福建广生堂药业的新冠药困局：线上销量暴增47%，线下121家医院覆盖，药店"查无此药" 2026年7月第29周，国内新冠疫情升至"中流行水平"，哨点医院新冠检测阳性率达16.3%。京东买药平台上新冠用药成交额环比上月同期暴增近6倍，泰中定片销量周环比增长47%。然而时代周报记者走访北京5个区12家线下药店，仅1家有新冠抗病毒药物在售——多数店员甚至将奥司他韦等流感药当作新冠药推荐给患者。 网易财经 供需裂口：一组数字 16.3% 第29周新冠检测阳性率，居呼吸道病原体首位 中国疾控中心 近6倍 京东买药新冠用药成交额环比上月同期增幅 时代周报 47% 广生堂泰中定片京东销量周环比增幅 时代周报 1/12 北京可买到新冠药的线下药店比例 华夏时报 广生堂：121家医院 vs 一个巨大的空白市场 福建广生堂药业（300436.SZ）的泰中定（阿泰特韦片/利托那韦片）于2023年11月获批上市，2025年1月进入国家医保目录。但这款药的实际触达范围远小于市场需求。 据公司证代处向时代周报记者透露，泰中定目前仅覆盖 121家医院 （第三方数据），且"大部分在主流医院推广"。对于线下药店，公司表示"很多药店可能没有处方"，未来对线下药房的布局"会慢慢拓开"—— "慢慢"二字，恰好暴露了渠道建设的滞后 。 时代周报 泰中定的销售数据也印证了这一点。根据广生堂此前在定增审核问询函中的披露，2023年泰中定销售额2097.13万元，2024年2890.72万元，分别仅占当期营收的5%和6.6%。2025年进入医保后，1-9月销售额仅为1347.5万元，同比不升反降—— 医保准入并未自动转化为渠道覆盖 。 东方财富 线上火热，线下冰封：为什么药店不进货？ 中国医药教育协会医疗装备工作促进委员会委员刘检指出了核心矛盾：新冠口服药均为处方药，患者需在医疗机构检测确诊后开方，购药成本低于药店，"院外购药场景或不成立"。 时代周报 但问题不止于此。《华夏时报》记者调查发现，南京多家药店店员甚至不了解国产新冠特效药的存在，认为"新冠特效药都是进口药"。北京佑安医院感染综合科主任医师李侗曾强调，流感药与新冠药"绝对不能互相替代"，将奥司他韦用于新冠治疗是"原则性错误"—— 店员认知盲区，暴露了药企终端教育近乎空白 。 华夏时报 两药企线下策略对比 维度 广生堂（泰中定） 君实生物（民得维） 医院覆盖 121家（第三方数据） 未披露具体数量 线上渠道 京东、天猫（可在线开方） 美团、京东、阿里健康已上线 线下药店 "慢慢拓开" 与全国级医药公司及连锁药店达成战略合作 基层市场 未明确提及 探索社区和县域市场医疗合作模式 来源： 时代周报 、君实生物2025年年报 君实生物：同样的问题，不同的回答 君实生物（688180.SH）的民得维走得更快一些。2025年年报显示，公司已完成了在美团、京东、阿里健康等零售电商平台的上线，并与全国级医药公司及连锁药店达成战略合作，同时探索社区和县域市场模式。 时代周报 但即便如此，君实生物同样面临线下覆盖率不足的问题。记者在南京、北京等地的线下药店调查中，民得维也难觅踪影。 这并非某一家药企的短板，而是整个国产新冠药行业的渠道塌陷 。 广生堂的更大压力：定增刚获批，连亏5年，资产负债率77.64% 线下渠道建设需要真金白银。而广生堂的财务状况，给这场渠道补课增加了难度。 连续亏损 5年累计归母净亏损8.85亿元 资产负债率 77.64%（2026年Q1），较2025年末75.27%继续攀升 经营现金流 2025年经营活动现金流净额为-0.35亿元 定增获批 2026年7月28日，7.23亿元定增获批，聚焦乙肝创新药研发 数据来源： 东方财富 、广生堂公告 2026年7月28日，历时超一年、三次"冲关"后，广生堂的定增项目终于获批，拟募资7.23亿元，其中近83%投入乙肝创新药GST-HG141和GST-HG131的临床试验。这两款药才是公司的核心价值所在——中金公司给予"跑赢行业"评级，预测2026年归母净利润-1.2亿元（减亏73.9%），2027年实现盈亏平衡。 东方财富 但这也意味着， 广生堂的有限资金将优先进入乙肝创新药管线，而非泰中定的渠道建设 。渠道推广、药店教育和基层医疗覆盖，对一家连亏5年、资产负债率逼近80%的公司来说，将是一个严峻的取舍。 风险观察：渠道缺失的多重后果 错过窗口期 ：新冠流行存在波动性，第29周已处于"中流行水平"，若第30周起回落，药企可能错过这一轮需求高峰，再次陷入"有药卖不出"的尴尬。 误诊风险传导至品牌 ：药店店员混淆流感药与新冠药，一旦患者因错误用药延误治疗，相关药企可能面临声誉风险。 院内外价格倒挂 ：医院端集采或医保谈判后的价格，可能低于药店零售价，导致药店缺乏进货动力。刘检指出，患者在"医院完成诊断并取药，购药成本低于药店"，院外场景经济性存疑。 电商配送时效瓶颈 ：即使消费者能从电商平台下单，也基本是"次日达"而非即时配送。医药流通业内人士对《华夏时报》坦言，"线下药店不备货，走网上买很难即时到达"—— 对"黄金24小时"治疗窗口而言，这个滞后可能是致命的 。 华夏时报 下一步看什么 广生堂证代处称"慢慢拓开"线下药店布局，但这个"慢"字在疫情波动面前是奢侈的。刘检建议，将药物推广重心从三甲医院转移至社区医院、乡镇卫生院等基层网点，同步加强基层医生的处方认知培训。 时代周报 对投资者和行业观察者而言，需要跟踪的变量包括：广生堂定增资金到位后的投入分配（泰中定渠道能否分到预算）；泰中定进入更多基层医疗机构的进度；以及京东、阿里等电商平台能否形成"在线问诊-开方-配送"的闭环效率。如果渠道缺口在下一次新冠流行高峰前仍未补上， 广生堂和君实生物等药企的研发投入，将继续困在"最后一公里" 。 参考来源 网易财经：新冠已达中流行水平！有电商平台新冠药物销量环比增长翻倍 （2026-07-30） 时代周报：新冠已达中流行水平，线下药店较难买到新冠抗病毒药物 （2026-07-30） 华夏时报：现场调查！国内新冠疫情进入中流行水平，国产新冠特效药线上线下为何销售冷暖不一 （2026-07-28） 东方财富：连亏5年，接连定增终获批，重压下的广生堂将如何演绎？ （2026-07-29） 北京青年报：新冠特效药进药店，民生服务补位之急需 （2026-07-29） 天眼查：福建广生堂药业股份有限公司工商档案