广西北投科技2104万元收编北投软件剩余50%股权：全资控股背后，关联交易定价与信创协同的双重考验 7月31日晚间，广西北投科技股份有限公司（600936，原广西广电）公告：控股子公司广西交科集团有限公司拟以 2104.24万元 收购广西北投信创科技投资集团有限公司（下称"信创集团"）所持北投软件50%股份，交易完成后交科集团对北投软件实现 100%全资控股 。卖方信创集团是控股股东广西北部湾投资集团有限公司（下称"北投集团"）的全资子公司——这既是"子公司买回合资公司另一半股权"的整合动作，也是一笔标准的 关联交易 。成立不足4年、累计营收近9000万元的北投软件，另一半股权只作价2104万元，公允性如何验证，是这笔交易最值得拆开看的地方。 一、交易速览：金额不大，结构典型 交易对价 2104.24万元 自有资金，以2026-05-31评估值定价 标的 北投软件50%股份 2022-07-05设立，注册资本3000万元 买方 交科集团 北投科技控股子公司（持股51%） 卖方 信创集团 北投集团全资子公司，构成关联交易 决策程序 董事会通过 8票同意，关联董事周杰回避；无需股东会 重组口径 不构成重大资产重组 未触及股东会审议标准 北投软件设立时的股权结构是"一半在上市公司体系、一半在控股股东体系"：交科集团与信创集团各持50%。本次收购等于把信创集团那一半买回，让信息化资产在交科集团层面完全并表。 北投科技公告（2026-029） 披露，标的权属清晰，无质押、无诉讼仲裁或司法查封。 二、为什么是现在：一条完整的"换壳—更名—整合"时间线 这笔2104万元的收购，是北投科技过去18个月一系列资本动作的延续。这家公司2025年刚完成广西A股当年唯一一单重大资产重组，2026年一季度才结束长达七年的连续亏损。 2025-01-18 与控股股东北投集团筹划重大资产置换：置出广电科技100%股权，置入交科集团51%股权 2025-06-30 临时股东大会通过置换方案 2025-08-29 置换完成交割，广电业务全部剥离，主业切换为数智工程、勘察设计与试验检测、新材料及机电设备 2025-12-10 董事会通过更名议案，公司拟由"广西广播电视信息网络"更名"广西北投科技" 2026-01-09 证券简称正式变更为"北投科技"，代码600936不变 2026-04-17 2025年报：营收35.95亿元（同比-23.23%，含追溯重述口径影响），归母净利-3.77亿元（减亏45.01%）；2026年一季度归母净利2496.24万元，扭亏为盈 2026-07-31 交科集团收购北投软件剩余50%股权，完成信创资产全资整合 从时间看，本次收购卡在"扭亏兑现"与"新主业成型"之间：置入的交科集团贡献了主要营收（2025年数智工程收入17.96亿元，占总营收49.96%），公司同时提出以"新一代信息技术"牵引各板块升级的"1+2+3+X"版图。把北投软件从合资变全资，是这条牵引线上补齐控制权的一步。 同花顺财经（2025年报及2026年一季报报道） 三、定价之问：2104万元买"另一半"，贵不贵 把可核验的数字摆在一起看： 口径 数值 说明 50%股权评估值 2104.24万元 评估基准日2026-05-31，即全公司估值约4208.48万元 注册资本对比 估值约为注册资本的1.4倍 北投软件注册资本3000万元，设立时各出资50% 经营规模 成立至今累计营收近9000万元 2022年7月设立至2026年7月，约4年，年均约2250万元 盈利数据 未披露净利润与净资产 公告仅称"财务及经营状况良好" 对价相对体量 约占公司2025年营收的0.59% 2104.24万元 vs 35.95亿元；与2026Q1单季归母净利2496.24万元几乎相当 三点判断： 其一，金额对盘面影响很小。 2104万元放在35.95亿元营收的上市公司里，是"补结构"而非"换引擎"的交易。 其二，公允性证据不足。 公开摘要里没有北投软件的净利润、净资产，也没有评估方法（资产基础法还是收益法）——评估值4208万元是"贵"还是"便宜"，读者目前无法独立验证。 其三，钱在集团内部流转。 卖方信创集团是控股股东北投集团的全资子公司，卖出方拿到2104万元现金，上市公司体系拿到100%控制权，交易对手与上市公司同受北投集团影响，公允性更依赖评估与程序而非市场竞价。 新浪财经（公告报道） 程序上，交易由第六届董事会第二十二次会议审议，8票同意、0票反对，关联董事周杰回避，且因金额未达标准无需提交股东会。 北投科技公告（2026-029） 公司方面称交易"定价公允"、"交易流程合规"，依据是评估基准日的评估价值。 四、信创协同能兑现多少：拼图完整了，业务还是那块业务 北投软件是公司"布局信息化赛道的重要载体"，主营信息技术研发、信息化项目建设，经营范围含第一、二类增值电信业务与商用密码产品质量检测等——商用密码检测正是信创（信息技术应用创新）板块的关键环节。 证券时报 公司给出的整合逻辑是：全资控股后，将信息化技术、研发团队、项目资源、市场渠道在上市公司体系内集中统筹，打通产业链协同壁垒，强化区域信创竞争力。这一动作与公司"1+2+3+X"业务版图吻合——"1"即以新一代信息技术为牵引，赋能数智工程、勘察设计等主业。 同花顺财经 需要客观看待的约束有三： 体量 ——北投软件累计营收近9000万元，在公司的信息化版图里仍是小体量资产，交易本身不改变业务基本面； 主业结构 ——交科集团的现金牛是数智工程（占2025年营收近一半）与勘察检测，信创更多是"牵引层"而非独立利润源； 兑现路径 ——协同要落在北投软件后续的订单与研发投入上，公告并未给出业绩承诺或对赌安排，属于无承诺收购。对上市公司股东而言，这笔交易的真实价值要等北投软件未来1—2年的报表说话。 五、风险观察：关联密度、在审诉讼与扭亏成色 关联交易密度高，单笔小但累计不小。 公告披露，截至本次交易前12个月内，公司与控股股东北投集团及其下属企业发生的关联交易累计金额15.61亿元；其中除已提交股东会审议的关联交易外累计298.52万元。本次2104万元交易免于股东会审议，处于"未达最近一期经审计净资产5%"区间，其公允性完全依赖评估与披露质量。 北投科技公告（2026-029） 一宗在审买卖合同纠纷，北投科技为被告。 北京市海淀区人民法院2026年6月公告：北京中软国际信息技术有限公司起诉江苏佳阳通信科技、广西新海通信科技及广西北投科技（共同被告），请求支付欠付合同初验款及终验款合计592万元，并支付按日0.5‰计算的逾期违约金（分别自2022年12月、2023年11月起算）。案件尚处于送达起诉状与开庭传票阶段。 天眼查司法风险 广电时代遗留诉讼仍在收尾。 广西高院（2023）桂民再312号买卖合同纠纷案，广西广播电视信息网络股份有限公司及其钦州分公司作为再审申请人，2024年10月公告送达判决书——这是更名与资产剥离前的历史遗留，说明旧业务的法律清理尚未完全结束。 天眼查司法风险 扭亏刚过一个季度，成色待验证。 2025年全年归母净利仍亏3.77亿元、扣非亏4.92亿元，2026年一季度归母净利2496.24万元是七年来首次为正。资产置换带来的报表改善与经营层面的持续盈利之间，还需要更多季度验证。 工商档案带"经营异常"标签。 天眼查工商信息标签中标注有"经营异常"（本次核验范围内未取到具体情形细节），属登记层面的风险提示项。 天眼查工商信息 公司基本面的一面是积极的：广西广电时代的主业已全部剥离，交科集团置入后，公司拥有70余项高等级资质，数智工程中标平陆运河、北京"路城一体"等项目，并已提出探索东盟市场的路径。 搜狐财经（更名与置换报道） 2025年前三季度亏损3.44亿元、全年亏损3.77亿元、2026年一季度盈利2496万元——亏损在收窄、拐点刚出现，属于"转型初段"状态。 六、下一步验证什么 北投软件2025年及2026年上半年的 净利润、净资产 ——这是判断4208万元估值合理性的核心数据，目前未公开。 评估报告采用的 评估方法 与关键假设（收益法下的收入增速、折现率）。 北投软件的在手订单、中标项目——检验"区域信创核心竞争力"是否落到具体合同。 中软国际诉讼的进展与最终结果——北投科技作为共同被告的涉案金额虽小，但程序走向需跟踪。 12个月内与北投集团累计15.61亿元关联交易的构成——判断上市公司与控股股东之间的资源往来是否持续扩大。 本文分析基于已披露的上市公司公告、年报报道及工商司法公开档案，不构成投资建议。北投软件的盈利与评估细节在本次可核验公开范围内尚不完整，相关判断以上市公司后续披露为准。 来源 证券时报：北投科技全资控股北投软件 夯实新一代信息技术产业根基 北投科技公告：关于控股子公司收购广西北投软件股份有限公司50%股份暨关联交易（公告编号2026-029） 新浪财经：北投科技全资控股北投软件 格隆汇：北投科技(600936.SH)拟以2104.24万元收购北投软件50%股份 同花顺财经：北投科技2025年营收35.95亿元 2026年首季扭亏为盈 新浪财经：重大资产置换已完成，广西广电拟更名为"北投科技" 搜狐财经：广西广电更名北投科技 转型数智工程 天眼查：广西北投科技股份有限公司工商基础信息 天眼查：广西北投科技股份有限公司股东 天眼查：广西北投科技股份有限公司司法风险