德龙汇能集团三连板后再辟谣：361倍市盈率的燃气股，会重演“辟谣后三跌停”吗？ 8月4日，德龙汇能集团（000593.SZ）发布股票交易异常波动公告：7月31日、8月3日、8月4日连续三个交易日涨停，收盘价涨幅累计偏离28.31%。截至当日收盘，股价报20.47元，静态市盈率360.99倍——同期公司所属“燃气生产和供应业”的行业静态市盈率为18.01倍。 新浪财经 引述公告称，公司澄清：经向控股股东、实际控制人核实，其不存在向公司注入所持有资产（如半导体资产）的计划；公司无半导体业务，近五年燃气供应及其相关收入占总收入比例均超过90%。 这是一个月内德龙汇能集团第二次就同一传闻辟谣。上一次在7月7日：辟谣前股价冲至26.25元、总市值94.14亿元；辟谣后，7月17日、21日、24日三个交易日先后跌停，市值收缩至63亿元一线。 证券之星当日报道 显示，彼时公司已明确“控股股东及实际控制人无资产注入计划、无半导体业务”。这次三连板后再辟谣，市场还会照剧本走吗？ 先看八个数字 累计涨幅偏离 28.31% 7/31、8/3、8/4三个涨停交易日 8月4日收盘 20.47元 当日涨停，+9.99% 总市值 约73亿元 按总股本约3.59亿股估算 静态市盈率 360.99倍 行业均值18.01倍 市净率 8.30倍 行业均值1.78倍 2025年营收 15.19亿元 同比-12.50% 2025年归母净利 2033.65万元 同比+6.77% 2026年一季度营收 3.54亿元 同比-17.66% 市盈率、市净率及行业对比数据来自8月4日公告；财务数据分别来自 2025年年报报道 与 一季报数据报道 。 公告说了什么：三点核心 传闻定性 ：媒体及公众号称控股股东、实控人“拟注入其所持有的相关资产，如半导体资产”，公司经向控股股东、实控人核实后认定为不实传闻，截至公告披露日不存在向公司注入所持有资产的计划。 36氪 主业定性 ：公司无半导体业务；近五年燃气供应及其相关收入占总收入比例均超过90%，仍聚焦天然气主业。 财联社 风险提示 ：基本面未发生重大变化，股价已严重偏离基本面；静态市盈率360.99倍、市净率8.30倍，显著高于行业（18.01倍、1.78倍），存在市场情绪过热和非理性炒作，随时存在快速下跌风险。 人民财讯 编辑部观察：公告没有留“待核实”的口子，直接把注入预期按死。公告披露于8月4日盘后，市场只能用8月5日的开盘来投票。 传闻从哪来：两个“芯”字，一个故事 市场为什么把“半导体注入”安在德龙汇能集团头上？公司自己披露的信息里，至少有两处“芯”字痕迹。 线索一：上市公司自己的子公司。 2026年2月10日，全资子公司“深圳大有芯联投资有限公司”完成工商登记，注册资本5000万元，经营范围包括企业管理、以自有资金从事投资、创业投资、数字技术、新材料技术推广等。 证券之星 据天眼查数据披露了这一登记；公司5月28日通过互动易确认，该子公司“系公司基于战略规划及未来经营发展需要而设立”，目前“尚处于设立后的初期阶段”。 人民财讯 线索二：新控股股东与新实控人。 2025年7月24日成立的“东阳诺信芯材企业管理合伙企业（有限合伙）”，2026年2月完成对29.64%股份的受让，成为控股股东；其有限合伙人东阳市东望控股为东阳市政府直属国企，认缴出资4.3亿元、占比47.78%。 每日经济新闻 还报道，新实控人孙维佳担任科睿斯半导体科技（东阳）有限公司董事长——该公司主营FCBGA封装基板（用于CPU、GPU、AI及车载芯片封装），一期项目总投资逾50亿元，2025年9月27日已举行连线仪式。 市场由此把三个事实串成一个故事：新实控人旗下有半导体公司（科睿斯）→ 上市公司新设“大有芯联” → 下一步是不是要注入？自今年2月“大有芯联”登记以来，“科睿斯注入”的说法在股吧与自媒体间流传。德龙汇能集团7月7日、8月4日两次公告否认的，正是这个故事的结局：没有注入计划，也没有应披露而未披露的重大事项。传闻有“素材”，但注入无证据。 一个月内的两次剧本：辟谣前冲高，辟谣后…… 7月6日—7日 连续两个交易日涨幅累计偏离20.27%。7月7日盘中最高26.78元、收盘26.25元（+6.45%），总市值94.14亿元，单日成交12.64亿元、换手率14.19%。当晚公司首次发布异常波动公告并辟谣：无注入计划、无半导体业务（当日静态市盈率462.91倍、市净率10.65倍）。 证券之星 7月17日、21日、24日 三个交易日先后跌停，跌停价依次19.85元、18.62元、17.60元，总市值由约71亿元降至63.12亿元；较7月7日高点94.14亿元，市值蒸发约31亿元。 新浪财经跌停分析 7月31日—8月4日 再度三连板，8月4日收于20.47元，市值回到约73亿元；当晚二度辟谣。 对照：2025年10月的剧本几乎同构——10月24日筹划控制权变更公告披露前，股价已先行涨停（当日成交4.74亿元、换手率15.47%，成交量创2023年11月以来新高）；10月28日披露受让方诺信芯材后复牌连续涨停，10月31日即跌停。 每日经济新闻 的报道还原了这一过程。市场反复演绎“利好兑现前抢跑、兑现后撤退”。 基本面 vs 估值：这73亿元买的是什么？ 维度 数据 口径与参照 主业结构 燃气供应及相关收入占比93.77% 2025年年报；主营为城市燃气、LNG、分布式能源 2025年营收 15.19亿元，同比-12.50% 年报 2025年归母净利 2033.65万元，同比+6.77% 年报 2025年扣非净利 2004.38万元，同比+77.39% 年报（低基数下改善） 盈利能力 加权ROE 2.37%；毛利率14.17% 年报 2023年 归母净利亏损2.41亿元 有公开财务数据以来最大单年亏损，每经援引Wind 2026年一季度 营收3.54亿元（同比-17.66%）；归母净利1466万元 一季报 偿债指标 过去六年流动比率、速动比率均低于1 每经援引Wind，偿债能力偏弱 估值（8月4日） 静态PE 360.99倍；PB 8.30倍 行业静态PE 18.01倍、PB 1.78倍 以2025年归母净利2033万元、2026年一季度1466万元的基本盘，约73亿元市值、361倍静态市盈率买的不是当下的燃气生意，而是“转型”的期权——支撑这个期权的核心叙事，正是公司两次否认的注入传闻。财报数据见 2025年年报报道 ，历史亏损与偿债数据见 每日经济新闻 。 控制权变局：从丁立国到孙维佳 1994—1996 公司1994年1月成立，前身为四川大通燃气开发股份有限公司，1996年3月12日在深交所上市。 新浪财经 、 天眼查工商信息 2018年9月 原控股股东大通集团将1.06亿股（29.64%）以9.41元/股、合计10亿元协议转让给顶信瑞通；德龙钢铁集团董事长丁立国成为实控人。 天眼查融资历史 、 每经 2025年10月 10月24日公告筹划控制权变更；10月28日披露《股份转让协议》：顶信瑞通拟以9.41元/股、总价10亿元，将29.64%股份转让给成立仅三个月的诺信芯材。彼时顶信瑞通所持股份中约74.9%（8600万股）处于冻结状态（据2025年三季报）。 每经 2026年2月 2月24日股份过户完成，诺信芯材以29.64%成为控股股东，孙维佳接任实控人，丁立国退出；顶信瑞通仍持有848万股（2.36%）。 百家号 ；同期，2月10日全资子公司深圳大有芯联完成工商登记。 天眼查控制链 一个容易被忽略的巧合：新控股股东平台叫“诺信芯材”，新子公司叫“大有芯联”——都带“芯”字。传闻的“燃料”，正是公司自己披露的这两处名称；天眼查最终受益人记录亦指向孙维佳。 天眼查最终受益人 风险观察：接下来盯五个信号 监管信号 ：连续异动叠加传闻辟谣，关注深交所是否下发关注函、要求进一步核查信息披露合规与传闻源头。 中报窗口 ：2026年半年报（8月底披露窗口）能否止住营收下滑（一季度-17.66%）。若业绩继续走弱，361倍静态市盈率的支撑更薄。 “大有芯联”的实际动作 ：公司称其“处于设立后的初期阶段”。后续是否出现增资、对外投资、业务落地，是检验“转型叙事”真伪的硬指标。 控股股东与实控人动向 ：诺信芯材持股29.64%、工商登记完成至今不足一年，孙维佳是否增持、是否启动资产交易、股份是否出现质押或冻结，都直接决定传闻走向。 关联方与存量司法事项 ：前控股股东天津大通投资集团在2025年年报股东出资名单中仍列名（实缴约2263.89万元） 天眼查2025年报 ；公司作为当事人之一的（2024）川0108民初15334号房屋租赁合同纠纷（华联超市成都分公司诉如家酒店）2024年11月、12月两次开庭，裁判结果尚未披露。 天眼查司法风险 结语（编辑部观察）：德龙汇能集团这轮行情的全部赌注，押在“半导体注入”四个字上。公司两次公告把预期打掉了一半，股价仍站在361倍市盈率的位置。7月的剧本是“辟谣前冲高、辟谣后三跌停”；8月这次是二度辟谣，市场需要决定：是第三次纠错，还是真的知道什么。目前没有公开证据支持后者——可验证的只有公告、估值和财报。8月5日的开盘，先回答第一个问题。 核验边界：半导体注入系市场传闻，公司已两次公告否认；公司是否存在应披露而未披露事项，以交易所问询及后续公告为准。股东层面的质押、冻结记录属于关联方线索，与公司自身风险需分开看待；在本次已核验范围内，未发现可引用证据支持“公司自身新增重大风险”的结论。 来源 36氪：3连板德龙汇能：控股股东、实控人不存在向公司注入资产计划（2026-08-04） 新浪财经：德龙汇能澄清半导体资产注入不实传闻，警示估值偏高炒作风险（2026-08-04） 财联社：3连板牛股，紧急澄清（2026-08-04） 人民财讯：3连板德龙汇能：控股股东、实控人不存在向公司注入资产计划（2026-08-04） 每日经济新闻：交易价10亿元！德龙汇能将迎国资背景“新主”（2025-10-31） 百家号：德龙汇能易主：10亿交易落定，孙维佳接过能源旗（2026-03-16） 证券之星：德龙汇能(000593)成立深圳大有芯联投资有限公司（2026-02-12） 人民财讯（新浪财经转载）：德龙汇能：全资子公司深圳大有芯联已完成工商登记注册（2026-05-28） 新浪财经：德龙汇能2025年营收15.19亿元同比降12.50%，归母净利润2033.65万元同比增6.77%（2026-04-24） 新浪财经：德龙汇能2026年7月24日跌停分析（2026-07-24） 证券之星：德龙汇能披露股票交易异常波动公告，7月7日股价上涨6.45%（2026-07-07） 天眼查：德龙汇能集团股份有限公司工商基础信息 天眼查：德龙汇能实际控制人/控股链（含深圳大有芯联） 天眼查：德龙汇能最终受益人（孙维佳） 天眼查：德龙汇能司法风险汇总 天眼查：德龙汇能融资历史（2018年股权转让） 天眼查：德龙汇能2025年企业年报