瑞芯微电子H1净利预增超60%：AIoT平台扛住上游涨价，利润弹性释放 2026年7月30日 · 事时观察 · 证券时报 瑞芯微电子 （603893.SH）7月7日披露2026年半年度业绩预告：预计上半年归母净利润8.50亿至9.10亿元，同比增长60.03%–71.33%；营业收入28.7亿至29.1亿元，同比增长40.28%–42.24%。 这份预告的分量在于——利润增速显著跑赢收入增速，且是在全球电子业上游 存储价格暴涨、芯片基板与PCB全面紧缺、交期拉长 的背景下完成的。公司公告明确表示"消费类产品严重承压"，但AIoT增长趋势并未中断。 2026 H1 核心预告（公司公告） 28.7亿–29.1亿元 营业收入 · 同比 +40.28%~42.24% 8.50亿–9.10亿元 归母净利润 · 同比 +60.03%~71.33% 8.3亿–8.9亿元 扣非净利润 · 同比 +60.93%~72.56% 利润加速：Q2环比增长58%–76% 按预告区间中值测算，2026年第二季度瑞芯微实现归母净利润约 5.21亿–5.81亿元 ，环比一季度（3.29亿元）增长58%–76%。这是在Q1已创历史新高的基础上再次加速——Q1营收12.05亿元（+36.22%）、净利润3.29亿元（+57.15%），毛利率43.04%，均为一季度历史新高。 利润弹性高于收入弹性，直接指向 产品结构升级与规模效应 。公司2025年全年毛利率已提升至41.95%（+4.36pct），2026年Q1进一步升至43.04%。 H1利润已接近2025全年八成。 2025年公司全年归母净利润10.40亿元（同比+74.82%），而2026年仅上半年预告中值就已达到8.8亿元，占去年全年的84.6%。市值从"924行情"前的不足50元/股一度涨至249.58元/股，截至5月13日收盘总市值约760亿元。 业绩推手：五条产品线同时发力 瑞芯微的产品驱动力已经从单一爆款转向 多平台并行放量 。公司公告披露了明确的产品节奏： RK3588 / RK3576 高端AIoT算力平台，面向边缘计算、机器人、工业视觉，上半年继续高速增长 RV11 系列 视觉处理器，覆盖安防、机器视觉与智能感知，高速增长 RK2118 / RK2116 音频处理器，已在汽车品牌及世界著名品牌客户项目中落地量产——车规级导入是重要门槛信号 RK182X 系列 端侧AI协处理器，已顺利量产，产品线与客户数持续增长， 下半年开始放量 RK3572 / RK3538 2026上半年发布的新产品，已顺利导入核心客户 在WAIC 2026上，瑞芯微展示了以RK35xx+RK1828双芯协同架构为核心的端侧AI方案，支持Gemma4、Qwen3/Qwen3.5等2B–7B参数大模型本地运行，首Token延迟低至169.93ms。车载AIBOX、商用机器人、工业边缘计算等方案均已接近量产或已量产。 财务纵轴：三年跃升，利润拐点在2024年 年份 营业收入 同比 归母净利润 同比 毛利率 2023 21.35亿 — 1.35亿 — — 2024 31.36亿 +46.9% 5.95亿 +340.7% — 2025 44.02亿 +40.4% 10.40亿 +74.8% 41.95% 2026 H1（预） ~28.9亿 +41.3% ~8.8亿 +65.7% — 数据来源：瑞芯微2025年年报、2026年半年度业绩预告。 公司公告原文 。 风险观察与验证节点 瑞芯微的业绩高速增长并非没有暗面。公司在预告中主动提示了以下风险： ⚠ 上游供应持续承压 存储价格暴涨及芯片基板、PCB、电阻电容等原材料全面紧缺，"预计未来几个季度仍将大幅承压"。公司将以Fabless模式全力保供，但若涨价传导不畅，毛利率可能承压。 ✓ 端侧AI落地加速 AIoT 2.0趋势确定，AI智能体+隐私数据本地处理驱动端侧规模化落地。RK182X下半年放量、RK36旗舰芯片量产将为下一轮产品周期提供弹药。 ⚠ 股东减持压力 第二大股东黄旭（原共同实控人，已退休）于2026年5月披露减持计划，拟减持不超过643万股（约1.53%）。此前已累计套现超2.5亿元，市场需关注减持节奏。 ✓ 竞争格局与护城河 高通、联发科、地平线等对手环伺，但瑞芯微以近百条产品线+数千家终端客户的广度，以及"芯片+算法+行业方案"全栈能力构建差异。自研NPU IP覆盖1–16TOPs全算力梯队，适配门槛持续降低。 下一步关键验证节点： RK182X下半年放量数据 、 音频芯片在汽车客户的项目扩展 、 RK36系列旗舰芯片的量产时间表 ，以及上游原材料压力对Q3毛利率的实际影响。公司计划于2026年第三季度正式发布新一代端侧AI协处理器。 • 瑞芯微电子2026年半年度业绩预告（公司公告） • 瑞芯微中报大超预期 端侧AI SOC景气驱动利润高增（中财网，2026-07-13） • 端侧AI进入量产阶段，瑞芯微给了一个硬件样本（腾讯新闻，2026-07-08） • 瑞芯微在WAIC2026展示端侧AI全栈方案（凤凰网，2026-07-17） • 毛利率创新高仍遭减持，瑞芯微第二大股东黄旭高位套现（时代周报，2026-05-13） • 天眼查｜瑞芯微电子股份有限公司｜工商基础信息