甬矽电子（宁波）三周跌超50%，实控人1.5亿回购方案能挡住资金踩踏吗？ 📅 2026-07-30 🏷️ 股份回购 · 股价异动 · 先进封装 📰 来源： 36氪 甬矽电子（宁波） （688362）7月30日晚间公告，公司实控人、董事长兼总经理王顺波提议以自有或自筹资金回购1亿元至1.5亿元A股股份，回购所得股份拟用于员工持股计划或股权激励。提议公告发布于当天收盘之后——当日该股跌13.43%，报55.7元，总市值仅余252亿元。 从7月9日盘中高点约114.8元到7月30日收盘55.7元， 甬矽电子在约三周时间内跌幅超过51% ，总市值蒸发逾270亿元。同期7月28日－30日三天，股价累计下挫约28%，连续三日主力资金净流出合计超6.9亿元。 📊 关键财务指标一览 2026年第一季度（未经审计） 营业收入 11.72亿元 同比增速 +23.97% 归母净利润 2660.76万元 净利润同比 +8.15% 毛利率 17.51% 资产负债率 74.03% 扣非净利润 130.69万元 财务费用 5240.53万元 营收增长近24%，但归母净利润仅2660万元，净利率约 0.23% ；扣非净利润仅130万元。74%的资产负债率叠加超5000万元的季度财务费用，显示出公司 高杠杆、微利润 的经营特征——每一轮产能扩张都伴随着显著的债务压力。 ⏱️ 从翻倍到腰斩：三周时间线 7月2日－3日 股价触及近一年高点约102.56元。 公司公告拟投资103亿元建设"微电子高端集成电路IC封装测试三期项目" ，布局BUMP、2.5D、FC及WB类先进封装产品，建设期96个月、梯次投产。同日推出2026年员工持股计划，覆盖422名核心骨干，营收考核目标为2026-2028年较基数分别增长21.87%、47.78%、70.52%。 7月7日 股价收于102.54元（+6.89%），总市值464.53亿元，当日成交额44.43亿元、换手率9.8%。 7月9日 股价冲至约114.8元（+17.14%） ，创阶段峰值。中邮证券当日发布研报给予"买入"评级，预测2026/2027/2028年收入分别达55/70/85亿元，归母净利润2.0/3.8/5.1亿元。 7月13日 主力资金单日净流出4.37亿元。公司通过投资者互动平台确认103亿项目的资金来源为自有资金、银行贷款及其他自筹资金。 7月22日－24日 周涨幅7.80%，收于78.49元。但股价已较7月9日高点回撤约32%。 7月28日 单日 暴跌11.35% ，收68.49元。 7月29日 再 跌6.06% ，收64.34元。盘中一度触及58.98元。近5日融资净流出1.28亿元。 7月30日 继续重挫13.43% ，收于55.70元，成交额23.38亿元，换手率8.76%。总市值252亿元。 当日盘后公司发布实控人提议回购公告。 核心问题 1.5亿元回购上限仅相当于当前市值（约252亿元）的 0.6% 。在连续三日主力净流出超6.9亿元、融资余额持续缩减的背景下，这一"象征性"托底方案能否扭转资金面的单向抛售？ 📌 回购方案细节与信号判断 ✅ 看多信号 实控人王顺波持股约15.72%，此前6个月内未买卖公司股份，本次提议属于"首次出手" 若未能在3年内使用完毕，余额将注销，有实质的股本缩减承诺 回购价格上限为前30日均价的150%，在当前价位下空间较充裕 营收仍在增长（+24%），且员工持股计划设定了较高的业绩增速考核目标 ⚠️ 压制因素 1.5亿元回购上限相对于252亿市值仅 0.6% ，而近三日主力资金净流出已超6.9亿元 净利率极薄（0.23%），103亿三期项目需依赖大量外部融资，财务杠杆将持续高压 回购资金为"自有或自筹"——在高负债率下，自筹成本不低 近5日融资净流出1.57亿元，杠杆资金加速离场 🔍 公司底色：从长电系"出走者"到先进封装新锐 甬矽电子成立于2017年，2022年11月登陆科创板。创始人王顺波此前在日月光上海工作10年，后在长电科技任职6年至集成电路事业中心总经理。2017年，他带领一批从长电科技离职的技术骨干创立甬矽电子——公司核心团队中约47%的董监高及核心技术人员、27%的研发人员来自长电科技。 这一背景使其 与封测龙头长电科技（600584）的关系始终微妙 。2021年IPO冲刺期间，长电科技向监管举报甬矽电子侵犯商业秘密，并在无锡中院提起（2022）苏02民初29号侵害经营秘密纠纷诉讼，索赔金额一度增至8271万元，同时发起多项专利无效宣告申请。2022年8月，双方签署 全面和解协议 ，甬矽电子向长电科技支付 2500万元 ，长电科技撤回全部诉讼与无效申请。尽管法律层面已结案，但 核心团队的人才竞争背景仍是行业关注的风险线索 。 公司档案显示 ：截至最新数据，甬矽电子参保人数4941人，注册地位于浙江余姚中意宁波生态园。王顺波通过宁波甬顺芯电子有限公司（持股65.29%）间接持有公司约18.08%股份，并直接持有3.91%，合计最终受益比例约 15.72% 。当前控股链上的多个持股平台（宁波甬鲸、宁波鲸芯、宁波鲸舜等）在近期均发生过投资人变更或主要人员变更，提示股东层面仍在动态调整。 💡 事时观察：下一步验证什么？ 回购方案尚需董事会审议通过后才能正式实施，存在不确定性。接下来关注三个关键验证点： 1. 董事会审议结果与回购价格上限。 若最终回购价格上限显著高于当前市价（55.7元），会被市场视为更强信心的表达。 2. 103亿三期项目的融资方案披露。 负债率已超74%，是引入战略投资者、申请专项贷款还是股权再融资？不同路径对现有股东的摊薄效应截然不同。 3. 员工持股计划的考核能否转化为业绩。 2026年营收需增长约22%才能解锁第一类考核，以Q1增速24%看开局尚可，但后续季度在宏观和行业周期下的可持续性是核心。 4. 融资余额的变化方向。 截至7月29日，融资余额约12.06亿元，占流通市值4.14%——若融资盘继续出清，可能进一步加剧短期抛压。 一位分析人士向事时观察表示："1.5亿回购在情绪层面是正信号，但以公司当前的财务弹性（净利率0.23%、负债率74%），实际能投入回购的自由现金流能力有限。真正稳住股价需要基本面预期改善——103亿项目能否在合理杠杆下创造回报，才是定价的锚。" 📄 36氪：甬矽电子实控人提议1亿元-1.5亿元回购股份 📄 甬矽电子公告2026-052：关于公司实际控制人、董事长、总经理提议回购公司股份的公告 📄 证券之星：7月30日甬矽电子跌13.43% 📄 东方财富：甬矽电子拟投资103亿元建设IC封装测试三期项目 📄 天眼查｜甬矽电子（宁波）股份有限公司 工商档案 & 实际控制人 📄 蓝鲸财经：甬矽电子与长电科技和解支付2500万元 📄 新浪证券：甬矽电子跌13.43%后市分析