九方智投信息技术研究（北京）：品牌AI股票机卖出20万台，CTO自认三大难题，五个月前运营主体刚被暂停新增客户 2026年7月30日，港股九方智投控股（09636.HK）旗下上海九方云智能科技有限公司在上海发布AI股票机第三代产品“智航版”，官方口径：截至6月30日，AI股票机系列累计销量突破20万台，这是该品类两年内的第三次迭代。同一场发布会上，公司CTO邱林承认，金融领域对模型精准性、可解释性、合规管控的要求极高——行业三大难题未解。而五个月前，运营AI股票机的上海九方云刚被上海证监局暂停新增客户三个月。这场发布会的看点，不是“又卖了多少台”，而是硬增长与软肋同时被摆上台面。 20万台 AI股票机累计销量（截至2026年6月末，官方口径） 13亿元 近六年累计研发投入（发布会披露） 1500亿Token 灵犀助手累计算力消耗（发布会披露） 9.22亿元 九方智投控股2025年归母净利润，同比+238.45% 3个月 上海证监局暂停新增客户期限（2026年2月） -25.92% 2026年1月26日公司股价单日跌幅 口径说明：销量、研发投入、算力消耗为“九方智投”品牌（运营主体上海九方云）发布会口径；营收利润为港股上市主体九方智投控股口径。 先分清主体：这次发新品的，是谁 新闻里的“九方智投”与本次公司档案主体并不是同一家法人。AI股票机的运营主体是 上海九方云智能科技有限公司 （九方智投控股附属公司）；本次档案主体 九方智投信息技术研究（北京）有限公司 是另一家法人，两者共享品牌名，但工商主体独立。 主体 角色 关键事实 九方智投控股（09636.HK） 港股上市平台 2024年由“九方财富”更名；2025年营收34.3亿元、归母净利9.22亿元；拟每股派息0.36港元 上海九方云智能科技有限公司 AI股票机运营主体 本次发布会主办方；2026年2月被上海证监局出具《行政监管措施决定书》，暂停新增客户3个月 九方智投信息技术研究（北京）有限公司 本次档案主体 2023年7月17日成立，注册资本100万元，法人独资；2025年报参保人数为0；股东人人（北京）商务服务集团有限公司持股100%，疑似实控人李宁宁 北京公司档案显示：法定代表人李宁宁（执行董事兼经理兼财务负责人）、监事李痛快；经营范围覆盖人工智能应用软件开发、人工智能硬件销售、信息技术咨询服务，注册地为北京市海淀区。 天眼查｜工商档案 同时显示，疑似实控人为李宁宁（经持有人人集团75%股权间接控制）。需要说明的是：在本次已核验的公开范围内，未找到北京公司与港股九方智投控股之间的直接股权证据，二者关系留待核验。 两年三代：一台机器怎么卖到20万台 2024年 推出业内首款AI股票机“易知股道”启航版，开创“AI投顾硬件”品类；国补后售价约3000–5000元/台（ 华创证券研报 口径）。 2025年 “领航版”迭代，集课程、资讯、直播、行情、工具、交易于一体，聚焦看行情、选股票、做投教（ 证券日报 ）。 2025年2月 据每日经济新闻报道，因无投顾资质员工提供投资建议、部分营销宣传存在误导性表述，被上海证监局责令改正。 2026年1月26日 股价单日下跌25.92%；当晚公告拟回购不超过1亿美元（不超总股本10%，约4483.57万股）（ 券商中国 ）。 2026年2月9日 上海证监局对上海九方云出具《行政监管措施决定书》，责令改正并暂停新增客户3个月。 2026年3月26日 九方智投控股披露2025年报：营收34.3亿元（+48.75%）、归母净利9.22亿元（+238.45%）（ 中证智能财讯 ）。 2026年7月30日 “智航版”发布：六大AI功能+盘前宝/尾盘宝，DeepSeek与自研“九章”证券大模型双模型驱动（ 搜狐财经 ）。 智航版卖什么：六大功能拆解 功能 卖点（官方口径） AI诊股 从消息面、技术面、资金面、基本面、行业表现、风险稳定性六维度打分，数秒生成个股“投资体检档案”，支持多股PK AI选股 内置六套策略（热门题材、涨停先锋、连板梯队、短线追踪、消息猎手、事件捕手），支持语音筛选 AI盯盘 同时监控6只标的、35项监控因子，推送/弹窗/语音三重提醒，收盘自动生成盯盘日报 AI学练 超350套自研课程、九大知识体系；定制训练+双盲训练，自动生成复盘报告 AI问答+语音 DeepSeek+九章双模型；“小九”语音助手全局唤醒 盘前宝/尾盘宝 9:26推送不超过10个投资方向；14:45推送当日优选标的与交易思路 功能清单来自 发布会报道 。值得注意的是：智航版定价尚未披露，此前启航版国补后约3000–5000元/台，是九方体系内最低门槛的付费产品。 钱花在哪、赚在哪 研发侧，九方在发布会上给出的数字是：近六年累计研发投入超13亿元、研发团队超500人，“灵犀助手”累计服务超2200万次、算力消耗1500亿Token（ 搜狐财经 ）。收入侧看上市母公司九方智投控股的2025年报：营收34.3亿元、归母净利9.22亿元、总订单金额39.55亿元、付费用户289,473名（ 同花顺 ）；华创研报口径下，期末合同负债15.3亿元创历史新高。 产品 价格带（华创研报口径） 定位 超级投资家 69,800元/3个月 大额VIP，利润压舱石 股道领航 29,800元/6个月 大额VIP，利润压舱石 决策大师 12,988元/年 2025年新增，补齐万元中端价格带 九爻股 数十元至千元 小额入门，承接MCN流量 AI股票机 约3,000–5,000元/台（国补后） 硬件入口，走量+高频触点 结构上，这是一条“硬件引流、投顾赚钱”的阶梯：AI股票机两年卖20万台，按国补后单价3000–5000元粗略测算，对应销售额约6亿–10亿元区间——但公司未单独披露硬件收入拆分，此仅为区间测算，不代表官方口径；20万台在39.55亿元总订单里占多大比例，目前无法从公开数据验证。华创研报的判断是“大额VIP产品是利润压舱石”， 研报原文 同时披露，截至2025年末公司MCN账户增至1153个（同比+119.2%）、追随者规模6662万人，流量采购ROI达3.88倍。 核心冲突：CTO自认的三大难题 vs 五个月前的罚单 公司怎么说 CTO邱林：AI大模型正从“工具认知期”迈向“智能伙伴期”，但金融领域对精准性、可解释性和合规管控的要求极高（ 格隆汇 ） “合规与准确是产品的生命线”；已搭建“基础设施—AI产品服务—用户终端”三层全栈AI体系 对2月处罚的回应：不涉及重大违法违规，不影响存量客户服务及“股票学习机等产品”的提供，预计对当期财务影响可控（ 券商中国 ） 监管怎么认定 2026年2月9日，上海证监局认定上海九方云四项问题：营销宣传误导性、直播营销存在虚假不实信息、合规管理与风控机制不健全、未在中证协登记的员工提供投资建议 责令改正并暂停新增客户3个月；期间不得签约新客户、不得以“投资者教育”名义变相展业，需每月提交整改报告 据每日经济新闻报道，2025年2月该公司已因同类问题被责令改正——这是两年内的再次点名（ 每日经济新闻 ） 需要精确区分：2月的处罚对象是运营主体上海九方云（九方智投控股附属公司），不是本次档案主体北京公司。北京公司档案的风险侧目前只有一条低信号关联方线索——股东“人人（北京）商务服务集团有限公司”2022年12月完成名称变更（ 天眼查｜风险档案 ）。换句话说，真正的合规压力不在本次档案主体，而在品牌的流量与销售前台。 行业出清与牛市窗口：增长和风险的同一来源 监管侧在收紧。 券商中国 梳理：2026年以来已有5家投顾机构被责令暂停新增客户3–6个月，2025年11月以来共14家被罚；北京中方信富、青岛大摩被罚300万元并撤销证券投资咨询业务许可；中证协公示的投顾机构数量已从2021年的83家减至76家。 需求侧在爆发。2025年全年新增A股投资者约2744万户（ 搜狐财经 ）；2026年上半年上交所新开户2016.13万户、同比增约60%，已完成2025年全年的73.5%（ 证券日报 ）。总经理程伟在发布会上给出一组散户画像：截至2025年末，仅26%散户在3000点以下开户，超六成集中在3000–4000点，超10%在4000点以上高位入场——“牛市追涨”正是AI选股、择时卖点瞄准的人群，也是误导性营销的高风险人群。硬件放量、业绩爆发与合规风险，踩的是同一条流量管道。 下一步看什么 收入口径 ：智航版定价是否公布、AI股票机收入是否单独拆分披露——目前只有“累计销量20万台”一个官方口径。 三大难题的可验证落点 ：模型回测胜率、可解释性审计结果、投顾资质备案员工占比，发布会未给出任何量化验证。 整改验收 ：暂停新增客户3个月的期限已过，新增客户恢复节奏与每月提交上海证监局的整改报告质量，是下一份可核验文件。 股权关系 ：北京档案主体与港股九方智投控股之间是否存在公开可见的股权链路，目前未见证据，待核验。 引用来源 （正文已标注链接，以下为可访问原文）： 搜狐财经《两年三度迭代、突破20万用户，九方智投AI股票机“智航版”重塑普惠投顾赛道》 格隆汇（腾讯新闻转载）《九方智投AI股票机“智航版”重磅发布，让AI拥有投顾“专业思维”》 证券日报网《九方智投推出AI股票机智航版 以金融科技驱动投资普惠》 华创证券研报（金融界转载）《九方智投控股乘势而起》 券商中国《年内第五家投顾公司被罚！九方智投被暂停新增客户三个月》 每日经济新闻（老虎社区转载）《九方智投虚假营销违规被处罚》 中证智能财讯《九方智投控股：2025年净利润同比增长238.45%》 同花顺《九方智投控股2025年净利大幅增长238.5%》 天眼查｜九方智投信息技术研究（北京）有限公司档案 实体口径：文中“九方智投”品牌口径指九方智投控股（09636.HK）及其附属公司（运营主体上海九方云智能科技有限公司）；公司档案主体为九方智投信息技术研究（北京）有限公司。刊发时间：2026-07-31。