广东宝莱特医用科技停牌前大涨10.37%后宣布筹划易主：7%股权已先行易手，接盘方仍是最大悬念 广东宝莱特医用科技（300246）7月31日晚间公告，控股股东燕金元正在筹划控制权变更事项，股票与可转债自8月3日开市起停牌，预计不超过2个交易日。停牌前的最后一个交易日，公司股价收报19.26元，单日上涨10.37%，总市值50.96亿元——抢筹发生在公告之前。接盘方身份与交易对价均未披露，是这轮易主留下的最大悬念。 停牌前收盘价 19.26元/股 7月31日，单日+10.37% 总市值 50.96亿元 7月31日收盘口径 已转让股份 1852.06万股 占总股本7%，IPO前老股 1月协议转让价 9.45元/股 仅为停牌前股价的约49% 停牌安排 8月3日起 股票+宝莱转债，预计≤2个交易日 燕金元转让后持股 20.58% 仍为第一大股东 这不是第一笔转让：7%股份已在今年5月过户 本次"易主"公告之前，实控人夫妇已经做过一次铺垫动作。今年1月12日，燕金元与其配偶王石与浙江衢威智合控股合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》，将合计持有的1852.06万股无限售条件股份（占总股本7%，均为IPO前持有老股）以9.45元/股协议转让给衢威智合。5月28日过户完成，对照2026年一季报，衢威智合成为第二大股东，并承诺12个月内不减持。 2026-01-12 燕金元、王石与衢威智合签署协议：转让7%股份，9.45元/股 2026-01-13 披露前两个交易日股价累计涨幅超30%，公司提示亏损与转让不确定性 2026-05-28 过户完成，衢威智合成为持股5%以上股东、第二大股东 2026-07-31 公告控股股东燕金元筹划控制权变更 2026-08-03 股票及宝莱转债停牌，预计不超过2个交易日 转让后股东结构：第一大股东仍是燕金元 股东 转让前持股 转让后持股 备注 燕金元 26.72% 20.58% 董事长、总经理、法定代表人 王石 2.46% 1.60% 燕金元配偶，由第二大股东降为第三大股东 衢威智合 — 7.00% 第二大股东，承诺12个月内不减持 注：转让前口径来自天眼查档案快照，与公司2025年年报"实控人为燕金元、王石夫妇"一致；转让后口径来自公司公告。 【编辑部观察】 7%股份并不足以单独取得控制权。燕金元转让后仍持有20.58%，是第一大股东；要让控制权真正易手，新实控人需要额外安排——继续受让燕金元剩余股份、取得表决权委托或签署一致行动协议。三种路径对应的持股比例、触发程序和交易成本完全不同，公司尚未披露方案，这是复牌后最需要盯的第一个细节。 接盘方悬念：已进场的衢威智合，背后是一家存储与计算公司 目前唯一能拼出的线索，是已经持有7%的衢威智合。据中国基金报引述天眼查信息，衢威智合的间接大股东为威固信息技术（衢州）股份有限公司，官网显示其主营自主可控固态存储和计算融合的软硬件综合解决方案——这与宝莱特的医疗器械主业没有交集。 关键问题因此集中在三处：本次筹划中的接盘方与衢威智合是否为同一主体或同一关联方；交易是否伴随衢威智合的进一步增持；以及新实控人将以何种方式越过20.58%的第一大股东席位。对价同样值得对比：1月协议转让价9.45元/股，而停牌前股价已到19.26元/股，若新交易按当前市价或溢价定价，燕金元夫妇的对价将显著高于半年前的那笔转让。 为什么要换东家：一家连续三年亏损的创业板医疗器械公司 宝莱特1993年成立于珠海，2011年7月19日在创业板上市，主业覆盖生命信息与支持（监护仪、血氧监测等）和肾病医疗（血透/血液净化）两大板块。但近三年它没有一年盈利，2025年全年亏损虽收窄，第四季度却集中吞噬了全年亏损的88%。 报告期 归母净利润 扣非净利润 营收/毛利率 2023年 -6518.51万元 -8150.33万元 — 2024年 -7144.13万元 -9653.68万元 — 2025年 -6942.78万元 -7916.36万元 营收10.95亿元（+3.29%），毛利率25.76%（-2.92pct） 2026年一季度 -731.89万元（同比-150.66%） -1462.75万元（同比-4417.02%） 亏损主因：集采压毛利、贷款利息增加、美元存款汇兑损失 收入高度集中： 2025年血透产品占主营业务收入77.22%，监护仪占21.73%，两者合计98.95%；内销占74.79%。 亏损集中在四季度： 2025年Q4单季归母净利-6108.60万元，占全年亏损的88%；扣非-5002.31万元，占63.19%。全年归母亏损收窄2.82%，主要靠政府补助1327.14万元与债务重组损益713.24万元等非经常性项目支撑。 现金流改善但财务费用上升： 2025年经营现金流净额9044.25万元（同比+1147.22%），但财务费用2290.71万元（同比+150.02%），贷款利息与汇兑损失同时加压。 研发收缩： 2025年研发投入费用化金额6967.93万元（-9.41%），研发人员降至264人（-4%），销售费用同比降8.68%。 募投延期： 血液净化产业基地及研发中心、营销网络两项目已延期至2026年6月30日，截至2025年末累计投入2.86亿元。 健康监测产品线上，公司还布局了与血氧仪联动的App"氧心宝"、儿童体温监护"育儿宝"等（天眼查产品信息），但整体盘子仍以血透耗材为主——而血透正是集采压价最直接的主战场。 风险观察：谈判桌上的公司，背着哪些包袱 集采压力未出清： 2025年毛利率再降2.92个百分点，2026年一季度归母净利润同比降150.66%，公司明言主因是集采影响下的毛利下降。 与迈瑞医疗的专利纠纷： 天眼查司法风险记录显示，自2023年9月起，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司以侵害发明专利权纠纷为由在福州市中级人民法院起诉，宝莱特为被告方之一（如(2023)闽01民初936号等系列案）；已核验的开庭公告未披露判决结果。 盈利质量依赖非经常性损益： 政府补助与债务重组损益撑起2025年亏损收窄，主营业务盈利承压的基本面并未改变。 易主本身的不确定性： 筹划事项存在不确定性；若方案落空或低于市场预期，停牌前抢筹的资金面临回撤风险。停牌前单日10.37%的涨幅，已把预期打得很满。 下一步验证什么 复牌时间与方案披露：按"不超过2个交易日"测算，8月5日前后应有进展公告，接盘方身份是第一个答案。 接盘方与衢威智合/威固信息是否同一主体：决定半年前那笔9.45元/股的转让是不是本次易主的"先手棋"。 控制权实现路径：继续受让、表决权委托还是一致行动，对应完全不同的表决权安排。 对价位置：相对9.45元/股的历史协议价与19.26元/股的停牌价，判断溢价方向。 2026年半年报（8月披露窗口）：集采与毛利率能否止跌，决定新东家接的是一张什么牌桌。 来源 凤凰网财经｜停牌前大涨，300246拟易主 中国基金报（同花顺转载）｜停牌前大涨！300246，拟易主 新浪财经｜宝莱特：筹划控制权变更事项，股票及可转债停牌 经济观察网（新浪财经转载）｜宝莱特控股股东转让7%股份，衢威智合晋升持股5%以上股东 蓝鲸新闻｜宝莱特2025年营收10.95亿元同比增3.29%，归母净亏损6942.78万元收窄2.82% 天眼查｜广东宝莱特医用科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜广东宝莱特医用科技股份有限公司｜疑似实际控制人 天眼查｜广东宝莱特医用科技股份有限公司｜司法风险汇总