中银消费金融半年利润翻倍超去年全年，2.99亿净利润几乎全靠"卖坏账"回冲 营收同比降7.5%、资产缩表5.89%，这家首批持牌消金公司的"账面修复术"还能持续多久？ 2026-07-30 · 来源： 网易财经 · 扩展分析 2026年上半年核心财务指标 净利润 2.99亿元 ↑99.33% （已超2025年全年2.15亿元） 34.05亿元 营收 ↓7.50% 768.91亿元 总资产 ↓5.89% 7月30日， 中银消费金融 （下称"中银消金"）通过股东陆家嘴（600663.SH）的半年报披露了2026年上半年财务数据。这家成立于2010年的首批持牌消费金融公司，交出了一份看似矛盾的成绩单：营收与总资产双双下滑，净利润却同比翻了近一倍。 这已不是中银消金第一次出现"营收降、利润涨"的财务走势。2025年全年，公司营收同比下降5.43%至71.37亿元，净利润却从2024年的0.45亿元暴增近4倍至2.15亿元。 多家媒体分析指出 ，利润增长的真正引擎并非主营业务改善，而是大规模转让历史坏账带来的拨备回冲——换言之，中银消金正在通过"卖坏账"来完成利润表的账面修复。 核心判断： 中银消金2026年上半年净利润翻倍主要依赖存量不良资产批量出清后的拨备回冲，而非新增贷款业务的盈利增长。在营收连续三个半年下滑、资产持续缩表的背景下，这种"一次性修复"模式不具备长期可持续性。 利润引擎：不良出清力度创行业纪录 银登中心公开数据显示，2026年上半年， 中银消金累计挂牌33个不良资产项目，未偿本息规模达117.44亿元 ，位居24家消金公司之首，占全行业同期挂牌总额（约532.02亿元）的近22%。其中5月13日单日同时披露三期不良转让公告，合计27.96亿元，创下消费金融行业公开记录以来最大单日转让规模，占当日全行业挂牌总量的近90%。 （经济观察报） 这些被转让的资产多为"陈年旧账"。以5月13日挂牌的三期资产为例，加权平均逾期天数均超过2700天（近8年），15.25万笔资产中绝大多数为未起诉状态，属于回收难度极高的"僵尸债权"，主要来自公司早年线上扩张阶段积累的次级长尾客群。 （证券之星） 转让的会计逻辑并不复杂：这类资产此前已足额计提减值准备，批量转让后对应的拨备得以回冲，直接增厚当期利润。2025年上半年，公司正是靠这一机制从2024年同期的亏损3.06亿元"逆转为盈利1.5亿元"。 时间 营收 营收同比 净利润 净利润变化 2024年 75.47亿元 ↓3.94% 0.45亿元 ↓88.92% 2025年H1 36.81亿元 ↑2.8% 1.50亿元 扭亏（上年同期-3.06亿） 2025年全年 71.37亿元 ↓5.43% 2.15亿元 ↑377% 2026年H1 34.05亿元 ↓7.50% 2.99亿元 ↑99.33% 同行对照：唯一"三降"的头部玩家 与行业头部公司对比，中银消金的主营业务收缩更加明显。 2025年，蚂蚁消金实现营收215.60亿元（同比↑41.72%）、净利润31.11亿元，规模与利润同步高增长；招联消金净利润守住30.54亿元，虽营收小幅下滑但利润体量遥遥领先。 中银消金是头部机构中唯一出现营收、资产、贷款三项指标同步收缩的 ，利润反弹完全依赖不良处置，主营业务的内生增长动能尚未建立。 ⛔ 收缩信号 营收连续三个半年度下滑（2024全年↓3.94%→2025全年↓5.43%→2026H1↓7.50%），贷款余额同步回落，公司处于主动缩表通道。 ⚠️ 行业警示 2026年上半年全行业24家消金公司合计挂牌不良贷款未偿本息532.02亿元，同比增长74.5%。行业整体资产质量压力仍在释放中，中银消金以逾百亿出清规模领跑全行业。 治理变局：大股东收权与核心团队换血 在业绩修复的同时，中银消金的股权结构与核心管理层经历了近两年来最大幅度的调整。 股权集中化： 2025年末，持股长达10年的深圳市博德创新投资、北京红杉盛远两家股东正式退出，大股东中国银行受让合计约5.175%的股权，持股比例由42.80%提升至47.98%。中国银行同时被天眼查标记为公司的疑似实际控制人。目前股东结构为：中国银行47.98%、百联集团24.11%、陆家嘴14.68%、中银信用卡（国际）13.23%。 （天眼查） 管理层密集换血： 2024年3月，高维斌的董事长任职资格获批，其此前历任中国银行广东省分行副行长、中国银行稽核部总经理。2025年10月，法定代表人由田红艳变更为高维斌。同期，陈峙屹等多名核心老高管退出，牛晓峰、彭旭华先后获批出任副总裁，2026年车宣呈首席财务官任职资格落地。新增高管多来自中国银行体系，体现大股东对经营端的管控持续收紧。 （网易财经） 消保短板：投诉高发与服务通道不畅 黑猫投诉平台公开数据显示，截至2026年7月，中银消费金融累计投诉量已超过6700件，近30天收到用户投诉154件。 投诉集中于三大类 ： 征信与账户服务纠纷 ——贷款结清后无法注销循环授信账户，部分历史产品APP下架后未预留有效还款入口，用户被动形成呆账与逾期记录； 息费合规争议 ——部分贷款年化利率偏高，提前还款收取未明确告知的手续费，担保咨询费等费用定义模糊； 第三方催收合规问题 ——委外催收机构存在高频骚扰、联系家属、言语威胁等行为，协商还款渠道不畅。 在风险加速出清的过程中，消费者权益保护与服务质效的短板未能同步补齐。叠加公司近年逾百起金融借款合同纠纷诉讼（2026年6-7月间仍有多个法院公告涉及石家庄、沈阳、成都、苏州等多地分支机构），合规与品牌声誉风险正在积累。 核心悬念：账面修复之后，增长从哪里来？ 通过大规模不良转让，中银消金的账面资产质量与利润数据得到快速修复，为后续"轻装上阵"创造了条件。但三个根本问题仍未解决： 一、存量"僵尸债权"还能卖多久？ 当前转让的资产多属历史沉淀的8年以上超长逾期债权，这类"存量债"总有卖完的时候。一旦出清接近尾声，拨备回冲带来的利润支撑将自然消退。 二、新增贷款业务能否恢复增长？ 营收连续下滑说明公司的新增信贷投放未能有效弥补缩表缺口。在利率管制趋严（监管窗口指导综合成本压降至20%以下）、竞争加剧的行业环境下，中银消金尚未展现出业务扩张的拐点信号。 三、管理层换血后的战略方向何在？ 两年内核心管理层几乎全部更迭，新团队来自大股东银行体系，擅长合规与风控，但在消费金融的场景获客、数字化运营和差异化产品上是否能打开局面，仍待观察。 后续关注节点 下半年营收同比能否止跌——检验新增贷款业务的恢复进度 不良转让节奏是否放缓——"僵尸债权"存量还剩多少 拨备覆盖率变化——评估存量风险准备金的充足度 中国银行增持是否继续——距离监管要求的50%主要出资人持股门槛还差约2个百分点 参考来源 [1] 网易财经：中银消金上半年净利润同比大增99%！超越去年全年 （2026-07-30） [2] 中银消费金融净利润暴增近4倍，营收却下滑：利润全靠卖坏账 （2026-07-01） [3] 证券之星：不良出清托底利润反弹，中银消费金融缩表之下内生增长承压 （2026-07-01） [4] 经济观察报：半年甩卖500亿，消费金融的坏账正被80后90后"承包" （2026-07-07） [5] 网易财经：中银消金迎新任副总，高管大换血能否缓解困境？ （2025-11-03） [6] 天眼查：中银消费金融有限公司·工商基础信息 [7] 天眼查：中银消费金融有限公司·股东信息