阿里云计算守住IaaS第一，增量却流向火山引擎：AI平台67%的增长，阿里云接得住吗？ 中国信通院7月28日发布的《云计算产业发展研究报告（2026年）》把中国云市场劈成了两半：2025年大盘10692亿元、同比增长29%，但IaaS增速从上年的36%回落到24%，全靠PaaS的67%拉着走——而PaaS的增量几乎全部来自AI平台。B端新客增量见顶、存量开抢，2026年上半年甚至冒出"一人公司（OPC）租服务器、买大模型"的C端放量。作为中国IaaS第一（32.8%）、AI云市场第一（38.1%）的阿里云计算有限公司（阿里云业务境内主体），既是这场存量争夺里最大的靶子，也是最不愿看到增量外流的一家。 先看数字：大盘在涨，但涨的地方变了 口径（信通院） 2025年规模 同比增速 变化 中国云计算市场整体 10692亿元 +29% 高歌猛进 IaaS（基础设施即服务） 5209亿元 +24% 上年36%，明显回落 PaaS（平台即服务） 1736亿元 +67% AI平台规模化应用驱动 数据来源： 经济观察报（投资界转载） 。底层算力出租在减速，AI平台层在狂奔——这是本轮行情最核心的结构变化。 "谁第一"取决于口径：阿里云赢在算力层，输在Token层 2025年阿里云拿了多个"第一"，但细看会发现，它在增长最快的细分市场并不是第一。 报告/机构（发布） 口径 阿里云 主要对手 Gartner（2026-04-10） 2025中国IaaS公有云 份额32.8%（上年30.1%），收入+34.4% 市场整体增速仅23.4% Omdia（2026-05-19） 2025中国AI云市场，总规模567亿元 38.1%，居首 火山引擎20.4%、百度云9.4%、腾讯云6.3% 沙利文（2026-07-06） 2025全栈AI云（IaaS+PaaS+MaaS），总规模595.9亿元 收入239亿元，份额40.1% 超第2至第4名总和 IDC（2026-05） 2025公有云大模型调用量，1944万亿Token 28%，第二 火山引擎49.5%，第一 两个关键口径差异：Omdia的"AI云"涵盖算力+平台+模型全链条，阿里云以38.1%领先；IDC的"大模型调用量"只数Token消耗，火山引擎以49.5%近乎两倍于阿里云。换句话说， 阿里云在"卖算力"的口径全线第一，在"卖Token/模型调用"的口径排第二 ——增量最大的地方，恰好不是阿里云最强的地方。 沙利文报告 显示2026年中国AI日均Token调用量已突破140万亿、两年增长超1000倍，定价体系正在被重写。 阿里云的账本：AI收入首破三成，单季却转亏 阿里巴巴2026财年第四季度财报（2026年5月13日发布）给了阿里云一个罕见的"反差画面"： 增长侧 ：阿里云智能集团单季营收416.26亿元、同比增长38%，外部客户收入同比增速达40%、创近年新高；AI相关产品收入89.71亿元，占外部商业化收入比重首次突破30%，连续11个季度三位数增长，年化经常性收入（ARR）约358亿元。 GPLP科技说（新浪财经） 代价侧 ：阿里云Q4单季经营利润由盈转亏（自媒体口径称亏损约8.48亿元，该数字未获财报直接证实，正式口径以阿里巴巴财报为准）；阿里巴巴集团2026财年自由现金流净流出466亿元，主要投向AI算力基建、即时零售物流与千问APP获客。 AI商业化算账本 投入侧 ：集团2026财年购置物业及设备支出1220.21亿元，同比增长约45%；据媒体公开报道，阿里正考虑把未来3年AI基建与云计算投入从3800亿元提升至4800亿元。 产业家（OFweek转载） 指引 ：管理层在财报电话会上表示，未来一年AI收入占比将突破50%，成为阿里云收入增长的绝对核心引擎。 口径提醒 ：30%是AI收入占"阿里云外部商业化收入"的比重，不是占集团营收的比重；对照集团全年约10236.7亿元营收，358亿元的AI年化收入只占约3.5%。358亿元也是单季收入乘以4的年化推算，不是损益表上的已确认数字。 竞争在半年内急速升温：从率先涨价到"灭火行动" 2026-03-18 阿里云率先对AI算力核心产品涨价，终结持续多年的云价格战；百度智能云、腾讯云随后跟进——这是阿里云对B端存量客户粘性的押注。 2026-05-13 阿里巴巴发布2026财年财报，AI收入占比首破30%成为市场焦点。 2026-06-06 阿里云计算平台首席架构师林伟携PAI团队并入ATH事业群，算力调度权从销售导向切回模型研发导向，试图化解"云、AI分灶算账"的错配。 2026-06（夏季Force大会） 火山引擎披露豆包大模型日均Token调用量突破180万亿、一年增长超10倍，并宣称在中国公有云MaaS市场拿下49.5%份额；同期以"AI普惠季"低价活动持续引流。 2026-06下旬 阿里云宣布AI互动故事创作工具"向尾"进入内测——被看作C端产品探路。 2026-07-28 信通院报告发布：PaaS增速67%、IaaS回落至24%，B端见顶信号坐实。 2026-08-01 彭博社曝出月之暗面（Kimi母公司）通过与阿里的计算协议调用约2万颗英伟达Hopper芯片集群，支撑2.8万亿参数Kimi K3的训练——阿里既是Kimi的最大战略投资者之一，又是其算力供应商。 竞争烈度有直接证据：据经济观察报了解，有头部云厂商内部启动了对标字节火山引擎的"灭火行动"；同文中，云计算代理人士称火山引擎、腾讯云都已给出价格让步，而阿里云"在传统云计算领域客户群庞大，目前没有明显降价趋势"。 经济观察报原文 四家云厂商的攻防矩阵 厂商 主场地 2025关键份额 增量抓手 C端/流量打法 阿里云计算 IaaS/全栈算力 IaaS 32.8%；AI云38.1%；全栈AI 40.1%；Token口径28% 百炼MaaS（客户数季度同比8倍）、算力租赁、率先涨价 AI故事工具"向尾"、网商银行小微AI权益卡、千问APP 火山引擎 MaaS/模型消费层 MaaS 49.5%；AI云20.4% 豆包日均180万亿Token、Seedance视频、AI普惠季低价 抖音流量、豆包C端应用、AI短剧 腾讯云 泛娱乐/通信+Agent IaaS 9.1%（较上年9.4%微降） WorkBuddy（Agent工作台）、MaaS 微信/QQ生态，代理自掏腰包请客户试用WorkBuddy 百度智能云 政企+GPU云 AI云9.4% 2026Q1 AI云基础设施收入88亿元（+79%），GPU云收入+184%；2026上半年政企中标13.85亿元居行业第一 文心一言/搭子DuMate（4月月活增速第一） 综合来源： 经济观察报（投资界转载） 、 GPLP科技说 、 产业家 。 C端开荒：阿里云有动作，但对手跑在前面 2026年上半年，云市场出现新变量：越来越多OPC一人公司创业者租服务器、买大模型。一位云计算销售对经济观察报直言："在B端做，很难超过阿里云，C端是更大的增量市场。"但响应最快的是火山引擎（豆包+Seedance+AI短剧客群）和腾讯（WorkBuddy增长迅速），阿里云的动作相对克制：6月下旬"向尾"进入内测，支持从零起稿、文稿续写、长篇小说分章规划三种模式；网商银行联合阿里云等推出国内首张小微AI权益卡，向1700万商户发放最高1000万Token试用额度。 搜狐新闻（向尾） 、 天眼查新闻舆情收录 同一销售也给出冷静判断：OPC与个人用户决策快、对价格敏感，但普遍缺乏部署运维能力，厂商需补位解决使用门槛；即便抢到C端客户，"利润转化逊于B端，C端的热闹更像在争抢流量入口、为生态输血"。 阿里云的B端防守同样靠价格与生态绑定：岚图汽车"车云大数据公有云服务租赁"项目2026年3月开标，阿里云计算有限公司以1189.67万元报价、81.5分综合得分位列中标候选人第一，对手腾讯云报价1987.14万元（74分）、华为云2159.68万元（67.5分），火山引擎仅61分——存量争夺里，阿里云仍能靠低价+售后组合拿下汽车央企订单。 东风汽车采购平台中标候选人公示 风险观察：五件事需要盯住 口径与利润错位 ：30%占比、358亿ARR都是"方向性指标"，不是集团层面的利润来源；阿里云Q4单季经营利润已转亏，集团全年自由现金流净流出466亿元。规模换利润的账，还没算正。 内部算力错配 ：据"AI唱反调"报道（ GPLP科技说转述 ），"云、AI分灶算账"考核下，自家通义千问的算力消耗被定义为"纯成本开支"，出现"竞品模型全速训练、自家千问排队等卡"的局面，集团算力利用率仅约50%；PAI并入ATH只是调整的开始。 生态悖论 ：Kimi K3靠阿里提供的2万颗Hopper芯片训练，性能却被指超越阿里自研的Qwen，在阿里内部引发"投资组合黑马逆袭亲儿子"的讨论；阿里发言人就"供应H200"的说法向路透社明确否认。 腾讯新闻 、 彭博社报道（今日头条转载） 外部合规 ：美国对高端AI芯片出口管制趋严，月之暗面正尝试经东南亚获取Blackwell芯片——算力供应链的不确定性会直接传导到阿里云的高端算力租赁生意。 涨价 vs 低价对冲 ：阿里云3月率先涨价，火山引擎却靠"AI普惠季"低价放量。Token单价下行与算力投入上行同时发生，阿里云能否留住涨价后的存量客户，是未来两个季度最直接的验证点。 下一步验证什么 管理层"一年内AI收入占比突破50%"的指引能否兑现——这是检验AI商业化含金量的第一指标。 涨价之后，阿里云外部客户收入40%的增速能否维持；Q4单季经营利润何时转正。 信通院2027年报告将给出答案：PaaS 67%的增速是延续还是回落，Token价格战会不会把增量打成减量。 百炼MaaS客户数8倍增长能否持续，阿里云能否在Token口径上追近火山引擎的49.5%。 C端（OPC、个人用户）的复购与利润数据——它是新的收入池，还是只是给生态输血的流量入口。 公司档案：阿里云计算有限公司 2008年4月8日成立，注册资本101010.10101万元（实缴5000万元），法定代表人罗伟，参保人数2482，注册地为杭州市西湖区三墩镇灯彩街1008号云谷园区；高新技术企业，曾用名"杭州阿里巴巴信息服务有限公司"。 天眼查工商信息 对外投资（ 天眼查控制链 ）：持股通义云启（杭州）信息技术有限公司50%；100%持有杭州阿里云智慧城市信息技术有限公司、阿里云（上海）云计算有限公司、创联万网信息技术有限公司。 业务基本盘：连续7年蝉联中国关系型数据库软件市场第一（IDC），2025下半年公有云口径份额38.1%。 中国网 说明：本文财务数字为阿里巴巴财报中"阿里云智能集团"分部口径，工商数据为阿里云计算有限公司（境内主体）口径，两者不同，引用时已分别标注。 来源 经济观察报《B端见顶、C端开荒，云厂商抢占地盘》（投资界转载，2026-08-02） 经济观察报同文（新浪财经转载） 沙利文《2025中国全栈AI云服务市场报告》（同花顺转载，2026-07-06） GPLP科技说《AI狂飙下 2026年云厂商开启Token卡位战》（新浪财经，2026-07-28） AI商业化开始算账本（aieii，2026-07-25） 产业家《MaaS，到底给中国云厂商带来了什么？》（OFweek转载，2026-07-13） 腾讯新闻《月之暗面Kimi与阿里达成算力协议，将用约2万枚英伟达芯片》（2026-08-01） 彭博社报道转载《月之暗面拥有来自阿里巴巴计算交易的英伟达芯片集群》（2026-08-02） 天眼查｜阿里云计算有限公司工商基础信息 天眼查｜阿里云计算有限公司实际控制人/控股链 天眼查｜阿里云计算有限公司新闻舆情（含"向尾"、小微AI权益卡等收录） 东风汽车采购平台｜岚图车云大数据公有云服务租赁项目中标候选人公示（2026-03-13） 搜狐新闻《阿里云推出AI互动故事创作工具"向尾"》 中国网《七连冠！阿里云蝉联中国关系型数据库市场第一》