深圳市排排网投资管理：单日飙涨9.86%的科技ETF，为何只配叫“超跌修复”？ 8月2日， 搜狐财经转载《国际金融报》报道 显示，7月31日A股强势反弹，云计算ETF广发单日大涨9.86%领涨全市场股票型ETF，科创综指收涨3.69%、创业板指收涨3.06%，全市场超4500只个股上涨，科创50ETF华夏当日成交额高达154.72亿元。 但把镜头拉回整个7月，画风截然相反：4只科创成长、3只科创新材料、1只通信ETF月跌幅超35%，集成电路、芯片、半导体、科创200等科技类ETF跌超30%；7月股票型ETF的涨幅冠军是黄金股ETF（平均涨超19%）。 在这轮“反弹还是反转”的争论中，给出最明确答案的是 深圳市排排网投资管理股份有限公司（下称“排排网”） 旗下财富板块公募产品经理朱润康：当前定性为 “超跌修复”，趋势反转尚待确认 。一家注册资本2482万元、参保35人的非上市股份公司，为何能定义全市场的情绪拐点？ 一涨一跌：7月31日 vs 整个7月 维度 7月31日反弹（单日） 整个7月（月度） ETF表现 云计算ETF广发 +9.86%，股票型ETF第一；线上消费ETF工银 +9.47%；多只创业板软件、人工智能、云计算ETF涨超7% 4只科创成长、3只科创新材料、1只通信ETF跌超35%；集成电路、芯片、半导体、科创200等跌超30% 指数 科创综指 +3.69%，创业板指 +3.06% 科技成长板块深度回调近一个月后迎来反弹 资金 科创50ETF华夏成交154.72亿元居股票型ETF首位；创业板ETF易方达、科创半导体ETF华夏成交破百亿 7月股票型ETF冠军为黄金股ETF（平均涨幅超19%）；央国企、中药、消费、酒等主题ETF涨超15% 广度 全市场超4500只个股上涨 “冰火反转”：上半年翻倍的半导体赛道大幅回撤，港股互联网、石油、医药接力 数据来源：上述报道援引Wind数据；涨跌幅为行情口径，单日与月度不可直接相抵。 排排网的两个判断：导火索在外，弹性在内 朱润康给出的解释分两层。第一层是 触发因素 ：隔夜美股科技巨头财报超预期、资本开支上调，引发全球AI产业链情绪共振——但他明确强调，AI硬件估值消化与盈利兑现难题依旧存在，“并非产业基本面出现了实质性反转”。 第二层回答“为什么是云计算和创业板AI领涨”： 一是筹码结构出清充分 ——前期恐慌性抛售叠加两融资金大幅减仓，浮盈盘基本消化，抛压轻、反弹弹性大； 二是成分股高聚焦高弹性赛道 ——创业板人工智能ETF跟踪指数中光模块三巨头权重占比居所有AI类指数第一，云计算ETF则高度聚焦国产AI软硬件算力。 这不是朱润康第一次给科技行情“泼冷水”。7月29日，他在接受 《国际金融报》采访时 已提示：规模快速膨胀后，单纯依靠产业景气上行、估值抬升获取超额收益的模式难以为继；政策底确立后A股往往需要1至3个月“以时间换空间”，后续要看全市场成交额能否持续站稳2.5万亿元上方。 排排网是谁：数据平台、基金销售牌照与62.8%的创始人控制 主体 ：2004年12月30日成立（曾用名“深圳市融智投资顾问有限责任公司”），深圳福田注册，股份有限公司（非上市），存续；法定代表人李春瑜任董事长兼总经理，同时是私募排排网创始人、深圳市私募基金协会秘书长（ 天眼查·工商基础信息 、 核心团队 ）。 控制权 ：李春瑜直接持股62.8117%，叠加其通过深圳市万利万富企业管理合伙企业（有限合伙）间接持股，天眼查疑似实控人合计比例约62.8123%（ 天眼查·股东 、 疑似实际控制人 ）。 业务底盘 ：私募排排网App主打私募数据、评级、排行、路演与资讯，产品页自称“超100万高净值用户的选择”，并宣传持有证监会批准的独立基金销售牌照、民生银行资金监管；旗下持牌主体深圳市前海排排网基金销售有限责任公司运营“公募排排网”平台（ 天眼查·产品信息 ）。 规模对照 ：注册资本与实缴均为2482.48万元，参保人数35人，企业标签含“专精特新中小企业”“A轮”——典型的小体量、高杠杆行业影响力的中介型机构。 它既是观点方，也是数据记分员 排排网的特殊之处在于：朱润康在 说话 ，排排网的数据在 记账 ，而两者指向同一个谨慎结论。 截至2026年6月30日，有业绩记录的 100家百亿私募6月平均收益率2.18% ，跑赢同期沪深300指数的1.78%（ 财联社引私募排排网数据 ）。 2026年上半年，有业绩展示的 1236只指数增强产品平均收益16.25% ，但平均超额收益仅 3.11% ，较去年同期的14.17%大幅收窄（ 格隆汇引私募排排网数据 ）——指数很热、超额很冷，恰与“估值消化、盈利兑现存疑”的判断互为印证。 公募排排网统计：4月111家公募机构参与11只新股网下打新，合计获配42.83亿元，其中电子行业3只新股吸金22.98亿元、占53.65%（ 《证券日报》报道 ）。 一个细节值得注意： 《证券日报》 将朱润康的职务精确标注为“深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理”，即持牌销售主体的人；本次报道中媒体简称“排排网财富公募产品经理”。品牌简称与持牌主体之间的对应关系，正是这家公司叙事里最容易被忽略、也最关键的一环。 风险观察：一宗关联方诉讼与未完成的核验边界 天眼查风险目录显示，排排网投资管理的被投资企业深圳市前海排排网基金销售有限责任公司存在一宗 被起诉立案信息 ：案号（2025）苏0105民初2852号，南京市建邺区人民法院，案由“委托理财合同纠纷”，民事一审，状态“审理”；原告刘建文，被告为雷沃基金管理（深圳）有限公司、深圳市前海排排网基金销售有限责任公司、华泰证券股份有限公司（ 天眼查·企业天眼风险 ）。 这是一条 关联方线索 ，不直接等同于公司自身风险，但指向销售/代销环节可能存在的合规敞口——对一家靠“持牌销售+数据公信力”吃饭的公司，值得单独跟踪。 核验边界说明：在本次已核验的可见范围内，针对公司本体的风险条目为投资人变更等工商变更类记录；风险目录中其余条目多为股东（广州谢诺投资集团、广州国卓惠智等）及被投企业的投资人、注册资本、主要人员变更，属常规工商变动，本次未逐条完整核验，无法据此评估公司自身的诉讼、处罚或被执行状态。 下一步验证什么：三个可观察信号 盈利兑现 ：8月中报密集披露期，AI硬件（光模块、算力）公司的订单与利润能否落地——朱润康明确把“业绩兑现”列为支撑信号，这也是“修复”能否升级为“反转”的第一道闸门。 资金与筹码 ：全市场成交额能否持续站稳2.5万亿元；两融资金与ETF净申购是否真的回流科技板块，而非一日游。 结构验证 ：云计算、创业板AI类ETF若反弹后缩量回踩不破前低，则“超跌修复”逻辑延续；若放量再破位，则单日大涨只是下跌中继。 信息来源 搜狐财经转载《国际金融报》：云计算ETF飙涨近10%，科技反转来了？ 财联社：百亿私募6月平均收益率达2.18% 格隆汇（ITBEAR转载）：上半年私募指增产品平均超额收益仅3.11% 云南网转载《证券日报》：4月份公募机构网下“打新”获配总额超42亿元 《国际金融报》转载：百亿级基金经理之困：规模大增后，收益如何守住？ 天眼查：深圳市排排网投资管理股份有限公司·工商基础信息 天眼查：深圳市排排网投资管理股份有限公司·股东 天眼查：深圳市排排网投资管理股份有限公司·疑似实际控制人 天眼查：深圳市排排网投资管理股份有限公司·核心团队 天眼查：深圳市排排网投资管理股份有限公司·产品信息 天眼查：深圳市排排网投资管理股份有限公司·企业天眼风险