沈阳正芯半导体：大基金三期携12家基金入股，一家实缴10万、0参保的超导初创凭什么 一家成立16个月、实缴资本10万元、参保人数为0的公司，在2026年7月30日完成了注册资本的约113倍跳升——新增股东名单里，站着大基金三期旗下的国投集新（北京）股权投资基金（有限合伙）与金石成长股权投资（杭州）合伙企业等12家基金。 36氪 报道的这条工商变更，真正的信息增量不在"注册资本变大了"，而在股权结构的两个极端数字：发起股东富创精密（688409）的持股从100%被稀释到0.8821%，等于把控制性股权让渡给了基金联盟。国家队为什么进、产业方为什么让，是理解这单交易的两把钥匙。 一屏数字：注册资本113倍跳升，控制权同步让渡 注册资本 10万 → 1133.6406万 2026-07-30工商核准，约113.4倍 股东数 1家 → 13家 富创精密 + 12只基金 富创精密持股 100% → 0.8821% 认缴仍为10万元（出资日期2026-06-30） 实缴 / 参保 10万 / 0人 增资后实缴口径未同步更新 按 天眼查工商基础信息 ，沈阳正芯半导体科技有限公司成立于2025年3月4日，法定代表人郑广文，登记机关为沈阳市铁西区市场监督管理局，行业归类为"研究和试验发展"，经营范围涵盖超导材料制造与销售、电子产品销售、机械零件与零部件加工、液压与气压动力元件、密封件制造等。工商口径显示增资后注册资本1133.6406万元、实缴资本仍为10万元、参保人数0。也就是说，这轮增资目前停在"认缴+股权结构调整"阶段，钱与人的到位节奏，正是下一步要盯的验证点。 谁在投：一张13家股东的名单，藏着三种身份 股东身份 名称 备注 产业发起方 沈阳富创精密设备股份有限公司 认缴10万元，持股0.8821%（从100%稀释） 国家队 国投集新（北京）股权投资基金（有限合伙） 大基金三期持股99.9%的子基金 名称含"金石" 金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙） 另有无锡上汽金石、江苏金石交通、深圳金石重投同批入场 产业/地方基金 辽宁中德产业、辽宁海通新动能、中建材（安徽）新材料产业 东北与央企系产业资本 产业/地方基金 青岛浑璞臻芯二期、宁波通商惠工、厦门蓟门烟树、嘉兴源起肯发 多地域创投与产业基金 股东名单来自 天眼查股东页 （13家股东）。除富创精密外，工商口径未披露各家认缴金额与持股比例——实际增资款、投后估值、单家出资额目前均无公开数据，这是本次交易最大的信息缺口。 一个值得单独标注的观察：12家新股东中，无锡上汽金石创新产业基金、江苏金石交通科技产业基金、金石成长（杭州）、深圳金石重投智能传感器产业基金四只名称含"金石"，其共同出资人或管理人结构未在本次核验材料中披露，不宜直接推断为同一实控体系。 投的是什么：郑广文体系里的"沈阳落子" 沈阳正芯并非孤例。公开报道显示，2025年3月，郑广文名下相继出现北京正启芯半导体科技有限公司与无锡正芯半导体科技有限公司，经营范围同样包含超导材料制造与销售，其中北京正启芯由富创精密间接全资持股（ 搜狐财经 、 多特软件资讯 ）。加上沈阳正芯，郑广文在三个月内布下三颗"涉超导"棋子，本次入股的沈阳主体是其中第一个引入外部大资本的平台。报道口径将超导材料的应用场景指向高性能计算、量子计算与电力输送等领域（ 搜狐财经 ），但正芯具体瞄准哪条产品线、是否面向半导体设备端，公司层面尚未披露。 控制链上， 天眼查疑似实控人 与 最终受益人 页面均指向郑广文、受益比例23.4028%，路径经沈阳先进制造技术产业有限公司（郑广文持股82.8571%）→富创精密（18%）→正芯。需要提示口径问题：该比例按"富创→正芯100%"的增资前路径测算，增资后富创持股已降至0.8821%，郑广文通过该链路的实际受益比例将大幅下降，需以最新工商与年报口径更新——这本身就是"控制权让渡"的量化注脚。 钱从哪来：710亿基金的第二落点 国投集新（北京）股权投资基金（有限合伙）成立于2024年12月31日，出资额710.71亿元，大基金三期出资99.9001%（认缴710亿元），国投创业（北京）私募基金管理有限公司出资0.0999%并担任管理人；它与另一只930.93亿元的华芯鼎新基金合计超1600亿元，是大基金三期成立以来首批出手的两只基金（ 上证报/同花顺 ）。 国投集新的首个公开项目在2025年9月落地：拟以不超过4.5亿元认缴拓荆键科新增注册资本，完成后持股约12.7137%（投前估值25亿元，聚焦三维集成先进键合设备），这也是大基金三期成立以来首次公开出手（ 新浪财经 ）。从拓荆键科的"设备端"到沈阳正芯的"材料端"，国投集新两年内的两个落点都指向先进制程配套链条——这是本次入股的产业逻辑线索，但"材料端押注超导"的具体卡位，仍需公司披露。 为什么是现在：产业方的业绩底气与让渡逻辑 发起股东富创精密是科创板上市公司（688409），公开报道称其以能量产应用于7纳米及以下先进制程的半导体设备精密零部件著称，产品覆盖工艺零部件、结构零部件、模组与气体管路（ 多特软件资讯 ）。业绩面上，富创精密2026年7月20日公告预计上半年归母净利润1.20亿—1.50亿元，同比增长877.49%—1121.86%，主因境内外晶圆制造企业产能建设带动核心零部件需求（ 富途资讯 ）。产业方处在景气上行通道，这解释了它为何有余力"让出"正芯的控制性股权：对富创精密而言，用一家尚在孵化期的子公司股权，换回大基金三期体系的资源背书与资本联盟；对国家队而言，绑定的是郑广文—富创体系的设备与材料know-how。 卡在哪里：四件事要盯 2024-05 大基金三期成立；2024-12-31国投集新基金设立（710.71亿元） 2025-03 沈阳正芯成立（富创精密全资，注册资本10万）；同期北京正启芯、无锡正芯设立 2025-09 国投集新拟4.5亿元入股拓荆键科（三维集成键合设备） 2026-07-30 沈阳正芯增资核准：注册资本增至1133.6406万，12家基金入股 2026-08-04 36氪等媒体报道该工商变更 实际金额未知。 工商口径只显示注册资本与股东名单，本轮实际增资款、投后估值、单家基金出资额均未披露——这是"大基金三期投了多少钱"无法回答的原因。 从"壳"到"实体"的节奏。 实缴10万元、参保0人意味着尚无运营实体迹象；注册资本到位与产线/研发启动的节奏是下一验证点。 上市公司披露义务。 富创精密作为科创板公司，其子公司股权被稀释至0.88%是否触发重大事项披露，截至发稿未检索到相关公告，需以交易所披露为准。 产品方向待揭晓。 "超导材料制造"对应何种产品（半导体设备磁体、量子计算材料或电力应用），公司未披露；报道口径仅给出高性能计算、量子计算、电力输送等宽泛场景。 风险观察：直接风险未见，关联方线索要分清 在本次已核验的档案范围内（profile 全量、risk 模块前20项），未发现沈阳正芯自身的行政处罚、被执行或经营异常记录；其风险模块收录内容基本为股东层面线索，属于"关联方风险"而非公司自身风险。需说明核验边界：risk 模块第21项起的列表本次工具未能读取，结论不覆盖该范围。 股东富创精密动产抵押（旧档案）。 天眼查显示两笔抵押登记：2019年4月登记8000万元最高额抵押、2020年5月登记3000万元借贷抵押，抵押权人均为国家开发银行辽宁省分行，抵押物为加工中心、测量设备等，登记状态显示"有效"；但抵押期限分别为2019—2022年、2020—2021年，属登记状态或未同步注销的旧档案，解读需谨慎。 股东富创精密减资公告。 2025年1月24日公告将注册资本由30802.7995万元减至30621.0771万元（减少约181.7万元），为上市公司正常程序信息。 股东富创精密涉多起诉讼程序。 档案显示其存在承揽合同、合同纠纷等案由的立案与开庭公告，起诉与被诉均有，具体结果未在本轮材料中核验。 各基金股东程序性变更。 蓟门烟树、金石重投、通商惠工、浑璞臻芯、上汽金石、金石成长等出现投资人、注册资本、地址或出资变更，属常规程序信息。 以上关联方线索均出自 天眼查企业天眼风险 ，指向主体为股东而非沈阳正芯本身。 分析：这笔交易赌的是什么 赌的不是当期经营——正芯没有收入、没有员工、实缴10万；赌的是卡位与背书。对国家队，这是在设备之后向超导材料端落子，押注先进制程配套链条的下一环；对郑广文与富创精密，是用一家孵化期公司的绝大部分股权，换大基金三期体系的资本与产业联盟入场，为超导材料业务预留融资与订单通道。风险同样对称：材料端从实验室到量产的周期长、验证门槛高，1133.64万元的注册资本只是起跑线；而富创精密持股稀释到0.88%之后，正芯的经营走向将更多取决于基金联盟的一致意见。 来源 36氪｜国家大基金三期旗下基金等入股正芯半导体 天眼查｜沈阳正芯半导体科技有限公司｜工商基础信息 天眼查｜沈阳正芯半导体科技有限公司｜股东 天眼查｜沈阳正芯半导体科技有限公司｜疑似实际控制人 天眼查｜沈阳正芯半导体科技有限公司｜最终受益人 天眼查｜沈阳正芯半导体科技有限公司｜企业天眼风险 上证报/同花顺｜超1600亿元 国家大基金三期大手笔参股两只基金 新浪财经｜大基金三期出手！4.5亿元投向三维集成设备领域 搜狐财经｜富创精密全资控股新半导体公司，涉超导材料研发与销售 搜狐财经｜富创精密设立超导材料业务子公司 多特软件资讯｜中微公司、芯海科技等布局，多家半导体新公司成立 富途资讯｜富创精密预计上半年净利润同比增长877.49%-1121.86%