海南华铁超算：37亿算力大单"画饼"实锤，公司及三名高管合计被罚520万 协议藏着"甲方可随时无责解约"条款，两次延期秘而不宣；投资者索赔已批量提交法院，董秘事发后火线辞职 来源： 网易财经 · 2026年7月30日 📌 主公司：海南华铁超算科技有限公司（母公司：浙江海控南科华铁数智科技股份有限公司，603300.SH） 公司罚款 300万元 高管合计罚款 220万元 涉及金额（"画饼"合约） 36.9亿元 股价从高点跌幅 ≈65% 一、处罚落地：从800万到520万，"画饼案"定谳 2026年7月28日，浙江证监局下发《行政处罚决定书》（〔2026〕26号），对海南华铁超算科技有限公司（以下简称"海南华铁"）的全资子公司——浙江海控南科华铁数智科技股份有限公司（603300.SH，证券简称亦为"海南华铁"）及其时任高管正式开出罚单： 公司被责令改正、给予警告并罚款300万元；时任总经理胡丹锋罚款100万元；董事长张祺奥、董秘郭海滨各罚款60万元，合计520万元 [1] [4] 。 与此前2025年12月26日首份《行政处罚事先告知书》拟罚的800万元相比，最终金额"缩水"超六成。原因是2026年1月28日听证会后，"披露不完整"一项指控被撤销，仅保留"重大进展披露不及时"这一核心违法事实 [13] 。 ⏳ 投资者索赔窗口已开启。 根据律师团队公告，在 2025年3月5日至2025年9月30日 期间买入海南华铁（603300.SH）股票，并在2025年10月1日后卖出或继续持有的受损投资者，可向法院提起虚假陈述索赔诉讼 [7] [2] 。2026年7月18日，谢保平律师团队已向杭州市中级人民法院新提交一批立案材料；上海久诚律师事务所许峰律师代理的批量案件也已多次提交法院待审 [7] [8] 。 二、事件脉络：一份"三无"合约从签约到崩盘 2025.03.03 签约。 海南华铁全资子公司华铁大黄蜂与"杭州某公司"签署《算力服务协议》，预计总额 36.9亿元 ，服务期5年。合同第2.3条约定：甲方（杭州某公司）可随时单方面解除订单，"而无须承担任何责任"；以采购订单形式生效，无订金、无违约金 [1] [风险] 。 2025.03.05 公告隐去要害。 公司披露协议签署，但 未披露甲方可随时无责解约 这一对协议履行有重大影响的条款 [风险] 。股价从4.76元启动，此后一路冲高至13.25元，涨幅近三倍，市值一度突破250亿元 [2] 。 2025.04底 首次逾期。 协议约定4月底前提交验收，华铁大黄蜂未能按期交付 [4] 。 2025.06.27 第一次延期。 双方签署《算力服务预交付计划变更申请函》，延期验收。 未披露 [风险] 。 2025.08.29 第二次延期。 再次签署变更申请函，再次延期。 仍未披露 [风险] 。 2025.09.30 终止公告。 公司才披露《关于子公司终止<算力服务协议>的公告》。公告后首个交易日超300万手卖单封死跌停板 [2] 。 2025.10.16 证监会立案。 中国证监会对海南华铁立案调查 [13] 。 2025.12.26 事先告知书。 浙江证监局拟罚公司800万元、高管合计920万元 [13] 。 2026.01.28 听证会。 当事人申辩并提交新证据，"披露不完整"指控后被撤销 [13] 。 2026.07.28 正式罚单。 浙江证监局最终处罚：公司300万 + 三名高管合计220万。同日，上交所对公司及三名高管予以通报批评，郭海滨辞去董秘职务 [4] 。 ⚡ 核心问题 ：这份36.9亿元合约被市场称为"三无合约"—— 无采购订单、无订金、无违约金 。客户身份至今未公开，仅以"杭州某公司"代称，既未明确GPU型号、算力规模，也未约定交付时间表 [2] 。《第一财经日报》援引业内人士观点称，算力租赁行业通行要求客户预付30%定金，"不太符合大厂的合作模式" [2] 。 三、主公司档案：实缴50万、参保0人的"算力新兵" 签署36.9亿元大单的签约主体—— 海南华铁超算科技有限公司 ，成立于2024年9月2日，注册资本1000万元人民币， 实缴资本仅50万元 ，2024年与2025年年报均显示 社保参保人数为0 [工商] 。 股权结构上， 浙江海控南科华铁数智科技股份有限公司 （603300.SH）持股60%， 浙江超算技术科技有限公司 持股40%。穿透后，疑似实际控制人为 海南省国有资产监督管理委员会 （通过海南发展控股→海控产业投资→海控南科链条，间接持股约7.99%） [实控] 。法定代表人胡丹锋同时兼任董事与财务负责人 [工商] 。 上市公司（603300.SH）2025年核心财务数据 指标 2025年 同比变化 营业总收入 59.85亿元 +15.74% 归母净利润 5.27亿元 -12.83% 经营活动现金流净额 31.57亿元 +11.13% 总资产 271.23亿元 — 净资产（归母） 65.30亿元 — 数据来源：海南华铁2025年年度报告 [17] [18] 四、信披"前科"：十年监管函不断，比特币矿机案曾致巨亏 海南华铁（原"华铁应急"）的信息披露问题并非首次曝光。公司上市十年间，监管函件接续不断 [13] ： 2016年 ：浙江证监局因会计处理不清下发监管关注函。 2018-2019年 ：原全资子公司新疆华铁恒安一年内采购比特币"矿机"1.78亿元（占净资产15.62%），公司迟至监管问询后才披露，随后计提9750.46万元减值准备（占归母净利润303.03%），成为当年巨亏主因。 2021年 ：美股上市公司亿邦国际董事长实名举报华铁应急"严重财务造假""实控人胡丹锋及其配偶涉嫌职务侵占"，上交所下发监管工作函。 2021-2022年 ：浙江证监局查实转让华铁支护51%股权时，将关联交易披露为非关联交易；坏账计提不充分；公司内部管理不规范（胡丹锋亲属等外部人员实际参与财务、人事工作但未签劳动合同）。 2024年 ：海南省国资旗下海控产投以约20亿元入主，公司更名并新增数智科技类业务，胡丹锋由实控人转任总经理。 2025-2026年 ：国资入主仅半年多即爆发本次36.9亿算力大单信披违规案。 ⚠️ 观察 ：2024年7月国资入主并未根本改变公司信息披露管理的顽疾。从比特币矿机到算力大单，公司多次在"跨界热门题材→签框架协议→股价拉升→项目崩塌"的路径中重复信披违规，这一模式值得投资者高度警惕 [13] 。 五、二级市场的"过山车"与投资者索赔 股价的暴涨与坠落 从2025年3月4日的 4.76元 ，到协议公告后冲高至 13.25元 （涨幅近三倍），再到2026年7月底跌回 4.7元 附近——海南华铁的股价画出了一个完整的"过山车"图案。截至2026年7月30日午市收盘于5.05元/股，市值约101亿元，较高点蒸发超150亿元 [2] 。 股东户数从2024年底的 4.61万户 激增至2025年中报的 22.49万户 ，增长近4倍；基金持股在一季度末3161.2万股的基础上增至二季度末的7978.55万股。知名"牛散"章建平一季度末以4.23%持股位列第三大股东，二季度高位离场 [2] 。 投资者索赔推进中 多支律师团队已介入，索赔范围覆盖 投资差额损失、佣金和印花税 。谢保平律师金融证券团队于2026年7月18日向杭州中院新提交一批批量立案材料；许峰律师代理的海南华铁投资者索赔案亦已多次提交法院 [7] [8] 。 律师提示的索赔条件（初步判断）：2025年3月4日至2025年9月30日之间买入，且在2025年10月1日后卖出或继续持有的受损投资者 [7] 。上市公司公告称"未触及强制退市情形" [4] 。 六、行业视角：算力大单"画饼"不止这一家 海南华铁并非孤例。在AI算力成为资本市场"高光赛道"的背景下， "客户身份不披露、框架协议满天飞" 的现象正在密集出现 [2] ： 盛视科技 （002990.SZ）2026年5月公告与"某公司"签署60亿元算力合作协议，但账上现金仅13.10亿元，一季度净利润仅380.95万元。公告次日机构净卖出1.90亿元。 天阳科技 （300872.SZ）与 汉邦高科 （300449.SZ）因"启明星汉"连环算力大单被推上风口，实地探访发现注册地址"查无此司"。 Wind数据显示，61只AI算力概念股2026年平均涨幅超33%，6只翻倍。但工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林提醒：Meta进军云计算、计划将闲置AI算力对外出售后，"算力壁垒或许并不如预期般坚固，未来甚至可能出现AI算力供给过剩" [2] 。 📌 关键问题 ：当36.9亿元的"三无合约"能从签约到崩塌持续7个月未被披露，当投资者从4.6万户暴增至22万户后遭遇股价腰斩——这是否意味着算力概念股的信披监管将迎来真正意义上的分水岭？下一步需关注： ①投资者索赔的法院判决结果 （首案判决或调解将确立赔偿比例和示范效应）； ②监管层是否针对算力框架协议出台更严格的披露指引 ； ③海南华铁国资入主后治理改善的实际进度 。 📎 参考来源 网易财经：37亿算力大单"画饼"，海南华铁董事长、总经理、董秘排队挨罚！ （2026-07-30） 野马财经：37亿算力大单"画饼"，海南华铁董事长、总经理、董秘排队挨罚！ （2026-07-30） 上市之家：涉36.9亿算力协议信披违规，海南华铁及高管合计被罚520万元 （2026-07-29） 谢保平律师团队：海南华铁多批案件完成立案提交 （2026-07-19） 上海久诚律师事务所：海南华铁索赔案再提交法院立案 （2026-07-20） 东方财富：36.9亿算力大单"画饼"——海南华铁信披沉疴难改 （2026-07-29） 中证智能财讯：海南华铁2025年净利润5.27亿元 （2026-04-21） 财闻：海南华铁2025年营收59.85亿元，归母净利润5.27亿元 （2026-04-21） 天眼查：海南华铁超算科技有限公司——工商基础信息 天眼查：海南华铁超算科技有限公司——疑似实际控制人 天眼查：海南华铁超算科技有限公司——企业天眼风险（股东违法违规信息）