事件观察 2026-08-01 主公司：中国广核集团有限公司 中国广核首单“核光同场”并网：200兆瓦光伏铺进核电站海域，第二曲线还是示范样本？ 7月31日， 中国广核 首个“核光同场”项目——宁德200兆瓦海上光伏项目全容量并网发电。光伏阵列铺进福鼎市太姥山镇宁德核电站场址水区，直接“骑”在核电基地既有海域之上。 [2] 对中国广核这个2025年核电上网电量2326.48亿千瓦时、营收756.97亿元的核电巨头来说，一年约3亿千瓦时的光伏电量只是零头；但“核电站海域还能再长光伏”这件事，正踩中国家海上光伏政策最窄的一道门——核电温排水区是仅有的四类合规海域之一，而中国广核恰好管理着全国约44.5%的在运及在建核电装机。 [9] 这一单的看点不在电量，在于它能不能复制。 项目速览：200兆瓦、3020亩、设计抵御14级台风 200兆瓦 装机容量；场区约3020亩，位于宁德核电站场址水区 20MW/40MWh 配套储能系统 约3亿千瓦时/年 并网口径年均上网电量（环评口径为2.26亿千瓦时，见下） 25年 / 14级 运营期；设计可抵御台风等级 约14.28亿元 环评口径工程总投资，含220千伏陆上变电站及储能 12公里 / 138米 220千伏送出线路全长；跨海段铁塔为闽东最高 9.13万吨 / 19.8万吨 年等效减少标煤 / 减排二氧化碳 口径提示： 环境影响报告表口径的年平均上网电量为22611.62万千瓦时（年等效满负荷约1130.6小时） [6] ，并网口径则称“约3亿千瓦时” [2] ，两者相差约三成，可能含设计优化或统计口径差异。本文并列呈现，不合并为一个确定数。 这一单怎么来的：从试点名单到并网，走了近4年 2022年3月29日 福建省发改委印发2022年集中式光伏电站试点申报通知 2022年10月19日 项目列入福建省2022年集中式光伏试点名单，类型为水面（海上）光伏；建设单位为中广核新能源（福鼎）有限公司 2023年2月 华东勘测设计研究院完成可研，福鼎市发改局出具备案证明 2025年8月 项目按“分块发电、集中并网”方式推进建设，配套220千伏升压站与储能 2026年7月31日 全容量并网，成为福建省首个批量化建设的非滩涂海上光伏项目、福建省首批海上光伏项目之一 工程难点集中在近海环境：针对全钢支撑易腐蚀、建设运维成本高等问题，项目搭建海上光伏管桩支架实证平台，攻关“大直径高性能混凝土管桩+轻量化新型支架体系”，官方口径称该实证平台的管桩、支架总体建设成本降低10%以上，并称形成“可复制、可推广”的自主化近海光伏建设技术方案。 [2] [4] 为什么是现在：政策把核电海域划成了稀缺合规区 国家政策明确，海上光伏项目只能在 核电温排水区、盐田盐池、围海养殖区和海上风光同场 四类海域建设，且需在离岸2公里以外。 [13] 2022年4月《关于推进海域使用权立体分层设权的通知》发布后，用海从“平面”走向“立体”，核电温排水区“水上发电、水下流通”的模式才跑通。 [10] 同行已经把这条路走在前头：浙江三门健跳200兆瓦项目2022年9月拿下全国首批海域分层设权不动产权证，是国内首个核电与新能源融合发展项目，一期2023年11月首批并网，拉动有效投资约10亿元 [10] ；中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目建在田湾核电站温排水海域，2026年4月报道称正加速迈向全面投产，建成后年均发电22亿千瓦时，与核电共建总装机超10吉瓦的国家级清洁能源示范基地 [11] 。江苏2025年2月《海上光伏开发建设实施方案（2025—2030年）》直接点名“中核田湾”等先行项目，目标2027年全省累计并网约1000万千瓦、2030年1550万千瓦以上 [12] 。 中国广核选在福建首发不意外：福建核电装机比例和发电比例均居全国首位，清洁能源装机占比已达67% [3] ；2026年7月底全国又新核准8台核电机组，核电盘子还在扩张 [1] 。核电机组越多，“核光同场”的潜在场址就越多——这正是中国广核相对同行的结构优势。 账要放在基数里算：3亿千瓦时在盘子里是什么位置 板块 2025年关键数据 与宁德一单的关系 中广核电力（003816.SZ） 营收756.97亿元（-4.11%），归母净利97.65亿元（-9.90%）；管理在运28台/3183.8万千瓦、在建20台/2422.2万千瓦；上网电量2326.48亿千瓦时（+2.36%），占全国核电上网电量53% 核电主业体量是宁德项目的约770倍；集团核电资产底座 中广核新能源（1811.HK） 收入16.93亿美元（-13.2%），权益股东应占溢利2.76亿美元（+11.2%）；累计权益装机1090.53万千瓦；2025年新增风光权益装机515.9兆瓦；太阳能发电量27.85亿千瓦时（+31.3%） 宁德年电量相当于其太阳能发电量的约8%—11%、总发电量的约1.2%—1.6% 宁德200兆瓦海上光伏 环评口径总投资约14.28亿元（约合每瓦7.1元），年电量2.26亿—3亿千瓦时 对新能源平台是太阳能板块的一单可观增量，对集团整体仍是示范性投入 分析估算： 按上网电价每千瓦时0.3—0.4元量级粗算，宁德项目对应年收入约0.9亿—1.2亿元，约为中广核电力2025年营收的0.15%。体量上它不是第二曲线本身，而是“第二曲线上的第一块试验田”。 复制清单：卡在哪、赌什么、谁会受影响 卡点一：场址稀缺且审批慢。 全国商运核电机组截至2025年底共59台 [9] ，但每个基地的温排水区面积有限，还要过生态红线、航道、军事用海等审批；宁德从列入试点名单（2022年10月）到全容量并网（2026年7月）历时约3年9个月。 卡点二：造价与电价剪刀差。 宁德单位造价约每瓦7.1元，远高于同期陆上光伏主流水平，海上运维成本更高 [13] ；与此同时电价下行已兑现进报表——中广核电力2025年营收、净利双降，中广核新能源收入下降13.2% [8] [7] 。宁德项目这一单的成本控制（降本10%以上）能否在全行业推开，是商业模式成立的前提。 卡点三：工程与运维。 设计抵御14级台风、盐雾腐蚀、近海窗口期短，决定了它不是“装完就完”的资产，25年运营期的实际出力与衰减待验证。 有利面：基建复用+平台有钱。 宁德项目直接复用核电基地既有海域和12公里220千伏送出通道（跨海铁塔138米） [2] ；集团旗下中广核风电有限公司注册资本达345.57亿元 [19] ，陆上盘子仍在铺——云南保山隆阳540兆瓦光伏项目群2026年5月全面开工，总投资超18.7亿元 [17] ；中广核（雄安）新能源研究院2026年5月注册落地 [18] 。官方口径是“继续深耕核风光储多能互补” [2] 。 谁受影响： 直接受益方是中广核新能源体系（建设单位中广核新能源（福鼎）有限公司、工程管理出自中广核新能源福建公司） [6] ；同行中核体系已用三门200兆瓦、田湾2000兆瓦跑在前面，中广核这一单更像“追赶式示范”，尚不能证明规模优势。 风险观察：主业承压，司法与关联方线索需留意 经营面： 核电主业电价下行是当前最大压力项——中广核电力2025年营收同比降4.11%、归母净利降9.90% [8] ；新能源平台收入同比降13.2%，2025年新增风光权益装机仅515.9兆瓦，扩张节奏并不快 [7] 。“核光同场”要在报表上成气候，前提是造价下探速度快于电价下行速度。 司法与关联方： 在本次已核验的天眼查风险信息范围内，中国广核集团自身诉讼主要是作为原告的两起不正当竞争纠纷开庭公告（2023年4月北京海淀、2025年1月河南三门峡），另有一起作为被告的建设工程分包合同纠纷开庭（2023年，防城港，未见公开结果）；股东国务院国资委被诉、参股企业中广核环保产业曾申请其他公司破产等为关联方线索，均与本次并网业务无直接关联。 [16] 分析建议 结论判断： 宁德一单的当前定位是“打通政策、工程、成本三条链路的示范样本”，而非第二增长曲线本身。要升级为曲线，需同时满足三个可验证条件：① 第二个核电基地（红沿河、阳江、台山、防城港等在运基地）同类项目落地，证明场址可批量复制；② 宁德项目首个完整运行年发电量兑现并网口径的3亿千瓦时；③ 中广核新能源资本开支结构里海上光伏占比明显提升。现阶段仅第一条的“首个样本”已成立，后两步尚无公开证据，不能提前下结论。 下一步验证什么 2026年四季度至2027年：是否出现第二个“核光同场”项目的试点申报或开工公告； 宁德项目2027年首个完整运行年的实际上网电量与等效利用小时数； 福建、江苏等地海上光伏用海细则与电价机制（含差价合约）的落地节奏； 中广核新能源后续资本开支与新增装机构成中，海上光伏的占比变化。 搜狐财经《能源早报｜国家电网原董事长辛保安被查；我国新核准8台核电机组》 中国广核集团官方消息（转载）《中广核宁德200兆瓦海上光伏项目全容量并网发电》 福建日报（转载）《中广核宁德200兆瓦海上光伏项目全容量并网》 环球网（转载）《中广核宁德200兆瓦海上光伏项目全容量并网发电》 观点地产网（转载）《中广核首个“核光同场”海上光伏项目全容量并网 装机200兆瓦》 中广核新能源（福鼎）有限公司核电温排区200MW海上光伏项目环境影响报告表（转载） 新浪财经《中广核新能源：2025年新增风、光装机516MW》 新浪财经（经济观察网）《中广核电力2025年营收756.97亿元，净利润97.65亿元》 新浪财经《中国广核2025年净利润97.65亿元 同比下降9.9%》 澎湃新闻《台报关注丨全国典型！三门这片光伏海，“水上发电、水下流通”》 今日头条（中国电力招标网）《中国最大海上光伏来了！22亿度绿电来自核电站“热水”》 夸克百科《海上光伏开发建设实施方案（2025—2030年）》（江苏省） 百度知道《国家政策力推！海上光伏的革命性突破，仅限这四类海域》（政策解读） 天眼查《中国广核集团有限公司｜工商基础信息》 天眼查《中国广核集团有限公司｜企业年报》 天眼查《中国广核集团有限公司｜企业天眼风险》 能源世界《总投资18.7亿元！中广核云南保山隆阳区540兆瓦光伏项目群全面开工建设》 今日头条《雄安迎来“能源大脑”！中广核新能源研究院落地》 天眼查《中国广核集团有限公司｜实际控制人/控股链》