菲仕兰食品贸易（上海）：0.2mg/kg与0.007mg/kg的“铅超标9倍”罗生门，撞上净利下滑40% 7月25日，澳门市政署通报一批次“皇家美素力1号”婴儿配方奶粉检出铅含量0.2mg/kg，超出澳门婴幼儿配方食品限值0.02mg/kg——按此计算超标9倍，要求下架、回收、停售。当天，菲仕兰食品贸易（上海）有限公司（下称“菲仕兰上海”）即发布声明，亮出同批次第三方检测结果：铅含量0.007mg/kg，未超标准。此后五天，澳门把抽检范围扩到1至4段共28个样本，全部正常。结论悬而未决，市场已先动：广州门店下架港版、澳门代购停售、家长预约血铅检测、旗舰店退货诉求铺开。而这份“不确定”，恰好落在菲仕兰净利同比下滑40%的业绩低谷，与美素佳儿中国市占率第三的牌桌上。 一、事件时间线：五天内，两份相差近30倍的报告 7月25日 澳门市政署与药物监督管理局通报：涉事批次为香港版皇家美素力1段（Frisolac Prestige Stage 1，800g），批号1W07KPJ，2025年9月30日生产，有效期至2027年9月30日；检出铅0.2mg/kg。澳门要求业界停售回收，香港食安中心同日呼吁勿食用并启动回收。菲仕兰上海同日发布声明，称菲仕兰香港公司送第三方权威实验室复检，检出结果0.007mg/kg，符合澳门标准（0.02mg/kg）。 7月26日 海关总署进出口食品安全局发布消费提示：内地暂未发现涉事批次通过一般贸易渠道进口；提醒消费者核对通过跨境电商、个人携带、代购渠道购入的同款产品信息。 7月27日 澳门卫生局为曾食用涉事批次的婴幼儿开设三家医院儿科急诊绿色通道、查询热线与特设门诊；截至当日18时，接125个电话查询、38人预约特设门诊、5人使用绿色通道，未发现铅中毒紧急情况。澳门扩抽1至4段共13个样本，均未发现异常；从市场回收48罐涉事批次。 7月28日 菲仕兰（香港）声明：有关样本铅含量均符合澳门和香港标准，与澳门相关部门会面时“强烈要求就同一批次产品再度抽样检测”，对“用一罐样本作检测的安排表示保留”；并提交两间获ISO 17025认证的独立第三方化验所对三个样本的检测报告。 7月29日 澳门抽检样本增至28个，仍未发现异常；截至当日，43人预约特设门诊、9人使用绿色通道。菲仕兰再发声明，质疑检测程序与未复检即公布的做法。 7月31日 媒体报道市场避险动作：广州线下门店主动下架港版美素佳儿、只保留国行版，导购建议仍有顾虑的家长可换品牌；部分澳门代购商暂时下架店内美素佳儿产品；社媒出现退货与血铅检测诉求。 二、罗生门核心：同一批次，三套检测数据 检测/披露方 结论 依据与口径 澳门药监局、市政署 检出铅0.2mg/kg，超限9倍 7月25日公告，样本为批号1W07KPJ单罐产品 菲仕兰香港+菲仕兰上海 同批次第三方检测0.007mg/kg，符合标准 7月25日声明；7月28日提交两间ISO 17025认证化验所、三个样本报告（含荷兰Triskelion） 澳门市政署扩大抽检 13个（7月27日）→28个（7月29日）样本均无异常 澳门特区政府网公告 香港食安中心 涉事批次已停售、回收，呼吁勿食用 7月25日起跟进，称受影响批次曾分销香港市场 海关总署 内地未发现涉事批次经一般贸易进口 7月26日消费提示，同时提醒跨境/代购渠道需核对批号 分歧焦点被指向检测方法：菲仕兰披露复检采用浓酸湿法消解前处理配合电感耦合等离子体质谱法（ICP-MS），方法检出限0.007mg/kg；澳门药监局未公开详细检测方法。有乳业分析师认为，铅是奶粉必检项、技术成熟，“很难用检测方法不同来解释9倍差异”，主张封存同批次、交不同机构交叉复检再下结论——但这是行业观点，并非定论。 三、为什么是中国市场：市占率第三、外资第一，利润支柱正转负 这场争议冲击的不是边角业务。尼尔森IQ数据显示，2025年1-5月，在母婴店、商超、传统电商主流渠道（不含跨境、羊奶粉）的婴幼儿配方牛奶粉市场，美素佳儿整体市占率位列第三、外资品牌第一；皇家美素佳儿三段是单一SKU销量冠军，2024年销量超过1000万罐。菲仕兰中国业务自2020年起连续四年保持双位数增长，2024年、2025年的增长主要由美素佳儿拉动。 反差在于趋势拐点：2025年上半年，菲仕兰专业营养品（含美素佳儿）营业利润2.19亿欧元、同比大增61%，是集团的利润发动机；到2026年上半年，该板块营业利润同比下降18.6%，菲仕兰解释为对美素佳儿进行阶段性额外投资、用于“从牧草到奶瓶”品牌宣传与两款新品发布——其中一款是2026年1月推出的皇家美素佳儿适度水解奶粉，主打高端细分赛道。铅超标风波此刻落地，等于在“加大投入换增长”的窗口期打出一记信任冲击。 四、业绩底牌：净利腰斩近四成，靠什么撑住营收 2026年上半年指标 数值 同比 营业收入 68.34亿欧元 基本持平（微降0.2%） 营业利润 2.69亿欧元 -25.9% 净利润 1.38亿欧元 -40%（上年同期2.30亿欧元） 经营现金流 2.92亿欧元 上年同期仅0.43亿欧元，明显改善 专业营养品营业利润 同比下滑 -18.6% 成员牛奶供应量 54.43亿公斤 +18.5%（过半来自Milcobel并表） 常规生牛奶保证价格 40.49欧元/100公斤 上年同期55.63欧元 集团层面，营收靠高附加值产品与并表撑住，利润被原奶价格下行和大宗乳品需求疲软压垮；亚洲区业务量增长、市场份额巩固，但本币对欧元贬值压制收入。CEO范晏德将上半年定性为“显著供需失衡”。换言之，菲仕兰此时最需要的是高毛利、高信任的婴配粉业务继续放量——而美素佳儿恰是这块业务的在华旗手。 五、信任账本：旧问题被翻出，市场先于结论避险 铅超标争议尚未定论，但“不确定”本身已改变消费选择：广州门店下架港版、澳门代购停售、家长计划带孩子做血铅检测，社媒上有人晒出孩子6个月时血铅43.73μg/L（复查35.77μg/L）、另一名4个月宝宝喝过至少6罐涉事批次后静脉血铅56.35μg/L——均低于我国血铅诊断标准上限99μg/L，但高于临床推荐的儿童血铅控制水平20μg/L，家长的担忧由此被放大。另有媒体实测发现，美素佳儿官方小程序商城全线显示“卖完了”，但客服发来的2段、3段购买链接仍可正常下单支付，官方“缺货”说法与可交易状态矛盾。 舆情翻旧账也在同步发生：据鳌头财经不完全统计，2020-2022年菲仕兰至少有50批次产品因企业注册、标签、安全卫生项目等问题未通过我国入境检查（其中2022年12月单月28批次、约190吨越南产“子母”奶因标签不合格等被拒入境，属饮料产品线，与美素佳儿婴配粉非同一产品）；黑猫投诉平台关于美素佳儿的投诉超1400条，涉及“黑色虫子”“褐色颗粒”等描述；2026年3月有杭州消费者在山姆购买的美素力源悦奶粉中发现疑似毛刷碎片；2026年4月又曝出电商旗舰店疑似“假奶粉”事件，运营团队称系发货检查疏漏并已报警。媒体与分析师将此定性为高端品牌信任的“精准冲击”：皇家美素佳儿的溢价建立在“荷兰原装、安全高端”心智上，即便问题仅指向港版一个批次，跨境购、代购人群也会先恐慌性避险。 六、主体档案：谁在为中国区负责 菲仕兰上海成立于2008年11月6日，注册资本350万欧元，外国法人独资，由FrieslandCampina CPI China Holding B.V. 100%持股；注册地上海市黄浦区淮海中路93号，曾用名“富仕兰食品贸易（上海）有限公司”，2014年8月更名。 2025年6月30日，法定代表人由Arent Naber变更为张展红（现任董事长兼总经理）。张展红2024年11月1日加入菲仕兰、出任专业营养品中国总裁；此前法定代表人为陈戈（2019-2024）、Arent Naber（2024-2025）。 2025年年报（2026年6月15日发布）显示经营状态开业、参保人数237人，营收利润等财务数据均选择不公示。 全球层面同步换帅：2025年12月16日，菲仕兰宣布Roger Loo接替林万鹏（Harvey Uong）出任专业营养品全球总裁，林万鹏2026年4月1日离职；Milcobel合并2026年1月1日生效。中国区总裁与全球专业营养条线在一年内双双易人。 七、司法线索：原告多、也有终审败诉记录 （2023）沪02民终8120号销售代理合同纠纷：菲仕兰上海为被上诉人，二审判决“驳回上诉，维持原判”，2023年12月公告，系终审。 （2022）京0491民初16339号网络侵权责任纠纷：菲仕兰上海为原告，被告含北京微播视界科技有限公司（抖音运营方）及自然人，北京互联网法院2023年5月公告开庭——结果未在本轮核验范围内取得。 （2021）粤民申11150号人格权纠纷：菲仕兰上海为原告，被告为广州市消费者报道传媒有限公司、消费者报道杂志社有限公司，广东省高院2023年7月开庭——结果同样未核验到。 天眼查及媒体报道口径：该公司曾多次因产品责任纠纷、买卖合同纠纷被起诉。 八、下一步验证什么 同一批次复检结论：菲仕兰坚持要求再度抽样，澳门方面尚未公布复检安排——这是“罗生门”能否闭合的唯一关键。 海关对跨境电商、代购渠道的核查：海关提示内地一般贸易无涉事批次，但跨境与代购渠道的口径尚未落地。 三季度中国区销售与市占率：下一次尼尔森IQ口径数据将直接检验“下单犹豫”是否变成份额损失。 专业营养品板块下半年利润率：阶段性额外投资（品牌宣传+新品）能否在下半年回收，决定中国区利润支柱的成色。 分析建议 基于已核验证据（检测争议、半年报数据、市占率口径、历史入境与投诉记录）：本轮对菲仕兰上海的实质压力不在“已证实的质量问题”，而在“无法快速证伪的信任折价”——铅的神经毒性属公众常识，家长对“不确定”的容忍度极低，而品牌溢价恰恰建立在安全确定性上。若复检证明澳门结果异常，则直接指向生产或流通环节系统风险，冲击最大；若复检正常，品牌仍需付出额外成本解释“为何单罐样本会测出0.2”，信任修复周期按行业经验不会短于一个季度。建议跟踪三个可核验信号：复检公告、旗舰店/小程序销售状态恢复时间、以及下半年美素佳儿在尼尔森IQ口径的份额排名。 来源 网易财经：《在中国卖进前三的进口奶粉，被“铅超标9倍”绊了一脚》（2026-07-31） 金角财经：《在中国卖进前三的进口奶粉，被“铅超标9倍”绊了一脚》全文 中新经纬：《美素佳儿一批次奶粉检出铅超标！公司回应》（2026-07-26） 观察者网：《澳门检出美素佳儿奶粉铅超标9倍，菲仕兰再发声明》（2026-07-29） 新浪新闻：《美素佳儿再回应奶粉铅超标：要求就同一批次产品再度抽样检测》（2026-07-29） 快消品（雪球）：《美素佳儿奶粉被澳门检出铅含量超标9倍》（2026-07-27） 新浪财经（鳌头财经）：《菲仕兰“奶粉铅超标”事件上演罗生门，上半年营业利润大降25.9%》（2026-07-28） 菲仕兰2026半年报报道：《菲仕兰上半年营收68.34亿欧元》（2026-07-23） 北京商报：《菲仕兰的“多事之秋”》（2026-07-28） 大公快消：《铅超标风波未平，美素佳儿小程序奶粉全线缺货，主动下架还是被抢光？》（2026-07-29） DoNews：《美素佳儿陷铅超标9倍争议，公司回应称正配合调查》（2026-07-27） 21世纪经济报道：《菲仕兰专业营养品换帅，对华影响或有限》（2025-12-19） 每日食讯：《26批次菲仕兰子母奶被拒入境》（2023-01-17） 天眼查：菲仕兰食品贸易（上海）有限公司工商信息