民生加银基金管理：刘霄汉卸任2只基金，接棒者锁定——一只亏了16年，一只规模只剩0.18亿 8月1日两则公告同日落地：民生加银精选混合、民生加银创新成长混合换人，邓凯成、郑爱刚分头接棒；而刘霄汉名下还留着一只管理近5年、任职回报亏损过半的基金。 8月1日，民生加银基金管理一口气发布两则基金经理变更公告：刘霄汉因“内部调整”卸任 民生加银精选混合 和 民生加银创新成长混合 ，接任者分别为邓凯成、郑爱刚。公告均未提及刘霄汉转任公司其他岗位的安排；据 中国网财经 报道，她名下仍保留民生加银品质消费股票A/C——正是那只管理近5年、任职回报亏损过半的产品。 一、业绩注脚：历任10只基金，仅3只跑赢同类 把两只卸任基金摊开看，“跑输”是共同底色。刘霄汉自2024年7月11日接手民生加银精选混合，任期回报+47.31%，跑赢同类均值38.73%；但该基金2010年2月成立、存续超过16年，累计净值0.6433元，成立以来收益-35.67%，成立时的24.75亿元规模，到2026年6月末只剩5157.30万元，成立以来从未分红。创新成长混合A自2024年8月28日起由她管理，任期回报+44.20%，低于同类平均49.49%；截至2026年7月31日今年来-9.79%、成立以来-13.22%（C类份额成立以来-55.98%），最新规模约0.18亿元。 指标（截至2026年7月末） 民生加银精选混合 690003 民生加银创新成长混合 006072 成立日期 2010-02-03 2018-12-26 接任者 邓凯成（8月1日起） 郑爱刚（8月1日起） 刘霄汉任期回报 / 同类平均 +47.31% / +38.73%（跑赢） +44.20% / +49.49%（跑输） 今年来收益 -5.05% -9.79% 成立以来收益 -35.67%（累计净值0.6433） -13.22%（累计净值0.8708） 最新规模 5157.30万元（2026-06-30） 约0.18亿元（2026年中报） 数据来源： 新浪财经基金公告报道 、 中国网财经 。 真正拖累她长期记录的是民生加银品质消费股票A：2021年8月13日接手至今，任期回报-54.66%，同类平均+2.83%，在2006只同类基金中排第1969位，管理近5年净值亏掉过半。综合口径是：刘霄汉历任10只基金，除3只任职回报跑赢同类均值外，其余全部跑输。 二、接棒者：两位“自家培养”的中生代 接棒的都不是空降兵。邓凯成，中央财经大学博士，2008年至2013年任职中国人寿资产管理，2013年9月加入民生加银基金管理，历任行业研究员、基金经理助理；接手精选混合前，他刚在7月30日以“内部调整”为由卸任价值发现一年持有期混合，此前的2023年1月至2026年7月还管理过金融优选混合，目前仍管着红利回报灵活配置混合。郑爱刚，北京航空航天大学工学硕士，2013年12月起先后在平安证券、安信证券做分析师，2016年4月加入民生加银基金管理；7月30日刚接任价值发现，8月1日又接下创新成长，另自2019年11月起管理稳健成长混合，此前还管理过前沿科技、新动力等产品。 7月30日 价值发现一年持有期混合：邓凯成卸任（内部调整，未提及转任安排）， 郑爱刚接任 。 8月1日 精选混合：刘霄汉卸任（内部调整）， 邓凯成接任 。 8月1日 创新成长混合：刘霄汉卸任（内部调整，兼有增聘与解聘）， 郑爱刚接任 。 分析 ：两天之内，两只基金完成一轮“老将让位、中生代轮岗”——郑爱刚连接两职，邓凯成卸一接一。结合刘霄汉保留总经理助理兼专户理财二部总监、公司投资决策委员会成员等职务（简历口径， 新浪财经公告报道 ），这更像公募职责收缩与投研排兵重组，而非离职；公告未披露其后续去向，需以协会登记变更与后续公告验证。 三、公司处境：规模缩水300亿之后，权益条线再换挡 这不是民生加银基金管理第一次人事换挡。2025年12月，身兼副总经理、财务负责人、首席信息官三职的王国栋因工作调整离任，任职超过9年；丁辉接任财务负责人，总经理郑智军暂代首席信息官。2026年上半年，主动权益基金经理尹涛一个月内先后卸任医药健康股票、新战略混合两只产品，其中医药健康股票交给了此前从未独立管理公募的王泳鑫——老将让位、新人接棒，正在权益条线反复上演。 更根本的压力在规模。据 消费日报 援引中基协数据：截至2026年一季度末，民生加银基金管理规模较2025年末减少308.85亿元，降幅16.83%，其中债券基金减少106.26亿元至1007.77亿元，货币基金减少197.88亿元至343.15亿元；同期权益基金规模合计127.9亿元，占总规模比重不足10%。固收端机构投资者平均持有比例高达70.61%，26只产品机构持有占比超过99%，千亿固收被指高度依赖股东与机构资金。权益端， 独角金融报道 称公司2026年上半年主动权益基金“零新发”；投资部副总监孙伟管理规模自2021年一季度末的231.74亿元高点缩水八成以上（独角金融口径：在管4只、约44.4亿元；消费日报口径：在管8只、49.95亿元），主动权益已无百亿级基金经理压阵。 公司底色是银行系公募：2008年11月成立于深圳，注册资本3亿元， 2025年年报 显示股东为中国民生银行（认缴1.9亿元，约63.33%）、加拿大皇家银行（9000万元，约30%）、陕西省国际信托（2000万元，约6.67%）。陕国投这6.67%股权，是2023年9月以1.49亿元从北京产权交易所受让而来。据天眼查新闻舆情收录的报道，截至2025年末公司管理规模约1685亿元，权益短板与人事震荡早已被公开点名——“11只产品亏超20%”。 风险观察 ：在天眼查风险信息中，民生加银基金管理自身曾于2023年7月作为被告出现在“保证保险合同纠纷”开庭公告（原告为中银保险山东分公司，审理法庭为山东互联网法庭高院八庭），未披露案号与判决结果，属程序性披露，暂不足以据此定性。另需注意：股东中国民生银行、陕国投名下存在多起诉讼记录，属关联方线索，不应计入公司自身风险。 四、下一步验证什么 保壳压力 ：精选混合5157.30万元、创新成长约0.18亿元的规模，均已在多数公募合同5000万元清盘线附近或之下，新经理上任后的份额变化是第一个观察窗口。 刘霄汉去向 ：卸任公告均未提转任安排，其是否转向专户业务、是否继续保留品质消费A/C，需看后续公告与基金业协会登记变更。 新舵手业绩 ：邓凯成（中央财大博士、2013年入司）与郑爱刚（北航硕士、2016年入司）的季度回报能否跑赢同类——前者刚经历“卸一接一”，后者一周内连接两职，两只袖珍基金是试金石。 权益条线能否止跌 ：2026年一季度规模单季缩水16.83%、主动权益“零新发”之后，权益团队这批轮岗动作能否换来规模与业绩的双重修复。 来源 中国网财经：刘霄汉离任民生加银旗下2基金 在管基金近5年亏损过半 新浪财经：民生加银精选混合基金经理刘霄汉离任，邓凯成接任 今日头条转载：民生加银基金人事变动：郑爱刚接任创新成长混合基金经理 UC资讯：邓凯成因内部调整离任 郑爱刚接任价值发现基金经理 独角金融（腾讯新闻）：民生加银主动权益基金“零新发”，昔日370亿规模只剩零头 消费日报：民生加银基金一季度规模缩水超300亿元 新浪财经：民生加银基金副总经理、财务负责人、首席信息官王国栋因工作调整离任 天眼查：民生加银基金管理有限公司工商档案与2025年年报 天眼查：民生加银基金管理有限公司企业天眼风险 北京产权交易所：民生加银基金管理有限公司6.67%股权成交结果（2023-09-01） 天眼查新闻舆情收录：《民生加银权益溃败记：11只产品亏超20%》（微信文章）