中国工商银行长三角资产14.83万亿断层领跑，营收占比为何不升反降？ 券商中国7月31日复盘15家披露长三角分部数据的全国性银行2025年报，工商银行交出一组"史上最拧巴"的区域数据：长三角资产规模14.83万亿元，断层领跑全行业，也是15家中唯一站上10万亿元的银行，区域资产增速超19%居首；但同一份年报里，工行长三角营收占全行比重反而回落0.4个百分点至18.1%，成为少数区域营收下滑的国有大行。规模最大、增长最快，却"不增收"——这是理解银行重仓长三角这轮博弈的关键切口。 一、核心指标：规模之矛与收益之盾 长三角资产 14.83万亿元 占全行27.7%，同比+19%以上，15家银行中最快 长三角贷款 6.76万亿元 同比+9.29%，占全行贷款22.15%（+0.37pct） 区域营收占比 18.1% 回落0.4pct，四大区中唯一收缩的国有大行之一 区域税前利润 838.29亿元 占全行19.7%，反而提升约0.6pct（第一财经口径） 区域不良率 0.82% 显著低于全行1.31%，"扩张未以质量恶化为代价" 把区域数据放进全行坐标：2025年工行总资产53.48万亿元（+9.5%），成为全球首家突破50万亿元的银行；净利润3707.66亿元（+1.0%）；但净息差降至1.28%（-14bp），利息净收入6351.26亿元同比微降0.4%。非利息收入以+11.8%对冲（其中债券投资收益+52%），才保住营收正增长1.9%。换句话说， 息差收窄的压力已经在区域分部层面显性化 ：长三角投放越多、重定价越快，收益转化越吃力。 二、15家银行全景：谁在加码，谁在掉队 券商中国的统计显示，除中国银行（并入华东分部）、平安银行（未单列）外，15家银行中超六成长三角资产占比居全行各区域首位；过半银行长三角资产占总资产比重突破20%。浙商银行以93.66%的资产占比一骑绝尘，广发（46.97%）、浦发（31.28%）、工行（27.7%）、交行（25.52%）位居其后。但增速与体量呈现明显分化。 银行 长三角资产 资产占比 区域贷款 贷款增速 信贷集中度 工商银行 14.83万亿 27.7% 6.76万亿 +9.29% 22.15%（+0.37pct） 农业银行 9.33万亿 居首 — — 对公贷款占比26.8% 建设银行 7.73万亿 20.79%（贷款口径） 5.77万亿 超10% 20.19% 交通银行 — 25.52% 2.67万亿 超9% 29.29% 邮储银行 — — 2.12万亿 +15.44%（领跑） 22% 浙商银行 — 93.66%（最高） — — 55.79% 浦发银行 — 31.28% 破2万亿 +8.86% 35.11%（+1pct） 中信银行 — — 1.75万亿 — 29.6% 招商银行 — — 1.65万亿 +6.85% 23%（+1pct） 广发银行 — 46.97% 收缩 -10.31%（唯一） — 注：数据来源为券商中国对15家银行2025年报的统计，各家口径略有差异；"—"为原文未披露对应口径。工行贷款占全行比重另有第一财经口径22.76%（较上年提升约0.2pct）。 信贷投放端，15家中仅广发一家收缩（-10.31%），其余区域贷款占全行比重均超20%。浙商、恒丰、浦发、华夏四家信贷集中度超三成——本土股份行把长三角当成"命根子"，而全国性大行则是"最大单一区域"。中信全年长三角新增贷款989.13亿元，为全行各区域最高；浦发区域贷款增量占公司贷款增量一半以上。资源加速集中的同时， 价格战与风险分层也在加剧 。 三、盈利分化：同一片区域，冰火两重天 分组 银行 区域经营表现 营收净利双增 民生、兴业、交行、浦发 区域税前利润同比+45%、+22%、+19%、+9% 增收不增利 招商、中信 营收两位数/超5%增长，税前利润反降（减值计提、不良核销） 利润明显下滑 农行、中信、恒丰、建行、光大 区域税前利润同比下滑超7%，农行最高达-21% 营收收缩 工行、农行、浙商、广发 区域营收同比下滑；广发营收-11.92%、净利-6% 工行是"营收收缩组"里最特殊的一个：区域营收占比降到18.1%，但按第一财经口径，区域税前利润838.29亿元、占全行19.7%，占比反而提升约0.6个百分点。 营收在缩，利润转化在改善 ——这意味着工行长三角的包袱更多在"量价"而非"质量"：重定价摊薄了收益率，但减值与费用控制相对得力。 四、工行内部的"区域天平"：最大盘不是最赚钱盘 区域 信贷投放占比 营收占比 2025年营收同比 长三角 22.15% 18.1%（-0.4pct） 下滑 环渤海 16.75% 20.1%（全行最高） 正增长 珠三角/中部/西部/东北 — — 营收与占比均收缩 总行、境外 — — 营收与占比正增长 注：数据来自券商中国对工行2025年报区域分部的统计。 这是一组值得玩味的对比：工行在环渤海的信贷占比（16.75%）明显低于长三角（22.15%），但环渤海贡献的营收占比（20.1%）反而全行最高。长三角"给量"，环渤海"给价"。当长三角信贷以超9%的速度扩张、而区域营收占比回落时， 新增投放的边际定价效率正在下降 ——这是所有重仓长三角银行的共同命题，只是工行因为体量最大而最醒目。 五、质量底线与结构性抓手 本轮加码并非无差别"冲量"：工行长三角不良率0.82%（第一财经口径），显著低于全行1.31%，建行同区域为0.84%，国有大行区域资产质量整体优于全国平均。15家银行中，恒丰、浙商、民生、交行四家区域不良率超过1%，民生区域不良较上年末增加14.37亿元，浙商不良率由1.63%升至1.67%—— 规模集中与风险集中的边界正在被逐家测试 。 科技金融是工行在长三角的下一张牌：2025年全行科技贷款余额突破6万亿元，较上年初增长近1万亿元，增速19.9%。在上海，工行2019年起将知识产权纳入科技型企业授信评价模型，相关授信余额超600亿元；2025年7月推出"工银沪科积分贷"及场景贷，合计授信1000亿元；2026年3月，长三角一体化示范区西虹桥支行更名"西虹桥绿色支行"，成为上海首批绿色挂牌网点，该网点绿色贷款余额占76%、较2024年末增116%。这些动作都指向同一个判断： 长三角的增量收益要靠结构，而不是靠规模 。 六、时间线：为什么是现在 2026-03-27 工行发布2025年报：总资产53.48万亿元破50万亿，净利3707.66亿元+1.0%，净息差1.28%（-14bp），不良率1.31%（-0.03pct），预计全年现金分红1105.93亿元。 2026-04-08 第一财经统计年报：工行长三角贷款6.76万亿元、占22.76%，税前利润838.29亿元、占19.7%，区域不良率0.82%。 2026-06-17 工行上海市分行披露：西虹桥绿色支行挂牌、自贸账户功能升级首笔落地、离岸债投资首单，科技金融与跨境业务在沪密集落地。 2026-07-31 券商中国发布15家银行长三角经营全景复盘：工行资产14.83万亿元断层领跑、增速超19%居首，但区域营收占比回落至18.1%。 七、下一步验证什么 2026年半年报（约8月披露） ：长三角贷款增速能否维持9%以上，区域营收占比能否止跌——这是检验"量价剪刀差"是否收敛的第一份新证据。 LPR与重定价节奏 ：净息差1.28%是否触底。工行利息净收入已连续承压，区域收益率的弹性取决于新发放贷款的定价修复。 科技贷款在长三角的落地占比 ：全行6万亿元科技贷款中，长三角分到多少、不良走向如何——决定"结构换收益"能否兑现。 同业分层信号 ：民生区域不良+14.37亿元、浙商不良率升至1.67%若继续恶化，可能引发区域定价与准入的整体收紧，反噬仍在加码的工行。 八、风险观察 规模与收益的失衡是本轮复盘最清晰的信号，但需要给工行一个平衡视角：其一，长三角不良率0.82%显著低于全行1.31%，拨备覆盖率213.60%、资本充足率18.76%，扩张有质量与资本双重缓冲；其二，区域税前利润占比不降反升，说明规模并未沦为"无效投放"；其三，净息差-14bp的降幅较前两年收窄，市场普遍解读为"企稳"。 真正的压力点在于：长三角已成为15家银行共同的"第一基本盘"，信贷集中度持续抬升意味着区域竞争定价长期承压，叠加科技金融贷款周期长、资本占用高的属性， 工行需要证明14.83万亿元的盘子，能在息差见底之前长出新的收益结构 。就本轮已核验的公司索引材料而言，未见与该区域扩张直接相关的重大司法结果，可见涉诉材料以分散的零售与历史借款纠纷程序公告为主。 来源 网易财经（券商中国）："重仓"长三角！15家银行区域经营全景复盘 东方财富（券商中国同文转载） 同花顺（券商中国同文转载） 上观新闻（第一财经）：科技金融加码，银行信贷加速向长三角集聚 工商银行2025年报解读（总资产53.48万亿、净息差1.28%等指标） 工商银行上海市分行：服务高水平开放，助力上海国际金融中心建设 天眼查：中国工商银行股份有限公司工商基础信息