兆易创新科技集团：高位套现44亿后跌59%再抛回购，存储芯片"自救"能撑多久？ 7月30日午后，德明利直线封涨停，兆易创新、江波龙、佰维存储集体深V反弹。此前一夜，兆易创新连发五公告——回购10-20亿、董事长增持不低于10亿、承诺不减持，但市场真正纠结的是另一个数字：44亿。 7月最大回撤 -59% 846.66元 → 约344元（7月30日盘中） H1营收 ≈115亿 同比+177% H1归母净利 ≈69亿 同比+1,099% 董事长减持 44亿元 5-6月高位套现1,111万股 一条时间线看懂：一个月内发生了什么 6月29日 兆易创新股价创历史新高 ，报收840元，成交额431.5亿元；当晚公司主动发布风险提示公告。同日，董事长朱一明刚刚完成44亿元减持计划。 利空 7月6日 兆易创新跌5.28%报641.99元，4日累跌19.31%。广发基金旗下17只基金重仓481.48万股，浮亏1.72亿元。 机构承压 7月9日 业绩预告：H1营收约115亿（+177%），净利约69亿（+1,099%） 。Q2单季净利约54亿，远超Q1的14.61亿。业绩抢眼但股价持续下行。 超预期 7月中旬 全球存储板块同步暴跌。SK海力士创单日最大跌幅，A股兆易创新、佰维存储等多股单日跌超10%。摩根大通下调云厂商资本开支预期，AI算力叙事松动。 全球恐慌 7月23-24日 江波龙公告回购4-8亿元用于股权激励；德明利控股股东李虎承诺12个月不减持（此前月内跌57.59%）。佰维存储拟回购2-2.5亿元并注销。 同行跟进 7月27日 长鑫科技科创板上市 ，首日暴涨465.82%，单日成交1,411亿元，刷新A股纪录。巨量资金虹吸效应进一步加剧存储股抛压。 资金分流 7月28日 兆易创新再次跌停。从高点回撤超55%。 7月29日晚 兆易创新连发五条公告 ：1）朱一明提议回购10-20亿元A股，全部注销；2）朱一明计划增持不低于10亿元；3）承诺12个月内不减持。 利好组合拳 7月30日 早盘高开3%后回落，A股一度跌超5%创阶段新低。午后存储板块 集体深V反弹 ，德明利直线封涨停，兆易创新A股收涨约1.86%，H股涨约2.15%。 反弹 先卖后买：44亿 vs 10亿的时间差争议 7月29日晚间公告披露了一个关键细节：董事长朱一明在 2026年5月6日至6月12日 期间，通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份1,111.06万股（占股本1.58%）， 减持总金额约44亿元 ，减持价格区间339.44-538.9元/股。减持计划于6月12日实施完毕——距离6月29日的历史高点846.66元仅两周。 来源：头条综合 减持完成不到两个月，股价暴跌近六成，此时董事长"以自有及/或自筹资金"提议回购10-20亿元并增持不低于10亿元——上限约为减持套现额的一半。这一时间差使得市场对"组合拳"的诚意产生分歧。 来源：格隆汇/金投网 客观而言，回购全部用于注销+大股东承诺不减持，在A股市场确属力度较大的护盘动作。截至公告日，朱一明及其一致行动人合计持股4,770.09万股，占公司总股本6.80%。 来源：头条综合 业绩锚：史上最强半年报，为何撑不住股价？ 兆易创新2026年上半年的财务数据在行业中堪称炸裂： 115亿元 H1营收（同比+177%） 69亿元 H1归母净利润（同比+1,099%） 14.61亿元 Q1净利润（同比+522.79%） ≈54亿元 Q2单季净利润（环比+270%） 846.66元 6月29日历史最高股价 ≈344元 7月30日盘中最低价（回撤59%） 业绩暴增的核心驱动是存储芯片量价齐升——行业供给紧张且公司产品组合全面受益。微控制器（MCU）业务同样受工业、消费及汽车需求拉动，出货规模持续扩大。 来源：网易财经 然而，存储芯片素有大宗商品属性，股价由供需预期主导而非单一业绩。市场提前交易的是"业绩增速放缓"和"2027-2028年供给过剩"的风险，而非当下已实现的盈利。 来源：头条综合 同行共振：存储板块"自救潮"全景 7月以来，A股存储芯片概念股普遍回调30%-60%，多家龙头公司密集推出回购、增持、不减持承诺： 公司 动作 金额/规模 7月以来最大回撤 兆易创新 回购注销+董事长增持+不减持 回购10-20亿+增持≥10亿 ≈59% 德明利 控股股东承诺不减持 持股35.01%锁12个月 ≈57.59% 江波龙 控股股东提议回购 4-8亿元（股权激励） ≈40%+ 佰维存储 回购注销 2-2.5亿元 ≈50%+ 澜起科技 提议回购 未披露具体金额 ≈35%+ 数据来源：各公司公告及公开报道整理 | 回撤幅度为区间近似值 这一轮回购潮与以往不同——多家公司明确回购股份用于注销（兆易创新、佰维存储），直接提升每股内在价值，而非简单用于股权激励。德明利控股股东李虎持股35.01%，其中805万股处于质押状态。 来源：东方财富 多空博弈：分歧的核心在哪？ 看多逻辑 AI服务器存储需求刚性，SK海力士称供需缺口至少持续到2027年 兆易创新H1净利69亿，年化PE已降至个位数区间 回购注销+不减持+增持组合拳，筹码结构改善 NOR Flash全球第二、MCU国内第一梯队，业务结构多元抗周期 海外大厂退出利基型存储市场，国产替代窗口打开 看空逻辑 董事长"先卖44亿再买10亿"的时间差削弱回购诚意 DRAM涨价斜率显著收窄（Q2 +58-63% → Q3 +13-18%） 2027-2028年韩国4座新厂集中投产，供给过剩风险提前交易 Meta出售闲置算力、AI内存压缩技术落地，打破"算力永久稀缺"叙事 长鑫科技IPO虹吸效应持续，千亿成交额分流存量资金 市场当前正处于"预期验证期"：Q2财报季云厂商资本开支指引、HBM4产品切换节奏、以及8月存储芯片合约价走势，将成为短期方向的关键催化剂。 来源：头条综合 兆易创新的底牌：不止是周期股 抛开短期股价博弈，兆易创新的中长期结构值得审视： 业务梯队。 公司已构建存储、MCU、传感器与模拟芯片四大板块。NOR Flash市占率全球第二、中国内地第一；SLC NAND与利基型DRAM稳居全球前列；32位MCU国内第一梯队。多元产品交替爬坡降低了单一周期波动的冲击。 来源：中国网/头条 研发投入。 2023-2025年累计研发投入超32亿元，2025年研发人员占员工总数65.71%。2026年1月登陆港交所完成"A+H"双资本平台布局，港股募资约40%用于研发提升、35%用于战略投资与收购。 来源：中国网/头条 控制链。 董事长朱一明为公司最终受益人，直接持股比例约5.01%（按2025年报数据，认缴出资1,221.9万元，占注册资本的26%）。法定代表人为何卫（兼任副董事长、总经理）。公司已通过全资子公司合资格易、上海思立微、珠海横琴芯存半导体等十余家境内实体布局全国。 来源：天眼查 底线判断： 兆易创新当前的核心矛盾是 "极强的基本面"与"极弱的资金面"之间的脱钩 。69亿净利润、个位数估值的业绩底盘并不虚，但短期面临全球存储板块情绪崩溃、长鑫科技IPO分流、大股东高位减持后的信任修复三重压力。7月30日的深V反弹是情绪冰点后的技术性修复，能否演变为趋势反转，取决于以下三个观测点。 下一步看什么？三个关键验证信号 ① 回购的落地节奏。 10-20亿回购方案尚待股东大会批准，需跟踪实际执行时间与价格区间。回购注销的速度和规模是检验"组合拳"成色的最直接指标。 ② 8月存储合约价走势。 TrendForce预测Q3 DRAM合约价环比+13%-18%，若实际涨幅低于预期，将触发新一轮估值下修。HBM4的Q3放量节奏同样重要。 ③ 长鑫科技IPO资金回流。 7月27日单日成交1,411亿元刷新纪录，大量机构抛售存储股腾挪打新资金。8月限售股解禁后，这部分资金是回流存储板块还是继续流出，将决定板块流动性拐点。 数据来源与参考： [1] 网易财经｜尾盘直线拉升！兆易创新、德明利、佰维存储、江波龙深V反弹 （2026-07-30） [2] 头条综合｜利空出尽！兆易创新连发多条重磅公告 （2026-07-29） [3] 金投网｜先卖后买！兆易创新回购能否稳住 （2026-07-30） [4] 中国网/头条｜兆易创新：股份回购彰显发展信心 多元布局支撑长期成长 （2026-07-30） [5] 东方财富｜月内跌幅57.59%，德明利董事长承诺不减持 （2026-07-24） [6] 快讯｜科技股回调消费电子ETF逆势吸金 （2026-07-30） [7] 头条综合｜AI浪潮下存储芯片行业投资分歧核心要点 （2026-07-15） [8] 头条综合｜存储芯片股为何再度跳水 （2026-07-16） [9] 天眼查｜兆易创新工商基础信息 [10] 天眼查｜兆易创新实际控制人/控股链 [11] 天眼查｜兆易创新最终受益人（朱一明） [12] 手机新浪网｜兆易创新股价跌5.28%，广发基金旗下17只基金重仓浮亏 （2026-07-06） [13] 天眼查｜兆易创新新闻舆情（存储板块冰火两重天） （2026-07-06）