华夏银行刚把净息差做到1.63%，转头发行1.80%的5年期存单——息差修复扛得住吗？ 源自 搜狐财经 · 2026-07-30 · 华夏银行公司档案 7月15日， 华夏银行 上线6款5年期大额存单，利率最高1.80%，起存金额20万至100万元。就在三个月前，该行刚将净息差推至1.63%——连续三个季度回升，创九个季度新高。以高于当前净息差17个基点的成本锁定五年期资金，这是一笔划算的买卖，还是息差修复进程中的一次逆风操作？ 各银行5年期大额存单利率对比 银行 5年期利率 起存金额 发行时间 华夏银行 1.75%–1.80% 20万–100万 7月15日 平安银行 1.75% 20万 7月14日 民生银行 1.75%–1.77% 20万 7月在售 中国银行 1.55%–1.60% 20万 7月1日 建设银行 1.60% 20万 7月在售 农业银行 1.60% 20万（仅柜面） 7月在售 数据来源：各银行官网及手机银行，截至2026年7月30日。华夏银行手机银行目前仅可购1.75%/50万元起存一款。 华夏银行 的5年期存单利率比国有大行高出15–20个基点，在股份行中也处于偏上位置。这一定价策略明确指向一个目标：在存款竞争白热化的窗口期争夺零售客户资金。 来之不易的息差修复 净息差（2026Q1） 1.63% 同比+6BP，连续3个季度回升 净息差（2025全年） 1.56% 同比仅收窄3BP，优于行业均值 股份行均值（2026Q1） 1.54% 较上季收窄2BP 商业银行均值（2026Q1） 1.40% 历史低位 华夏银行 的息差修复并非偶然。2025年3月董事长杨书剑到任后，管理层推动"十大行动"改革：对公存款付息率全年下降0.39个百分点至1.60%，个人存款成本同步下行；资产端向科技金融（增速53.74%）和绿色金融（增速30.99%）等高收益领域倾斜。2025年全年利息净收入实现629.48亿元，同比逆势增长1.43%，结束了此前连续四年的下滑。 进入2026年，效果进一步显现。一季度利息净收入176.69亿元，同比增速跳升至13.66%；营收增长35.33%，在已披露一季报的20家上市银行中增速居前。净息差从2025年全年的1.56%提升至1.63%，连续三个季度回升并创九个季度新高。 矛盾：1.80%的存款成本 vs 1.63%的息差 ⚡ 核心矛盾 华夏银行当前净息差为1.63%。这意味着，每吸收100元存款，用来放贷后产生的净利息收入仅为1.63元。而5年期大额存单1.75%–1.80%的利率，已超过当前净息差12–17个基点。 以一款20万元、利率1.80%的5年期存单为例，华夏银行每年需为此支付3,600元利息。若这笔资金无法以高于1.80%的收益率投放出去，该笔业务将直接侵蚀息差。 这也是2025年六大行集体下架5年期大额存单的原因——在利率下行周期，锁定五年期高成本负债，可能拖累未来多年的息差表现。据国家金融监管总局数据，2026年一季度银行业净息差已降至1.40%，处于历史最低水平附近。 为什么还要发？三重压力下的被动选择 第一，存款搬家压力。 2025年大额存单发行总额已达30.1万亿元，较2021年的11.3万亿元增长近两倍。在利率持续走低的环境下，居民"抢锁利率"的意愿强烈。如果不发5年期品种，存款可能加速流向理财产品或竞争对手。 第二，股份行的"囚徒困境"。 平安银行7月14日发行30亿元5年期存单（利率1.75%），民生银行同期在售利率1.75%–1.77%。在同行竞相出手的情况下，华夏银行若不跟进，可能在零售存款市场份额上失位。 第三，负债结构优化的另一面。 2025年末华夏银行存款余额2.38万亿元，同比增长10.71%，增量创近五年新高。但该行对公存款占比偏高，个人存款占比相对薄弱——发行个人大额存单有助于改善零售存款占比，稳定核心负债来源。 两个缓冲垫与一个观察点 缓冲一：实际发行利率可能低于上限 华夏银行此次推出6款产品，利率从1.75%到1.80%不等，但手机银行目前仅可购买1.75%/50万元起存一档。这表明银行在实际销售中更倾向于引导客户接受较低利率，1.80%可能更多用于"标杆式"宣传。能否以1.75%而非1.80%的利率拿到大部分资金，将直接影响这批存单的真实成本。 缓冲二：资产端收益率仍有改善空间 华夏银行科技金融贷款增速53.74%、绿色金融贷款增速30.99%，这两类资产收益率高于全行贷款平均。2025年全年利息净收入逆势增长已证明其资产端定价能力。若高收益资产占比持续提升，1.75%–1.80%的存款成本并非不可承受。 🔍 关键观察点 2026年中报的净息差走向。 如果华夏银行在7月大规模发行5年期存单后，三季度净息差仍能维持在1.60%以上，说明资产端跑赢了负债成本，市场情绪可以缓解。反之，若息差跌破1.55%，则意味着这批存单开始反向拖累盈利。 改革的另一面：风险出清仍在路上 2026年一季度，华夏银行虽实现营收增长35.33%，但归母净利润同比下降1.50%，核心原因是主动加大信用减值计提——当季计提115.24亿元，同比翻倍。拨备覆盖率从143.3%抬升至146.37%。 管理层选择在营收高增期"存粮过冬"，说明存量风险出清尚未完成。2025年末贷款阶段三统计与不良贷款仍有108亿元缺口，非信贷资产的债权投资阶段三余额仍高于减值准备余额。在这样的背景下，锁定五年期较高成本的负债，相当于在风险出清窗口期为未来的息差增加了新的压力测试变量。 小结 华夏银行 此轮发行5年期大额存单，短期更多是"被动跟随行业竞争"的防御性动作，而非主动扩张。该行2026年一季度净息差1.63%在股份行中已属优异，但1.75%–1.80%的存单利率确实将部分新增负债成本推到了当前净息差之上。 这笔账能否算过来，取决于两个变量：实际发行利率能否控制在1.75%附近，以及科技金融和绿色金融等高收益资产的扩张速度能否继续跑赢。2026年三季报将是第一个验证节点。 📄 搜狐财经：农行、中行、建行、华夏银行等出手，5年期大额存单"重出江湖" （2026-07-30） 📄 腾讯新闻：华夏银行2025年营收边际改善，股价创年内新高 （2026-04-02） 📄 每日财报：华夏银行一季度开了个好头 （2026-04-30） 📄 长江证券：华夏银行2026年一季报点评——信贷投放连续两个季度放量 （2026-05-20） 📄 钛媒体：华夏银行2025年报——一份以系统性改革重塑经营韧性的答卷 （2026-04-01） 📄 天眼查：华夏银行股份有限公司——工商基础信息 📄 新浪财经：农行、中行、建行、华夏银行等出手，5年期大额存单"重出江湖" （2026-07-30） 📄 中访网：利润微降并非颓势，华夏银行一季报释放长期向好信号 （2026-05-17）