高通（中国）控股母公司发出苹果"分手"预警：每年60亿美元高毛利收入正在蒸发 编辑：小本查 · 事时观察 ｜ 2026-07-30 ｜ 原始报道：高通的底牌：当手机不再是主场 苹果自研基带的"分手"进程，正在以比市场预期更快的速度落地。 高通（Qualcomm） 在2026年7月29日发布的FY26Q3财报中首次明确发出警告： 苹果产品收入正在加速流失 。管理层在电话会上透露，即将发布的iPhone上高通基带份额将"远低于此前20%的预期"，四季度来自苹果的收入可能环比腰斩。按此推算，每年 60亿至80亿美元 的高毛利收入面临蒸发风险。 这份预警，让市场对高通（中国）控股有限公司母公司Qualcomm的转型进度重新审视。作为高通在华投资控股主体，高通（中国）控股有限公司（注册资本 4.834亿美元 ，100%由Qualcomm Global Trading Pet.Ltd.持有）旗下掌控着高通通讯技术（上海）、高通通信技术（深圳）等核心运营实体，以及 近30家 对外投资企业，涵盖智能汽车、物联网、AI芯片等领域。 天眼查｜工商基础信息 核心预警： 高通CEO安蒙（Cristiano Amon）的应对方案是—— 2027财年非手机QCT收入增速超过60% ，直接覆盖苹果流失缺口。汽车、IoT、数据中心三条战线需要同时跑起来。但高盛在投资者日后给出"中性"评级，称"早期合作与大规模收入之间仍有很长的距离"。 手机基本盘：FY26Q3创近年最差季度 高通FY26Q3（截至2026年6月28日）总营收 99.5亿美元 ，同比降4%，微超华尔街预期（96.2亿）。但净利润 20亿美元 ，同比大降25%。盘后股价跌超4%。 澎湃新闻 手机芯片收入 $50.86亿 -20% 汽车业务收入 $15.88亿 +61% 物联网(IoT)收入 $18.3亿 +9% 毛利率 53.77% -1.79pp 手机芯片收入从FY25Q1的 76亿美元 峰值跌至当前约51亿美元，三个季度缩水三分之一。根因不是需求断崖——全球智能手机二季度出货量同比降6.7%——而是 存储芯片价格暴涨 。AI数据中心吸走HBM和DRAM产能，内存成本同比涨约300%，手机OEM被迫减产清库存，高通的芯片订单随之被砍。 网易财经 9月1日起全线涨价： 高通宣布芯片全面提价，幅度为两位数百分比。管理层称"成本上去了，价格就得跟着涨"。这是近年来高通首次在缺乏制程升级支撑下的主动提价，效果最早到FY27Q1才能看清。 苹果"分手"：从猜疑链到确定性 过去五年市场一直在讨论"苹果什么时候踢掉高通基带"，每次都被技术难度拖住。这次财报是高通 首次公开承认 这个进程在实质性加速。 据行业信息，苹果第二代自研5G基带C2将在iPhone 18 Pro系列全系取代高通方案。尽管C2尚不支持5G毫米波（美国版可能仍需保留高通方案），但高通退出iPhone高端产品线的 确定性已经形成 。 PChome 指标 此前预期 当前预期 变化 iPhone高通基带份额 约20% "远低于20%" 大幅下调 四季度苹果收入 约$15-20亿/季 可能环比腰斩 加速流失 年化风险敞口 $60-80亿 $60-80亿 高毛利收入面临蒸发 汽车业务：扛起增长大旗 高通汽车业务连续多个季度刷新纪录。FY26Q3汽车芯片收入 15.88亿美元 ，同比大增61%，年化收入已跑至约63.5亿美元。三个月前公司设定的年度目标为70亿美元，管理层表示"大概率能摸到"。 财报发布同日，高通宣布与 宝马集团 达成重大协议——高通将成为宝马下一代数字座舱及ADAS系统的主要计算芯片供应商，合作延续至 下一个十年（2026-2036年） 。已有量产的客户包括奔驰、通用、福特、本田、现代、比亚迪。 UC资讯 高通汽车业务的设计-win管线已堆至 650亿美元 。管理层将2029财年汽车收入目标从80亿美元上调至 100亿美元 。 通信世界网 中国市场的纵深： 高通第五代车载芯片年内计划在华首发。据高通首席财务官透露，中国整车企业已完成或接近完成相关芯片验证。目前Snapdragon Ride平台已有近40家中国品牌和一级供应商采用。 网易财经 数据中心：愿景最大，变数也最大 在2026年6月的投资者日上，高通将2029财年非手机收入目标从220亿美元直接拉到 400亿美元 。其中数据中心要分走150亿美元。这笔账分三步走： 2026年底 定制AI芯片首款产品出货（已签两家超大规模云厂商的多代订单） 2027财年 数据中心目标营收 50亿美元 。Meta已确认成为首个超大规模客户 2027下半年 通用AI加速器推出 2028年 Dragonfly C1000服务器CPU量产（自研Oryon架构） 高通已完成两笔关键收购： Modular （估值39亿美元，对标英伟达CUDA的MAX推理平台和Mojo语言）和 Alphawave Semi （24亿美元，补高速互联能力）。 安蒙直言："我们基本上用数据中心业务替代了苹果。"目标是非手机QCT收入在2027财年 同比增长超60% ，2029财年非手机业务占总营收比例升至 约三分之二 。 风险观察：三条战线上的关键节点 毛利率压力： FY26Q3毛利率53.77%，一年前为55.56%。汽车芯片毛利率比手机低5-10个百分点，汽车收入占比从17%继续攀升将拖累QCT整体毛利率。 网易财经 执行窗口集中： 高通约1800亿美元市值中，手机撑着下限，汽车和IoT兜住中期确定性，数据中心决定估值弹性。三块业务在年底至明年初集中迎来验证——手机能否如管理层所言触底反弹，定制芯片能否准时出货。 中国主体风险： 作为高通在华控股平台，高通（中国）控股有限公司目前涉及多起诉讼，包括：广州知识产权法院受理的 侵害商标权纠纷 案（案号：(2025)粤73民初123号，原告诉请赔偿2000万元）；上海市浦东新区法院的 被执行人执行异议之诉 （(2024)沪0115民初112262号）；以及上海市第一中级人民法院的执行异议案（(2025)沪01执异74号，高通作为原告申请撤销补充赔偿责任）。 天眼查｜企业天眼风险 此外，其投资的纵目科技（上海）曾被列入经营异常名录，广州机智云物联网科技有限公司的部分股权处于出质状态——均为关联方层面线索，尚未直接指向高通的自身经营风险。 核心判断 高通正处在一个"拆东墙补西墙"的转型窗口期：苹果方向每年60-80亿美元高毛利收入正在流失，安蒙要求汽车、IoT、数据中心三线在两年内补上这个缺口。 三条线中， 汽车最稳 ——650亿美元设计管线、61%的季度增速、宝马十年长约，收入可预见性最高； IoT居中 ——9%的增长稳定但不足以对冲； 数据中心变数最大 ——150亿美元的2029年目标，中间隔着两年执行窗口，任何环节延期都会打折。 验证节点就在眼前： 2026年12月季度 的手机触底信号和定制芯片首批发货，比投资者日上任何目标数字都更有分量。 来源： 高通的底牌：当手机不再是主场 — 网易财经 （2026-07-30） 高通Q3财报预警：苹果业务加速流失 — PChome （2026-07-30） 高通上季度净利大跌25% — 澎湃新闻 （2026-07-30） 高通2026年Q3营收99.47亿美元，汽车业务同比大增61% — 通信世界网 （2026-07-30） AI存储涨价反噬手机链 高通净利大跌25% — UC资讯 （2026-07-30） 天眼查｜高通（中国）控股有限公司 工商基础信息 天眼查｜高通（中国）控股有限公司 企业天眼风险