中国高科集团：90后董事长上任3个月被刑事立案，两天后股东会将表决罢免——12亿接盘的"三角联盟"先崩了 7月14日盘后，*ST高科（600730.SH）连发两则重磅公告：实控人之一暨董事长曹龙、实控人之一暨董事贺怡帆因涉嫌挪用资金被公安机关刑事立案侦查；同一晚，曹龙一方通过长河（湖北）科技创业发展合伙企业，把其余两方资本的代表董事和上市公司一并告上法庭，并申请到诉讼行为保全。两天后股价一字跌停；再两天，董事会以7票同意通过罢免两人的议案。2025年12月19日签下的那笔12亿元控制权交易，从接盘到爆雷，只用了不到7个月。数据截至2026年8月1日，本文不构成投资建议。 核心事实：立案、跌停与罢免程序在72小时内连环触发 立案： 公司公告称收到公安机关《立案告知书》，曹龙、贺怡帆因涉嫌挪用资金被刑事立案侦查。公告未披露涉案资金的对象、金额与用途，公司称生产经营正常、不影响日常经营；据 网易财经原始报道 ，立案地为浙江东阳。 跌停： 7月15日一字跌停，收报9.05元，跌停封单超34万手（约3400万股）；7月24日收报7.84元，较6月初高点回撤近47%（ 东方财富 、 财联社 ）。 罢免程序： 7月16日董事会以7票同意通过免去曹龙、贺怡帆董事职务及曹龙董事长职务的议案（二人投反对票），商小路代行董事长，孙维佳被提名为董事长人选，8月3日临时股东会表决（ 腾讯新闻 ）。 保全反转： 长河科技7月14日获得的诉讼行为保全（判决生效前禁止就董事任免、董事长罢免或选举、增减董事会人数、法定代表人变更作出新决议），7月16日被法院裁定撤销（ 红星资本局 ）。 12亿元 受让20.03%股权对价；自有资金不超6亿元，其余来自中信银行武汉分行并购贷款，四期款项已全部触发支付 20.03% 上市公司持股比例，对应1.17亿股无限售流通股，经珠海长世芯间接持有 33.3%：33.4%：33.3% 东阳世芯三大股东持股结构，近乎1:1:1的"无核心"联盟 3个月 曹龙董事长任期：4月7日当选，7月14日被立案，任职不足百日 3151万元 2026年上半年预计营收，距3亿元保壳门槛差一个数量级 8月3日 临时股东会表决董事任免议案——本事件的下一个决定时刻 从12亿接盘到反目：不到8个月的时间线 2025-12-19 新方正控股与湖北长江世禹芯玑半导体（"世禹芯玑"）签署股权转让协议：12亿元出让方正国际教育100%股权，间接转让中国高科20.03%股份（ 红星资本局 ）。 2026-01-12 东阳市国资办批复，同意芯玑（东阳）半导体对收购主体出资。 2026-02-12 股权交割完成工商变更，实控人变更为东阳国资办、孙维佳、梁猛、贺怡帆、曹龙。 2026-03 董事会由9席扩至11席、管理层大换血，珠海长世芯法定代表人变更为曹龙。 2026-04-07 董事会提前换届，曹龙当选董事长、贺怡帆当选董事（工商登记法定代表人核准日期为4月14日， 天眼查 ）。 2026-04 设立高科启芯科技（上海）、浙江高科启芯、高科芯远（湖北）三家半导体子公司；4月30日，因2025年营收7803.98万元、净亏1.26亿元，公司被实施退市风险警示，证券简称变为"*ST高科"。 2026-06月底—7月初 间接控股股东由武汉迁址东阳、更名"东阳世芯半导体"（财联社记为6月25日，时代周报记为6月29日）；随后珠海长世芯法定代表人由曹龙变更为商小路（7月1日或3日，两报口径不一）。东阳国资与上海世禹率先动手。 2026-07-13 半年度业绩预告：营收约3151万元，预计亏损。 2026-07-14 盘后连发两公告：立案告知书＋长河科技起诉并获行为保全。 2026-07-15 一字跌停；诉讼与保全细节披露。 2026-07-16/17 保全被法院裁定撤销；董事会7票通过罢免议案，商小路代行董事长，拟将董事会缩编至9席并提名孙维佳任董事长。 2026-07-21 核心子公司英腾教育前董事长兰涛（持股21.14%）起诉，请求确认英腾教育7月1日董事会决议不成立，法院作出行为保全（ 每日经济新闻 ）。 2026-08-03 临时股东会将表决董事任免等议案（截至发稿未召开）。 股权棋盘：1:1:1的三方联盟，为什么注定内斗 这笔交易的接盘主体是东阳世芯半导体（原湖北长江世禹），其股东结构从一开始就没有绝对核心：上海世禹、东阳国资、湖北资本三方几乎各占1/3。收购时各方签署《一致行动协议》，按"每人一票、少数服从多数"决策（ 财联社 ）。 阵营 持股主体 东阳世芯持股 关键人物 7月后的处境 东阳国资 芯玑（东阳）半导体 33.3% 东阳国资办、孙维佳 占上风：主导更名迁址，提名孙维佳任董事长 上海世禹 上海世禹精密设备 33.4% 梁猛 与东阳联手；商小路（原世禹副总兼董秘）代行董事长 湖北资本 长河（湖北）科技 33.3% 湖北省国资为LP；GP湖北长河芯展＝贺怡帆65%、曹龙35% 曹龙、贺怡帆被刑事立案、被提议罢免；诉讼反扑、保全被撤 控股链为：东阳世芯半导体100%→珠海长世芯（原方正国际教育）100%→中国高科20.03%。 天眼查口径 ：东阳国资办经国控控股—国资投资—文旅投资—东望控股—东望之芯—中经芯玑—芯玑东阳半导体链条，最终受益比例约2.18%；贺怡帆经湖北长河芯展—长晟科技创新—长河科技链条受益约0.43%。两家媒体报道中，董事背景与股东高度对应：商小路、袁海月出自上海世禹，斯庆锋出自东阳金投控股，杨薇薇曾任芯玑东阳半导体董事、总经理（ 南都 ）。 内斗攻防四回合：谁先动手、谁在反扑、谁被踢出局 第1回合（6月底—7月初）·东阳国资＋上海世禹先出牌： 间接控股股东迁址东阳并更名"东阳世芯半导体"，名称里先抹掉"长江""湖北"色彩；随后控股股东珠海长世芯法定代表人由曹龙换成上海世禹背景的商小路。 第2回合（7月14日）·曹龙方反扑： 长河科技对王平（东阳世芯法定代表人）、商小路、袁海月、杨薇薇、孙维佳提起损害股东利益责任诉讼，第三人含上海世禹、芯玑东阳半导体、珠海世芯及上市公司，并申请行为保全；法院一度裁定同意，保全范围覆盖董事任免、董事长罢免或选举、增减董事会人数、法定代表人变更（ 南都 ）。同一天，立案告知书落地。 第3回合（7月16—17日）·局面反转： 保全被裁定撤销；董事会火速召开，7票同意通过罢免议案，商小路代行董事长，董事会拟从11席缩至9席（曹龙、贺怡帆投反对票，不改变结果）。 第4回合（7月21日）·战火烧到子公司： 英腾教育前董事长兰涛（持股21.14%，2025年9月辞任上市公司总经理〔代行〕职务）起诉，请求确认英腾教育7月1日第三届董事会第二十次会议决议不成立——案涉董事会换届、经营范围变更、高管任免、子公司清算等12项议案；柳州鱼峰区法院作出行为保全，判决生效前禁止执行案涉决议，英腾教育将申请复议（ 每日经济新闻 ）。 待定回合（8月3日）： 临时股东会表决董事任免。若议案通过，新董事会中东阳国资占3席、上海世禹占2席，长河科技一方在上市公司的董事会代表清零（ 财联社 ）。 保壳账本：3151万对3亿元的算术题 中国高科1992年由上海交通大学、复旦大学等高校共同发起，1996年上市，注册地在北京顺义（ 天眼查 ）。2026年4月，公司因2025年净利润为负、扣非后营收低于3亿元被实施退市风险警示。保壳的硬约束是：2026年年报若再次"净利为负＋营收低于3亿元"，将直接触发财务类退市。 期间 营业收入 归母净利润 关键备注 2023年 1.23亿元 -267.5万元 扣非-0.13亿元（南都口径） 2024年 1.51亿元 4891万元 扣非约0 2025年 7803.98万元（同比-48.18%） -1.26亿元 2026年4月30日起被*ST 2026年一季度 1390万元（同比-36.65%） -192.7万元 扣非-294.3万元 2026年上半年（预告） 约3151万元（扣非口径3125万元） -803万至-963万元 扣非-808万至-1171万元（东方财富、红星资本局、时代周报口径） 口径说明：南都报道列出同期亏损数据为"利润-546万元、归母净利润-460万元、扣非-393万元"，与上述多家媒体口径不一致，以公司正式披露的业绩预告为准。 收入结构上，2025年报中教育板块占主营收入69.19%（主要由子公司英腾教育运营），不动产运营占29.57%（ 每日经济新闻 ）。业绩预告给出的亏损原因有两项：医学在线教育行业竞争加剧、市占率下降；深圳高科南山大厦主要租赁客户到期搬离、出租率下降（ 东方财富 ）。 第二曲线是半导体封测：4月设立三家子公司覆盖研发、制造与资产运营，方向为HBM封装、定制化封装，规划"半导体封装＋职业教育培训"双主业，合计注册资本1.6亿元均已实缴；但入主方曾作出36个月不注资承诺，新业务只能靠上市公司自有资源滚动，且上半年业绩预告中尚未体现收入（ 财联社 、 时代周报 ）。被提名为董事长的孙维佳履历深度绑定半导体与资本运作：现为科睿斯半导体科技（东阳）董事长、德龙汇能（000593.SZ）实控人；科睿斯在东阳规划年产56万片高端FCBGA基地，中天精装（002989.SZ，实控人为东阳国资办）子公司中天精艺2024年以1.8亿元获取其33.38%股权，中天精装4月29日已披露2026年度与*ST高科的日常关联交易预计（ 时代周报 ）。 接下来验证什么 涉案资金性质与金额： 挪用的是上市公司资金、并购贷款还是其他主体资金，公告均未披露；刑事程序下一步是侦查结论、是否批捕、是否移送起诉。 8月3日股东会： 罢免议案能否通过、孙维佳能否当选董事长、长河科技是否继续在股东层面维权。 两条诉讼线： 长河科技损害股东利益责任纠纷（武汉青山法院）一审进展；英腾教育董事会决议纠纷（柳州鱼峰法院）一审及复议结果。 保壳进度： 全年营收能否接近3亿元；半导体子公司何时确认收入；是否存在重组动作——但重组空间受实控人刑事风险约束。 实控人认定： 曹龙、贺怡帆的实控人身份、表决权行使与股份处置是否因刑事程序发生变化。 风险观察：历史包袱与新方正系前例 信披与会计处理的历史记录： 2022年12月，北京证监局对公司、齐子鑫（时任董事长）、朱怡然（时任财务总监）、马建斌出具警示函，事涉2021年收入成本分期不准确、未确认进一步收购英腾教育股份形成的金融负债（ 证监会北京监管局 ）；2023年9月，上交所对公司及时任财务总监朱怡然予以监管警示，指出2018年少计提金融负债1.85亿元、占当年更正后归母净资产10.28%，2021年少计提2716.51万元，2022年半年报、三季报合并范围判断错误；2022年8月公司及齐子鑫、朱怡然还被上交所通报批评（ 新浪财经·蓝鲸财经 ）。这些均发生在前任管理层时代，但说明公司在会计处理与信息披露上曾出过系统性瑕疵，新班子正处在更高强度的监管注视下。 对外担保登记较多： 天眼查风险页 登记公司有120条对外担保记录（登记口径，未含余额与存续状态），被担保方包括香港高科国际集团（单笔登记5亿元×2）、高科江苏教育发展（3亿元）、高科国融江苏教育（1亿元）、深圳高科国融教育信息（1亿、3亿元）、重庆融澄国际贸易（2亿、3亿元）等，部分标记为关联担保（如北京万顺达房地产2.73亿元、武汉国信房地产4818.9万元）。实际担保余额与义务需以最新财报为准。 本部体量小、利润依赖子公司： 上市公司本部登记参保人数仅35人（天眼查口径），"投资平台＋资产运营"属性明显，收入高度依赖英腾教育等子公司——这也解释了为什么内斗会迅速蔓延到子公司层面。 新方正系处置前例： 2024年12月，新优势国际入主北大医药（000788.SZ），实控人徐晰人2025年10月被刑事拘留、11月被批准逮捕；*ST高科与北大医药同属新方正集团处置标的，两笔交易均被指结构复杂、接盘方自有资金有限（ 南都 ）。这不是因果，但提供了同类交易的风险参照。 分析建议（以下为基于已核验事实的判断，非事实陈述） 刑事立案不直接改变持股与控制权登记，但会改写游戏规则： 曹龙、贺怡帆仍是登记在册的实控人主体，股权层面未见变动；但刑事程序推进将影响其董事任职资格、表决权行使以及上市公司重组可行性。8月3日股东会是第一个确定性验证点。 曹龙一方的反击筹码在缩水但未清零： 其手里还有损害股东利益责任诉讼、已提供现金担保的保全（虽被撤销一次）、英腾教育层面的间接影响以及实控人认定争议；但这些筹码难以对冲"董事会代表清零"的既定轨道。 杠杆收购的账是悬在所有股东头上的： 12亿元对价中自有资金不超过6亿元，约6亿元来自中信银行武汉分行并购贷款。若控制权旁落且上市公司持续亏损，这笔贷款的还款与退出压力将与保壳问题叠加。 保壳是硬约束，不以内斗胜负为转移： 无论哪一方胜出，2026年营收3亿元或净利转正的数学问题都不会消失。半导体业务收入确认节奏、是否出现不触发重组审核的现金收购，是核心观察变量；律师分析指出，在曹龙、贺怡帆未剥离股权、退出实控地位前，发行股份类重组无法实施，纯现金小额收购虽无明文禁止但会面临交易所从严问询（ 时代周报引陈峥 ）。 来源 网易财经：《掌权才3个月，90后上市公司董事长为何被刑事立案？》 南方都市报·南都N视频：《跌停！90后董事长被刑事立案：挪用上市公司资金，三方角力》 南方都市报：《两家上市公司董事长接连涉刑案，新方正系资产处置有后续》 东方财富：《涉嫌挪用资金 实控人惨遭刑事立案：3400万股排队"割肉"》 财联社（经搜狐转载）：《中国高科控制权纷争风暴蔓延，实控人"三角棋局"重新组合，核心子公司换届决议遭前董事长提诉》 时代周报（经腾讯新闻）：《*ST高科内斗迎新变局：东阳国资走到台前，保壳再添变数》 每日经济新闻：《*ST高科重要子公司现内部纠纷：英腾教育被其前董事长起诉》 红星资本局：《涉嫌挪用资金！上任仅3个月，中国高科"90后"董事长及一董事被刑事立案》 腾讯新闻：《*ST高科公告：董事会免去曹龙董事长职务，相关事项提交8月3日临时股东会审议》 新浪财经（蓝鲸财经）：《因多期财报披露不准确，中国高科及时任财务总监收监管警示》 中国证监会北京监管局：《关于对中国高科集团股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》 天眼查：中国高科集团股份有限公司工商基础信息 天眼查：中国高科集团股份有限公司疑似实际控制人 天眼查：中国高科集团股份有限公司企业天眼风险