事时观察 · 保险｜承保与治理 深圳比亚迪财产保险净利暴涨282%背后：承保仍亏，9824万保证险诉讼悬顶 7月31日，深圳比亚迪财产保险披露2026年二季度偿付能力报告：上半年净利润1.20亿元、同比大增281.87%，但保险业务收入14.11亿元仅微增0.96%，综合成本率101.23%意味着车险主业仍在小幅烧钱，利润靠投资补位。同一时间窗内，两份2023年启动的保证保险未决诉讼标的合计9824.17万元悬而未决，深圳金融监管局则核准王莹出任审计责任人。业绩新高、存量风险与治理补位同时出现。 净利润翻近4倍，主要不是承保赚来的。 上半年累计签单保费14.20亿元，全部来自直销渠道，其中车险11.76亿元、占比82.82%；综合费用率仅4.26%，远低于传统财险25%～30%的行业均值——这是比亚迪模式的核心红利。但综合赔付率96.97%叠加费用率后，综合成本率101.23%，承保端小幅亏损，利润高度依赖认可投资资产66.57亿元的投资收益（近三年平均年化综合投资收益率5.42%）补位。 1.20亿 上半年净利润 同比 +281.87% 14.11亿 保险业务收入 同比 +0.96% 101.23% 综合成本率 赔付率96.97%＋费用率4.26% 549.50% 综合偿付能力充足率 环比 +12.74pct 3547.77元 二季度车均保费 一季度为3512.89元 66.57亿 认可投资资产 三年年化综合投资收益率5.42% 承保三年修复轨迹：从308%到101.23%，逼近盈亏线但未破 数据口径：年度为全年，2026年为上半年；保费为签单保费口径 期间 保费规模 综合成本率 净利润 2024年 — 308%（赔付率233.92%） -1.69亿元 2025年 28.71亿元 102.49% 9362.40万元（扭亏） 2026年上半年 14.20亿元（车险11.76亿） 101.23% 1.20亿元 三年数据勾勒出一条清晰的修复曲线：2024年比亚迪财险承保端近乎失控（综合成本率308%、赔付率233.92%），2025年业务规模翻倍后综合成本率压到102.49%，2026年上半年进一步收窄至101.23%——离100%盈亏线只差1.23个百分点，但尚未转正。车险仍是出血点：报告期内前五大全额赔付案件单案赔付金额均超160万元，最高234.96万元，出险原因均为车辆碰撞。 这是行业性问题，不只是公司问题。据媒体报道，新能源车三电、激光雷达等配件通常只换不修，维修成本约为燃油车的2.2倍、出险率高约11个百分点，2025年全行业车险承保亏损56亿元，车企系险企普遍深陷承保亏损。比亚迪财险的差异化在于：把费用率打到4.26%的行业地板价，再用投资收益补利润——但这个模式的抗周期能力被业内精算人士点名为短板：资本市场一旦下行，账面盈利可能再次转为亏损。 9824.17万保证险未决诉讼：相当于去年全年净利润 偿付能力报告披露，比亚迪财险仍有两份 2023年启动的存量大额保证保险未决诉讼 ，标的金额合计 9824.17万元 ，纠纷核心在于保险责任与理赔金额的认定，现阶段损失金额暂时无法确定。公开信息未披露这两份诉讼的对方当事人；它们与下述存量案号的关系，在当前可见材料中不足以确认。 风险对照：近亿标的 vs 一年利润 9824.17万元的诉讼标的，约等于公司2025年全年净利润（9362.40万元）。若法院判决公司承担全额赔付责任且此前未足额计提，理论上可吞噬约一年的账面利润。需说明： 这是媒体测算的风险情景 ，实际影响取决于判决结果与准备金计提情况，偿付能力充足率549.50%提供了较大的资本缓冲。 存量敞口并非凭空出现。公司前身为易安财产保险股份有限公司，2023年5月被比亚迪汽车工业收购前已完成破产重整，经营范围中本就包含信用保证保险。公司索引可见的司法记录显示，2019—2020年案号系列诉讼正属易安财险时期遗留，且方向并不一致： 案号 案由 比亚迪财险角色 可见进展 （2019）川0104民初11593号 保证合同纠纷 第三人 法院裁定驳回原告起诉（2022年7月公告送达） （2020）京0105民初53140号 民间借贷纠纷 被告 2022年1月上诉状副本公告，仍在程序中 （2020）京0105民初60474号 保险人代位求偿权纠纷 申请执行人（胜诉方） 执行标的119.14万元，2024年8月执行公告，被执行下落不明 （2020）京0105民初60567号 保险人代位求偿权纠纷 申请执行人（胜诉方） 执行标的82.58万元，2024年9月执行公告，被执行下落不明 这几条记录的读法是： 存量互金/保证险业务诉讼在收缩，但未清零 ——公司在代位求偿案中赢了判决、却在执行端遇到下落不明的债务人；在民间借贷案中则站上被告席。本轮核验范围内，公司档案风险模块仅收录法院公告类材料，未决诉讼全貌与计提情况应以偿付能力报告为准。 审计责任人落定：集团审计口出身的80后补位 7月31日，深圳金融监管局发布《关于王莹深圳比亚迪财产保险有限公司审计责任人任职资格的批复》（深金复〔2026〕280号），核准王莹出任审计责任人。简历显示：王莹，女，1989年10月生，大学本科学历，曾任比亚迪汽车金融有限公司审计部总监、信贷运营管理部副经理等职务，2026年1月26日起已任比亚迪财险审计责任人临时负责人——即此次是 临时负责人转正 ，岗位空窗约半年后补齐。 审计责任人统筹公司内审、监督财务收支与业务运营、检查内控与合规落地，属保险机构高管任职核准岗位。在近亿未决诉讼悬顶、单季与集团发生多次重大关联交易的时点完成补位，治理信号明确；但注意，王莹来自集团汽车金融板块的内部晋升，其人设是"集团风控口"，而非保险行业外部空降。 为什么是这家公司：股东生态既是红利，也是约束 红利侧 100%股权由比亚迪汽车工业持有，注册资本40亿元（2023年7月由10亿元增至40亿元，股东增资30亿元）；王传福为疑似实际控制人（持股路径：比亚迪股份16.9%→比亚迪汽车工业96.79%→比亚迪财险100%）。全直销+集团车源+投保理赔维修闭环，费用率4.26%。2026年5月底金融监管总局批复新增河北、江苏、浙江（不含宁波）三地交强险经营资质，7月车险业务已陆续上线——跨省保费增量进入兑现窗口。 约束侧 车险单一险种占比82.82%，业务结构高度集中；上半年与比亚迪汽车工业、比亚迪股份的重大关联交易累计分别超2.35亿元、2.02亿元（二季度各发生3次、4次，单次季度累计均突破3360万元），覆盖投保、理赔、维修全链条——产业协同的另一面，是定价独立性与公允性的持续检验。此外公司参保人数约205人，团队规模小，高度依赖集团体系。 时间线：一家破产重整险企的三年翻身路 2016年2月16日 易安财险成立，注册资本10亿元，原"明天系"四家险企之一、国内四家专业互联网保险公司之一 2022年3月31日 审计基准日：易安财险净资产账面-1.27亿元、评估-1.24亿元，资不抵债 2023年5月6日 原银保监会批复比亚迪汽车工业受让易安财险100%股权（对价700万元，重整方案另涉逾5亿元债务清偿与净资产填补） 2023年5月12日 更名"深圳比亚迪财产保险有限公司"，核准周亚琳（比亚迪副总裁、财务总监）任董事长 2023年7月25日 注册资本增至40亿元（工商变更，增资30亿元） 2024年 净亏1.69亿元，综合成本率308%，承保端低谷 2025年 保费28.71亿元，综合成本率102.49%，净利9362.40万元，扭亏 2026年1月26日 王莹任审计责任人临时负责人 2026年5月底 获批新增河北、江苏、浙江（不含宁波）三地交强险经营资质 2026年7月31日 披露二季度偿付能力报告；深圳金融监管局核准王莹审计责任人任职资格 下一步验证什么 9824.17万诉讼的结局与计提。 判决、和解或调解结果何时落地、是否已计提准备金，决定这笔近亿敞口是"账面风险"还是"当期损益"。 承保端能否破100%。 综合成本率从308%降到101.23%后，新增三地业务7月上线，赔付率与费用率是否继续下行，是全年扭亏的关键变量。 车均保费3547.77元能否守住。 监管对新能源车险"报行合一"与反内卷的约束、行业价格战，都可能压缩这一定价空间。 投资收益的可持续性。 66.57亿元认可投资资产、5.42%的年化综合收益率，在利率下行与市场波动中是利润的"安全带"，也可能成为"失速点"。 关联交易的治理答卷。 上半年合计约4.37亿元重大关联交易下的定价公允性、独立董事与审计岗位（王莹刚转正）能否形成实际制衡。 来源 搜狐财经：比亚迪财险审计责任人落定！上半年净利暴涨282%，但承保亏损（2026-08-04） 证券之星：新能源车险赚钱难！比亚迪财险上半年净利暴增超280%，车均保费升至3548元但承保亏损（2026-07-31） 时代周报-时代在线（搜狐转载）：新能源车险赚钱难！比亚迪财险上半年净利暴增超280%（2026-07-31） 经济导报：比亚迪财险审计责任人落定！上半年净利暴涨282%，但承保亏损（2026-08-04） 证券时报：比亚迪保险股东豪掷30亿 注册资本增至40亿元（2026-07-14） 天眼查｜深圳比亚迪财产保险有限公司｜工商基础信息 天眼查｜深圳比亚迪财产保险有限公司｜股东 天眼查｜深圳比亚迪财产保险有限公司｜疑似实际控制人 天眼查｜深圳比亚迪财产保险有限公司｜司法风险汇总 说明：未决诉讼的完整清单与准备金计提情况以偿付能力报告披露为准；"若全额败诉可吞噬约一年利润"为基于标的金额与2025年净利润的测算情景，非既定事实。公司索引风险模块本轮可见材料为法院公告类记录（易安财险时期案号），诉讼方向与角色已按公告原文标注。