厦门金圆投资十五周年落子上海：地方金控的全国突围战，与国泰海通联手能走多远？ 来源： 中证网 · 2026-07-30 事时观察 编辑部 · 2026年7月30日 📌 核心速览 7月28日，厦门金圆投资集团（厦门市财政局100%持股，AAA评级）在15周年当天揭牌上海协同中心 与国泰海通证券签署战略合作协议，覆盖投行、REITs、信托、证券等领域 同时与复旦大学共建"中国式现代化行动研究实验基地"，成立上海业务协同财富联盟 上海协同中心是金圆集团继北京、大湾区、东南之后的第四大区域协同中心，标志着"多牌照协同、跨区域联动"格局成型 核心问题：注册资本3448亿元、持有13张金融牌照的厦门国资金控，能否借上海完成从"地方队"到"全国选手"的跨越 一、十五周年"成人礼"：为什么是上海？ 2011年由厦门市财政局独资组建的 厦门金圆投资集团有限公司 ，在2026年7月28日迎来了15岁生日。与常规庆典不同，金圆集团的"生日礼物"是一块位于上海金融腹地的招牌—— 金圆集团上海协同中心 正式揭牌。 中证网 报道，揭牌仪式当日，国泰海通证券、上实集团、中保投资、淡马锡、安佰深、华宝证券、施罗德交银理财等国内外金融机构到场，复旦大学、宁德时代等高校及产业合作伙伴也现身见证。 （搜狐财经） 金圆集团目前业务版图已不限于厦门。据官方披露，上海协同中心将与已设立的 北京协同中心、大湾区协同中心、东南协同中心 及厦门总部形成"多牌照协同、跨区域联动"的业务格局。 （厦门日报） 这意味着，这家曾以"两岸金融中心建设者"形象出现的厦门国资金控，正在系统性地搭建一个覆盖京津冀、大湾区、长三角和闽台地区的全国服务网络。 二、与国泰海通联手：含金量几何？ 揭牌当天最受关注的签约方是 国泰海通证券 ——国内证券业最大合并案的产物。双方签署战略合作协议，将在投行、REITs、信托、证券等领域深化合作，共同为区域产业升级打造"更高效的资本工具箱"。 ⚡ 为什么要关注这个组合 国泰海通 刚刚交出一份创纪录的成绩单：2026年上半年预计归母净利润 200.03亿—205.11亿元 ，同比增长164%—171%，创公司半年度业绩历史新高。 （搜狐财经） 作为国内头部券商，其在投行承销、财富管理和REITs领域的市场地位，恰好对金圆集团的信托、证券牌照形成互补。 金圆集团旗下已持有 金圆统一证券 （全国首家两岸合资券商，持股51%）、 厦门国际信托 （管理规模突破4500亿元）、 圆信永丰基金 （福建首家两岸合资公募）等核心金融子公司的牌照资源。与国泰海通的战略合作意味着，金圆集团可以借助头部券商的资本市场通道和产品设计能力，将自身的产业投资和客户资源"变现"为全国性业务。 三、家底摸底：3448亿注册资本的地方金控，到底有多大？ 根据联合资信2026年6月12日发布的主体跟踪评级报告， 厦门金圆投资集团 维持AAA主体信用等级，评级展望稳定。 （联合资信评级报告） 报告披露的核心财务数据如下： 合并口径财务指标 2023年 2024年 2025年 总资产 662.20亿元 760.12亿元 873.62亿元 净资产 346.27亿元 421.25亿元 482.35亿元 营业总收入 106.30亿元 107.28亿元 128.24亿元 利润总额 24.49亿元 21.20亿元 28.76亿元 资产负债率 47.71% 44.58% 44.79% 总资产收益率（ROA） 2.51% 1.95% 2.00% 净资产收益率（ROE） 4.73% 3.62% 3.61% 评级报告要点： 资本持续补充： 2025年以来厦门市财政局合计增资 44.83亿元 （2025年41.83亿元+2026年一季度3亿元），截至2026年3月末注册资本和实收资本均达344.81亿元。 （联合资信评级报告） 金融布局全面： 已形成信托、不良资产管理、租赁、担保、证券等多元化金融架构，同时参股银行等金融企业。集团持有13张金融牌照，受托管理市级产业投资基金在厦注册规模近2000亿元。 （厦门日报） 资产规模高速扩张： 合并口径总资产从2023年的662.20亿元增长至2025年的873.62亿元，两年增长31.9%。 评级关注： 控股子公司数量多且业务跨度大（贸易、金融、产业投资），内部管理难度较大；持有较大规模投资资产，投资收益对营收贡献度高，需关注相关资产价格波动风险。 四、金圆集团的基本盘：从厦门大桥到宁德时代 不同于多数地方金控平台主要依赖财政输血和牌照租金，金圆集团在产业投资上积累了实质性资产。数据显示，其全资子公司 厦门市产业投资有限公司 （注册资本近300亿元）已直投引入 天马显示、中创新航、士兰微 等13个重大产业项目，累计总投资超330亿元，近三年投资项目累计产值超千亿元，贡献税收超18亿元，带动就业超2.5万人。 （厦门日报） 13张 金融牌照 超330亿 直投重大产业项目 近2000亿 产业投资基金在厦注册规模 超1900亿 金融服务覆盖规模（近2万家企业） 355亿 成立至今累计社会贡献值 AAA 主体信用评级（联合资信） 在资本市场层面，金圆集团还通过旗下 厦门国际信托 （管理规模突破4500亿元）、 厦门银行 （持股19.18%，集团资产总额4530.99亿元）构建了资金端和资产端的闭环。此外，集团与 宁德时代 设立了瑞远并购基金，围绕新能源产业链投资布局。 （厦门日报） 五、从两岸金融中心到长三角：战略升维还是被迫突围？ 金圆集团素有"两岸金融合作试验田"的标签。旗下金圆统一证券是全国首家两岸合资证券公司，圆信永丰基金是福建首家两岸合资公募基金管理公司，厦门银行是全省首家上市城商行。 （厦门日报） 这些"首家"和"唯一"在政策窗口期带来了先发优势，但也意味着金圆集团的核心业务长期局限在闽台区域。 不过，金圆集团的区域扩张并非临时起意。天眼查数据显示，公司对外投资企业达40家，覆盖金融控股、产业投资、资产管理、融资租赁、数字科技等多个领域。 （天眼查） 从控制链看，通过厦门金融控股（持股100%）→金圆金控（持股99%+）→厦门国际信托（持股80%）这条主线，金圆集团实际上控制了一个庞大的金融生态，涉及信托、证券、基金、保险经纪和不良资产管理等多个细分赛道。 （天眼查） 此次落子上海，金圆集团的打法是用 "上海业务协同财富联盟" 整合旗下厦门国际信托、金圆统一证券、圆信永丰基金、厦门产投、厦门创投等业务板块，构建"投研+投资+投行"一体化服务枢纽。 （搜狐财经） 这一架构的设计思路：不是在上海另起炉灶，而是将厦门总部的牌照和产业资源通过上海这个窗口对接全国乃至全球资本。 六、风险观察：走出去的挑战 ⚠️ 关注信号 1. 盈利能力承压。 虽然总资产从662亿元增长至873亿元，但合并口径ROE从2023年的4.73%降至2025年的3.61%，说明资产扩张并未同步转化为更高的股东回报。2024年利润总额一度下降至21.20亿元，2025年回升至28.76亿元但仍未恢复此前增速。 （联合资信评级报告） 2. 投资收益依赖度高。 评级报告明确指出，公司持有较大规模投资资产，投资收益对经调整的营业总收入贡献度较高。这意味着资本市场波动可能直接冲击利润表现。 3. 管理半径扩张风险。 控股子公司数量多且业务涉及贸易、金融、产业投资等众多领域，此次增设上海协同中心进一步拉长了管理链条。评级报告已将"内部管理难度较大"列入关注项。 （联合资信评级报告） 4. 区域竞争加剧。 上海是金融机构最密集的市场，金圆集团作为地方国企，在人才吸引力、品牌认知度和客户关系上与已深耕上海的头部机构存在明显差距。与国泰海通的合作能否快速转化为业务增量，有待观察。 在司法层面，金圆集团近年作为原告涉及房屋租赁合同纠纷案件（案号（2022）闽0203民初20088号），已进入执行阶段，被执行人为厦门广通九洲科技有限公司。 （天眼查） 这些案件金额相对较小，不构成重大风险，但反映出公司在资产运营管理层面存在一定的常态化纠纷。 七、下一步：验证什么？ 上海协同中心的揭牌只是一个开端。对于厦门金圆投资集团而言，真正的考验在于： 业务落地速度： 与国泰海通的战略合作能否在6—12个月内落地具体项目（尤其是REITs和投行合作），而非停留在框架协议层面； 资产管理能力外溢： 厦门国际信托4500亿管理规模的资金能否通过上海窗口配置到长三角优质资产； 产业投资的全国化： 与宁德时代等链主的合作模式能否在上海复制，将厦门"重大项目直投+参股基金引导"的双轮驱动模式向全国推广； 人才和机制瓶颈： 地方国企的薪酬和决策机制能否适应上海金融市场的节奏。 "十五五"规划中，金圆集团的目标是成为"产业特色鲜明、经营质量优异、管理效能卓越的一流科创金融投资集团"。在上海落子，是这家闽系金控迄今最明确的全国化表态。而从持股结构看（厦门市财政局100%持股），金圆集团的每一步扩张都带有鲜明的政策驱动色彩——这也意味着，它的上海故事是否能讲好，不仅取决于市场能力，也取决于厦门市地方财政和国资改革的战略决心。 参考来源： 中证网：金圆集团上海协同中心正式揭牌（2026-07-30） 搜狐财经：金圆集团上海协同中心正式揭牌（2026-07-29） 厦门日报：金圆集团成立15周年——服务产业 融合两岸 打造一流科创金融投资集团（2026-07-28） 厦门日报：金圆集团15周年——打造服务产业、融合两岸的一流科创金融投资集团（2026-07-28） 联合资信：厦门金圆投资集团有限公司2026年主体跟踪评级报告（2026-06-12） 天眼查：厦门金圆投资集团有限公司工商基础信息 天眼查：厦门金圆投资集团有限公司实际控制人/控股链 天眼查：厦门金圆投资集团有限公司对外投资 天眼查：厦门金圆投资集团有限公司司法风险汇总