遂宁银行评级升至AA+：国资一年把持股抬到86.5%，利润却在降 联合资信在2026年6月下旬将遂宁银行主体长期信用等级由AA上调至AA+，评级展望稳定——这是这家2008年改制而来的四川城商行 成立以来最高评级 （ 四川在线 ）。触发这轮上调的不是某份突然变好的财报，而是一年前的一场股权腾挪：遂宁市财政局受让10户民营股东全部股份，国有股份占比由年初的21.96%抬到86.54%（ 网易财经 ）。评级跃升与利润下行的时点重叠，让这次“国资换评级”值得拆开看。 评级变动 AA → AA+ 2026年6月下旬 · 联合资信 · 展望稳定 · 成立以来最高 国有股份占比 21.96% → 86.54% 财政局受让10户民营股东全部股份后 遂宁市财政局持股 66.39% 受让前仅1.81%，受让股份约19.39亿股 2025年末（银行口径） 资产破1200亿 营收28.78亿 · 净利润8.05亿 · 缴税10.11亿 2024年末（媒体口径） 净利润8.69亿 不良率1.28% · 存款863.90亿 · 净资产89.68亿 受让代价（测算） 约58.17亿元 按每股净资产约3元估算，公开渠道未见官方披露 这笔评级上调是怎么发生的 2008年1月 遂宁银行改制成立，前身可追溯至2001年的遂宁市城市信用社，曾用名“遂宁市商业银行”，2016年更名（ 湘财Plus ； 天眼查工商档案 ）。 2015—2016年 多名民营股东将所持股份质押给恒丰银行成都分行、农行遂宁遂州支行、华夏银行德阳支行等多家银行，档案显示这些出质登记状态为“有效”（ 天眼查风险档案 ）。 2025年8月28日 四川金融监管局批复：同意遂宁市财政局受让10户民营股东持有的遂宁银行全部股份（ 网易财经 ）。 受让完成后 财政局持股增至19.94亿股、占比66.39%；国有股份占比由21.96%升至86.54%，民营法人股份由78.04%降至13.46%（ 湘财Plus ）。 2025年二季度末 受让期间该行资产规模1148.62亿元，存款884.12亿元，贷款786.16亿元（ 湘财Plus ）。 2026年6月下旬 联合资信出具评级报告，主体长期信用等级由AA上调至AA+，评级展望稳定（ 网易财经 ）。 2026年7月2日 遂宁官方渠道披露该评级，称其为“成立以来获得的最高评级等级”（ 四川在线 ）。 同批上调：靠国资，还是靠经营 按券商中国统计口径，年内已有6家中小银行主体评级上调，包括3家城商行与3家农商行（ 网易财经 ）。同样是上调，触发逻辑分成两派： 银行 评级机构／时间 调整 主要触发因素 遂宁银行 联合资信 · 2026年6月 AA → AA+ 财政局受让约64%股份，国资占比86.54%，叠加成渝区位（ 网易财经 ） 雅安市商业银行 中证鹏元 · 2026年1月 AA → AA+ 8个区县财政局完成18亿元增资，国有股占比94.13%（ 券商中国转载 ） 陕西秦农农商行 联合资信 · 2026年5月 AA+ → AAA 实现国有法人控股51.06%，叠加40亿二级资本债与40亿永续债，资本充足率升至14.45%（ 21世纪报道转载 ） 重庆三峡银行 新世纪评级 · 年内 上调至AAA 国资股东支持、实控人首次披露为重庆市国资委，已启动不超15亿股增资，8家意向认购方签署不超14.3亿股协议（ 网易财经 ） 浙江富阳／德清农商行 中诚信国际 · 6月／7月底 AA → AA+ 经营驱动：核心财务指标增长、资产质量优于行业平均、科技与绿色金融投放，公开信息未提国资注入（ 网易财经 ） 前四家上调主要由“股东资源”触发，后两家更多靠“经营积累”。开源证券银行业首席分析师刘呈祥的判断是：股东资源已成为中小银行评级的核心定价因素，区域经济基本面构成次要支撑（ 21世纪报道转载 ）。 另一面：4家下调与终止评级 与上调并行的，是年内4家农商行主体评级被下调，以及10余家中小银行终止评级（ 网易财经 ）。下调侧的问题高度同构：贷款风险暴露、拨备不足、盈利弱化、集中度偏高。 湖北孝感农商行 ：年内首家被下调。不良率2.19%→2.99%，关注类3.09%，2025年净营业收入下滑51.12%、净利润下滑31.79%，净息差收窄至1.05%，拨备覆盖率126.95%，资本充足率10.52%（ 21世纪报道转载 ）。 山西长子农商行 ：“不良+关注”类贷款占比超过30%； 湖南湘潭农商行 最大十家客户贷款占比74.2%、拨备覆盖率88.6%、集中度指标不满足监管要求（ 网易财经 ）。 湖南常德农商行 ：两年两连降，AA→A。2025年末“不良+关注”占比10.85%，拨备覆盖率76.9%，资本充足率8.22%（ 网易财经 ）。 抚顺银行 ：连续两年未披露年报，东方金诚终止其主体及债项评级，存续两只二级资本债余额合计20亿元（ Wind数据转载 ）。 行业背景：2026年一季度商业银行净息差降至1.4%；城商行、农商行不良贷款余额分别达6520亿元、8530亿元，较2025年末分别增加357亿元和465亿元。2026—2027年中小银行进入二级资本债和永续债赎回高峰期，单年到期超100只、规模超2200亿元（ Wind数据转载 ； 21世纪报道转载 ）。 遂宁银行的账本：公开的部分，与没公开的部分 指标 2024年末 2025年 口径说明 总资产 突破1000亿元 突破1200亿元 媒体口径／银行口径（ 金融一线转载 ； 四川在线 ） 营业收入 未在公开报道披露 28.78亿元 银行口径（ 四川在线 ） 净利润 8.69亿元 8.05亿元 按两篇报道口径，同比下滑约7.4%（ 金融一线转载 ； 四川在线 ） 不良贷款率 1.28% 未公开披露 媒体口径（ 金融一线转载 ） 存款余额 863.90亿元 — 2025年二季度末为884.12亿元（ 湘财Plus ） 资本充足率／拨备覆盖率 两期均未在公开渠道完整披露 非上市银行，公开口径有限 一个值得注意的时点错位：评级上调发生在 利润下行年份 。与此同时，官方披露了绿色贷款2024年、2025年连续两年增速超100%，以及“信用通”融资平台、“遂宁新质贷”、锂电与低空制造信贷等业务布局（ 四川在线 ）。但2025年末不良率、拨备覆盖率、资本充足率三项核心监管指标，以及受让定价与支付安排，均未见公开披露。 控制链与历史包袱 控制链已重构 ：遂宁市财政局直接持股66.39%；天眼查档案将“遂宁市政府国有资产监督管理委员会”标注为疑似实际控制人，国有链条还包含射洪市国有资产经营管理集团、遂宁发展投资集团等主体（ 天眼查实控档案 ）。 退出股东并非散兵游勇 ：10户民企合计持股19.39亿股，约占64.38%（另有“64.58%”的报道口径）。其中4户（鼎信建筑、圣道贸易、鼎富贸易、京信实业）同属神州影业系、互为一致行动人，合计19.78%；富邦产业与融诚旅游同属至诚恒辉系，合计12.45%；正典电影与云上投资为一致行动人，合计10.72%——民资股东时代的股权实际高度集中于数个一致行动人集团（ 湘财Plus ）。 未退出的第二大股东 ：四川沱牌舍得集团持股12.39%，不在受让名单内，受让后仍为第二大股东（ 湘财Plus ）。 历史质押待清 ：档案显示19笔2015—2016年登记的股权出质，出质人几乎全是此次退出的民企股东（四川城世建设、遂宁市富邦产业、四川京信实业、四川鼎信建筑、四川远东实业、云上投资等），质权人包括恒丰银行成都分行、农行遂宁遂州支行、华夏银行德阳支行、哈尔滨银行成都分行、民生银行宜宾分行、光大银行成都小天竺支行，状态显示“有效”。这些质押如何了结、是否影响股权变更登记，公开渠道未见披露（ 天眼查风险档案 ）。 司法面属零售常态 ：可核验样本均为支行层面小额借款纠纷——2022年金龙支行诉刘永康、张红梅一案，法院判决被告偿还本金14.93万元及罚息复利（银行胜诉）；2025年大英县法院另有3宗支行起诉个人的一审判决（ 天眼查司法档案 ）。 关联方线索（不归属银行自身） ：股东射洪市国资经营集团、遂宁发展投资集团存在被起诉的开庭公告，属股东自身司法记录（ 天眼查风险档案 ）。 分析判断：信号已兑现，基本盘待证明 这次上调的“含金量”在负债端。 国资绝对控股叠加区域地位，直接作用于同业存单与金融债定价——被上调者利差收窄、融资成本下降，这是实打实的收益（ 21世纪报道转载 引述南开大学田利辉）。 但“经营与风控基本盘被改写”目前缺乏已核验证据。 公开数字显示：净利润按两篇报道口径同比下滑约7.4%；2025年末不良率、拨备覆盖率、资本充足率未披露；资本补充动作尚未落地。 对比同批样本更能看清“落地程度”。 秦农农商行的上调伴随40亿二级资本债与40亿永续债落地、资本充足率升至14.45%；雅安商行的上调伴随18亿元真金白银增资、国资占比94.13%；重庆三峡银行则已启动不超15亿股增资并与8家意向方签约。遂宁银行目前的公开动作停留在股权受让层面，尚未见同量级的注资、增资或资本工具安排（ 21世纪报道转载 ； 网易财经 ）。 风险侧要盯三件事： 一是国资绝对控股后的治理平衡，行政资源倾斜与关联授信集中度的边界；二是民资股东历史质押、一致行动人关系清退是否留下或有负债；三是地方财政后续支持意愿的可持续性。 一句话结论： AA+是“信用信号”的兑现，不是“基本盘”的证明。真正的验证，在下一份完整披露资本充足率、拨备覆盖率和不良率的年报里。 来源 网易财经：6升4降！中小银行最新评级，全景图来了 （原文，2026-08-01） 新浪财经：6升4降！中小银行最新评级，全景图来了 四川在线·遂宁频道：遂宁银行主体信用等级获评AA+ （2026-07-02） 湘财Plus：四川地市级财政局入主城商行，收购10大股东持股、预计代价58亿 （2025-09-02） 券商中国（头条转载）：年内5家中小银行评级上调：地方国资增持成主因，信用分化加剧 （2026-07-23） 21世纪经济报道（头条转载）：今年5家银行评级上调，1家下调：地方国资增资成部分银行上调关键 （2026-07-23） Wind数据（头条转载）：中小银行评级密集披露：4家上调、1家下调、11家终止，分化加剧 （2026-07-22） 金融一线／证券时报（头条转载）：遂宁银行被“收编”了？66.39%股权背后的真相！ （2025-08-28） 天眼查：遂宁银行股份有限公司·工商基础信息 天眼查：遂宁银行股份有限公司·疑似实际控制人 天眼查：遂宁银行股份有限公司·企业天眼风险（股权出质等） 天眼查：遂宁银行股份有限公司·司法风险汇总