富国基金管理联手泰国最大券商KKP，超亿美元IPO基金首募即满，赌中国资产回流是信号还是孤例 📅 2026-07-30 | 基于 中国网财经 、 上海证券报 报道 | 跨境资管 东盟资本 主动权益 >$1亿 KKP联接基金首发募资 22.18% KKP证券泰股经纪市占率（2025年居首） 8885亿 富国基金非货AUM（2025年末） 9063.66亿 富国基金非货AUM（2026年Q1末，行业第四） 富国基金管理有限公司 （简称"富国基金"）的香港全资子公司近日与泰国综合金融集团Kiatnakin Phatra（KKP）达成合作。KKP发行的联接基金通过IPO方式首发即募得超1亿美元，专项投向富国香港旗下的一只大中华区权益类公募基金。这是KKP首次将中国资管机构的主动权益能力引入其财富管理平台，也是中国公募以主动管理策略进入东盟主流财富渠道的一次关键落子。 谁在买单：KKP为何此时选择富国 KKP是泰国最大券商兼综合金融集团——按泰国证交所股票经纪市占率，其旗下Kiatnakin Phatra Securities以22.18%的份额居行业首位（2025年数据）。KKP覆盖商业银行、证券及资产管理，长期服务泰国机构及高净值客户。 KKP董事总经理Yuthapol Laplamool公开表示："中国股票估值仍处于相对较低水平，全球投资者配置比例依然偏低，随着市场信心逐步恢复，资金有望持续回流。"他判断中国经济转型将直接惠及中小企业，而当前许多公司估值偏低。 对于遴选标准，KKP方面给出的理由是：富国"扎根中国本土的研究深度与长期稳定的投研体系"是全球遴选后胜出的关键。富国基金总经理助理、海外权益投资部总经理张峰受邀出席KKP 2026年中策略会并做主题分享。 富国基金管理：万亿级公募的国际化一跃 富国基金成立于1999年，是中国"老十家"公募基金之一。截至2025年末，其管理的公募资产中剔除货币基金与短期理财债券基金的资产净值达8885亿元；2026年一季度末进一步攀升至9063.66亿元，行业排名第四。全口径公募加上专户等业务，总管理规模已突破1.34万亿元。 指标 数据 时间节点 非货公募AUM 9063.66亿元（行业第四） 2026年Q1末 公募总规模 ~1.34万亿元（含货基） 2026年Q1末 ETF管理规模 突破2100亿元 2026年Q1末 净利润（2025年） 19.21亿元（+9.7% YoY） 2025全年 社保参保人数 775人 2025年报 注册/实缴资本 5.2亿元 — 富国香港作为其全资子公司，近年管理规模稳步增长，跨境ETF、QDII及互认基金等产品线持续扩展。此次与KKP的合作标志着其国际化从产品输出升级为"投资能力出海"。 时间窗口：外资回流中国的"拐点叙事" 这笔超亿美元募资发生在多重宏观信号叠加的节点： 一级市场回暖： 清科研究中心数据显示，2026年第一季度外币基金募资规模同比大增256.8%，单只基金平均新募集规模接近翻倍。出资人版图从传统的欧美扩展至中东、东南亚。 来源 外资话语权转变： 摩根士丹利（亚洲）中国区在岸股权业务主管沈黎在深交所2026全球投资者大会上表示，外资布局中国资产已迎来"拐点"，2025年外资重回净流入，2026年回流加速，海外投资者对中国资产的定位"从可选配置转变为必备配置"（must have）。 来源 估值窗口： MSCI中国当前市盈率约12倍，低于新兴市场均值，而2026年盈利增速约15%，对美收入敞口仅约3.3%。 💡 关键追问： 这1亿美元是泰国机构和高净值客户的"试水仓"，还是真正系统性配置的前奏？如果中国股市持续承压，这笔资金能否坚持长期持有，而非快速撤出？后续第二、第三批资金何时到位——这些才是验证"回流拐点"成色的硬指标。 合作逻辑：为什么是"主动管理"而非指数产品 此前中资资管与东南亚伙伴的合作多围绕被动指数产品展开。此次富国基金与KKP的合作选择了主动权益路径，张峰在KKP策略会上给出了理由："中国市场的超额收益难以仅通过单一的被动配置获取。政策方向在不断重塑产业格局。" 他进一步指出，在"十五五"规划聚焦科技自主和新质生产力的背景下，符合国家战略方向的新经济领域正成为资金和政策的交汇点。富国基金每年开展数千次实地调研，以本土深度研究支撑主动选股——这是双方达成的核心能力共识。 从被动到主动的跃迁，意味着中资资管对东盟输出的不是标准化工具，而是投资判断力本身。这种深度绑定更难被竞品替代，但对投研团队的持续验证压力也更大。 不能忽视的压力面 ⛔ 权益收缩 混合型基金缩水超1200亿元。 富国基金的混合型基金规模从2021年末的约2889亿元降至2026年3月的约1678亿元。曾为王牌的"权益大厂"标签正受到挑战，管理规模增长主要依赖指数型基金驱动，而非主动权益。 ⚖️ 司法风险 自身涉诉： 富国基金在2023年曾因著作权权属、侵权纠纷及侵害作品信息网络传播权纠纷，被北京好乐无荒文化有限公司、厦门必信新语信息科技有限公司起诉（案号：(2023)沪0115民初56255号等），富国基金均为被告方。 2026年最新案件： 富国基金作为原告，以储蓄存款合同纠纷起诉中国光大银行南京分行（案号：(2026)沪0115民初57508号），2026年9月1日开庭。 天眼查 🔄 掌门换防 董事长更迭后的战略连续性。 2026年6月，掌舵七年的原董事长裴长江到龄退休，申万宏源系出身的王苏龙接任。这是富国基金近年最重大的人事变动。新董事长出身券商财富管理条线，任期内的战略重心、资源倾斜方向是否延续，有待观察。 来源 🌐 海外竞争 头部公募同步"出海"。 并非只有富国在争夺东盟资金池。华夏基金、易方达等头部公募同样在东南亚布局。KKP的排他性协议期限和规模门槛目前未披露，这决定富国能否守住先发优势。 股权与控制链：四方共治的稳定器 富国基金由四家股东持股：申万宏源证券（27.775%）、国泰海通证券（27.775%）、加拿大蒙特利尔银行（27.775%）和山东省金融资产管理股份有限公司（16.675%）。三家主要股东持股比例完全一致，这种均衡结构保障了公司治理独立性。富国香港为富国基金全资子公司。 新董事长王苏龙来自申万宏源体系，使申万宏源委派董事席位增至三席，后续在渠道协同和财富管理转型上的资源倾斜值得关注。 天眼查｜工商基础信息 下一步验证什么 这笔超亿美元IPO基金不只是一单交易。它是"中国资产吸引力回升"叙事在东南亚高净值人群中的一次真金白银投票。要判断这是风向标还是孤例，需要跟踪三个信号： ① 资金的持续性。 KKP是否计划发行后续系列基金？其他泰国金融机构（如盘谷银行、开泰银行）是否会跟进类似产品？ ② 业绩验证。 该基金进入运作后，能否跑出超额收益？主动管理策略在东南亚投资者眼中的"择时容忍度"有多高？ ③ 复制门槛。 其他中资公募能否复制富国-东盟模式？或是KKP的独家合作形成事实上的排他壁垒？ 主要来源： [1] 中国网财经：富国香港联手泰国KKP推超亿美元IPO基金 [2] 上海证券报：富国香港牵手泰国最大券商 首募超亿美元投中国资产 [3] 金融界：IPO募资超亿美元！富国香港牵手泰国最大券商 [4] 富国基金27周年：深耕专业 迈向高质量发展新阶段 [5] 机构之家：王苏龙履新富国基金董事长 [6] 券商中国：万亿公募基金换帅！ [7] 新浪财经：摩根士丹利沈黎称外资加速流入中国 [8] 东方财富：美元基金募资回暖，硬科技领域成共识 [9] 天眼查｜富国基金管理有限公司｜工商基础信息 [10] 天眼查｜富国基金管理有限公司｜实际控制人/控股链 本内容基于公开可验证信息整理，不构成投资建议。数据截止2026年7月30日。