广州网易计算机系统喊话"别只做被验证过的"，但自家游戏收入占比已达82% 来源： 经济观察网 · 2026-07-30 · 事件观察 关键表达： 网易公司副总裁庞大智在2026 CDEC高峰论坛上直言，中国游戏行业最大的风险是"只敢做被验证过的东西"，呼吁从"微创新"转向"原创力"。但就在同一周，网易刚经历了核心元老密集离职后的首个暑期档大战，新作《遗忘之海》与腾讯《失控进化》同日对垒。喊出"敢走无人区"的网易，自己正在这么做吗？ 公司主体 广州网易计算机系统有限公司 成立1997年 · 丁磊99%控股 · 注册资本2000万 2025年营收结构 总营收1126亿元 ｜ 游戏收入921亿元 游戏占比 82% （首次突破八成） 现金储备 净现金1635亿元 · Q4净利同比下滑 29% 2026暑期档新品 遗忘之海 （7年研发·500人团队·首年机构预期流水30-50亿元） 无限大 （全球同步发行筹备中） 一、一场指向行业也指向自己的发言 2026年7月30日，中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）高峰论坛上，网易公司副总裁庞大智发表了题为"觅音寰宇"的演讲。最被广泛引用的一句话是： "游戏行业最大的风险，是只敢做被验证过的东西。" 庞大智将原创比作"琢玉"，称中国游戏产业过去二十余年的体量蜕变靠的是本地化创新和工业化研发能力，"但当行业进入成熟阶段、玩家审美成倍拔高，传统的微创新空间正在缩小"。他以网易自身的 《永劫无间》 （冷兵器格斗重构动作竞技）、 《第五人格》 （非对称竞技将小众推向主流）和 《燕云十六声》 （五代十国题材而非西游三国）为例，论证"非共识创作"能沉淀为长青IP。 同期音数协发布的 《2026年1—6月中国游戏产业报告》 显示，上半年国内游戏市场收入1884.5亿元（同比+12.17%），自研游戏海外收入123.72亿美元（同比+30.22%）——大盘仍在增长，但竞争烈度也在升级。 二、网易的"原创力"账本：哪些是真原创，哪些是吃老本？ 庞大智演讲中举的三个例子—— 《永劫无间》 （2021年上线）、 《第五人格》 （2018年上线）、 《燕云十六声》 （2025年上线）——确实是网易近年最具辨识度的原创IP。三款产品均从玩法或题材上走出了"非共识"路线。 但拆开网易的产品矩阵，收入的真正支柱仍是运营超过20年的老牌IP： 产品 上线年份 类型 最新表现（2025年数据） 原创属性 梦幻西游 电脑版 2003 回合制MMO Q4营收创季度历史新高，全年营收再创新高 经典IP 天下 端游 2008 MMO 最高在线人数创近十年新高 经典IP 逆水寒 2018（端游）/2023（手游） 武侠MMO 长线稳健，AI原生玩法落地 自研IP 第五人格 2018 非对称竞技 稳定贡献，庞大智演讲中引用为原创标杆 原创IP 永劫无间 2021 冷兵器竞技 Steam年度畅销，手游版已上线 原创IP 蛋仔派对 2022 派对游戏 人均在线时长再创新高，但2024年起流水下滑近五成 原创IP 燕云十六声 2025 开放世界武侠 全球用户突破8000万，Steam多国畅销榜前列 原创IP 漫威争锋 2025 英雄对战 Steam白金畅销榜，Discord社区420万+ 授权IP 遗忘之海 2026 开放世界RPG PC端7月9日公测，全网预约超3300万 原创IP 从产品矩阵可以看出：网易在原创IP上确有建树，但收入引擎中占比最重的仍是运营超过10年的 《梦幻西游》 等经典产品。2025年全年在线游戏净收入896亿元中，长青老游戏的贡献仍占大头。 三、"游戏越强，偏科越严重"——82%背后的结构压力 庞大智呼吁行业"敢于冒险"的同一天，一组数据正在社交媒体上被讨论： 2025年网易游戏收入占总营收的82% ，首次突破八成。 这意味着网易的非游戏业务——网易云音乐（2025年营收77.6亿元，同比下滑2.4%，月活被字节跳动汽水音乐反超）、网易严选（68亿元）、有道（59亿元）—— 加在一起不到游戏收入的四分之一 。 丁磊在2020年港交所二次上市时曾说"不定义自己，不束缚自己，无论边界，无论领域"。但二十五年过去，网易的多次多元化尝试——搜索引擎（有道搜索）、电商（考拉卖给了阿里、严选体量有限）、在线教育（有道转型广告工具）、音乐（云音乐月活下滑）——均未跑出第二增长曲线。 对比参照： 腾讯2025年总收入7518亿元，游戏占比已降至约49%，金融科技与企业服务贡献超30%。网易则是一个越来越"孤独的支柱"。 四、喊"原创"的同时，核心创作大脑正在流失 2025年是网易游戏史上人事动荡最剧烈的一年： 2025年10月17日 《世界之外》制作人璇子 因职位调整分歧离职。 2025年10月22日 网易互娱第十事业部负责人李凯明 离职。这位12年元老曾打造《率土之滨》《无尽的拉格朗日》，其离职被行业视为"策略游戏赛道重大损失"。 2025年10月（同期） "阴阳师之父"金韬 离职。其牵头的《阴阳师》《哈利波特：魔法觉醒》累计流水超300亿元。 2025年12月 执行副总裁丁迎峰 退休。这位在网易23年的核心高管曾主管互动娱乐事业部9年，减持套现约3000万元后退休。 2026年1月 梦幻事业部负责人林云枫 离职。《梦幻西游》手游团队并入海神事业部，端游由吴伟聪接任。 这意味着什么？ 网易游戏在2025年失去了多个核心产品的创作负责人。原创力的根基是人才——而庞大智在CDEC呼吁"原创"的同一个月，网易刚刚完成了一轮核心层的被动换血。这些人并非"不敢冒险"，但他们的离开无疑削弱了网易在多个赛道上的原创产出能力。 五、当下最大赌注：《遗忘之海》——敢走无人区，还是押上了全部？ 2026年7月9日，网易耗时 7年 、团队超 500人 的 《遗忘之海》 PC端公测，与腾讯《失控进化》同日对垒。 这款产品的特点： 题材非共识： 哥特风美术 + 木偶角色 + 航海题材，在国内市场几乎没有对标产品 玩法双模式： 海面实时海战 + 登岛策略回合制，叠加轻Roguelike循环 预约量： 全网超3300万（PC端7月9日公测，移动端7月23日跟进） 机构预期： 摩根大通预计首年流水50亿元，华泰证券预测30-50亿元 但《遗忘之海》也面临几个现实问题： 竞品分流： 同日上线的腾讯《失控进化》预约量超4000万，两款产品争夺同一批暑期用户 口碑争议： 开服72小时内，TapTap等平台出现"画风丑""六选一机制暗藏坑"等负面反馈 空窗期风险： 2026年520发布会仅公布4款全新项目，为近十年最少。一旦《遗忘之海》不及预期，Q3-Q4将面临新品供给断层 管线收缩： 2025年网易关停了14款低效在研项目，10亿元投入的《射雕》停服 另一款被寄予厚望的 《无限大》 （开放世界都市题材）已完成2026年1月封闭测试，计划全球全平台同步上线，但尚未公布具体时间表。 ▎ 核心追问 庞大智说"最大的风险是不敢赌未验证的方向"——网易自己赌了吗？ 《遗忘之海》的航海+哥特题材在国内确属"非共识"，从这个意义上说，网易赌了。但赌注的规模（500人7年研发、暑期档硬刚腾讯）也反映出： 在管线大幅收缩、核心人才流失的背景下，网易已经没有多少子弹可以同时押注多个"非共识"方向。 2026年520发布会全年仅4款新品公布，就是最直接的信号。 网易的问题不是"敢不敢冒险"，而是"冒险失败后，还有没有下一次冒险的余粮"。 六、财务晴雨表：现金流充沛，但盈利质量承压 指标 2024年 2025年 同比变化 全年营收 1053亿元 1126亿元 +6.9% 游戏及增值服务净收入 836亿元 921亿元 +10.2% 归属股东净利 297亿元 338亿元 +13.8% Q4净利 89亿元 63.7亿元 -29% 净现金储备 1315亿元 1635亿元 +24.3% Q4销售及市场开支 28.19亿元 38.88亿元 +37.9% Q4研发费用 44.7亿元 44.34亿元 -0.8% Q4净利润同比下滑29%的主要原因：汇兑损失（从上年同期的收入15.35亿元变为损失5.18亿元，一正一反相差20.53亿元）+ 新游戏大规模营销投放（销售费用同比增长37.9%）+ 有效税率上升。经营活动现金流507亿元（同比+27.7%），账面现金充裕——但现金多≠增长好。 七、AI叙事：确有落地，但尚未改变收入结构 网易在AI布局上起步较早：2017年成立伏羲实验室（国内首个游戏AI实验室）。据2025年财报，AI已在美术、策划、编程、动画等环节大规模部署，"部分环节效能提升300%"，且《逆水寒》手游、《燕云十六声》《永劫无间》手游、《蛋仔派对》等旗舰产品已落地AI原生玩法。 网易管理层在财报电话会上表示，"不盲目追求通用大模型，致力于打造'最懂游戏的AI专家'"。但2025年研发费用同比基本持平（甚至微降0.8%），与"AI正在改变一切"的行业叙事形成一定反差。 八、接下来看什么：三个验证节点 验证事项 关键信号 预期时间 《遗忘之海》首月流水 是否达到5亿元月流水门槛 （参考《原神》《鸣潮》首月标杆） 2026年8月（PC端7月9日公测） 《无限大》全球上线 是否能在2026年内完成全球全平台发行 2026年下半年至2027年 Q3游戏收入增速 摩根大通预期增速11%，能否实现是验证新品拉动力的关键 2026年11月（Q3财报发布） 📎 本文引用的可核验来源 1. 经济观察网｜网易庞大智：游戏行业最大的风险，是只敢做被验证过的东西 （2026-07-30） 2. 上海证券报｜网易庞大智：做游戏没有"成功保证书"敢走"无人区"才是真原创 （2026-07-30） 3. 天眼查｜广州网易计算机系统有限公司｜工商基础信息 4. 天眼查｜广州网易计算机系统有限公司｜融资历史（2000年纳斯达克IPO、2020年港交所IPO） 5. 每日经济新闻｜2025年在线游戏净收入约896亿元，网易游戏管理层谈AI （2026-02-12） 6. 雷递｜网易季报图解：营收275亿 净利同比降29% 游戏业务动荡 丁迎峰刚离职 （2026-02-11） 7. 新浪财经｜网易"怪圈"游戏越强，"偏科"越严重 （2026-07-23） 8. 另镜｜押注七年大作《遗忘之海》，网易暑期档背水一战 （2026-07-20） 9. 每日经济新闻｜2026年上半年上海网络游戏总收入953亿元；网易游戏集结爆款亮相ChinaJoy （2026-07-29） 10. 天眼查｜广州网易计算机系统有限公司｜主要人员/核心团队