海思科医药集团子公司卷入126万元虚开发票案：开票方注销近4年，上市公司尚未回应 2026年8月2日 · 事时观察 | 事件主角：海思科医药集团（002653.SZ）及其全资子公司西藏海泽营销管理有限公司 8月2日，红星资本局报道，南宁市税务局官网披露的《税务事项通知书》显示：营销服务公司南宁惠杰康在未实际提供服务的情况下，2021年向5家药企虚开增值税普通发票84份、价税合计733.8万元， 海思科医药集团全资子公司西藏海泽营销管理有限公司在列，收票14份、价税合计126.21万元 。开票方南宁惠杰康早在2022年9月23日就已注销。截至发稿，海思科等涉案企业电话均未接通，未作公开回应。 来源：红星资本局（网易财经转载） 一句话看懂： 一家2020年8月才成立、2022年9月就注销的医药第三方服务公司（CSO），在2021年一年内向5家药企开出84份"推广服务费/服务费"发票后被定性虚开。海思科的全资子公司收下了其中14份、126.21万元——这不是刑事判决，目前只是税务机关对开票方的定性，但受票方的旧账，才刚刚被翻出来。 84份 虚开增值税普通发票 733.8万 价税合计（含5家受票方） 14份 / 126.21万 西藏海泽（海思科全资子公司） 近4年 开票方注销时长（2022.9.23注销） 5家受票企业，谁的票被认定虚开 南宁市税务局第四稽查局在《税务事项通知书》（南市税四稽通〔2026〕10170号）中载明，经查询"金税三期税收管理系统""增值税发票电子底账系统"：84份发票中，开给山东北大高科华泰制药的45份由 国家税务总局烟台市税务局第一稽查局查实并发出《已证实虚开通知单》 ；其余39份（涉及齐都、海泽、湖北天药、倍特四家）均系"不具备提供服务能力、没有实际提供服务"情况下开具， 定性为虚开 。 来源：中国经营报报道 受票企业 发票份数 价税合计 与上市公司关系 定性依据 山东北大高科华泰制药 45 390万元 非上市药企 烟台稽查《已证实虚开通知单》 西藏海泽营销管理 14 126.21万元 海思科全资子公司 南宁稽查认定虚开 湖北天药药业（现湖北津药药业） 10 100万元 津药药业（600488）子公司 南宁稽查认定虚开 成都倍特药业 12 99.93万元 非上市，曾撤回IPO 南宁稽查认定虚开 山东齐都药业 3 17.66万元 非上市药企 南宁稽查认定虚开 口径提示：税务通知书口径为价款726.53万元＋增值税72653.22元，价税合计约733.8万元；读创财经报道按四舍五入写作"734万元"。开给西藏海泽的14份发票品目为"*现代服务*服务费"，开票日期集中在2021年3月17日、4月1日、4月13日。 来源：读创财经（东方财富转载） 时间线：一家存活仅2年的CSO，如何把票开进上市公司 2020-08-20 南宁惠杰康市场营销服务有限公司成立，注册资本100万元，股东为金小琴、雷家伟两名个人。 来源：中国经营报 2020-11-13 西藏海泽营销管理有限公司成立，海思科持股100%，法定代表人韩卫芳；成立约4个月后即开始接收惠杰康发票。 来源：天眼查·控股链 2021年全年 惠杰康向5家药企开具84份增值税普通发票，品目均为"推广服务费/服务费"类，价税合计733.8万元。 2022-09-23 南宁惠杰康注销，彼时距其成立仅约2年。 2026-07-21 南宁市税务局第四稽查局因"采取其他方式无法送达"，将税务事项通知书公告送达，公告满30日视为送达；惠杰康需在公告起30日内领取文书正本。 来源：读创财经 2026-07-30 至 08-02 多家媒体跟进报道；8月2日红星资本局致电5家涉案药企工商登记电话，截至发稿均未接通。 来源：红星资本局 为什么是海思科：16.4亿销售费用里，藏着"服务费"科目 西藏海泽不是普通贸易公司，而是海思科体系内典型的 西藏注册营销公司 。天眼查控制链显示，海思科过去十年先后设立又注销了多家此类主体——西藏十方（2016年成立、已注销）、西藏辰华（2016年成立、已注销）、西藏海辰与西藏海拓（2018年成立、均已注销）；与此同时，新的营销主体陆续接棒：西藏海泽（2020年）、西藏海思康睿医药（2023年）、西藏海悦营销策划（2024年）目前均显示存续。 来源：天眼查·控股链 推广费的规模是另一个坐标。健识局援引财报测算：海思科2021年收入27.73亿元、销售费用6.96亿元（占比超25%）；2025年收入43.87亿元、销售费用已升至 16.42亿元 ，其中学术、会议培训等市场费用高达8.49亿元。 来源：健识局（新浪财经转载） 读创财经则给出另一口径：2021年海思科销售费用9.76亿元、占收入35.20%。 来源：读创财经 两口径并存，但指向同一结论——海思科的收入盘子从27.7亿元增至43.9亿元（约+58%），销售费用却从约7亿～10亿区间一路冲到16.4亿元， 费用增速明显快于收入 。 而本次虚开发票的走账形式，恰恰挂在药企财报最常见的科目上。健识局报道指出，南宁税务部门点名的品目正是"推广费用"——一个几乎每家药企都有的大科目；CSO扣下约定比例费用后，把剩余资金转回企业指定账户，"整个过程不涉及真实服务交付，只有资金空转和发票流转"。 来源：健识局 风险敞口：这笔旧账可能不止126万 压力参照一：同样收票的倍特药业 成都倍特药业2020年底递交IPO，招股书披露年营收三成以上用于业务推广；2022年1月 主动撤回IPO ，证监会此后出具警示函，认定其"部分业务推广费原始凭证异常、部分销售推广活动未真实开展、推广费相关内控不健全"。本次惠杰康案与当年调查结论形成对应。 来源：健识局 压力参照二：收受虚开发票的刑事红线 2024年10月，新三板公司百丰医药公告收到刑事判决：三名高管因犯虚开发票罪获刑，其中实控人姜雪峰被判有期徒刑6年并处罚金50万元。虚开发票达到立案标准即涉刑，收受方是否担责取决于是否明知及情节。 来源：读创财经 就本案而言，目前被定性、被公告送达的对象是 开票方 惠杰康，受票方除山东北大高科华泰制药已有《已证实虚开通知单》外，其余四家尚无公开的处罚信息。 来源：健识局 但需提示：收受的是 增值税普通发票 ，不涉及进项抵扣，直接风险在企业所得税前列支——若"推广服务费"被认定不真实，西藏海泽及合并报表层面存在补缴企业所得税、滞纳金与罚款的可能，涉及金额的计算基数远不止126万元。 海思科的合规旧账：这不是第一次被监管点名 天眼查企业风险记录显示，海思科医药集团及其董事长王俊民已多次收到西藏证监局 警示函 ，其中与本次事件最相关的有三类： 2020年"双随机"现场检查认定：上市公司与控股股东控制的四川卓想汇、成都迈川、西藏信天翁三家公司 人员、资产、财务严重混同 ，相关事务在上市公司办公系统流转审批、印章由上市公司人员保管； 信息披露屡次滞后：2016年6月为关联方西藏信天翁提供1520万美元担保，直到当年12月才补充披露；2018年9月香港子公司向塞舌尔关联公司拆入348.98万美元借款，2020年5月才披露；2019年年报中受同一方控制的第一大供应商（山东悠客信息技术）、第三、第四大供应商未按规则合并披露； 2019年披露1亿～2亿元回购计划，期限届满实际回购0股；王俊民本人亦被出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。 来源：天眼查·企业天眼风险 行业层面的监管风向也在收紧：2026年6月，国家卫健委等14部门联合发布纠风文件， 首次将"整治涉税违法行为"独立成章 ，要求对接受虚假发票的机构进行追踪；金税四期上线后，税务稽查正从"票流比对"升级为"业务真实性"多维核验——开票方注销，不再等于链条终结。 来源：健识局 另一面：被资金追捧的"创新药优等生" 盈利能力：ROE居创新药板块第一 2026年一季度财报披露后，媒体统计海思科以 11.45%的加权净资产收益率 位列创新药盈利能力十强之首，被描述为"专科创新药领域资金使用效率最高的企业"。 来源：今日头条 市场热度：6月29日涨停 2026年6月29日，海思科涨停收盘报61.06元，成交额4.52亿元，主力资金净流入约7706万元——创新药板块行情下，市场正以高价对它的放量与授权预期定价。 来源：搜狐·股市必读 基本面看，公司2023年1月曾以20元/股完成8亿元定增，富国基金一家获配5.45亿元，机构对其创新药管线给出过真金白银的背书。 来源：天眼查·融资历史 这正是本案的张力所在：一边是股价61元、ROE第一、被资金追捧的创新药标的，一边是126万元虚开发票旧账与16.4亿元销售费用里被点名的"服务费"科目。 下一步验证什么 海思科是否就子公司收受虚开发票发布公告——上市公司对重大事项的披露义务将首先接受检验； 西藏海泽是否收到税务机关的处理决定：补缴企业所得税、滞纳金及罚款的具体金额与口径； 惠杰康股东金小琴、雷家伟是否在30日公告期内领取文书正本，金税四期下稽查是否向受票方延伸追责； 2026年半年报中销售费用、推广费科目口径与第三方服务商名单是否出现调整。 编辑部观察（分析建议，非事实陈述） ① 时间窗口值得注意：惠杰康（2020年8月成立）与西藏海泽（2020年11月成立）同年落地，开票集中在2021年3—4月，开票方2022年即注销——这一节奏与健识局描述的"设立CSO承接推广费、开票后注销"行业模式吻合，但海思科是否明知、是否参与资金回流，目前没有任何证据指向，只能等待监管下一步动作。 ② 金额量级上，126.21万元对海思科（2025年收入约43.9亿元）是"零头"，但税务风险的计价方式不是票面金额：推广费列支若被推翻，补税、滞纳金、罚款以及连续年度的连锁调整，可能让这笔旧账显著放大；结合2021年销售费用两口径均占收入25%—35%的基数，核查的"可挖掘空间"客观存在。 ③ 结构性线索：海思科存在"注销西藏营销子公司＋新设接棒"的清晰轨迹（十方、辰华、海辰、海拓注销，海泽、海思康睿、海悦存续）。若本轮稽查对受票方开罚，其余存续营销主体是否同处核查视野，是值得跟踪的推断项（待验证，非结论）。 ④ 对投资者而言，本案的观察重心不是126万元本身，而是公司对重大事项的回应质量：历史警示函显示其曾在披露及时性、内控独立性与供应商披露上三度被点名，本次能否给出清晰、可核验的解释，比任何表态都更有信息量。 主要来源： （按正文引用顺序；均含可访问链接） 红星资本局｜5家知名药企卷入虚开发票案，涉案总金额超700万元（网易财经转载） 中国经营报｜南宁一医药营销公司虚开发票733万元，5家知名药企涉案 读创财经｜注销近4年后，南宁惠杰康虚开发票"东窗事发"，两家A股公司卷入 健识局｜5家药企卷入虚开发票案，其中一家因此撤回IPO申请（新浪财经转载） 天眼查｜海思科医药集团股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜海思科医药集团股份有限公司｜实际控制人/控股链 天眼查｜海思科医药集团股份有限公司｜企业天眼风险（警示函记录） 天眼查｜海思科医药集团股份有限公司｜融资历史（2023年定增） 今日头条｜创新药ROE十强出炉，海思科凭11.45%位列第一 搜狐·股市必读｜海思科6月29日涨停收盘，收盘价61.06元 本文基于截至2026年8月2日的公开信息整理；涉案企业均未就本次事件作出公开回应，相关定性以税务机关正式文书为准。销售费用存在多口径报道，正文已并列标注来源。