深圳京润珍珠控股自称封关“首个落地集团”：21%关税减免、25%退税，是利润还是价格战弹药？ 事件：上证报专访京润珍珠董事总经理周朔 发布：2026-07-31（搜狐财经转载） 核验：天眼查工商档案 + 海口海关公开数据 + 海南日报/三亚日报报道 深圳京润珍珠控股有限公司（品牌“京润珍珠”）董事总经理周朔在最新专访中亮出两张牌：海南自贸港“本地加工增值30%以上免21%进口关税”，以及从菲律宾进口海水珍珠正规报关可退税25%。他同时给公司贴了一个带竞争意味的标签——2025年12月18日封关后，京润珍珠是“首个真正落地的集团企业” [1] 。 把时间线摊开，定语之争立刻出现：封关当天完成珍珠行业“加工增值免关税”首单的是三亚的海润珍珠 [3] ；先以“试点企业”身份一次性拿到全部政策的是京润珍珠自己（2025年1月） [2] ；此后宝集珠宝、阮仕珍珠子公司三越港、诸暨五家珠宝企业相继进岛 [4] [5] 。关税红利对所有落地海南的进口加工企业开放，不排他。真正的问题落在京润自己身上：省下的钱是变成利润，还是变成价格战的弹药？ 21% 加工增值≥30%免进口关税（公司口径） 来源[1] 25% 菲律宾海水珍珠报关退税（公司口径） 来源[1] 79折 试点后销售端价格（2025年1月起） 来源[2] 121.2亿 加工增值免关税内销货值，免关税9.2亿（截至2026-06） 来源[6] 首单 2025-12-18海润珍珠完成珍珠首单，非京润 来源[3][4] 这笔关税账，先算清“省在哪、省多少” 政策的精确结构是：进口料件在海南加工、增值率达到或超过30%后，经“二线”销往内地免征进口关税，增值税、消费税照章征收 [4] [6] 。因此它只覆盖“进口料件”这一段——京润主打的海水珍珠（南洋金珠、澳白、大溪地黑珍珠）高度依赖海外货源，恰好是红利最厚的部分；而以诸暨为代表的淡水珍珠自产集群基本不适用。 同一政策下的不同账本（口径并列，未做统一） 项目 数字 出处 京润珍珠自称 加工增值30%以上免21%进口关税；菲律宾海水珍珠报关退税25% 上证报专访[1] 京润珍珠试点结果 2025年1月起所有进口海水珍珠关税减免21%，销售端价格打七九折 界面新闻·霞光社[2] 海水珍珠综合税率（口径一） 46.54% → 政策下可降至21.11% 海南日报[3] 海水珍珠综合税率（口径二） 传统最高51.92% → 自贸港模式25.56%，单笔“进口环节综合税减半” 三亚日报[4] 海润珍珠账本 累计进口原料580万元，减免关税超120万元 海南日报[3]、三亚日报[4] 宝集珠宝账本 60天注册到投产；3批次出岛内销，减免税收超270万元 海南日报[3] 三越港珠宝（阮仕系）账本 约21%综合关税成本优惠；累计出岛10余批次、货值突破2000万元（截至2026-03） 封关百日观察[5] 注意两组并存的口径：46.54%与51.92%都是“传统综合税率”，21.11%与25.56%都是“政策后税率”，差异来自税目、加工状态和计算基数；京润自己说的“21%减免”与“25%退税”也不是同一笔钱。企业实际省多少，要按各自HS税目、原产地和增值率核算结果来算 [4] 。 分析： 若以七九折为参照，京润的毛利空间理论上被撑开约两成，但这是全行业的共同变量——海润副总经理杨丹披露，用好政策后企业生产成本降约一成、终端批发价较传统模式低15%至20% [3] ，说明价格传导已经在发生。关税红利能否沉淀为利润，取决于品牌溢价和渠道效率，而不是关税本身。 “首个真正落地”的定语之争：首单是别人的，试点是自己的 周朔说“接住风口比追风口更重要” [1] 。但公开记录显示，珍珠行业在海南的落地时间表上，京润并不是唯一的“第一个”： 2025年1月 ：京润珍珠作为试点企业，一次性获得所有政策支持，进口海水珍珠关税减免21%、销售端七九折 [2] 。 2025年10月 ：阮仕珍珠子公司三越港珠宝落地三亚，从日本等地进口原料 [5] 。 2025年12月18日 ：海南全岛封关首日，海润珍珠完成珍珠行业首单加工增值免关税业务 [3] [4] 。 2026年2月 ：宝集珠宝（浙江）成立海南公司，60天投产 [3] 。 2026年5月 ：诸暨5家珠宝企业集体签约入驻海润黄金珠宝产业园 [4] 。 2026年7月 ：京润珍珠对外称封关后“首个真正落地的集团企业” [1] 。 海南珍珠加工增值免关税赛道上的主要玩家（截至2026年7月） 主体 来处 已披露的落地与规模 海润珍珠 三亚本土 封关首日珍珠首单；累计进口原料580万元、减免超120万元 [3] 宝集珠宝 浙江迁入 60天投产；3批次减免超270万元；计划2026年7月推高端品牌“深海里”入驻免税店 [3] 三越港珠宝（阮仕珍珠子公司） 浙江 2025年10月落地；10余批次、货值超2000万元；已敲定1500㎡新厂房 [5] 诸暨5家珠宝企业 浙江诸暨 2026年5月集体签约海润黄金珠宝产业园 [4] 京润珍珠 深圳控股/海南运营 2025年1月试点获全部政策；自称首个真正落地的集团企业；无公开货值/减免额数据 [1] [2] 分析： “首个”取决于统计口径：论首单，是海润；论集团化整体落地，京润有2025年1月试点和海南子公司体系支撑，自称有据，但截至本文核验时未见其海南加工增值的货值、减免额或批次数据。红利无排他性，先发优势要靠产能、备案和渠道固化，否则会被后来者快速追平。 京润的底牌：深圳的壳，海南的根 工商档案显示，深圳京润珍珠控股成立于2006年1月，注册资本与实缴均为8642万元，法定代表人周树立；股东为海南睿成实业有限公司（持股78.6855%）与深圳南海润珠创投中心（有限合伙，持股21.3145%），最终受益人为周树立，受益比例89.2692% [7] 。 值得注意的结构特征是：控股平台参保人数仅1人、人员规模小于50人 [7] ——业务实体在海南子公司体系（海南京润珍珠生物技术股份、海南京润珍珠科技股份等） [7] 。换句话说，封关红利的直接作用点是海南子公司，深圳是控股与品牌中枢，这正好呼应周朔的判断：海南可能代替深圳，成为京润珍珠面向国内和国际市场的大前方 [2] 。 品牌侧的底牌来自专访与公开报道：1994年周树立在海南创业；目前全国近200家珍珠专卖店，2026年“618”在天猫、京东、抖音均居珍珠类目第一；“押款寄售”模式降低加盟门槛；“珍珠美容养颜汉方”2017年入选非物质文化遗产；业务分珠宝、美妆护肤、大健康及药品三条主线 [1] 。周朔的目标是“品牌即品类”，对标茅台、东阿阿胶、云南白药 [1] 。 红利去向：先让利换规模，还是先沉淀利润？ 价格战弹药侧的证据 京润试点后销售端直接打七九折 [2] ；同行海润口径下终端批发价低15%至20% [3] 。若整个赛道都把关税红利让给价格，红利就只是行业进入门槛的降低，而非超额利润。 利润侧的证据 周朔称“当采购取得规模效应，利润也会增加” [2] ，并把目标设定为茅台式的品类心智 [1] 。规模采购＋品牌溢价，理论上可以让红利部分沉淀为毛利。 判断： 短期大概率是“以价换量”——先抢品类第一的规模与心智，这从七九折和618类目第一已经能看到轨迹；但红利若不能转化为品牌溢价，会随同行跟进而摊薄。京润相对三亚新玩家的差异化不在关税本身，而在渠道密度（近200家专卖店＋电商类目第一）和全产业链（养殖—加工—销售）的既有积累 [1] 。 风险观察：政策盘子还小，司法记录在途 本次已核验范围内的风险事实 类别 事实 说明 政策依赖 封关后（2025-12-18至2026-06-30）加工增值免关税内销货值仅6.8亿元、免征关税3948.2万元；珍珠、橡胶增长快但基数小 海口海关口径[6]；政策细则、增值率核算、二线通关效率是执行变量 司法在途 （2025）粤0303民初36120号，2025-12-22罗湖法院开庭，对手方为天津雍和知识产权代理有限公司；（2025）粤0304民初35382号，2025-10-22福田法院开庭，涉海南京润珍珠生物技术股份、深圳京润商业发展及自然人 天眼查开庭公告[7]；双方角色与裁判结果未披露 历史被执行 （2020）粤0304执3659号，金额72.54万元，深圳市福田区人民法院 天眼查“历史风险”口径[7]；当前执行状态未核验 关联方线索 海南京润珍珠生物技术股份：部分股权处于出质状态、2017年一笔10万元银行承兑汇票公示催告（已判决）；海南京润珍珠科技股份：存在投资人、名称变更记录 天眼查周边风险条目[7]；均为关联公司事项，非京润控股自身，关系与影响待核验 下一步验证什么 京润在海南实际完成的加工增值内销货值与减免额——目前只有公司口径，没有账本数字 [1] 。 “25%退税”的税种构成、适用HS税目与中国—东盟原产地条件 [1] 。 七九折覆盖的是全部进口海水珍珠还是部分料件 [2] 。 两起2025年诉讼的当事角色与裁判结果 [7] 。 海南子公司（生物、科技）的加工增值备案状态与产能——这是“首个真正落地”能否坐实的硬证据。 这件事卡在哪里：京润赌的是“政策红利＋品类规模”能堆出一个茅台式的品牌，而非单纯吃关税差价。红利是真的，竞争也是真的，接下来要看海南子公司能不能拿出可核验的账本，以及诉讼与备案记录会不会给“首个落地”的故事添上杂音。 上证报《专访京润珍珠董事总经理周朔：做“透”珍珠的产业价值》（搜狐财经转载，2026-07-31） 界面新闻·霞光社《沙滩上的全球化：海南封关后的旅游与贸易图景》（2026-02-04） 海南日报《这些黄金珠宝企业，为何齐聚海南？》（2026-07-10） 三亚日报《从“散珠”到“链主” 三亚招商引资的“串链”密码》（中国产业经济信息网转载，2026-07-13） 新华社《向着高水平对外开放加速迈进——海南自贸港封关百日观察》（中国军网转载，2026-03-27） 中新网《海南自贸港加工增值免关税政策实施5年内销货值121.2亿元》（商洛日报网转载，2026-07-11） 天眼查·深圳京润珍珠控股有限公司工商、股东、受益人与司法风险档案