高盛（中国）资本：波斯湾原油流量骤降至战前41%，若海峡封锁持续至2027年，布伦特Q4或破120美元 伊朗导弹突袭约旦美军基地、WTI夜盘飙涨超4%，高盛连发多份大宗商品报告拆解地缘溢价——油价上行风险"显著大于下行空间"。 7月30日 — 伊朗伊斯兰革命卫队于当地时间7月28日向驻约旦美军基地发射多枚弹道导弹，打破此前数日短暂降温的美伊局势。WTI原油期货夜盘涨幅迅速扩大至4%以上，布伦特原油在跌超5%后反弹约4%，重回85美元上方。美国总统特朗普7月29日公开表示"将狠狠打击伊朗"，WTI随后站上85美元，布伦特冲上90美元区间。 在这场危机中， 高盛（中国）资本 其母公司高盛集团的大宗商品研究团队，成为全市场引用频率最高的数据来源之一。 41% 波斯湾原油流量 / 战前水平 高盛 0 霍尔木兹海峡油轮通过量（7月27日） Windward -60%+ 双海峡合计石油运输量降幅 多家航运数据商 $120+ 高盛极端上行情景·布伦特Q4目标 高盛 2.1 mb/d 高盛测算Q3全球原油供需缺口 高盛 4.09亿桶 3月以来全球显性原油去库规模 高盛 危机升级时间线 7月14日 美军恢复对伊朗海上封锁 美军中央司令部要求往来霍尔木兹海峡船舶掉头，否则使用武力。 7月19日 伊朗宣布海峡通行归零 伊朗伊斯兰革命卫队实际掌控海峡，伊朗官方确认通航量降至零，"任何穿越企图都将遭到打击"。 7月20日 胡塞武装宣布对沙特海上禁运 曼德海峡日均通行量骤降至11艘（正常为六分之一），多艘沙特油轮遭弹道导弹和无人机袭击起火。 7月24日 特朗普下令暂停军事行动 美军暂停对伊朗打击，但强调"若外交失败将恢复军事行动"。 7月28日 伊朗导弹袭击约旦美军基地 伊朗革命卫队从本土发射多枚弹道导弹。美军称全部拦截，WTI夜盘涨超4%，布伦特反弹约4%至85美元上方。 7月29日 特朗普威胁"狠狠打击" 特朗普称伊朗行动为"突然袭击"，表示美军必将反击。WTI重返85美元，布伦特冲上90美元区间。 高盛三大情景：上行风险远大于下行空间 高盛大宗产研究团队在7月最后一周连发多份深度报告。其核心判断是： 油价上行风险"显著大于下行空间" ，三季度全球原油将出现约210万桶/日的供需缺口，库存持续去化。 情景 假设条件 价格路径 基准中性 2026年四季度中东局势缓和，航运逐步恢复；2027年霍尔木兹通航正常 Q4 2026布伦特80美元 / WTI 76美元 2027布伦特均价75美元 / WTI 70美元 极端上行 海峡航运中断持续至2027年，海湾产能至2027年底才能完全修复 Q4 2026布伦特突破120美元 ，2027年均价站稳100美元 若曼德海峡+苏伊士运河同步封锁，再额外上浮25美元/桶 下行底线 全球供给超预期放量，能源需求持续萎缩 2027年末布伦特最低下探60美元区间 （高盛认为该情景发生概率偏低） 高盛核心数据支撑： 波斯湾原油流量已降至冲突前水平的约41%；过去一周红海原油运输量减少超过300万桶/日；过去30天曼德海峡原油日均流通量接近900万桶，其中约400万桶缺乏替代绕行方案。自3月以来全球显性原油库存累计去化4.09亿桶，缓冲垫已明显变薄。 沙特被迫启用"最贵绕行方案"：单航次增加20-30天 霍尔木兹与曼德海峡"双卡"之下，沙特原油出口承受巨大压力。高盛报告引用的航运数据显示，沙特已将大量原油通过东西向输油管道转运至红海延布港，再经苏伊士运河绕行——而这条路线的成本在急剧攀升： VLCC日租金翻三倍： 超大型原油运输船租赁价格从和平时期约10万美元/天飙升至约30万美元/天。 战争险保费暴涨48倍： 多家伦敦劳合社承保商已停止为沙特关联船舶提供红海战争险，保费从船舶价值的0.25%飙至最高12%。 航程延长一个月： 一艘油轮从延布经曼德海峡到亚洲仅需19天，绕行好望角需48天，单航次燃料成本增至约287万美元。 替代港口负荷骤增： 埃及西迪凯里尔港上周原油装船量升至130万桶/日（17周新高），而延布港出口量降至19周低点（日均不足300万桶）。 高盛在专项报告中指出，沙特改道后出口量仅106万桶/日，不及原有出口量的五分之一。部分油轮甚至关闭AIS船舶自动识别系统以降低航线信息暴露风险。 危机外溢：不止于原油 华泰证券7月24日研报指出，当前全球能源市场的"缓冲垫"已消耗殆尽。美国战略石油储备降至3.11亿桶（1983年以来最低），IEA成员国已向市场投放2.9亿桶战略库存（约占释放计划七成）。高盛及多家机构测算，当前静态原油供给缺口已达550-600万桶/天（占全球需求5-6%）。 危机正从原油向成品油、关键工业气体和农产品领域外溢： 成品油： 中东+俄罗斯合计损失约500万桶/天的炼化能力。俄罗斯已全面禁止柴油出口，欧美与亚洲柴油价格同步飙升。 氦气： 全球氦气高度依赖卡塔尔（34%）和俄罗斯（10%），中东冲突叠加制裁导致半导体和医疗领域供应链告急。 化肥： 自2月以来尿素价格暴涨约55%，俄罗斯暂停化肥出口影响全球25%的硝酸铵供给。 高盛在另一份专题报告中指出，中国主动削减高价海外能源采购——4-5月通过煤炭低补库、原油加速抛储、新能源车替代汽油消费等方式——客观上抑制了油价上行幅度。高盛测算，若无中国需求收缩这一缓冲，本轮油价上涨幅度将进一步放大。 高盛（中国）资本：全球研判的中国窗口 高盛（中国）资本有限公司成立于2019年6月，注册于上海自贸区，注册资本5亿美元，由高盛投资控股（亚洲）第二私人有限公司100%持股，法定代表人胡子贤。该公司是高盛集团在中国设立的整合境内股权投资业务平台。其母公司高盛集团的大宗商品研究团队此次连发多份深度报告，覆盖霍尔木兹海峡封锁情景下的油价路径、全球库存去化速率以及中国能源结构调整对油价的缓冲效应，被中文财经媒体广泛引用。 高盛在报告中同时提示，即便不考虑极端地缘封锁，7-8月油价仍将守住本轮涨幅。投资者需重点跟踪三个变量：胡塞武装对沙特关联船舶的袭击频率、美伊外交谈判进展、以及阿曼斡旋的霍尔木兹临时航道方案能否落地。 下一步验证的关键信号： 伊朗与阿曼的临时航道谈判——双方在航道划分、管理模式和收费机制上分歧严重。若谈判破裂，霍尔木兹海峡将继续关闭，全球石油供应将面临更严峻考验。IEA已将此次封锁定性为"全球石油市场历史上最大规模的供应中断"。 主要来源 [1] 霍尔木兹海峡危机冲击原油运输，沙特启用更昂贵"绕行方案" — 网易财经（2026-07-30） [2] 高盛最新研判：油价极端情景或破120美元 — 证券时报/雪球（2026-07-26） [3] 高盛警告：布伦特原油或冲破120美元！霍尔木兹海峡一旦中断，油价再暴涨25美元 — 网易财经（2026-07-27） [4] 霍尔木兹二次封锁的杀伤力或许更大？ — 华泰证券研报/网易（2026-07-24） [5] 霍尔木兹海峡通航归零，曼德海峡日均11艘，中东双海峡石油运输量减超六成 — 今日头条（2026-07-29） [6] 国际金融要情：特朗普称将狠狠打击伊朗，WTI重返85美元 — 东方财富（2026-07-30） [7] 突发！伊朗导弹突袭美军基地，美油暴涨超5% — 今日头条（2026-07-29） [8] 天眼查｜高盛（中国）资本有限公司｜工商基础信息