上海频准激光科技8月7日科创板打新：“精准激光器第一股”顶格仅需2万元市值，61亿估值预期待询价检验 事时观察 · 2026年8月2日 · 原文： 经济观察网《A股打新投资者注意！下周，“芯”和“光”都来了》 8月7日（周五），上海频准激光科技股份有限公司（688826.SH，申购代码787826）将在上交所科创板开启网上申购。截至发稿，发行价与发行市盈率尚未披露，同花顺iFinD预估发行价为152.56元/股、对应发行市盈率40.35倍，参考行业市盈率为69.20倍；按此估算，发行后市值约61亿元。1000万股的发行量，使其成为今年以来沪深两市新股中发行股数最少的一家——网上发行仅240万股，顶格申购只需2万元沪市市值，中签率大概率走低。 打新要点：一份“小而贵”的发行方案 频准激光主营精准激光器的研发、生产与销售，产品为激光器与模组，覆盖量子计算、量子精密测量等量子科技领域，以及晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切等半导体领域。其招股意向书于7月29日披露：本次公开发行1000万股，占发行后总股本（4000万股）的25%，其中初始战略配售200万股（占发行量的20%），高管及核心员工拟通过专项资管计划认购不超过100万股、金额不超过10255万元，保荐人子公司中信建投投资跟投40万股。 智通财经 8月7日 网上申购日（询价8月4日） 152.56元 预估发行价（同花顺iFinD，未定） 40.35倍 预估发行市盈率 vs 行业69.20倍 约61亿 预估发行后市值（4000万股） 约15.26亿 预计募资总额（募投合计14.1亿） 2万元 顶格申购所需沪市市值（2000股） 本周打新对比 发行日 板块/定位 发行价 发行市盈率 参考行业市盈率 杰理科技 8月3日 北交所“芯片设计第一股” 18.86元 14.99倍 73.78倍 频准激光 8月7日 科创板“精准激光器第一股” 预估152.56元 预估40.35倍 69.20倍 宇树科技 8月10日 科创板机器人，预计募资43.63亿 待定 — — 数据来源： 扬子晚报/紫牛新闻 、 数据宝 、 贝壳财经 。按预估发行价，中一签（500股）需缴款约7.63万元。 上市时间线：8个月走完受理到申购 2025年12月8日 科创板IPO获受理 保荐机构中信建投，拟募资14.1亿元；公司由2017年11月成立的有限公司于2024年12月整体变更为股份公司。 新浪财经 2026年5月21日 上会通过 同日稍后进入“提交注册”状态。 东方财富股吧（转自上交所官网） 2026年6月18日—23日 证监会同意注册、注册生效 同上 2026年7月29日 披露招股意向书 发行1000万股（占发行后25%）、初始战略配售200万股，中信建投投资跟投40万股。 智通财经 2026年8月4日 / 8月7日 初步询价 → 网上申购 发行价将于询价后确定；发行结束后尽快申请上市。 财务成色：四年营收翻五倍，毛利率约为同行两倍 年度 营业收入 归母净利润 扣非净利 毛利率 2022 8043万 3396万 3089万 65.43% 2023 1.48亿 6046万 5780万 68.53% 2024 2.92亿 1.16亿 1.11亿 67.78% 2025 4.18亿 1.59亿 1.51亿 69.33% 2022—2024年营收复合增长率90.49%，2023—2025年复合增长率68.20%。2026年一季度营收1.01亿元、同比增长55.21%，扣非净利2805.78万元、同比增长50.36%；公司预计2026年上半年营收2.3亿—2.6亿元（同比+27.58%至44.22%）、净利9000万—1.05亿元（同比+26.93%至48.08%）。 雷递网（新浪财经转载） 、 东方财富股吧 高毛利是这家公司的核心标签：2022—2025年上半年，其毛利率介于65.78%—70.07%，而可比公司锐科激光、英诺激光、杰普特的平均毛利率仅为34.04%—35.27%，约为发行人的一半。招股书解释，同行集中于汽车、新能源、消费电子等宏观加工市场，竞争者众多；而精准激光器竞争者少、海外同类产品定价高，公司因此获得较高毛利。 新浪财经 “第一股”成色三道检验 问号一 ｜赛道天花板：近七成收入靠科研院所，工业渗透不足2% 公司2025年来自高校及科研院所的客户收入占比高达65.41%，企业客户仅占34.59%；量子科技领域收入占比虽从2022年的80.02%降至2025年的69.90%，仍是绝对支柱。半导体领域收入已从2514万元增至1.04亿元、占比升至25.5%，但2024年其在国内半导体激光器市场仅占1.98%份额。 头条号·IPO拆解 、 新浪财经 赛道盘子有多大？据QY Research，2024年中国量子信息领域激光器市场规模1.01亿美元，预计2030年增至3亿美元；半导体设备对激光器的需求从2024年5.28亿美元增至2030年10.93亿美元。 新浪财经 。换言之，公司当前主战场是“小而精”的科研市场，半导体后道检测、封装才是想象空间所在——机构预计国产渗透率有望从不足5%提升至2030年的20%以上，但这需要时间兑现。 问号二 ｜稀缺定价：40倍发行PE的折价，与上市后的情绪溢价 若预估兑现，40.35倍的发行市盈率较69.20倍行业参考值折价约四成，与同期北交所杰理科技（14.99倍 vs 73.78倍）同属“低PE打新”窗口。稀缺性同样体现在筹码上：1000万股为今年以来沪深新股最少，网上仅240万股，叠加顶格2万元市值门槛，中签率预计较低。 贝壳财经 情绪面是另一层变量：7月A股14只新股上市，10只首日翻倍、占比超七成，单签盈利最高达9.71万元（托伦斯）。在打新情绪回暖的环境里，“A股精准激光器第一股”的稀缺叙事有被放大的可能；但科创板新股前5日不设涨跌幅，破发风险与情绪同样直接。 扬子晚报/紫牛新闻 问号三 ｜募资与治理：2000万分红之后，2.5亿补流的问询争议 争议焦点在公司IPO前的2025年实施了2000万元现金分红，实控人张磊按约56.84%的持股获得超1100万元分红款；而募资计划中又安排2.5亿元补充流动资金，“先分红、后募资”的操作引发上交所二轮问询关注。 头条号·IPO拆解 。募投构成上，精准激光系统产业化6.37亿元（占45%）、两个研发中心合计5.24亿元（占37%）、补流2.5亿元（占18%），扩产与研发并重。 雷递网（新浪财经转载） 股权与生态：一家“科研圈”起家的公司 类别 相关方 角色/关系 实控人 张磊 董事长、总经理，博士（1986年生），曾任中科院上海光机所副研究员；直接持股54.71%，通过上海光团合计控制62.04%；IPO后直接持股41.04% 量子科技客户 中国科学院、清华大学、复旦大学、客户A/E；国盾量子、华翊量子、国仪量子 科研院所与量子科技公司，客户A/E等以字母代称披露 半导体客户 中安半导体、昂坤视觉、客户B/C/D/G 国产晶圆制造、量检测、隐切设备厂商 海外客户 哈佛大学、科罗拉多大学、麻省理工学院 高校及科研院所，特定波长功率指标国际领先 股权投资者 国投（广东）科技成果转化基金（4.76%）、元禾璞华（1.90%）、联新资本系、神光医工、辉光日新、普华投资 2021年A轮、2024年5月B轮（金额均未披露）进入 全资子公司 合肥对易光学、武汉全同芯光、上海羲和飞秒 武汉研发中心项目对应布局；参保人数从2024年336人增至2025年519人 股权与客户信息来源： 雷递网 、 新浪财经 、 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·股东 。 风险观察：打新之外，上市后要盯的几件事 收入结构单一依赖 ：2025年65.41%收入来自高校及科研院所，量子科研市场盘子小（2024年中国市场约1.01亿美元），增长依赖半导体第二曲线的兑现速度。 工业市场渗透度低 ：2024年半导体领域收入0.75亿元、国内份额仅1.98%；产业化募投（6.37亿元）的产能消化与下游放量节奏直接挂钩。 增速换挡 ：净利增速已从2024年的约+91%降至2025年的约+38%，2026年上半年预告为+27%至48%，高增长斜率在放缓。 客户透明度 ：招股书以客户A—G代称披露主要客户（前五大合计占比2022—2025上半年为33%—41%，分散度尚可），但关键客户的真实身份与议价条款在公开信息中不可见。 司法记录 ：频准激光曾作为原告与广州博盛实验室科技发生买卖合同纠纷（案号（2022）沪0114民初2107号系列，含一审判决书及裁定书）；另作为原告涉（2024）沪0114民初9512号股东损害公司债权人利益责任纠纷（2024年5月29日开庭）。两案结果均未在本次已核验材料中披露，属于“程序可见、结果待查”。 天眼查·司法风险 、 天眼查·企业天眼风险 新股波动 ：稀缺筹码与低中签率是双刃剑，上市首日表现高度依赖市场情绪与询价最终定价。 编辑部判断 ：频准激光的“第一股”成色，本质是“技术稀缺性”与“市场窄小性”的并存。60亿元上下的预估市值对应约38倍动态PE、近70%毛利与38%净利率，账面上不便宜也不离谱；真正的胜负手在上市之后——半导体收入占比能否从25.5%继续抬升、募投产能能否被国产设备放量消化。8月4日询价结果将是第一个验证点：最终发行价与市盈率若显著低于152.56元预估，打新安全垫会更厚；若贴近上限，则更多是在为“稀缺叙事”买单。 下一步验证清单 8月4日 ：初步询价结果——发行价、发行市盈率最终值（对照行业69.20倍）。 8月7日 ：网上申购——有效申购倍数与中签率（年内最少发行股数，预计低中签）。 上市后 ：首日涨幅与换手；2026年中报半导体收入占比与科研院所收入依赖度变化；募投项目投产进度。 来源 原报道 ： 经济观察网《A股打新投资者注意！下周，“芯”和“光”都来了》 打新安排与财务数据 ： 扬子晚报/紫牛新闻（2026-08-02） 3只科创板新股发行安排 ： 数据宝（2026-07-31） 年内发行股数最少、顶格2万元 ： 贝壳财经（2026-08-02） 招股意向书：发行/战略配售/募投 ： 智通财经（2026-07-29） 、 同花顺（2026-07-29） 2022—2025财务、股权结构与实控人履历 ： 雷递网（新浪财经转载，2025-12-08） 、 雷递网（新浪财经转载，2026-06-23） 客户结构/市场份额/研发投入/可比公司 ： 新浪财经（2025-12-09） 注册进程（受理、上会、注册生效） ： 东方财富股吧·转述上交所官网（2026-06-23） 分红问询与营收结构拆解 ： 头条号·IPO拆解（2026-05-22） 受理与客户构成 ： 瑞财经（2025-12-09） 工商信息/股东/司法风险 ： 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·股东 、 天眼查·司法风险 、 天眼查·企业天眼风险 本文为新闻扩展观察，不构成投资建议。发行价、市盈率及募资数据以发行公告与询价结果为准；文中“预估”数据来自同花顺iFinD等第三方统计。股市有风险，投资需谨慎。