上海时的双线竞速：AEE25电机先过SOI#1，E20千架订单等2027年兑现 整机E20瞄准2027年取证，电机AEE25已完成SOI#1软硬件适航审查——适航竞速从整机下探到供应链，上海时的同时站在两条赛道上。 7月22日至25日，2026国际低空经济博览会在上海国家会展中心举行：452家参展商、570架航空器、23项全球首发、6.64万人次观众 [证券时报] 。展会的风向标意义不在数字本身，而在企业动作——上海时的（上海时的科技有限公司）在博览会期间双线释放信号：整机E20已获批全部符合性方法与审定计划、预计2027年取得适航证，在手订单超1000架 [同花顺] ；与中国航发动控所联合研制的AEE25电机完成SOI#1软件与硬件适航审查，自称"目前中国eVTOL领域适航进展最快的电机" [新民晚报] 。整机与电机两条适航线同时推进，让这家公司成为"下半场"分水岭上动作最密集的样本之一。 一张表看懂上海时的当前坐标 数据来源见各条标注；融资、订单口径截至2026年4月—8月公开报道。 主体与注册 2021-05-07成立 注册地上海闵行（2022年1月由松江迁入）；参保人数108人；高新技术企业 [天眼查] 累计融资 超10亿元 2026年4月公开口径；2025年11月B++轮3亿元（华映、钧山、普华），为2025年内第二笔、累计第七笔 [腾讯] [搜狐] 在手订单 超1000架 2026年7月公司口径；其中阿联酋客户350架、价值10亿美元为意向订单 [同花顺] [搜狐] E20 eVTOL 320km/h巡航 / 200km航程 倾转旋翼构型，1名飞行员+4名乘客；原型机已完成超千架次试飞、多人载人与创始人同乘验证 [澎湃] AEE25电机 国内首款"六合一" 与中国航发动控所联合研制；创国内200kW等级航空电机最高扭矩密度纪录；完成SOI#1软硬件审查 [新民晚报] 制造基地 总投资超10亿元 2026-07-22签约上海闵行莘庄工业区，占地50亩、单条产线年产能100架；继安徽芜湖后第二座总装工厂 [同花顺] 两条适航进度线：从受理到"获批全部符合性方法" E20整机线（左）与公司治理/产能线（右）交叉推进，关键节点如下。 2021-05-07 上海时的科技有限公司成立（松江区注册），品牌"TCab Tech"寓意"时间的士" [天眼查] [澎湃] 2023-10 E20获民航华东局型号合格证（TC）申请受理 [搜狐] 2024年至今 完成G1、G2审定基础及全部CP（符合性计划）签署；原型机累计试飞超千架次 [澎湃] 2025-06 工商档案集中变更：法定代表人由黄寅吉经NG YON WUI变更为黄雍威；自然人股东退出、公司制股东新进；当前登记100%股东为上海时的航空集团有限公司，上层由境外主体TCab Limited全资控制 [天眼查] [天眼查] 2025-11-07 完成3亿元B++轮融资，明确投向"E20 eVTOL适航取证与量产能力建设" [腾讯] 2026-07-22 博览会首日：AEE25电机首次公开展示并宣布完成SOI#1软硬件适航审查；同日与莘庄工业区签约全球总部及制造基地（总投资超10亿元） [新民晚报] [澎湃] 2026-07（公司口径） E20已获批全部符合性方法与审定计划，预计2027年取得适航证；在手订单超1000架 [同花顺] 适航竞速下探：电机与飞控同场较劲 今年的变化是：产业链供应商开始以"首个""最快"口径进入审定流程，且两家都在博览会前后发声。 AEE25航空电机｜时的科技 × 中国航发动控所 国内首款"六合一"全集成航空电机：主电机、控制器、冷却系统、舵机等六大部件系统集成，"装上螺旋桨、接通电源即可工作" [新民晚报] 创国内200kW等级航空电动发动机最高扭矩密度纪录，完成SOI#1软件与硬件适航审查，自称"目前中国eVTOL领域适航进展最快的电机" [新民晚报] REG300飞控｜边界智控（深圳） 国内首款面向载客级适航型号研发的双通道多余度异构飞控计算机，随沃兰特VE25-100进入载人转换飞行阶段 [头条] 2026年完成SOI#1软硬件审查及制造符合性检查；全行业首个进入适航审定流程并实质性完成局方SOI#1的高安全等级飞控供应商；2026年4月完成超亿元B轮融资（建发新兴投资等） [投资界] 两家公司分处电机与飞控两个细分，各自宣称"最快"，口径不能直接横比；共同信号是：适航合规已从整机下沉到供应链，而供应链先过审者会反过来绑定主机厂的取证路径——沃兰特设立的3亿元战略基金，首批落地项目就包括边界智控 [同花顺] 。时的科技则把电机合作对象选为航发系的中国航发动控所，试图把大飞机体系的工程能力沉淀进自己的供应链 [新民晚报] 。 下半场排位：订单与取证时间表 横向对比可见，时的科技在"整机订单量"上并非第一梯队最大者，差异化在于倾转旋翼高速构型与电机自研。 公司 代表机型／构型 适航进度（截至2026年7—8月） 订单与商业化 来源 上海时的 E20 倾转旋翼，巡航320km/h、航程200km 已获批全部符合性方法与审定计划，目标2027年取证 在手订单超1000架；阿联酋350架/10亿美元意向订单 [同花顺] [搜狐] 沃兰特 VE25-100 复合翼，6座级 目标2027年取证 累计确认及意向订单超1900架、总金额475亿元，海外超500架 [新民晚报] 峰飞航空 "盛世龙"2吨级复合翼 符合性验证阶段，目标2027年 与顺丰签署低空运输合作框架协议 [同花顺] 览翌航空 LE200载人（2—5座）／LEU100物流机 LE200于2025年4月获民航局TC受理；LEU100于2024年8月受理，预计2026年取证 LEU100累计860架订单 [蓝鲸] [微博] 上海"eVTOL五小龙"除时的科技外，还包括沃兰特、峰飞、御风未来、天翎科 [同花顺] 。规则变量同步落地：2026年民航局印发《动力提升航空器适航标准》，首次将9座及以下、最大起飞重量5700公斤以内的纯电动有人驾驶eVTOL纳入特殊类别航空器审定体系；7月1日新修订《民用航空法》施行 [同花顺] 。 风险观察：三组张力 ① 资金与产能的剪刀差 累计融资超10亿元（2026年4月公开口径），而闵行制造基地单项目总投资即超10亿元 [搜狐] [同花顺] ；B++轮3亿元明确投向"适航取证与量产能力建设" [腾讯] 。取证、建厂、量产三线并行，公司对下一轮融资或订单预付款的依赖程度，是未来12个月的最大变量。 ② 订单结构待兑现 1000+架为公司在手订单口径，其中公开可核的海外大单是阿联酋客户350架、价值10亿美元的"意向订单" [同花顺] [搜狐] 。意向转确认、确认转交付，每一步都同时消耗时间与资金。 ③ SOI#1≠取证，进度均为企业口径 对高安全等级机载系统，适航审定通常涵盖SOI#1至SOI#4四个阶段，SOI#1只是首关 [投资界] 。AEE25后续仍有SOI#2—4、制造符合性检查与审定试飞；E20同样面临符合性验证与试飞环节。目前"最快""已完成"等表述均来自企业展台与公司口径，尚无民航局官方节点披露可交叉验证。 ④ 工商档案提示（非风险结论） 2025年6月公司集中完成法定代表人、投资人变更（黄寅吉→NG YON WUI→黄雍威；自然人股东退出、北京之翼科技有限公司新进），当前登记100%股东为上海时的航空集团有限公司、上层由境外TCab Limited全资控制；档案另留有4笔历史股权出质记录（出质人为早期自然人股东，质权人为上海时的航空集团，状态均为"无效"） [天眼查] [天眼查] 。此类调整属红筹架构常见动作，不直接构成经营风险结论，但提示公司股权架构处于变更后的新阶段，后续融资与上市路径值得跟踪。 接下来盯什么 E20的符合性验证与审定试飞何时完成？ 2027年取证目标是否如期，取决于CP落地与审定试飞节奏——这是整机线最硬的验证点 [同花顺] 。 AEE25电机下一步走到哪？ SOI#2—4进展如何；它是E20专供，还是向其他主机厂与机型开放供货——决定其从"整机配套"升级为"独立供应商生意"的空间 [新民晚报] 。 千架订单的构成与交付时间表？ 确认订单与意向订单的比例、首批交付节点，是判断"订单含金量"的核心 [搜狐] 。 产业链下一个卡脖子环节在哪？ 候选集中在四处：动力电池（能量密度与热失控验证，专项适航标准2026年才落地）、飞控（头部供应商高度集中）、审定试飞资源（委任代表与试飞空域稀缺）、起降场与空管基础设施。哪个先成为瓶颈，决定"下半场"竞赛的下一步规则 [同花顺] 。 来源 证券时报：《适航竞速与场景突围 低空经济龙头企业竞逐商业化"下半场"》 新民晚报（上观新闻转载）：《23项"全球首发"！2026国际低空经济博览会开幕》 同花顺财经：《上海"eVTOL五小龙"同台秀肌肉 业内共探适航与商业化路径》 澎湃新闻：《时的科技全球总部及制造基地落地闵行，eVTOL主力机型明年有望"持证上天"》 腾讯新闻（观点）：《时的科技宣布获3亿元B++轮融资》 搜狐：《载人eVTOL"四小龙"盘点，中国低空独角兽！》 今日头条：《边界智控携全系产品亮相2026上海低空博览会》 新浪财经（投资界）：《独家｜厦门上海国资，投了一家低空黑马边界智控》 蓝鲸新闻（腾讯转载）：《览翌航空完成数千万Pre-A轮首笔融资》 览翌航空博览会报道（微博） 天眼查：上海时的科技有限公司工商基础信息 天眼查：上海时的科技有限公司股东 天眼查：上海时的科技有限公司疑似实际控制人 天眼查：上海时的科技有限公司企业天眼风险