中国广核电力惠州5、6号机组获国务院核准：2434MW在途，全面开工还差一张建造许可证 2026年7月31日，中国广核电力（003816.SZ／01816.HK）公告：子公司中广核惠州第三核电有限公司的惠州5号、6号机组获国务院核准，均采用华龙一号2.0版核电技术，单台容量1217MW，两台合计约2434MW。公告同时划出明确边界——机组目前只进入"施工准备"阶段，待取得国家核安全局颁发的《核电厂建造许可证》后，方可全面开工建设。公司一并表示"目前无应披露未披露信息"。 关键数字快照 2434MW 惠州5、6号合计装机 2×1217MW，华龙一号2.0版 ≈180亿千瓦时 两台机组年发电量量级 参照太平岭2号"年发电量超90亿千瓦时"口径粗算 约7% 相对现有发电量潜在增量 2025年公司总发电量2470.13亿千瓦时 1217MW > 1200MW 单台容量较前期项目略升 陆丰5、6号公开口径为单台约1200MW 核准之后还差几步：一张许可证，隔开"核准"与"全面开工" 核电项目的审批链条清晰：本次完成的国务院核准只是第一关。按公告口径，惠州5、6号目前处于"施工准备"阶段，全面开工仍需国家核安全局颁发《核电厂建造许可证》，其后才进入浇筑第一罐混凝土（FCD）的实质性建设。后续还有穹顶吊装、冷态功能试验、热试与装料、首次并网、168小时试运行等节点，最后才是商业运行。 国务院核准 —— 已于2026年7月31日完成 《核电厂建造许可证》 （国家核安全局颁发）—— 进行中，当前处于施工准备阶段 全面开工（FCD） —— 待许可证发放后启动 土建与设备安装 —— 穹顶吊装为标志性节点 冷试 → 热试、装料 首次并网 → 168小时试运行 商业运行 进度能有多快？中广核自家项目给了可对照的标尺。陆丰5、6号机组2022年4月20日获国务院核准，5号机组当年9月8日开工——核准到开工约4个半月；6号机组则到2023年8月26日才开工，间隔约16个月。从开工到投产更是一场长跑：陆丰5号2026年4月27日完成冷试、全面转入调试阶段，官方预计2027年建成投产；6号预计2028年投产。 据此测算：惠州5、6号若2027年前后取得建造许可证并开工，商运最早也要进入2030年代，投产业绩要在5到8年后兑现——这是本次核准最需要被投资者记住的时间结构。 2026年本就是投产大年，新核准是为下一个十年备货 这次核准的时点很有意思：中国广核电力正处在投产密集期。2026年4月19日惠州1号机组投入商运，4月29日苍南1号机组投入商运；7月4日太平岭2号机组首次并网，预计2026年下半年正式投产；惠州2号、苍南2号仍处调试阶段，计划2026年下半年至2027年陆续投产。陆丰5号、6号则分别瞄准2027年、2028年。 在此背景下，惠州5、6号核准的意义在于接续：当1、2号机组在2026-2027年把产能释放完后，5、6号成为2027-2030年代的后备增量。惠州基地由此形成"在运＋在建＋刚核准"的滚动开发结构。需要分清的是，太平岭1、2号的项目公司是中广核惠州核电有限公司，本次5、6号的项目公司是中广核惠州第三核电有限公司，两者是不同的法人主体，同属中国广核电力在惠州的开发序列。 惠州基地相关主体矩阵 主体 角色 说明 中国广核电力股份有限公司 上市公司、本次公告人 A+H上市（003816.SZ／01816.HK），控股股东中国广核集团（工商登记持股约57.78%），国务院国资委为疑似实控人 中广核惠州第三核电有限公司 惠州5、6号项目公司 本次获国务院核准的主体，负责施工准备 中广核惠州核电有限公司 太平岭1-4号项目公司（关联方） 1号2026年4月19日商运，2号2026年7月4日并网 中国广核集团有限公司 控股股东 国务院国资委控制的集团母公司 背景参照：太平岭项目位于惠州市惠东县黄埠镇，规划6台华龙一号、分三期建设、总装机720万千瓦，此前已核准4台（1-4号）。本次公告未明确惠州5、6号与太平岭厂址的归属关系，后续披露值得跟踪。 业绩对照：存量在承压，增量在远方 把核准放到财务语境里看，矛盾更清楚。2025年，中国广核电力总发电量约2470.13亿千瓦时，同比增2.00%；总上网电量约2326.48亿千瓦时，同比增2.36%——量在涨。但价格端在拖后腿：2025年营业收入756.97亿元，同比下降4.11%；归母净利润97.65亿元，同比下降9.90%，基本每股收益0.193元，拟每10股派现0.86元（含税）。券商研报对这一年的概括是"电价下滑、成本上升导致业绩承压"。 新机组的电价机制也因此更关键。公开信息显示，惠州1、2号与苍南1、2号的商运上网电价已落地：未参与电力市场交易期间执行0.4153元/千瓦时（含税），参与市场交易后按市场规则形成价格。 按两台机组年发电约180亿千瓦时、基准价0.4153元粗算，满发年收入约75亿元量级——这是5-8年后的收入，期间还受利用小时、市场化电价比例影响。 换言之，核准带来的是确定性项目储备，但兑现路径上横着两条不确定：电价与时间。 风险观察 许可证进度风险： 建造许可证由国家核安全局颁发，属许可程序事项。自家参照系显示，核准到开工可短至4个半月（陆丰5号）、也可拖到约16个月（陆丰6号）。发证节奏的任何变化都会直接平移FCD和投产时间。 电价与市场化风险： 0.4153元/千瓦时仅是"未参与市场交易期间"的执行价；参与交易后按市场规则定价。2025年净利已同比下滑9.90%，存量电价压力可见一斑，2030年代投产的新机组将面对怎样的市场电价，目前无人能锁定。 建设周期与资本开支： 单台机组从开工到商运普遍5-6年，期间持续投入。公司在惠州、苍南、陆丰、防城港等多地同时推进项目，建设期资本开支处于高位。 关联方诉讼线索（非目标公司自身风险）： 天眼查风险模块显示，关联方中广核惠州核电有限公司（太平岭项目公司）曾卷入劳务合同纠纷（2022）粤1323民初9152号（惠东县人民法院，被告之一）及建设工程分包合同纠纷二审（2024）粤13民终784号（惠州市中级人民法院，被告之一），均为开庭公告、结果未披露。此类工程类纠纷在大型基建项目中并不罕见，且主体为关联方，不能据此归因于中国广核电力自身。 下一步验证什么 《核电厂建造许可证》颁发时间与惠州5、6号FCD（全面开工）节点——后续公告的关键信号 惠州2号、苍南2号、太平岭2号能否按计划在2026年下半年至2027年陆续投产 陆丰5号（预计2027年）、6号（预计2028年）投产进度是否兑现 惠州5、6号与太平岭三期规划的厂址归属关系，是否如市场预期形成6台全落位 电力市场化交易电价占比变化对新老机组收入的实际影响 一句话判断 对中国广核电力而言，本次核准解决的是"项目池"问题，不是"当期利润"问题：2434MW确定性入池，但全面开工还差一张建造许可证，收入兑现最早在2030年代；真正的看点，是许可证发放节奏与2026-2028年这波投产高峰能否把承压的业绩曲线拉回来。 来源 36氪：中国广核：惠州5号及6号机组建设获国务院核准 新浪财经：中广核电力：惠州5号及6号机组建设获国务院核准（公告转述） 金融界AI电报（网易转载）：中国广核：惠州5号及6号机组获国务院核准 新浪财经7×24：中国广核公告全文转述 中国环境网：国家核安全局2026年媒体核电行（陆丰5、6号进度） 国际能源网：太平岭核电项目2号机组首次并网 每日核电新闻简报（2026-07-21）：四台新机组上网电价0.4153元/千瓦时及商运时间 格隆汇（新浪转载）：中国广核2025年发电量约2470.13亿千瓦时 同花顺财经：中国广核2025年年报（营收756.97亿元、净利97.65亿元） 天眼查：中国广核电力工商基础信息 天眼查：中国广核电力股东 天眼查：中国广核电力疑似实际控制人 天眼查：中国广核电力企业天眼风险（关联方开庭公告） 注：正文中标注"测算""粗算"的数值（年发电量、年收入量级、投产时间推算）为依据公开口径的估算，非公司披露数据；关联方诉讼信息来自开庭公告，结果未披露，仅为关联方线索。