北京快手：可灵3.0压测揭底——关键镜头能打、叙事靠剪辑兜底，商业成片还差“确定性” 8月3日，36氪AI测评发布《可灵观察②》，用原创脚本《霸王别姬·前世今生》对北京快手旗下可灵3.0的首尾帧图生视频与主体绑定功能做了一轮压力测试。结论可以压缩成一句话： 目标明确的短动作镜头能稳定产出高质量电影感画面，人物跨镜头一致性可靠；但跨空间动线、多道具与多人打斗等复杂交互场景，产出确定性“远低于单目标短镜头” 。测评给出的解法是把长动作拆成单目标短镜头，再以分镜设计与后期剪辑串联——即“AI负责镜头生成，创作者负责拆解与剪辑”。 这份第三方实测发布的时间点并不普通：可灵AI正处在商业化提速与分拆传闻叠加的窗口期。2026年一季度可灵AI营收超6.5亿元、同比增长超300%，3月年化收入运行率（ARR）已近5亿美元；市场传闻其分拆Pre-IPO估值高达200亿美元。测评结论直接关系到“可灵离可直接落地的商业成片还有多远”这个估值故事的核心问题。 七项测试：三类达标，四类失分 测试覆盖人物一致性、构图与空间层次、光影与氛围塑造、动作与运镜设计四个维度，既记录完成度高的镜头，也完整保留复杂任务中的试错过程。结论仅适用于本轮提示词、参考图、生成参数与剪辑逻辑，不代表模型所有场景的通用能力——这是测评自己划定的边界。 测试维度 具体任务 结果 实测证据 人物一致性 主体绑定，项羽、虞姬、戏子跨镜头 达标 不同镜头中人脸、服饰与人物身份保持一致，未出现偏差 构图与空间层次 戏子镜前准备 达标 珠串戏服为前景、人物铜镜为中景、走廊暖光为远景，前中后三层纵深 光影与氛围 项羽乌江自刎情绪镜头 达标 整体低亮度，剑身微弱反光、冷灰天光配合泥土血污泪痕 短动作镜头 项羽战场突围 达标 突围路线清晰，黄沙、兵器交锋、尘土弥漫构成混战压迫感 跨空间动线 戏子后台→侧台→舞台 未达标 5轮测试中“从侧方上台”的精确路径无法稳定复现，第7秒前后路径衔接出现偏差 多道具连续动作 舞剑（双剑、水袖） 未达标 出现双剑数量变化、水袖形变 多人战斗交互 打斗场景 未达标 击打反馈失真，部分版本出现粉末化击打效果，身体反馈逻辑不正确 一句话概括测评者的判断： 可灵3.0适合生产高质量短镜头和电影感氛围影片；复杂叙事通过拆解式工作流可获得更稳定输出 。能打的部分恰好是商业内容最刚需的部分。 能打的镜头，正是广告最需要的镜头 《可灵观察②》开头回顾了第一篇测评的结论：用户提及率最高的应用场景是高质量画面、电影感镜头、广告和商业短片。本轮压测中达标的关键镜头——产品级的纵深构图、氛围空镜、情绪光影、跨镜头人物锚定——正是广告拍摄与商业短片的骨架。 产品端的配合也在加速。可灵3.0系列于2026年1月31日发布并开启内测，包含图片3.0、视频3.0、视频3.0 Omni，支持单次最长15秒视频生成、3至15秒灵活时长、智能分镜系统与多图/视频锚定的主体一致性控制，输出分辨率提升至2K与4K级别；2026年2月系列模型正式上线。截至2026年6月，可灵AI对外披露已从1.0演进至3.0 Omni，过去一年完成26次迭代。 超6.5亿元 2026年一季度可灵AI营收，同比增超300% 近5亿美元 2026年3月ARR；2025年3月为1亿美元，一年增长约4倍 约75% 可灵海外收入占比；海外留存率比国内高约10个百分点 5万家 截至2026年6月企业客户数；全球用户突破1亿，覆盖224个国家和地区 快手财报口径下，可灵AI的应用场景集中在广告营销、影视、短剧和游戏等专业创作领域，收入来自B端企业客户的API调用与C端付费用户订阅“双轮驱动”。这解释了为什么“关键镜头稳定性”对可灵是战略级指标： 广告与商业短片的订单不买“上限”，买的是“这版能不能直接用” 。 确定性值多少钱：一季6.5亿元 vs 传闻200亿美元 把测试结果放进估值语境，反差更大。2026年5月，The Information及《科创板日报》先后报道：快手计划分拆可灵AI、为明年潜在IPO做准备，寻求以约200亿美元估值进行Pre-IPO融资（约20亿美元），腾讯等被传为潜在接洽方。按彼时口径，200亿美元相当于快手总市值2242亿港元的约69.8%；消息发布当日快手-W高开超6%，报55港元。 需要划清界限的是： 200亿美元仍是传闻口径，且与专业机构的估值存在巨大落差 。摩根士丹利此前对可灵的分部估值约为60亿美元；分拆传闻后，大摩将可灵2026年底ARR预期从8.4亿美元上调至10亿美元。传闻估值与机构分部估值之间的差距，本质上就是市场对“确定性”的定价分歧。 快手自己的姿态是“评估中”：5月12日港交所有公告显示，公司董事会正在评估拟议重组可灵AI相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资，方案仍处初步阶段、尚未签署任何最终协议。市场人士复盘快手此前拆分凌川科技（2024年3月注册的子公司）的流程推测，可灵分拆或走“事业部孵化新设分立”路径，以知识产权作价占新公司股权、不涉及现金交易——这是雪球用户的分析观点，未经公司确认。 母公司时间线：从事业部到分拆传闻 2024-06 可灵上线，定位全球首个向公众开放的视频生成大模型（媒体口径） 2025-04 可灵AI事业部成立，下设产品部、运营部、技术部，负责可灵、可图等系列大模型业务，由快手高级副总裁盖坤负责 2026-01-31 可灵3.0系列发布并内测：15秒视频、智能分镜、vCoT视觉思维链、Deep-Stack视觉信息流 2026-02 可灵3.0系列上线 2026-03 可灵ARR近5亿美元，一年内增长约4倍 2026-05-11/12 分拆传闻发酵：Pre-IPO目标估值200亿美元、融资约20亿美元；5月12日快手公告称董事会评估重组可灵方案 2026-06-05 可灵AI全球用户突破1亿、企业客户近5万家 2026-06-29 核心技术高管李晗（技术副总裁，2026年1月接管基础大模型与推荐模型）、洪立印划转至可灵AI事业部，向盖坤汇报；消息称“并非例行轮岗，而是顶尖技术力量向AI生成业务战略倾斜” 2026-08-03 36氪发布《可灵观察②》压力测试 工商层面，北京快手科技有限公司成立于2015年3月20日，法定代表人银鑫，注册资本10101.01万元，登记状态存续，注册于海淀区西二旗西路16号院11号楼。其经营范围覆盖电影制片、电影发行、广播电视节目制作经营等许可项目——可灵所瞄准的“影视级全流程”业务，恰好落在这一主体的资质版图之内。 拆解式工作流的产业含义：人力没被省掉，只是换了位置 36氪给出的“标准镜头工作流”有三条：单镜头只承载单一任务；战斗场景通过分镜与剪辑实现；空间路径提前拆分为节点。这套方法论的潜台词是： 模型负责单点能力，任务拆解、连续性构建与最终效果判定仍由创作者承担 。 对广告和商业短片，这意味着关键镜头可以进入生产流程，但长叙事项目的成本结构没有根本改变——人力从“画”转移到了“拆”和“剪”。行业层面也印证了这一点：2026年AI视频赛道的竞争主线已从技术展示转向用户留存、付费转化、企业场景和收入兑现，从业导演的创作支出正集中到可灵、即梦等少数平台，而可灵面对的对手——字节即梦、MiniMax海螺、爱诗科技等——都在加速同一件事：把画面能力变成可复购的生意。 压力在母公司这一侧 可灵是快手的“第二增长曲线”，但它目前仍是一家短视频公司的故事配角。快手2026年一季度总营收337.16亿元，同比仅增3.4%；经调整净利润33.74亿元，同比下滑26.3%；直播收入85亿元，同比下滑13.5%；在线营销服务收入196亿元、同比增9.3%（财报归因于AI在多场景的加速渗透），其他服务收入56亿元、同比增15.9%（主要由可灵驱动）。 利润承压的直接原因是投入：一季度销售成本165亿元、同比增11%，研发开支36.21亿元、同比增9.8%，公司预计全年资本开支260亿元且大部分集中在上半年。而可灵一季度收入占快手总营收比重尚不足2%。高投入、低占比、增速快——这正是分拆逻辑的经济学基础： 把高估值预期的AI资产从主站的估值折价里释放出来，也让主站报表不再被AI投入持续拖累 。代价同样明确：分拆后，快手主站作为短视频公司的增长故事会更单薄。 下一步验证什么 商业广告实测 ：36氪预告下一篇将测试可灵能否支撑品牌广告与商业创作，直接回答“生成内容距离可直接落地的商业成品还有多大差距”。 分拆落地 ：快手公告称方案仍处初步阶段、未签最终协议。观察Pre-IPO融资是否落地、估值是否兑现200亿美元传闻，以及腾讯等潜在投资方是否入局。 模型迭代 ：本轮测试中交互场景的偏差（双剑数量、水袖形变、击打反馈）高度依赖提示词、参考图、镜头时长与生成随机性。可灵3.0 Omni的后续版本能否把跨空间、多道具、多人交互的确定性拉平，是“关键镜头”向“完整叙事”跃迁的真正关卡。 风险观察 ：本轮测评结论仅基于单次测试参数，不能外推为模型全场景能力；可灵分拆估值仍为传闻口径，与实际融资结果之间可能存在巨大出入；母公司盈利下滑与AI资本开支的矛盾在分拆前会持续显性化；可灵收入占比不足2%，若商业化增速不及预期，估值故事需要重新定价。 来源 36氪《可灵观察②｜用可灵重现〈霸王别姬〉》原稿 36氪快讯：可灵AI一季度营收同比增超300%，3月ARR近5亿美元 TechWeb：快手Q1净利下跌超26%，可灵AI商业化加速 北京商报（腾讯新闻转载）：快手一季度营收337亿元 新浪财经（转载科创板日报）：传快手可灵拟拆分独立融资并冲刺IPO 中金在线：快手高开超6%，消息称“可灵AI”拟分拆上市 同花顺（转载IT之家）：可灵3.0系列AI模型发布并开启内测 观点网：快手社科线技术高管李晗、洪立印转岗至可灵事业部 搜狐新闻：为冲击上市，快手核心技术高管集体调岗可灵 财经中国：分拆可灵再造一个新快手？ 雪球：快手拆分凌川科技流程（分拆流程推演，观点性内容） 东方财富（转载可灵AI运营数据）：截至6月全球用户突破1亿、企业客户近5万家 天眼查：北京快手科技有限公司工商基础信息