宏利基金管理7月14只产品跌超30%：百亿旗舰单月亏34%，"翻倍神基"为何一个月踩踏 2026年7月最后一个交易日收盘， 宏利基金管理有限公司 （下称宏利基金）交出一份罕见的月度成绩单：14只主动管理产品单月净值跌幅超过30%，百亿级旗舰宏利复兴混合A单月下跌 34.01% （来源： 中国经济网 ）。三个月前，这家公司刚靠AI算力主题产品被市场冠以"神基"之名；如今，二季度净值翻倍的"光环"与单月三成回撤同框，而规模刚创出1362.66亿元历史新高的千亿外资公募，正同时经历督察长、常务副总经理接连离任、总经理拟换人的高管震荡。 14只 7月净值跌超30%的产品数（各份额分开计算） -39.14% 单月最深跌幅：宏利新兴景气龙头混合C（李坤元管理） -34.01% 宏利复兴混合A 7月净值跌幅（C类-34.03%） 119.88亿 宏利复兴混合A/C合计规模（2026年二季报末） +100.53% 宏利复兴混合A 二季度净值涨幅（同期基准仅+6.54%） 1362.66亿 公司总规模（2026年二季度末，Wind口径，历史新高） 一、发生了什么：两条"最热赛道"同时熄火 7月科技股行情戛然而止，此前涨幅居前的AI算力、半导体主题基金集体回撤（来源： 中国经济网 ）。宏利基金14只跌幅超30%的产品中， 跌幅前7名均由基金经理李坤元管理 ：他掌管的宏利新兴景气龙头混合C/A单月跌39.14%/39.10%，重仓股以半导体为主（国瓷材料、博迁新材、三环集团、华虹宏力、长飞光纤光缆、火炬电子、洁美科技、中际旭创、顺络电子等）。李坤元2010年5月起管理公募，2023年3月回归宏利，现任权益投资部执行总经理兼基金经理。 紧随其后的6只产品由基金经理 孙硕 管理：宏利景气领航两年持有混合-35.22%、宏利复兴混合C -34.03%、宏利复兴混合A -34.01%、宏利绩优混合C -33.71%、宏利成长混合-33.69%、宏利绩优混合A -33.69%（来源： 中国经济网 ）。二季报显示，宏利复兴与宏利成长的前十大重仓股清一色为AI算力产业链：新易盛、中际旭创、源杰科技、生益科技、宏和科技、鼎泰高科、亨通光电、东山精密、永鼎股份、太辰光。 以宏利复兴混合A为例，二季报前十大重仓中，新易盛占比10.66%（第一大）、中际旭创9.98%、源杰科技9.87%、生益科技8.79%，仅前三只AI算力核心标的合计仓位即约 30.5% （来源： 新浪财经净值报道 ）。7月重仓股的单日、单周下跌，直接反映为宏利旗下基金的账面浮亏： 重仓股 宏利旗下基金持仓（二季报/当时口径） 7月行情事件 浮亏测算 新易盛 13只基金合计440.44万股；宏利复兴A第一大重仓，占净值10.66% 7月22-24日三连跌，累计-13.73% 3日浮亏约3.34亿元；复兴A约1.6亿元 中际旭创 11只基金合计123.44万股；宏利复兴A第二大重仓，占净值9.98% 7月16日单日跌5% 单日浮亏约7217.5万元 宏和科技 4只基金合计414.24万股；宏利复兴A二季度增持至238.59万股，占净值5.28% 7月29日单日跌5.34% 单日浮亏约3289.07万元 江南新材 4只基金合计213.02万股；宏利复兴A一季度新进96.15万股 7月13日单日跌5.17% 单日浮亏约1648.76万元 数据来源： 新浪财经 、 新浪财经 、 新浪财经 、 新浪财经 ，浮亏按各报道披露时点持仓口径测算。 二、反差：一个季度翻倍，一个月回吐三分之一 把时间轴拉回三个月前，这只旗舰产品的轨迹近乎"过山车"： 2026年二季度，宏利复兴混合A净值增长率 +100.53% 、C类+100.34%，同期业绩比较基准仅涨6.54%，超额收益超93个百分点（来源： 独角金融 ）。 截至7月6日，该基金今年以来收益+97.88%、近一年收益 +276.01% 、成立以来+423.40%，近一年同类排名23/8301（来源： 新浪财经 ）。 规模同步狂飙：宏利复兴混合一季度末31.63亿元，二季度末飙至 119.88亿元 ，单季翻了近三倍（来源： 独角金融 ）。 7月单月，A类净值-34.01%， 一个月回吐约二季度涨幅的三分之一 ，近一年涨幅缩水至约148%（按7月6日净值与-34%回撤推算）。 需要指出的是，规模与净值同步放大，意味着 大量资金是在净值翻倍途中进入的 ——二季度新增的约88亿元规模中，相当部分持有人以高位成本建仓，7月回撤直接冲击这部分本金。7月6日宏利复兴混合A单日即下跌3.16%，行情反转并非没有先兆（来源： 新浪财经 ）。 三、为什么是这家公司：权益规模20年的"过山车" 宏利基金前身泰达宏利基金成立于2002年，是中国首批合资公募之一；2022年11月完成股权变更、转为外商独资公募，2023年4月更名。天眼查显示，公司注册资本1.8亿元，法定代表人丁闻聪，董事长金旭， 疑似实际控制人为宏利投资管理（新加坡）私人有限公司（持股51%） （来源： 天眼查 、 天眼查 ；媒体口径为新加坡51%+宏利投资管理（香港）49%， 新浪财经 ）。 这家公司的权益业务，历史上就是大起大落：2015年二季度末权益类管理规模一度约540亿元（其中混合基金459.51亿元），随后权益老将刘青山及7名基金经理集中离任，权益规模从高点断崖式下跌；到2025年三季度，权益类规模不足200亿元。直到2026年二季度靠AI赛道"回血"至混合型295.22亿元，为2015年巅峰滑落以来的次佳成绩（来源： 独角金融 、 顶新网 ）。 规模的底色同样值得注意：公司总规模突破千亿主要靠货币基金拉动——2025年二季度总规模单季仅增25.5亿元，其中货币基金贡献93.06亿元；固收强、权益弱的业务结构长期未变（来源： 顶新网 ）。丁闻聪任内，宏利集团寄予厚望的养老业务几乎停滞：无新增公募养老产品发行，三只存量养老目标基金规模均收缩至1亿元以下，其中宏利养老目标2030较2024年三季度末缩水63.6%（来源： 今日头条 ）。 公司并非没有其他布局：养老FOF、QDII、海外配置专户，以及2025年获批的首批开放式浮动管理费率试点中唯一外资独资名额，宏利高端装备股票A还曾居2026年有色金属基金业绩榜首位（来源： 顶新网 、 百度百家 ）。但过去一个季度的规模与业绩增量，几乎全部押在了单一赛道的高集中度上——这正是7月集体深跌的放大器。 四、治理叠加：高管密集离任、诉讼与处罚并行 2024年8月 丁闻聪出任总经理，兼任法定代表人、财务负责人（来源： 独角金融 ）。 2025年1月 权益"台柱子"王鹏清仓式卸任6只基金，其管理规模一度占公司权益类资产近半；4月老将庄腾飞清仓式离任，接手宏利成长77天即卸任，期间净值跌20.31%；2026年3月吴华卸任后离开（来源： 独角金融 ）。 2025年7月 因违反外汇登记管理规定，被国家外汇管理局北京市分局处罚（京汇罚〔2025〕29号）（来源： 天眼查 ）。 2025年10月 副总经理宋扬离任，刘业伟接棒；11月集中更换研究部总监、投资总监等核心岗位（来源： 新浪财经 ）。 2026年2月 特斯拉（上海）起诉宏利基金及自然人李程 ，案由为侵害经营秘密纠纷，案号（2025）沪0115民初73441号，2月4日在上海市浦东新区人民法院开庭（来源： 天眼查 、 顶新网 ）。 2026年6月 督察长徐娇因个人原因离任，总经理丁闻聪代行督察长职责——总经理、法定代表人、财务负责人、代行督察长 四职集于一身 （来源： 独角金融 ）。 2026年7月 宏利价值优化型成长类行业混合7月7日起限购500万元；宏利悦享30天持有期债券基金7月8日披露资产净值已连续40天低于5000万元，存在触发合同终止风险；7月下旬媒体披露丁闻聪拟离任总经理（仍留宏利集团），兴业基金原总经理李辉拟接任（来源： 顶新网 、 独角金融 ）。 2026年8月3日 公司公告常务副总经理兼权益投资总监汪兰英于7月31日因个人原因离任，不再转任其他岗位；接任人选未公布（来源： 新浪财经 ）。 此外，据顶新网报道，宏利基金还作为原告起诉南通三建及其关联主体，涉公司债券交易纠纷——旗下多只基金重仓的房企债券出现实质性违约（来源： 顶新网 ）。一年之内，督察长、常务副总经理两员核心高管离任，总经理拟换人，投研条线2022年权益投决会成员已无一留任，叠加业绩与诉讼压力，宏利基金的治理稳定性正与净值波动相互放大。 五、下一步验证什么 三季报与月度净值 ：宏利复兴净值能否在7月低点后企稳、修复速度如何；若基民从"限购抢筹"转向赎回，百亿规模的持有结构将快速承压。 持仓是否调整 ：二季度孙硕大幅加仓新易盛（+140.56万股）、宏和科技（+99.62万股）等高位标的，三季度若维持高集中度，波动不会自动消失。 管理层落地 ：李辉任命是否正式生效、投研新班子（量化投资总监黄瑞庆、权益投资业务总监孟杰）能否稳定；年内是否再出高管离任公告。 规模成色 ：二季度末非货830.75亿元、权益合计402.87亿元的高基数，能否经受住净值回撤后的赎回检验。 法律与合规进展 ：特斯拉侵害经营秘密案后续审理结果、南通三建债券纠纷处置、清盘预警产品（宏利悦享30天）的命运。 分析建议：对持有人而言，问题的实质不是"割肉还是等待"的二选一，而是要先确认两点——该基金持仓集中度与自身风险承受能力是否匹配，以及AI算力产业链景气度是否出现趋势性逆转。上述均属推断性判断，不构成投资建议；本文所有数据以来源链接为准。 来源 中国经济网｜宏利基金14只产品7月跌超3成 百亿基金宏利复兴跌34%（2026-08-03） 中国网财经｜宏利基金14只产品7月跌超3成（原发，2026-08-02） 新浪财经｜宏利复兴混合A净值下跌3.16%（2026-07-07） 新浪财经｜新易盛三连跌，宏利基金13只基金浮亏3.34亿元（2026-07-24） 新浪财经｜中际旭创跌5%，宏利基金11只基金浮亏7217.5万元（2026-07-16） 新浪财经｜宏和科技跌5.34%，宏利基金4只基金浮亏3289.07万元（2026-07-29） 新浪财经｜江南新材跌5.17%，宏利基金4只基金浮亏1648.76万元（2026-07-13） 独角金融（搜狐号）｜千亿宏利基金再换总经理！（2026-07-25） 新浪财经｜宏利基金再失一将：常务副总经理汪兰英离任（2026-08-03） 今日头条｜宏利基金总经理拟换人（2026-07-24） 顶新网｜规模"掉队"?宏利基金全球突围（2026-07-15） 百度百家｜宏利基金领衔：2026年有色金属基金业绩排行榜（2026-04-25） 天眼查｜宏利基金管理有限公司工商基础信息 天眼查｜宏利基金管理有限公司疑似实际控制人 天眼查｜宏利基金管理有限公司司法风险汇总 天眼查｜宏利基金管理有限公司企业天眼风险（行政处罚）