北京零一万物2027上市对赌倒计时：8位高管出走、4位联合创始人离场，李开复亲自下场做销售 来源： 钛媒体 · 2026-07-30 · 扩展分析 核心矛盾： 北京零一万物设下2027年港交所上市目标，宣称要成为"中国首家盈利的AI 2.0公司"。但同期公司高管剧烈动荡——两年间至少8位核心高管离职，含4位联合创始人，是"AI六小虎"中团队流失最严重的公司。创始人李开复不得不冲在销售一线，以"老板卖老板"的模式支撑订单增长。产品力能否撑起IPO叙事，还是会重演旷视科技的"上市梦碎"？ 一、人事震荡：创始人之外几乎全部换血 根据公开信息的不完全统计，2024年下半年至2025年，零一万物经历了集中高管出走潮，波及预训练、技术、产品、管理等多个核心岗位。 2024年下半年 李先刚 （联合创始人/首任法定代表人）离职，2025年6月入职阿里任通义语音实验室负责人，职级P10 2024年下半年 黄文灏 （副总裁/预训练负责人，前微软亚洲研究院/智源）离职 2024年下半年 潘欣 （联合创始人）离职 2024年下半年 曹大鹏 （早期核心成员）离职 2025年2月 蓝雨川 （AI视频混剪项目负责人）离职创业 2025年5月 谷雪梅 （联合创始人，前阿里/美团背景）离职创业 2025年5月 戴宗宏 （联合创始人/技术副总裁）离职创办"基点起源"，获创新工场投资 2025年10月 沈鹏飞 （原百度云副总）加入任联合创始人， 赵斌强 、 宁宁 晋升副总裁——补位完成 公司对此的官方解释是"主动进行业务聚焦和组织调整"。2024年12月公司裁撤预训练算法和Infra团队，这些团队整体转入阿里云。到2025年1月，零一万物成为"AI六小虎"中第一家公开宣布放弃训练超级大模型的公司。 天眼查核心团队 记录显示，当前工商备案的核心成员仅剩李开复（执行董事）、黄文灏（副总裁）、刘金玲（财务负责人）三人——而黄文灏实际已于2024年下半年离职。 维度 零一万物 行业对比 联合创始人流失 4人（共约6位联合创始人） "六小虎"中最多 核心高管总流失 ≥8人（2024H2–2025） "六小虎"同期合计流失约22人 法定代表人变更 2023年内两次变更（马杰→李先刚→马杰） —— 参保人数 0（工商披露） —— 二、战略大拐弯：从"中国版OpenAI"到"中国版Palantir" 零一万物2023年5月成立，8个月估值即突破10亿美元，由阿里云领投。首款模型Yi问世后陷入"套壳"争议。2025年1月，公司宣布放弃万亿参数基模训练，将大部分预训练和Infra团队并入阿里云"产业大模型联合实验室"，全面转向ToB企业AI解决方案。 2026年6月，零一万物推出"一号位决策AI"产品矩阵——老板AI、销冠AI、投资官AI，以及底层平台"万策平台"。产品定位是让AI进入企业经营决策核心链路，而非提供通用聊天或编程工具。李开复本人将此路径类比为 "中国版Palantir" 。 5亿元 2025年合同订单 2.5亿元 2025年审计营收 15亿元 2026年前5月累计订单 ~2亿元 年运营成本（精简后估算） 三、"老板卖老板"模式：李开复就是零一万物最核心的资产 零一万物的订单增长高度依赖李开复的个人network。过去一年他见了上百位企业CEO，曾在瑞士峰会两天内约30位高管——"可能换来四五个潜在订单"。他甚至跑到非洲下矿洞、进正大养鸡场观摩蛋鸡养殖流程。 这种模式的单一依赖性引发质疑。一家AI公司的核心竞争力若要靠创始人个人关系来驱动，一旦上市后规模扩张或创始人生理周期（李开复现年64岁）出现变量，增长引擎能否持续？相比之下，已上市的竞品智谱和Palantir更多依靠产品标准化能力而非创始人亲自签单。 风险观测点： 零一万物近半数营收来自海外市场，主要聚焦欧洲、中东、亚太、非洲，避开北美。李开复本人受邀加入哈萨克斯坦国家人工智能发展委员会。这意味着地缘政治风险和海外主权AI订单的可持续性，是上市前估值的重要变量。 四、上市时间窗：竞品已经起跑 零一万物的上市窗口期并非无限： 智谱 和 MiniMax 已于2026年1月登陆港交所。截至报道日，智谱总市值约5764亿港元，MiniMax约667亿港元。 月之暗面 2026年7月启动港股上市进程，预计年内交表。 DeepSeek 被曝筹备IPO，目标2027年登陆A股。 李开复的目标是在2027年某季度实现盈利，以"中国首家盈利的AI 2.0企业"身份上市。但这一目标依赖一个关键假设：订单增速持续快于算力投入增速。行业价格战正在压缩AI项目毛利率，且零一万物已放弃通用基模研发，失去了"AGI叙事"的估值溢价空间。 市场更多将其对标IT咨询公司而非AI平台 ，PE逻辑与Palantir类似而非OpenAI。 五、前车之鉴：旷视故事的阴影 这不是李开复第一次面对"上市梦碎"的剧本。创新工场在AI 1.0时代投资了旷视科技——彼时李开复评价旷视团队"让人想到早期的苹果和Google"。旷视五年冲刺IPO未果，核心团队出走，公司估值跌去逾七成。批评者将零一万物的高管动荡形容为"旷视式人才塌方"。李开复今年65岁，零一万物成立于2023年，距2027年仅剩约18个月的执行窗口。 关键验证节点（2026下半年–2027上半年）： ① Pre-IPO融资能否如期完成、估值和投资方阵容如何； ② 2026全年订单能否达到20亿元目标及确认收入转化率； ③ 新任联合创始人沈鹏飞能否真正帮公司从"李开复一人签单"过渡到"销售体系化"； ④ 持续性的ARR订阅收入占比是否提升，以证明产品化而非项目制。 数据说明与来源 工商信息： 天眼查｜北京零一万物科技有限公司 高管离职、李开复转型自述、订单数据： 钛媒体《AI教父失去了AI时代》 （2026-07-30） 李开复专访及订单更新： 《中国企业家》对话李开复 （2026-07-09） 上市计划、Pre-IPO、红筹架构： 《不做"中国版OpenAI"后，零一万物换道冲刺港股IPO》 （2026-07-27） 彭博上市消息： 彭博：零一万物计划2027年赴港IPO （2026-07-20） 高管离职详细梳理： 源媒汇《没有了阿里的投资，李开复的零一万物只能自食其力》 （2025-11-06） 黄文灏去向： 源媒汇（腾讯转载） 李先刚入职阿里： Tech星球/搜狐《大厂高管调整》 （2025-12-31） 智谱/MiniMax市值：公开市场数据引用自媒体报道 戴宗宏创业： 36氪《前零一万物联创戴宗宏创业》 （2025-09-09）