融创房地产年内两度收警示函：96亿美元债务刚"清零"，三年半信披欠账被点名 2026年8月3日，天津证监局公告：融创房地产集团有限公司作为公司债券发行人，未按规定及时披露2025年债券年度报告，被出具警示函并计入证券期货市场诚信档案；法定代表人、董事长兼总经理汪孟德，财务负责人韩耀林，副总裁兼信息披露事务负责人高曦同时被出具警示函，深交所对公司及三人给予通报批评（ 中国网财经 ）。这是这家发债主体年内第二次因信披问题被监管点名——上一次是2026年4月，起因正是"2021年末至2025年中期未及时披露逾期债务及资产查封信息"（ 澎湃新闻 ）。 反差在此：融创中国的境外债务重组计划于2025年12月23日正式生效，约96亿美元现有债务获全面解除及免除，公司称"上市公司层面债务风险得到彻底化解"（ 东方财富 ）；而同一体系内的发债主体融创房地产，却在债券持有人最关心的"钱还不上、资产被查封"这两个信息点上欠账三年半。监管的两次点名，等于把这段被"重组收官"叙事覆盖的时间差，重新摆回台面。 这次罚的是什么：债券年报没按时交 事由 ：融创房地产未按规定及时披露2025年债券年度报告，违反《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第222号）第五十条、第五十一条第一款，及《公司信用类债券信息披露管理办法》第十六条第一项（ 新浪财经·鹰眼工作室 ）。 对象 ：公司 + 三名责任人——汪孟德（法定代表人、董事长兼总经理）、韩耀林（财务负责人）、高曦（信息披露事务负责人）。天津证监局对三人出具警示函并记入诚信档案；深交所对公司及三人通报批评（ 读创财经 ）。 性质 ：警示函属监督管理措施，不计罚款；但"记入证券期货市场诚信档案"意味着该违规记录进入监管信用体系，对未来再融资与项目盘活相关的投资者沟通构成持续摩擦。 欠的账不止一年报：逾期债务、资产查封，三年半没披露 本次处罚之前，监管已先点名过更严重的信息缺口。2026年4月10日，融创中国（01918.HK）公告：公司全资附属公司融创房地产及执行董事汪孟德收到天津证监局和深交所的正式书面通知——因2021年12月至2025年6月期间未及时披露未能清偿到期债务，2022年至2025年上半年未及时披露资产被查封情况，天津证监局对融创房地产及其时任董事长、总经理汪孟德出具警示函，深交所对二者通报批评（ 澎湃新闻 ； 读创财经 ）。 换句话说，监管认定的不是一次漏报，而是持续三年半的"应披未披"：债券持有人的到期兑付风险与抵押物状态，在这段时间里依赖公开账本无法验证。公司董事会在审阅函件后给出的解释是：违规系客观原因所致，包括业务规模、债务状况，以及特殊经营困难下集团资源分配与遵守披露要求的实操可行性（ 澎湃新闻 ）。 对照：一边"债务清零"，一边39亿连带责任待审 叙事线 已核验事实 时间 重组"收官" 境外约96亿美元债务获全面解除及免除；此前154亿元境内公开债券重组已完成；整体偿债压力预计下降近600亿元（ 同花顺 ） 2025-12-23 清盘风险解除 香港高等法院驳回针对融创中国的清盘呈请（ 新浪股吧 ） 2026-01-05 经营修复 2025年归母净亏损收窄至123.3亿元（同比减亏52%）；有息负债降至1882.6亿元，同比净减714.1亿元；2022—2025年累计交付房屋超72万套（ 新浪股吧 ； 东方财富 ） 2025年报口径 发债主体诉讼 工行杭州分行起诉杭州融帆等，请求判令归还借款本金15.469亿元及利息、罚息、复利，并要求融创房地产在39亿元最高限额内承担连带清偿责任，同时主张多项抵押物及股权的优先受偿权（ 久期财经 ； 天眼查·新闻舆情 ） 2026-05 重要子公司破产申请 中煤江南建设发展集团申请对融创重要子公司广州万达文化旅游城投资有限公司破产清算，广州中院裁定不予受理（ 天眼查·新闻舆情 ） 2026-05 时间线：一段被"重组成功"覆盖的信披史 2020—2021年 ：融创房地产主体评级AAA（2020-04-30、2021-01-04评级记录， 天眼查 ）。 2022年3月 ："20融创01"公告寻求展期24个月，孙宏斌提供无限连带责任保证担保，当日债券价格一度跌逾41%并停牌。 2021-12至2025-06 ：监管认定融创房地产未及时披露未能清偿到期债务；2022年至2025年上半年未及时披露资产被查封。 2025-12-23 ：融创中国境外债务重组计划生效，约96亿美元债务获解除（ 东方财富 ）。 2026-04-10 ：融创中国公告，融创房地产及汪孟德因上述信披缺口收天津证监局警示函、深交所通报批评。 2026-05 ：工行杭州分行15.469亿元借款诉讼公告；广州万达文旅城破产申请被裁定不予受理。 2026-06-16 ：融创房地产2025年企业年报发布，资产、负债、营收等财务数据全部"企业选择不公示"（ 天眼查·企业年报 ）。 2026-07-29 ：天津证监局公告——未及时披露2025年债券年报，公司及三名责任人收警示函；深交所通报批评。 2026-08-03 ：媒体报道，事件公开。 风险观察：谁在承担信息滞后 发债主体融创房地产的工商状态仍为"存续"，注册资本150.15亿元，股东为北京融创控股集团有限公司（认缴150亿元），参保人数34人；但工商标签栏同时挂着失信被执行人、被执行人、限制高消费、破产案件、司法案件（ 天眼查 ）。这些标签与"上市公司层面债务清零"的说法并不矛盾——清零发生在融创中国（上市平台）层面，而诉讼、查封、连带责任仍在融创房地产及其项目公司层面滚动发生。 下一步值得验证的四个点： 工行杭州分行案的结果——15.469亿元本金对应的39亿元最高限额连带清偿责任是否会被触发，抵押物如何处置； 融创房地产2026年债券中报及2026年债券年报能否按时披露——这是本次警示函之后最直接的整改检验； 发债主体自身财务数据的披露意愿——2025年企业年报选择全部"不公示"，债券持有人可核验的信息面仍然很窄。 分析建议（编辑部判断，非事实） 两次处罚的核心指向是同一个问题：在资源极度紧张、优先级全部让给化债与保交付的四年里，债券持有人的知情权被系统性让渡了。公司以"客观原因"解释，监管以"警示函+通报批评+记入诚信档案"回应——这意味着监管认可特殊经营困难的语境，但不同意信披义务可以因此悬置。对读者而言，判断融创房地产风险的关键不是看融创中国"重组完成"的新闻稿，而是盯住三个信号：下一次债券定期报告能否按时出、工行诉讼的裁判结果、以及失信与限高标签是否继续增加。 来源 中国网财经：未按时披露2025年债券年报，融创房地产董事长汪孟德及两名责任人收警示函 澎湃新闻：未按时披露2025年债券年报，融创房地产董事长汪孟德及两名责任人收警示函 读创财经（搜狐）：年内再度被罚！未及时披露2025年债券年报，融创房地产及三名责任人收警示函 新浪财经·鹰眼工作室：融创房地产财务负责人韩耀林因未及时披露债券年报被出具警示函 天眼查：融创房地产集团有限公司｜工商基础信息 天眼查：融创房地产集团有限公司｜新闻舆情 天眼查：融创房地产集团有限公司｜企业年报 久期财经：融创房地产集团涉约15.47亿元借款诉讼，公司被要求承担39亿元最高限额连带清偿责任 东方财富：融创中国境外债务重组计划正式生效 同花顺：融创中国全面境外债务重组完成 新浪股吧：融创中国（2025年财务数据与经营修复口径）