事时观察 · 半导体设备｜长川科技（300604.SZ） 杭州长川科技单日跌超8%仍被看多：中报净利预告翻倍，8月29日半年报见真章 板块急跌当晚，机构仍在喊"中长期趋势未改、扩产确定性充足"。一边是年内翻约8倍、滚动PE约151倍的股价，一边是净利预告翻倍、内江二期扩产在建的基本面——杭州长川科技正处在情绪与业绩的剧烈拉扯中。 2026-08-03 盘后｜本文基于公开信息整理，不构成投资建议 8月3日，A股半导体板块集体急跌： 杭州长川科技 收盘跌超8%，早盘一度跌超12%，与拓荆科技、中科飞测、芯源微、华峰测控一同领跌，半导体设备相关ETF跌超7%。导火索在隔夜亚太市场——韩国KOSPI开盘跌约5%，三星电子、SK海力士跌超7%，KOSDAQ触发Sidecar机制，存储龙头的海外抛售情绪直接传导至A股。 搜狐财经 、 网易财经 矛盾之处在于：就在一个月前，公司刚交出净利翻倍的半年报预告；而当天收盘后，机构口径高度一致——"并非基本面利空"。股价与扩产逻辑的背离，把问题推到了前台： 景气度到底什么时候能在财报里被验证？答案的关键节点是8月29日。 两个同框的事实：业绩预告翻倍，估值已先涨了8倍 先看硬数字。长川科技6月下旬发布2026年半年度业绩预告：归母净利润预计9.0亿—10.0亿元，同比增110.76%—134.18%；扣非净利润8.55亿—9.55亿元，同比增139.38%—167.38%；二季度单季归母净利5.47亿—6.47亿元，环比增55.0%—83.3%。 东方财富·个股日历 、 今日头条（订单贯穿2026） 指标 数值 口径 / 时间 2026H1归母净利预告 9.0亿—10.0亿元 同比+110.76%~134.18%，6月22日晚间公告（6月23日披露） 2026H1扣非净利预告 8.55亿—9.55亿元 同比+139.38%~167.38% 二季度单季归母净利 5.47亿—6.47亿元 环比+55.0%~83.3% 一季度归母净利 3.525亿元 同比+217.60%（2026-04-25一季报） 2025年前三季度 营收37.79亿元（+49.05%） 归母净利8.65亿元（+142.14%） 财联社公司调研引述财报 股价高点与估值 374元（7月9日20cm涨停） 年内低点42元、年内涨幅约269% 滚动PE约151倍、静态约178倍 7月9日口径；总股本口径对应市值约2000亿元 8月3日表现 收盘跌超8%，早盘一度跌超12% 板块ETF跌超7% 测试机国内市占率 单品类约35% 整体测试设备约10%、目标30%以上 5月业绩交流会 / 1月公司调研，口径不同 半年报预约披露 2026-08-29 东方财富个股日历 编辑注：关于业绩预告的披露时点存在来源分歧——东方财富个股日历记录为6月23日公告，另有报道称7月28日晚间披露；各来源对盈利区间（9亿—10亿元）的表述完全一致，不影响核心数字。 机构为什么敢在跌势里喊多：两重扩产动能 + 资金仍在流入 当天的下跌被机构定性为交易面而非基本面。银河证券研报称本轮回调"主要源于资金去杠杆、存储板块获利盘集中兑现及高估值修复等交易层面因素"；中信证券解读为科技板块经深度调整后已处于底部区间，但下半年投资逻辑将转向"高度聚焦"能持续兑现利润的核心标的。 今日头条（韩国股市暴跌拖累A股半导体急跌） 看多的支撑来自两条可核验的产业数据链： GPU放量驱动先进制程扩产。 AI训练、推理与数据中心建设拉动先进制程与先进封装设备需求，业内称AI产业趋势依然坚韧，影响力"甚至可能超过PC的普及"。 存储供应瓶颈推动存储扩产。 SEMI预测2026年全球半导体制造设备销售额将达1659亿美元、同比增长23.2%、创历史新高，2028年有望升至2295亿美元。 资金并未整体离场。 8月3日半导体设备ETF国泰（159516）盘中跌逾7%、成交额放大至33.52亿元，但近30日累计资金净流入高达170.72亿元——有人在恐慌中离场，也有机构资金借道ETF逆市布局。 长川科技自己的验证路径：订单、产能与第二曲线 这家2008年成立于杭州滨江、2017年登陆创业板的后道测试设备平台厂商，产品覆盖测试机、分选机、探针台、AOI光学检测设备四大品类，参保员工约1595人，实控人为董事长兼总经理赵轶。 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·实际控制人/控股链 利润核心是测试机。 2025年测试机收入同比增长55.29%、营收占比超六成，毛利率60%以上；数字测试机（D9000等）覆盖SoC、逻辑等高端场景，是本次净利翻倍的主要贡献，公司称"数字测试机等多产品线销售业绩大幅度增长，规模效应显现"。 订单能见度约半年。 公司1月调研口径称订单"比2025年上半年还要火热"、交付周期基本在一两个季度内完成，2026年营收目标75亿—80亿元、2027年目标突破100亿元（公司自述"相对保守"）。客户已进入长电科技、通富微电、华天科技、士兰微、华润微、日月光等供应链。 扩产在途。 内江集成电路封测设备研发制造基地总投资10亿元，一期2023年10月投产；二期2025年10月28日开工、建筑面积约14.2万平方米，预计2027年Q1竣工，建成后年销售收入目标超20亿元、新增就业超3000人。同时2025年推出31.32亿元定增、投向高端半导体设备研发，2026年7月16日已披露发行合规法律意见书，进入发行落地阶段。 内江市人民政府 、 财联社 第二曲线是存储测试。 机构关注点在于存储测试设备能否复制测试机的放量路径——国内存储大厂（长鑫、长江存储）扩产带动测试需求，公司已布局Memory测试机产品线。 时间线：一只翻约8倍牛股的2026年 4月1日—28日 实控人一致行动人杭州长川投资管理合伙企业大宗交易减持，累计比例1.1049%（4月28日单日23笔、665.96万股、约10.72亿元）；4月29日公告减持实施完毕，并承诺未来12个月不减持。 东方财富·个股日历 4月25日 2025年年报与一季报披露，Q1归母净利3.525亿元、同比+217.60%。 6月22日晚 半年报业绩预告：归母净利9亿—10亿元，同比翻倍。 7月8日 收盘317.22元，总市值约2013亿元。 7月9日 20cm涨停至374元，滚动PE约151倍；同期出现"谁在接盘"的估值警示报道。 7月16日 2025年度定增发行合规法律意见书等公告，定增进入落地阶段。 7月20日 实控人赵轶提议2026年中期利润分配：每10股派1元（含税）。 钛媒体 7月21日 再上龙虎榜（日涨幅15%前5）；当日2笔大宗交易合计6.78万股、1437.36万元。股价在265元—318元区间剧烈波动。 8月3日 板块急跌，收盘跌超8%、早盘一度跌超12%。 8月29日 半年报预约披露日——本轮景气度验证的关键节点。 风险观察：涨得越快，回撤越疼 估值与涨幅。 年内涨幅约269%、滚动PE约151倍（7月9日口径），任何交易面扰动都会被放大——8月3日的急跌正是杠杆资金、获利盘与外围情绪的合力结果。 减持信号已出现。 一致行动人4月减持1.1049%，虽已承诺12个月不减持，但高位减持记录与股价节奏的时间关系仍值得留意。 现金流与利润背离。 2025年前三季度经营现金流净额仅8550.92万元、同比-79.83%，同期存货32.68亿元、应收账款19.13亿元上升——设备"下单—交付—验收—确认收入"的链路长，利润高增不等于现金回笼。 供应链与周期。 公司自述部分核心零部件仍依赖海外供应链，存在交付与成本波动风险；半导体设备行业约3—5年一轮周期，2019年、2023年均为低点，高基数下增速边际放缓是自然规律。 下一步看什么：8月29日半年报的四项验证 短期景气度能否从"预告"变成"实锤"，集中在8月29日披露的半年报上： 毛利率与产品结构： 数字测试机/SoC测试机收入占比是否继续提升，综合毛利率能否守住2025年三季度53.9%的水平； 订单转化： 存货中发出商品与合同负债的变化——这直接回答"设备卖出去了、到底确认了多少收入"； 现金流修复： 经营现金流净额是否转正或改善，验证利润含金量； 第二曲线与分红： 存储测试设备是否有订单/收入披露，中期分红方案（10派1元）实施进度。 更远的验证点是2027年Q1：内江二期竣工投产后的产能爬坡与年销售超20亿元目标能否兑现。在那之前，8月3日的急跌更像一面镜子——它照出的不是行业逻辑断裂，而是高估值板块在情绪退潮时的波动放大机制。 来源 搜狐财经：半导体概念股走低，半导体设备相关ETF跌超7%（2026-08-03） 网易财经：半导体概念股走低，半导体设备相关ETF跌超7%（2026-08-03） 今日头条：韩国股市暴跌拖累，A股半导体急跌（2026-08-03） 东方财富·长川科技（300604）个股日历 天眼查·杭州长川科技股份有限公司工商基础信息 天眼查·实际控制人/控股链 天眼查·新闻舆情（长川科技） 今日头条：长川科技订单贯穿2026，五大机遇助推业绩高增长（2026-07-29） 财联社：半导体设备订单火热，长川科技称今年有望保持较高收入增幅（2026-01-12） 同花顺：这家公司净利润增长超2367%，半导体设备行业频现黑马（2026-07-16） 新浪财经·券商研报：长川科技盈利能力高增，内江二期基地开工扩产（2025-10-31） 内江市人民政府：长川科技内江集成电路封测设备研发制造基地二期项目开工（2025-10-29） 钛媒体：长川科技实控人提议2026年中期利润分配，拟10派1元（2026-07-20） 数据口径说明：业绩预告披露时点存在来源分歧（6月23日公告 vs 7月28日晚间披露），本文以东方财富个股日历为准；市占率存在"测试机单品类约35%"与"整体测试设备约10%"两种口径，均已标注。文中"年内涨幅、PE、股价"均为对应日期的公开行情口径。