光明乳业四年两度换帅："75后"陆骏飞接棒，营收四连降后能否止血？ 核心事实 ：2026年7月27日，光明乳业（600597.SH）召开第八届董事会会议，全票选举 陆骏飞 为公司董事长。这位1978年出生的"老光明"成为公司历史上最年轻的董事长，此时距前任董事长黄黎明7月2日因工作调动提前辞职不足一个月。陆骏飞将与1979年出生的总经理贲敏搭档，组成光明乳业史上最年轻的"75后"一二把手组合。 人事变动 业绩承压 乳业竞争 接棒时刻：不足一个月的权力交接 2026年7月2日 董事长黄黎明因"工作调动"提交辞职报告，辞去第八届董事会董事、董事长、战略委员会主任委员等全部职务。原定任期至2028年6月22日， 提前近两年离任 。同日离职的还有职工代表董事马云。 证券日报 · 公司公告 2026年7月10日 第八届董事会第十四次会议提名陆骏飞为董事候选人，提交7月27日临时股东会审议。 公司公告 2026年7月27日 临时股东会审议通过选举陆骏飞为董事的提案；同日董事会全票选举陆骏飞为第八届董事会董事长，并增补为战略委员会主任委员、提名委员会委员。 21世纪经济报道 至此，光明乳业在不到一个月内完成了核心管理层的新老交替。这也是该公司自2021年11月濮韶华离任、黄黎明接棒以来， 四年内的第二次换帅 。 文轩财经 陆骏飞是谁？"最懂光明"的回归老将 陆骏飞并非空降兵，而是一位在光明体系深耕近20年的"老光明"。据公司公告及 《快消品》 报道，其履历涵盖光明乳业全产业链关键环节： 陆骏飞职业路径 起步阶段 光明乳业永安工厂厂长（生产一线） 核心岗位 采购总监 → 市场总监 → 副总经理 → 常温营销中心总经理 区域历练 2015年出任华北地区总经理，统筹长期承压的华北市场 集团晋升 2021年起任上海市糖业烟酒集团党委书记、董事长 → 光明食品集团副总裁 本次履新前 已兼任光明乳业党委书记 中国公司档案数据显示，陆骏飞已在光明乳业核心团队之列（职务为市场总监）。 天眼查｜光明乳业核心团队 值得注意的是，陆骏飞的职业轨迹与前任董事长黄黎明高度相似：均从光明乳业内部成长，经过上海市糖业烟酒集团历练，再进入光明食品集团核心管理层。但陆骏飞 更年轻 （47岁 vs 黄黎明出生于约1968年），且 覆盖过市场、采购、常温营销等直面竞争的前线岗位 。 文轩财经 账本全貌：从292亿峰值到年度亏损 陆骏飞接手的，是一个营收连续四年下滑、2025年终结16年连续盈利纪录的光明乳业。 指标 2021年 2025年 营业总收入 292.06亿元 238.95亿元（↓1.58%） 归母净利润 — -1.49亿元（↓120.67%） 液态奶收入 — 132.23亿元（↓6.65%） 上海区域营收 — 61.08亿元（↓9.22%） 数据来源：光明乳业年报 · 消费日报 -1.49亿 2025年归母净利润（上市以来第二次年度亏损，上次为2008年） -2.36亿 2025年第四季度单季亏损（前三季度尚盈利8721万元） -52.74% 2026年一季度归母净利润同比跌幅（仅6664.87万元） -51.21% 2025年经营活动现金流同比降幅（仅6.12亿元） 数据来源：光明乳业年报、一季报 · 消费日报 · 文轩财经 其中， 上海大本营"失守" 尤为刺眼。2025年上海区域营收同比下滑9.22%，跌幅远高于公司整体（-1.58%），也远高于外地市场（+0.17%）和境外市场（+2.84%）。 《快消品》 内外夹击：双寡头挤压与海外"出血点" ▎国内赛道：存量博弈中的规模劣势 中国乳业已进入存量博弈阶段。尼尔森IQ数据显示，2025年乳品全渠道增速为-8.6%。 21世纪经济报道 光明乳业正处于伊利、蒙牛两大全国性龙头的夹击之中： 2025年营收对比 伊利股份 1,159.31亿元（+0.13%） 蒙牛乳业 822.45亿元（-7.3%） 光明乳业 238.95亿元（-1.58%） 2002年，光明乳业营收还相当于伊利与蒙牛总和；到2025年，光明乳业营收仅为伊利的约1/5、蒙牛的约29%。 来源：各家年报数据 在18家A股乳品公司中，光明乳业2025年营收增速排第10位，净利润增速排第17位。 同花顺iFinD 光明乳业赖以生存的低温奶"护城河"也在被侵蚀。伊利、蒙牛依托资金和渠道优势强势切入低温赛道，突破了光明乳业的冷链半径壁垒。2026年一季度，光明乳业经销商净减567家，渠道收缩信号明显。 公司一季报 ▎海外包袱：新莱特十五年"出血" 2010年光明乳业斥资近4亿元收购新西兰新莱特乳业（Synlait）51%股权（后增至65.25%），曾被寄望成为海外奶源基地与高端奶粉产能平台。结果却成为连续多年的业绩"出血点"。 新莱特（Synlait）关键数据 2021-2025年累计亏损 约11.65亿元 2025年亏损 4.07亿元（营收76.50亿元） 处置进展 2025年9月启动剥离北岛Pokeno工厂 交割完成 2026年4月以1.7亿美元出售给雅培子公司 光明乳业在年报中解释称，新莱特生产基地出现生产问题，造成存货报废、生产成本费用增加等直接损失，新莱特经营亏损直接导致母公司合并净利润为负值。 消费日报 新班底赌什么？ 陆骏飞接棒时，手中并非"空牌"。光明乳业已确定了几条主线： ① 明确的2026年经营目标。 公司提出争取实现营收248.58亿元、归母净利润3.13亿元。按一季报62.11亿元的营收和6665万元的净利润计算，剩余三个季度需完成186.47亿元营收和2.46亿元净利润， 压力不小 。 文轩财经 ② 五年战略规划已落地。 2026年3月，光明乳业发布了2026-2030年五年战略规划，提出以"产业升级、创新升级、服务升级"为主线，布局"乳业产业链+科技+AI+ESG"模式，继续坚持"稳固上海，做强华东，优化全国"战略方向。 文轩财经 ③ "一退一进"的资产重组。 退出方面，新莱特北岛资产已完成剥离；进入方面，拟收购青海小西牛剩余40%股权实现完全控股，以高原特色奶源差异化布局。 消费日报 ④ 数字化转型持续推进。 总经理贲敏推动的"光明随心订"正从"卖产品"向"卖服务"跨越。 文轩财经 ⑤ 国资背景下的资源优势。 光明乳业控股股东为光明食品（集团）有限公司（持股约51.64%），实际控制人为上海市国资委。 天眼查｜疑似实际控制人 陆骏飞同时担任光明食品集团副总裁，这层身份有助于打通集团资源协同。 21世纪经济报道 关键疑问 ❶ 营收四连降能止住吗？ 2026年目标248.58亿元要求增长约4%，但一季度仍下降2.48%。在消费需求疲软、伊利蒙牛挤压的格局下，翻转难度极大。 ❷ "75后"组合能带来什么不同？ 陆骏飞懂市场、懂采购、懂区域运营，但黄黎明同样是"老光明"出身。管理层更年轻不等于策略更有效——真正的考验在于能否推出有竞争力的产品突破和渠道革新。 ❸ 上海大本营能否止跌？ 2025年上海市场营收跌幅（-9.22%）远超全国均值，说明大本营已被渗透。陆骏飞提出的"稳固上海"战略如何落地，是短期验证点。 ❹ 海外风险是否已出清？ 新莱特北岛资产已剥离，但光明乳业仍保留新莱特部分股权。新莱特2026年是否能扭亏，直接影响母公司利润表。 ❺ 市值从177亿跌至约88亿，资本市场信心如何重建？ 截至2026年7月27日，光明乳业报收6.61元/股，总市值约91亿元。 21世纪经济报道 在国资考核压力下，股价与市值的长期低迷不可持续。 风险素描 从已核验的公开信息来看，光明乳业当前面临的主要风险点集中在三个层面： 经营层面： 营收连续四年收缩，2025年出现上市以来第二次年度净亏损，核心主业液态奶收入下降6.65%，上海大本营收入加速下滑（-9.22%）。毛利率从约19%下滑至17.26%，净利率转负。2026年一季度盈利进一步恶化，归母净利润同比腰斩。经营现金流净额在2026年一季度转负（-4721万元）。 天下财道 竞争层面： 双寡头格局固化，伊利、蒙牛占据液态奶超70%市场份额，光明乳业在常温奶领域竞争力不足，低温奶"护城河"被突破，经销商网络持续收缩。 公开报道 治理层面： 四年内两度换帅，国资考核压力下管理层稳定性存疑。截至2026年7月中旬，陆骏飞未持有公司股票。 公司公告 从公司档案司法信息来看，光明乳业涉及若干买卖合同纠纷、侵害商标权纠纷等中等风险案件。 天眼查｜司法风险汇总 📌 参考来源 [1] 证券日报｜光明乳业"换帅" 陆骏飞履新公司董事长 （2026-07-30） [2] 21世纪经济报道｜光明乳业迎来首位75后董事长："老光明"陆骏飞上任 （2026-07-27） [3] 《快消品》｜光明乳业完成管理层年轻化更迭，75后陆骏飞出任董事长 （2026-07-28） [4] 文轩财经｜四年两度换帅，光明乳业"75后"组合能带来什么？ （2026-07-30） [5] 消费日报｜业绩亏损 光明乳业如何自救？ （2026-04-13） [6] 天下财道｜从行业标杆到业绩急刹，光明乳业如何尽快逆袭？ （2026-06-01） [7] 天眼查｜光明乳业股份有限公司｜核心团队 [8] 天眼查｜光明乳业股份有限公司｜疑似实际控制人 [9] 天眼查｜光明乳业股份有限公司｜工商基础信息 [10] 天眼查｜光明乳业股份有限公司｜司法风险汇总 [11] 东方财富｜光明乳业第八届董事会第十四次会议决议公告 （2026-07-13） 免责声明 ：本文基于公开信息汇编，仅供参考，不构成投资建议。文中数据均来自可核验来源，分析判断基于已获取的证据材料，不排除存在未覆盖的信息缺口。