杭州深度求索人工智能基础技术研究：V4 Flash 单日吞 8 万亿 Token、登顶 OpenRouter 周榜，六成靠免费——低价换量的账怎么算？ 2026-08-03 ｜ 基于证券时报报道与公开信息整理 ｜ 主公司：杭州深度求索人工智能基础技术研究（DeepSeek） 北京时间 8 月 3 日，海外 AI 编程工具 OpenCode 披露：其平台上 DeepSeek（杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司）V4 Flash 正式版的单日调用量冲上 8 万亿 Token，其中 5 万亿来自免费试用额度、3 万亿为开发者付费调用。同一周，模型 API 聚合平台 OpenRouter 数据显示，V4 Flash 以 7.22 万亿 Token 的周调用量居全球所有模型第一，环比增长 13%。这一成绩，距离 V4 Flash 正式版 7 月 31 日晚间上线公测，只有约三天。 为什么是现在：就在 V4 Flash 公测的同一天，OpenAI 宣布 GPT-5.6 Luna 降价 80%。一场围绕"低价换量"的攻防进入新阶段——深度求索用免费额度加超低单价把开发者流量拉到全球第一，但 8 万亿里六成是免费，这波增长能转成多少付费收入，才是资本市场真正盯着的数字。 先看数字：两个平台、两种口径 8 万亿 OpenCode 平台单日调用量 5 万亿免费试用 + 3 万亿付费 7.22 万亿 OpenRouter 上周调用量 全球第一，环比 +13% 62.5% 单日调用中免费占比 付费转化是下阶段关键 +30% OpenCode 使用量与订阅增幅 上线首日，CEO Jay 披露 连续 14 周 中国大模型周调用超美国 上周中国 28.13T、美国 4.38T 50 vs 51 Artificial Analysis 智能指数 V4 Flash vs GPT-5.6 Luna 口径提示：8 万亿与 7.22 万亿分属两个平台——OpenCode 是聚焦代码场景的终端编程工具及 Zen、OpenCode Go 网关，OpenRouter 是全场景 API 聚合网关，两者不可直接相加；但方向一致：代码场景的开发者正把 V4 Flash 当作默认编程助手。OpenCode CEO Jay（贾亚库马尔）8 月 1 日称，V4 Flash 上线后平台单日使用量增长 30%、OpenCode Go 新订阅用户增长 30%。截至发稿，深度求索官方未对上述第三方数据公开确认。 全球调用榜：前五名全是国产模型 OpenRouter 上周排名（7.27–8.2） 周调用量 环比 1. DeepSeek-V4-Flash 7.22 万亿 Token +13% 2. 小米 MiMo-V2.5 6.30 万亿 Token -40% 3. 腾讯 Hy3 4.82 万亿 Token +22% 4. DeepSeek-V4-Pro 3.28 万亿 Token +3% 5. 智谱 GLM-5.2 2.89 万亿 Token -12% 更早一周， 央视财经 口径中，小米 MiMo-V2.5 曾以 10.5 万亿 Token 登顶、腾讯混元 3 环比增幅超 999%；本周小米降至 6.3 万亿、环比 -40%，与 10.5 万亿基数自洽（10.5 × 0.6 = 6.3），两个口径应属相邻两周——V4 Flash 的上位，部分来自对上一周榜首的直接替代。总量层面， 财闻测算 上周全球总调用 56.8 万亿 Token（环比 -2.07%），中国 28.13 万亿（环比 -14.76%）、美国 4.38 万亿（环比 +87.18%）：总量微降、内部剧烈洗牌，美国在低基数上反弹。 关键疑问：62.5% 的免费额度，付费在哪 8 万亿里 5 万亿免费，占比 62.5%；付费部分 3 万亿仅占 37.5%。免费试用额度是获客工具——把开发者拉进来，再靠"干活质量 + 价格"转付费。问题在于：免费额度能否转化为留存？补贴刺激消退后，调用量是否回落？这是判断"8 万亿"是真实需求还是流量幻觉的核心。 定价端把转化门槛压得很低：V4 Flash 输入缓存命中仅 0.2 元/百万 Token（未命中 1 元、输出 2 元），约 98% 的缓存命中折扣（业内普遍约 90%），命中 Token 只按标价 2% 计费。 第一财经 口径下，即便 OpenAI 已将 Luna 降价 80%，V4 Flash 自有 API 的单任务成本仍比 Luna 低约 60%（换算即 Luna 约为其 2.5 倍）； TechWeb 则测算其输出单价约为 Claude Opus 4.8 的 1/90（0.28 美元 vs 25 美元）。 换算之后：高调用量不等于高收入。98% 缓存折扣把单 Token 收入压到极薄，利润依赖"缓存命中率高 + 推理算力成本低"的工程能力——这正是 4000 亿元估值叙事的核心支撑，也是免费转付费压力的直接来源。 价格对照：DeepSeek vs OpenAI，降价也追不上 DeepSeek V4 Flash（7.31 公测） 定价：缓存命中输入 0.2 元/百万 Token、未命中 1 元、输出 2 元（约 0.0028 / 0.14 / 0.28 美元） 缓存折扣：约 98%，远超业内普遍的 90% 单任务成本：比降价后的 Luna 仍低约 60% 智能指数：50 分（可比模型组中位数 17 分） 原生支持 Responses API，针对性适配 Codex OpenAI GPT-5.6 Luna（7.31 降价 80%） 定价：输入 1 → 0.2 美元/百万 Token，输出 6 → 1.2 美元/百万 Token；Terra 同步降 20% 距两款模型正式推出仅约三周即大幅降价 单任务成本约为 V4 Flash 的 2.5 倍（媒体口径换算） 智能指数：51 分，仅高出 1 分 OpenAI 产品负责人 Tibo 在 OpenCode 评论区推销，开发者回："我们希望得到 DeepSeek 的价格。" 时间线：从 510 亿融资到 8 万亿调用 2026-06-14/15 天眼查 口径：A 轮落地，募资约 510 亿元、投后估值约 4000 亿元，梁文锋领投，腾讯、宁德时代、网易、京东、IDG 资本、国家人工智能产业投资基金等参投，创国内 AI 单轮融资纪录；梁文锋疑似实际控制比例 84.29%。 2026-07-15/16 The Information（腾讯新闻编译） 报道：年化收入 4 亿–5 亿美元、毛利率 50% 以上，正筹备第二轮约 500 亿元融资与科创板 IPO（目标最早 2027 年挂牌）；Bloomberg 口径第二轮至少募 100 亿元、投前估值至少 4800 亿元。均为媒体信息，公司未确认。 2026-07-31 OpenAI 宣布 Luna 降价 80%、Terra 降 20%；当晚，DeepSeek V4 Flash 正式版 API 公测——MoE 架构、总参数 284B（激活 13B）、100 万 Token 上下文、思考/非思考双模式，结构与预览版一致，仅重做后训练。 2026-08-01 OpenCode CEO：单日使用量 +30%、新订阅 +30%。 2026-08-02/03 OpenRouter 周榜 V4 Flash 登顶（7.22T，+13%）；OpenCode 单日 8T 数据公开。 公司底牌：低价换量的能力从哪来 主体层面，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司 2023 年 7 月 17 日成立于杭州拱墅区，注册资本 1500 万元、实缴 1000 万元、参保 20 人，法定代表人裴湉；股东为宁波程恩企业管理咨询合伙企业（66%）与梁文锋（34%），杭州主体 100% 控股北京深度求索人工智能基础技术研究有限公司（ 天眼查 ）。创始人梁文锋（幻方量化创始人）走的是"开源 + 低价 API"路线，把后训练优化与推理成本控制做成护城河：V4 Flash 参数规模没变、仅后训练重做，Agent 基准 DeepSWE 从 7.3 分跳到 54.4 分（约 6 倍），Terminal Bench 2.1 达 82.7 分（逼近 Opus 4.8 的 85 分），长上下文单 Token 推理计算量降至 V3.2 的 27%。 风险观察 免费依赖 62.5% 免费占比意味着增长由补贴与免费额度驱动；OpenRouter 口径中国模型总调用环比 -14.76%、美国 +87.18%，总量见顶、结构分化，免费转付费比例是直接检验指标。 毛利与价格战 单价约为 Claude 的 1/90、98% 缓存折扣，单 Token 收入极薄；媒体口径 API 毛利率 50%–70% 不覆盖整体经营；OpenAI 已把 Luna 砍掉 80%，若对手跟进缓存折扣或二次降价，利润空间进一步压缩。 产品短板 V4 Flash 目前仅 API 公测，网页端/App 未同步更新；指令遵循不稳、Agent 推理语言锁定英文、嵌入式开发仍有瑕疵（开发者实测反馈），直接限制 C 端与部分 B 端场景转化。 算力与资本开支 第二轮融资主要投向自有数据中心、芯片采购与核心研究团队翻倍（The Information 口径）；8 万亿级调用若持续，推理算力成本将快速上升，与"低价"模式形成对冲。 竞争反扑 小米 MiMo-V2.5（上上周榜首）、腾讯混元 3（开源即环比 +999%）、智谱 GLM-5.2（港股 02513.HK，2025 年营收 7.24 亿元、+132%，开放平台 API 年经常性收入超 17 亿）都在抢同一批开发者；OpenAI 降价后美国模型周调用环比 +87.18%。 组织与合规 杭州主体参保仅 20 人、注册资本 1500 万，对外 100% 控股北京主体；规模扩张与首轮"5 年锁定期"激励安排存在磨合成本；算法备案、ICP、电信许可（浙B2-20250178）齐全，但出海与数据跨境仍需观察。 分析建议：下一步验证什么 本节为基于上述已核验证据的分析判断，非事实陈述。 免费 → 付费：关注 OpenCode 是否披露免费/付费比例变化；若补贴刺激消退后单日调用量明显回落，说明留存不足。 周榜蝉联：OpenRouter 下周榜单 V4 Flash 能否守第一，小米、腾讯是否反超；V4-Pro（本周第 4）与 Flash 的"高低搭配"能否持续分流。 OpenAI 动作：Luna 推出仅约三周即降价 80%，若开发者继续用脚投票，是否二次降价或推出更低价产品。 产品开放节奏：V4 Flash 网页/App 端上线时间，直接决定 C 端增量与留存场景。 资本动作：第二轮融资与科创板 IPO 的官方确认（当前均为媒体报道），以及年化收入、毛利率口径能否被公司验证。 来源 证券时报《DeepSeek模型单日吞下8万亿Token，OpenAI打折追赶》 第一财经（百度百家号转载）《DeepSeek模型单日吞下8万亿Token，OpenAI打折追赶》 CNMO 科技（UC 转载）《DeepSeek单日吞下8万亿Token OpenAI被迫降价追赶》 TechWeb《DeepSeek-V4-Flash正式API上线！Agent能力暴涨6倍，价格仅为Claude的1/90》 财闻（新浪财经）《56.8万亿Token！上周全球大模型调用出炉》 央视财经（汇通财经转载）《中国产品包揽全球大模型调用量前五》 观点（新浪财经）《OpenRouter周调用量前五均为中国模型》 腾讯新闻（编译 The Information）《DeepSeek年化营收逼近5亿美元，最早2027年上市》 网易新闻（PChome/The Information）《外媒称DeepSeek的年化收入4亿至5亿美元，毛利率超70%》 天眼查｜杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司