低空经济 · 一级市场 杭州上城资本私募基金管理：数亿元进场亿维特A+轮，区级国资的钱押在一张还没发下来的适航证上 8月3日，36氪披露，eVTOL研发制造商亿维特航空完成数亿元A+轮融资，投资方包括上城资本、普华资本等，深蓝资本担任独家财务顾问。 36氪 快讯同时称，亿维特已获得国家级基金、上市公司及地方国资等多方资本支持。本轮领投方未在快讯中披露。 新闻里的“上城资本”，指的是杭州市上城区国有资本运营集团有限公司；本档案主角 杭州上城资本私募基金管理 ，是其全资控股、上城区属国企中唯一在中基协备案的私募基金管理人，受托管理上城区总规模100亿元的高质量产业基金，低空经济正是该基金明确列出的重点赛道。 上城资本集团公告 数亿元 亿维特A+轮融资额（2026-08，上城资本、普华资本等） 36氪 12个月 A轮（2025-08）到A+轮（2026-08）间隔，一年两轮“数亿元” 新华日报·财经 100亿 上城产业基金总规模，低空经济为重点赛道之一 上城资本集团公告 近200亿 上城资本已合作设立20余支子基金的合作总规模 上城资本集团公告 200→近500架 ET9货运意向订单：2025-12约200余架，2026-01报道称近500架 新华日报·财经 网易 这笔数亿元会花在哪：A+轮未披露，但三条消耗线已经摆在那 A+轮的融资用途，36氪快讯没有写。可对照的是A轮：2025年8月，亿维特完成数亿元A轮，由金浦投资领投，精工科技、英搏尔电气、盛景嘉成、拉尔夫创投跟投，老股东邦盛资本追加，资金明确投向 主力机型研发及适航认证、航空电推进系统（EPS）量产能力建设、场景商业化验证 。 新华日报·财经 结合当前可见信号，这笔钱大概率继续沿着三条线消耗： 适航取证线（最烧钱、最关键） ：货运机型ET9已获适航受理，处于型号合格证（TC）取证关键阶段——2026年7月，亿维特（杭州）与昂际智航签约，指定其为ET9专属航电系统供应商，聚焦TC取证； 央广网 今年3月，第103架机加入试飞序列，与101架机双机联动开展验证； 商络电子董秘问答 载人机型原计划2026年一季度申请适航。 新华日报·财经 产能与基地线 ：公司2026年计划聚焦“适航取证及后续总装生产基地布局”；7月24日，亿维特（江苏）航空科技成立，注册资本2000万元，由亿维特（杭州）全资持股，注册地仍在南京雨花台区。 天眼查（UC转载） 商业化验证线 ：ET9货运意向订单从2025年12月的200余架增至2026年1月报道的近500架，单价约1000万元/架； 新华日报·财经 网易 另有一款氢锂混动巡检机原计划2026年一季度推向市场，为主营之外提前铺现金流。 新华日报·财经 上城资本是谁：财政局—国资集团—基金公司，一条100%的控制链 杭州市上城区财政局 疑似实控人，持股比例100%路径 ↓ 100% 杭州上城区国有资本运营集团有限公司 “上城资本”，区属AAA评级、千亿级国资平台 ↓ 100% 杭州上城资本私募基金管理有限公司 本档案主角，区属国企中唯一中基协备案私募管理人 基金公司2022年9月7日成立，注册资本与实缴均为1000万元，参保12人，法定代表人兼董事长游文程，经营范围限定为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理。 天眼查·工商信息 股东 疑似实控人 它受托管理上城区总规模100亿元的高质量产业基金，已与行业龙头、明星创投、市属国资合作设立20余支子基金，合作总规模近200亿元，重点布局人工智能、智能终端、具身机器人、 低空经济 、类脑智能、数字经济。 上城资本集团公告 打法也有迹可循：2026年度第一批子基金遴选公告写明，“先进制造”产业专项基金投向商业航天、低空飞行器研发制造、核心装备及部件等的金额不得低于实缴规模的70%，“人工智能”专项要求投向具身机器人等不低于70%，并优先考虑已获上级国资产业基金出资的子基金。 上城资本集团公告 ——区级平台出资、上级国资背书、市场化GP操盘的组合，正在低空整机这条链上落地。 为什么是现在：一个月两笔出手，上城在低空供应链两端同时落子 这不是上城资本第一次出现在低空项目名单里。7月下旬，浙江天目涡轮完成近亿元人民币天使轮，普华资本领投，上城资本与鼎翰投资、雅榕投资、盈动资本跟投，资金投向首款小型涡扇发动机TMS800的工程研制。 飞行汽车之家 从涡扇发动机到eVTOL整机，上城资本约一个月内在低空供应链上下游各落一子，且两笔都与普华资本同场。 杭州的区级国资也在集体补课低空经济。6月，梦空天科技总部落户杭州，行业媒体称这补齐了杭州低空经济整机制造的核心环节。 飞行汽车之家 对亿维特而言，本轮入场的上城资本是杭州区级国资，其工商布局也出现变化：7月下旬新设的亿维特（江苏）由亿维特（杭州）全资持股，杭州主体的名字在同场签约中作为整机方出现——南京仍是研发与总部所在地（截至2025年末公开报道）。 天眼查（UC转载） 央广网 节奏上，“新一轮融资已经开启”的说法在2025年12月就已出现， 新华日报·财经 到8月落地，间隔约8个月。一年两轮“数亿元”，既是赛道资本升温的注脚，也反映整机研发的烧钱速度。亿维特联合创始人判断行业2028年前后有望爆发，公司预估2029年销售收益与研发投入达到平衡、现金流量表转正——这是公司自评，不是承诺。 亿维特的融资与取证时间线 2022-01-12 亿维特（南京）成立；创始团队来自中国商飞、中航工业，曾参与ARJ21、C919等型号；首轮投资来自南京上市公司商络电子。 新华日报·财经 2024-03 ET9原型机首飞（四轴八桨复合翼，最大起飞重量2.2吨，载5人或500公斤，最大航程240公里）。 央广网 新华日报·财经 2025-08 A轮数亿元：金浦投资领投，精工科技、英搏尔电气、盛景嘉成、拉尔夫创投跟投，邦盛资本追加，深蓝资本任FA。 新华日报·财经 2025-12 货运ET9已获适航受理、意向订单超200架、单价约1000万元；载人机型计划2026年一季度申请适航；新一轮融资已开启。 新华日报·财经 2026-01 商络电子披露：参股企业亿维特获近500架意向订单。 网易 2026-03 ET9第103架机加入试飞序列，与101架机双机联动开展验证科目。 商络电子董秘问答 2026-07 国际低空经济博览会首日，亿维特（杭州）与昂际智航签署ET9载人版航电系统适航阶段采购意向书；同期亿维特（江苏）成立（注册资本2000万元，杭州主体全资）。 央广网 天眼查（UC转载） 2026-08-03 A+轮官宣：数亿元，上城资本、普华资本等投资，深蓝资本任独家FA。 36氪 风险观察：这笔钱要等多久，押注哪里会先出问题 适航进度是最大变量。 商络电子在董秘问答中公开提示，eVTOL“产品研发周期与适航进展尚存在不确定性，未来市场接受度与盈利模式仍有待验证”； 商络电子董秘问答 民航局对eVTOL按型号“一事一议”制定专用条件，货运TC取证何时颁证、载人机型申请何时获批，都没有公开时间表。 新华日报·财经 融资快不等于离钱近。 一年两轮“数亿元”的另一面是资金消耗速度；意向订单不等于确认订单，单价与交付时点尚未公开锁定。 区级国资的长周期风险。 100亿产业基金以“招引大好高项目落地”为考核导向，而eVTOL从取证到量产盈利以数年计；项目延期或失败，财政资金损失由区级平台承担。上城资本选择的是“上级国资背书+市场化GP”结构，风险共担，但退出周期仍是悬而未决的问题。 档案侧记录。 本次已核验的当前可见范围内，基金公司自身风险记录为备案类变更（2023年4月出资比例备案、2025年8月出资日期变更），未见行政处罚、被执行或经营异常记录； 天眼查·企业天眼风险 关联方股东上城区国资集团作为原告，涉一起股权转让纠纷案（（2025）浙0102民初2736号，杭州市上城区人民法院），目前为开庭程序记录，无最终结果，不构成对基金公司的直接定性。 下一步验证什么。 ①A+轮工商登记的出资主体与比例（上城系是直投还是子基金出资）；②ET9货运TC取证颁证进度；③载人机型适航申请落地；④近500架意向订单向确认订单的转化；⑤总装基地选址与江苏主体定位；⑥上城产业基金在低空方向的后续出资。 这笔A+轮的上限是“数亿元”。对一家处于TC取证关键期的整机厂，它买的是继续试飞的时间；对上城区100亿产业基金，它买的是低空整机制造能力落地杭州的可能。验证点不在融资新闻里，而在民航局颁证、订单转确认、总装基地选址这三件事上。 来源 36氪：“亿维特航空”完成数亿元A+轮融资（2026-08-03） 新华日报·财经（同花顺转载）：竞逐eVTOL，南京亿维特开启新一轮融资（2025-12-22） 上城资本集团：上城资本子基金遴选公告（2026年度第一批） 天眼查：杭州上城资本私募基金管理有限公司·工商基础信息 天眼查：杭州上城资本私募基金管理有限公司·股东 天眼查：杭州上城资本私募基金管理有限公司·疑似实际控制人 天眼查：杭州上城资本私募基金管理有限公司·企业天眼风险 新浪财经（商络电子董秘问答）：参投企业适航取证进展及分销业务情况说明（2026-03-05） 央广网（百家号）：昂际智航为亿维特ET9提供全套航电解决方案（2026-07-24） 天眼查（UC转载）：亿维特（江苏）航空科技有限公司成立（2026-07-25） 飞行汽车之家：天目涡轮完成近亿元天使轮融资等低空动态（2026-07-22） 网易：亿维特相关融资、订单报道索引