宁德时代新能源科技的电池回收棋局：梯次利用被全面封堵后，百万吨退役电池谁主沉浮？ 小本查｜事时观察 2026年7月31日 2026年7月30日，工业和信息化部正式发布第20号公告，废止《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》中"梯次利用"全部条款，不再开展"梯次利用"企业公告管理，并将已公告的梯次利用企业移出白名单。 这并非孤立动作。早在2025年，工信部等六部门联合印发的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》（业内称"73号令"）已从法规定义层面将"梯次利用"从综合利用概念中剔除。7月30日的公告，是对政策标准、企业资质、行业活动的全面清理——梯次利用这个存在多年的独立监管分类，正式成为历史。 关键信号 ：公告明确禁止将废旧动力电池以任何形式（整体/拆分/重组/装配）用于电动自行车。这意味着过去大量流向低速电动车、基站备电等场景的"翻新电池"将失去合法性窗口。 对宁德时代新能源科技：阵痛有限，闭环优势反而凸显 宁德时代新能源科技股份有限公司（下称"宁德时代"）通过控股广东邦普循环科技有限公司（持股62.18%），已构建起"电池生产→使用→回收→材料再生→新电池制造"的完全闭环。梯次利用路径被堵，对宁德时代的冲击并非致命——其核心壁垒恰恰在再生利用一侧。 宁德时代新能源科技·邦普循环 电池回收关键指标 指标 数值 时间/来源 邦普循环废旧电池处理量 21万吨 2025年全年 累计回收总量 超80万吨 截至2025年底 国内市场占有率 30.5% 2025年 镍钴锰综合回收率（DRT技术） 99.6% 最新工艺 锂回收率 96.5% 最新工艺 电池材料及回收业务营收（H1 2025） 78.87亿元 占总营收4.41% 电池材料及回收业务增速（H1 2026 YoY） +67.23% 毛利率27.04% 规划年处理产能 50万吨 宜昌基地等 全国回收网点 超240个 全国网络 宁德时代的核心逻辑是定向循环（DRT） ——将退役电池直接拆解破碎、湿法冶金提取高纯金属盐，再导入正极材料产线。80%的回收材料直接回流至电池生产环节。这条路径 不需要经过梯次利用 ，反而受益于正规化回收率提升。 政策时间线：从"先梯次后再生"到全面封堵 2024年本 旧规 ：工信部发布《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》，仍保留"梯次利用"独立分类，倡导"先梯次、后再生"的利用顺序。 2025年 · 73号令 定义变更 ：六部门联合印发《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，明确"综合利用"仅包含拆解、破碎、分选、冶炼等资源化利用活动，不再包含"梯次利用"。任何以废旧电池生产的电池产品均须符合应用领域质量标准。 2026年4月1日 73号令生效 ：正式实施，行业进入"强监管、全链条、数字化"阶段。 2026年7月30日 全面清理 ：工信部第20号公告废止梯次利用条款，取消梯次利用企业公告管理，移出原白名单企业，禁止废旧电池用于电动自行车。相关标准全面废止或修订，社会团体停止梯次利用相关活动。 博弈分析：谁受损，谁受益？ 受损方 依赖梯次利用的中小企业 ：全国156家白名单企业中梯次利用类占96家，大量非标"翻新电池"产能将失去合法性。行业不规范产能利用率仅~20%。 格林美 ：2024年动力电池回收与梯级利用业务营收11.44亿元（占总营收3.45%），回收拆解35,930吨（+31%YoY）。虽然再生利用能力同样强大，但原有的梯次利用产线和市场定位需要重新调整。格林美已建成8个综合利用中心，部分产能需转向。 已投产梯次利用专用设备厂商 ：检测、分选、重组梯次电池的专用设备资产面临减值风险。 受益方 宁德时代新能源科技 ：再生利用（DRT定向循环）是核心能力，非梯次利用。行业出清后，合规回收渠道集中度将大幅提升。邦普循环2026上半年材料回收业务营收同比+67.23%，毛利率27.04%，远高于行业10%平均水平。 华友钴业、赣锋锂业等再生利用龙头 ：同样以湿法冶金再生为主，不受梯次利用约束。 换电模式运营方（蔚来、宁德时代EVOGO） ：换电体系内电池统一管理，全链条溯源，天然合规。标准化电池包直接适配自动化拆解线，跳过中间环节。 电动自行车消费者 ：劣质翻新电池退出市场，安全隐患大幅降低。 一个关键疑问：已投产的梯次利用产线怎么办？ 据行业统计，2025年中国动力电池退役量约78万吨，而规范化回收率长期不足25%。大量退役电池被小作坊以更高溢价抢购。新政的核心效果是 "堵偏门、开正门" ： 能做"整包利用"的无需拆解 ：清华大学教授慈松等专家指出，传统梯次利用存在固有瓶颈——退役电池一致性差异大，筛选重组成本甚至高于新电池。头部企业已探索"整包利用"模式，即符合安全标准的整包电池直接用于储能场景，这 不属于 被禁止的"拆分、重组、装配"范畴。 拆解回收（再生利用）产能足以承接 ：仅宁德时代邦普循环一家，规划年处理产能已达50万吨。行业整体再生利用产能正在快速扩张。2025年国内废旧动力电池综合利用量已超40万吨，2030年退役量预计突破200万吨。 产能转向的经济账 ：梯次利用产线中的检测、分选设备部分可兼容再生利用的预处理环节。纯梯次利用专用设备（重组、装配线）的沉没成本，是此次政策转向中最直接的风险敞口。 风险观察：宁德时代新能源科技面临的三重压力 ① 存量梯次利用合作项目的合同衔接风险 宁德时代此前与临汾公交、泸州公交等合作的"电池后市场服务—梯次回收利用—V2G"一体化方案中， 梯次利用 是其中一环。政策废止后，这部分合作是否需要重新设计商业条款、已投入的资产如何认定合规边界，需要持续跟踪。 ② "整包利用"的监管落地风险 公告的核心逻辑是"所有以废旧动力电池生产的电池产品均须符合应用领域质量标准"，并未完全禁止将整包退役电池用于储能。但监管框架从"先梯次后再生"转向"统一综合利用"后， 储能场景对退役电池的准入门槛是否会实质抬高 ，尚待地方执行细则明确。 ③ 回收货源争夺加剧 2025年退役量78万吨，到2030年将突破200万吨。但规范化回收率仅25%——不是因为没电池，而是因为小作坊以更高溢价抢购。新政清理非标产能后，合规企业能否真正获得退役电池货源，取决于溯源执行力度和各地执法效果。 写在最后 工信部此次废止梯次利用，本质上不是否定退役电池的二次利用价值，而是 封死"低水平重复组装"的灰色路径 。对于宁德时代新能源科技而言，其真正的竞争力在于定向循环（DRT）技术的材料再生效率——而非梯次利用。2026年上半年电池材料及回收业务67.23%的增速和27.04%的毛利率，已经说明这条赛道的商业可行性。 但政策从出台到落地之间，存在着大量合同、资产、标准的衔接真空。对于持有梯次利用专用产能的企业（如格林美，其2024年动力电池回收拆解量35,930吨中，部分来自梯次利用路径），产线转向的节奏和经济成本，是未来12个月最值得关注的财务变量。 参考来源 中国网财经：废旧动力电池"梯次利用"相关政策标准废止 工信部第20号公告全文（腾讯新闻转载） 头条：工信部废止梯次利用条款，全面禁入电动自行车 头条：百万吨退役电池拐点下，宁德时代联手临汾公交 百度百家：2025动力电池回收5大龙头企业布局 头条：车电分离换电模式迎政策分水岭，邦普循环回收率数据 太平洋汽车：宁德时代领衔全球动力电池循环转型 天眼查｜宁德时代新能源科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜宁德时代｜实际控制人/控股链（邦普循环持股） 2025-2030中国动力电池梯次利用技术突破与经济性研究 新京报：整治乱象，工信部发文明确废旧动力电池不得再"梯次利用" 天眼查｜宁德时代新能源科技股份有限公司｜新闻舆情