 南华期货正试图将"境内期货经纪商"的身份切换为"跨境综合金融服务商"。新加坡证券牌照打通了"交易—融资—托管"的业务闭环，伦敦非交易会员资格则补上了欧洲机构服务体系。支撑这一转型的，是2025年底H股上市募得的12.03亿港元——全部注入境外控股平台横华国际。 一、牌照细节：南华新加坡拿到了什么？ 据南华期货公告及 《看横店》 报道，新加坡当地时间7月21日，MAS正式批复南华新加坡更新CMS牌照。新增的三项受规管业务为： 新增业务板块 具体内容 战略价值 资本市场产品交易 证券及集体投资计划（Collective Investment Scheme）份额的交易与经纪 从单一期货经纪扩展到股票、ETF、基金等全品类证券交易 产品融资 为资本市场产品交易提供融资服务（即"孖展"或保证金交易） 构建杠杆交易能力，提升客户资金使用效率 托管服务 为客户持有和保管证券及其他资本市场资产 打通资产托管闭环，可承接机构级资管业务 新增资质落地后，南华新加坡可在MAS全面监管框架下开展"交易—融资—托管"一体化业务。此前南华新加坡已持有CMS牌照并从事期货及衍生品相关服务，本次升级意味着其在新加坡从"期货专营"走向"全牌照券商"。 二、一周两公告：伦敦非交易会员资格同步到位 7月28日，南华期货再发公告——英国子公司 NANHUA FINANCIAL (UK) CO LIMITED 获伦敦证券交易所（LSE）批准，成为非交易会员。公司称这"有助于进一步完善欧洲区域的服务体系，扩大机构合作基础，拓展国际市场空间"。 将两则公告放在一起看，信号清晰： 东南亚和欧洲同步推进，南华正在搭建一个跨越新加坡、香港、伦敦、芝加哥四地的全球金融服务网络。 三、钱从哪来？12亿港元H股募资的后续 这一轮牌照扩张的资本弹药，来自2025年12月南华期货的H股上市。公司以每股12港元发行约1.08亿股H股，募资净额约12.03亿港元。 招股书明确：全部所得款项净额将用于横华国际金融股份有限公司 ，用于加强香港、英国、美国及新加坡子公司的资本基础。 2026年2月，南华期货董事会正式批准对横华国际增资12.03亿港元。横华国际是南华期货的境外控股平台，下属10家一级子公司、5家二级子公司，覆盖香港、新加坡、伦敦和芝加哥四大金融中心。 当前境外网络规模： 横华国际已取得包括芝商所（CME）在内的全球19个主流交易所会员资格及15个清算席位，是国内极少数具备独立境外清算能力的期货平台。境外业务利润占比长期超过90%。 四、业绩佐证：2026上半年净利润预增62%–75% 牌照扩张的背后是业绩支撑。2026年7月初，南华期货发布半年度业绩预告： 3.75–4.05亿 上半年归母净利润 +62%–75% 同比增速 2.05亿 Q1单季归母净利润 +138.8% Q1净利润同比 业绩爆发的核心驱动力来自境外跨境衍生品业务。据券商研报分析，2026年上半年中东局势紧张推高全球大宗商品波动率，私募跨境TRS（总收益互换）和海外产业套保需求集中爆发，南华作为A股稀缺的全球化清算平台直接受益。H股上市补充资本金后，境外业务规模进一步释放。 五、硬币的另一面：H股股价腰斩与1.3亿港元回购 业绩高增长与牌照扩张的另一侧，是资本市场的冷遇。 南华期货H股（02691.HK）于2025年12月22日上市，发行价12港元。截至2026年7月中旬，股价已跌至约6港元，较发行价缩水近一半。A股（603093.SH）同期表现同样疲软——7月16日收盘报16.93元，年初至当日累计下跌约14%。 值得关注的信号： 2026年7月16日，南华期货临时股东大会以99.97%的赞成票通过H股回购一般性授权，随后推出不超过1.3亿港元的回购计划，顶格回购定价约12港元（即发行价）。管理层"用自己的钱托自己的价"的信号明确，但回购规模仅占H股募资额的十分之一左右。 六、前路：期货公司跨境转型的新样本 南华期货并非第一家"出海"的期货公司，但它是目前唯一同时实现A+H上市、并系统性地在四大金融中心持有证券类牌照的境内期货机构。横华国际已形成的19个交易所会员网络和15个清算席位，构成了国内同业短期内难以复制的基础设施壁垒。 但挑战同样清晰： 第一，海外监管成本不可小觑。 新加坡MAS对持牌机构的合规要求、资本充足率、反洗钱体系均为国际最高标准，伦敦FCA监管体系同样严苛。牌照只是入场券，持续合规运营的人力与系统投入将是长期支出。 第二，客户从哪里来？ 南华新加坡新增证券业务后，首批客户大概率来自其现有跨境期货客户的交叉销售——这些客户本身就有海外证券交易、融资和托管需求。但要在新加坡本地及东南亚市场与星展、华侨等老牌亚洲银行及其券商同台竞争，难度不可同日而语。 第三，H股折价制约后续融资能力。 当前H股较发行价腰斩，若未来需要再融资补充境外资本，估值窗口并不理想。 下一步验证什么？ 三件事值得盯：①南华新加坡证券业务的实际客户入金与交易量数据（下一份季报可见分晓）；②LSE非交易会员是否会升级为交易会员，以及欧洲机构客户的拓展进度；③H股能否在回购支撑和业绩催化下修复估值。 关键事件时间线 2019年8月 南华期货A股上市 上交所主板上市，代码603093，发行价4.84元，成为首家A股上市期货公司 2025年12月22日 H股香港上市 发行价12港元，募资净额12.03亿港元，全部用于横华国际增资 2026年2月10日 对横华国际增资12.03亿港元获批 南华期货董事会通过增资议案，资金用于强化香港、英国、美国及新加坡子公司的资本基础 2026年7月7日 H1业绩预告：净利润同比增62%–75% 归母净利润3.75–4.05亿元，境外业务为最强增长引擎 2026年7月16日 股东大会批准H股回购计划 通过1.3亿港元H股回购一般性授权，顶格回购价12港元 2026年7月21日（新加坡） 南华新加坡获MAS更新CMS牌照 新增证券交易、集体投资计划、产品融资、托管服务 2026年7月28日（伦敦） 英国子公司获LSE非交易会员资格 NANHUA FINANCIAL (UK) CO LIMITED 成为伦敦证交所非交易会员 参考来源： [1] 南华期货公告：《关于境外子公司新增证券等业务资质的公告》（2026-07-24） 中国网财经 [2] 南华期货公告：《关于境外子公司获得伦敦证券交易所非交易会员资格的公告》（2026-07-29） 中财网 [3] 《国际化综合金融布局再提质！南华新加坡新增多项资本市场合规业务》（2026-07-24） 来源：看横店 [4] 南华期货H股上市公告：募资净额12.03亿港元全部用于横华国际（2025-12-22） 东方财富网 [5] 南华期货2026年半年报业绩预告（2026-07-07） 东方财富网研报 [6] 南华期货：拟对横华国际增资12.03亿港元（2026-02-10） 中国网财经 [7] 南华期货2026年第一次临时股东会决议公告（2026-07-16） 搜狐新闻 [8] 南华期货2026年一季报：营收4.33亿元同比+60.66%，净利润2.05亿元同比+138.82%（2026-07-15） 证券之星 [9] 南华期货国际化之路迈上新台阶——横华国际布局覆盖四地（2023-11-09） 公开报道 [10] 南华期货公司档案：工商信息、控股链、核心团队—— 天眼查