深圳市腾讯计算机系统：WorkBuddy月访问2097万登顶，财报却把AI“减去”——8月12日见真章 7月20日易观《2026年Q2中国办公智能体平台市场洞察报告》把座次重新摊开：腾讯旗下AI办公智能体WorkBuddy以 2097万次 PC端月访问量居17款主流产品之首，超过第二名字节Trae（1279万）与第三名阿里QoderWork（788万）之和——但领先幅度仅约30万次、约1.5%，优势并不宽裕。赛道当月总访问量6062万，腾讯系四款产品合计3262万、占比53.8%。腾讯内部已称其为“继QQ、微信之后有潜力成为第三款现象级业务”；而在同一份财报里，AI却是“需要被减去的项”。 8月12日，腾讯控股（00700.HK）披露2026年二季度业绩 ，WorkBuddy能否把流量讲成利润故事，届时给出第一个官方答案。 野马财经（网易财经转载） 关键数字速览 2097万 WorkBuddy 6月PC端月访问量，17款产品第一（易观） 3262万 / 53.8% 腾讯系4款合计流量及占大盘比例（WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw、Marvis） 1300万+ 日活（花旗研报口径；腾讯官方未披露具体数字） 2.4倍 885万→2097万，3月上线当月→6月的访问量增幅 844亿 vs 756亿 Q1经调整经营利润：剔除AI口径（+17%）vs 含AI口径（+9%） 319亿 Q1资本开支，同比+16%、环比+63%，为上年全年四成 1410亿 大摩7月10日将2026年资本开支假设上调至该值 约2020亿 / 660亿 券商一致预期的Q2收入（+9%~10%）与经调整净利（+5%~6%） 从两个通宵到登顶：四个月时间线 1月（周末） 腾讯云约10人AI代码助手团队用两个通宵做出WorkBuddy原型，2000多名员工参与内测；1月底腾讯重构预训练与强化学习设施。 36氪 2月6日 WorkBuddy开放内测；一周后上线首周用量触发十倍扩容。 3月9日 腾讯一天连发三款（QClaw、Lighthouse、WorkBuddy），WorkBuddy正式上线，当月拿下885万次访问、环比暴涨831%，空降榜首。 网易·象先志 4月23日 混元重建后首个模型Hy3 Preview发布，一度连拿三周OpenRouter周榜第一。 6月 易观口径月访问量达2097万；花旗研报称月活破2000万、日活破1300万。 7月6日 混元Hy3正式发布（MoE架构、总参数295B），WorkBuddy首发接入并限时免费，Hy3在自选模型中占比超六成。 野马财经 7月18日—27日 独立App上线iOS、Android、鸿蒙三端；27日上架鸿蒙电脑应用市场，成为鸿蒙平台首个桌面办公智能体。 7月20日 易观Q2报告发布；同周（另有报道记为22日）腾讯把QClaw产品中心并入WorkBuddy所在云产品六部。 中国经营报（腾讯新闻转载） 7月23日 《Tencent WorkBuddy Bench》论文挂上arXiv，覆盖代码工程、前端开发、办公业务流程与安全四个工作域。 7月30日 联合腾讯文档上线“人机双写”协同编辑，覆盖本地Word、Excel、PPT、Markdown文件。 8月5日（今日） Hy3限时免费期到期——恰在Q2财报前一周，是产品力对补贴依赖度的首个自然测试点。 8月12日 腾讯控股2026年二季度业绩披露。 经济观察网 为什么是WorkBuddy：四重逻辑 上线四个月登顶，市场给出的解释集中于四点，彼此咬合： ① 踩中OpenClaw（“龙虾”）风口。 开源Agent框架OpenClaw GitHub星标冲到28万、生态插件5700多个，但部署门槛高到闲鱼长出代安装生意。WorkBuddy定位非技术背景职场人群，把“只有程序员能用”的终端操作能力平民化，在极客与大众之间切出空档。 ② 绕开模型硬拼，做平台抽成。 WorkBuddy接入DeepSeek、混元、GLM、Kimi等多家模型，用户充值积分即可调用——“不管底层跑谁的模型，腾讯都收钱”。短板同时在补：Hy3发布一周总调用量较上一代增长超68倍，登顶OpenRouter调用量总榜。 ③ 微信生态无痛分发。 手机可远程遥控电脑干活、结果经微信一键发给同事，企微扫码最快1分钟完成配置；企业微信、腾讯文档、腾讯会议一路接到WorkBuddy，六大事业群几乎全部下场。 ④ 数据飞轮：干活就是训练。 1300万日活的任务轨迹——需求怎么提、模型在哪步失败、结果有没有被采纳——构成天然的强化学习训练材料。7月23日的WorkBuddy Bench论文，被36氪解读为“把真实工作变成可评测任务”的方法论。 36氪 同一份财报，两种利润：AI是“被减去的项” 腾讯在Q1财报里首次主动披露了双口径盈利，这在投资者从未见过的口径里把话说得很直： 口径（2026年Q1经调整经营利润） 金额 同比 经营利润率 剔除新AI产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、QClaw等） 844亿元 +17% 43.0%（上年同期39.9%） 包含AI产品 756亿元 +9% 38.5%，与上年持平 口径差即AI的阶段性代价：约88亿元利润与约8个百分点的增速差。马化腾在财报中写下“我们相信，WorkBuddy目前是中国使用最广的效率AI智能体服务”，而同页数字显示，全中国用得最多的效率智能体，在利润表里的身份是需要先被减掉的一项。 野马财经 、 36氪 管理层口径一致地回避商业化承诺：总裁刘炽平称下半年资本开支增幅将“更加明显”；云与智慧产业事业群负责人汤道生直言“WorkBuddy现在还是投入阶段，我们并没有给团队设商业化目标的KPI”；首席战略官James Mitchell更直接——不定ARR目标，“今天定的数，12个月后可能差出一个数量级”。 36氪 、 网易·象先志 三家大厂同日收兵：办公智能体“三国杀” WorkBuddy登顶的同一个月，三巨头不约而同结束“赛马”、把筹码押向同一入口：阿里整合千问办公，字节把飞书并入豆包，腾讯把QClaw并入WorkBuddy体系。 中国经营报 维度 腾讯 WorkBuddy 字节 Trae / 豆包+飞书 阿里 千问办公 6月PC端访问量 2097万（第一） Trae国内版1279万（第二） QoderWork 788万（第三） 整合动作 QClaw并入云产品六部（7月20—22日） 飞书团队并入豆包，谢欣向赵祺汇报（7月30日） QoderWork、悟空、MuleRun合一为“千问办公”，钉钉CEO陈宇森统筹，8月3日公测 个人定价 免费版每月500 Credits；付费档99—999元/月，连续包月7折 豆包企业版1188/2488/5488元/年/席（年付，企业向） 标准版98元/月、高级版198元/月，公测8折；注册送2000积分 生态底盘 企业微信+腾讯文档+微信分发 飞书+豆包 钉钉+阿里云+千问模型 路径（嘉世咨询李应涛概括） 流量入口型 技术产品型 企业基建型 口径提醒：易观榜单统计的是PC端网页访问量，并非日活、也非付费企业数。IDC中国研究经理孙振亚提醒，“免费使用只能降低体验门槛，并不能形成护城河”；易观高级分析师陈晨判断，市场“可能明年才会关注产品收入”。 中国经营报 8月12日，四个验证点 一、剔除AI后的核心利润增速能否守住双位数。 Q1为+17%，大摩预计Q2 Ex-AI经营利润+13.5%、合并口径仅+7.0%——若Ex-AI增速掉到个位数，护城河叙事要让位于成本叙事。 摩根士丹利（今日头条转载） 二、全年资本开支指引落在哪。 Q1已花319亿（环比+63%），大摩上调2026年假设至1410亿，另有分析师预计指引可能上修至1800亿；同时看经营现金流（Q1为1014亿创纪录）能否覆盖资本开支+回购。 昆仑侠（网易财经转载） 三、Hy3免费期结束后的真实留存。 8月5日限免到期，若自选模型占比仍守六成，说明是产品力驱动；若靠再度延期或永久免费维持，则补贴依赖度浮出水面。 四、口径是否升级。 腾讯至今未官方披露WorkBuddy日活具体数字（“1300万”出自花旗研报及非公开渠道物料），留存率（活跃用户60%+、付费用户80%+）是CodeBuddy与WorkBuddy的合并口径。财报或电话会上是否给出单产品口径、乃至首个ARR或商业化表述，比流量数字更值钱。 网易·象先志 风险观察 流量第一不等于收入第一。 有用户自述“哪家积分耗尽就用另一家接管”，多平台切换仍是常态；QuestMobile显示2026上半年AI应用硬广投放TOP10中，千问以35.9%居首，补贴与投放大战正在升温，获客成本被整体抬高。 前车之鉴：元宝。 同为腾讯AI入口级产品，元宝在2026年春节10亿元红包营销后2月冲高、3月MAU回落至5735万，“流量未完成有效留存”是这次WorkBuddy叙事最直接的对照物。 野马财经 烧钱节奏与市场定价错位。 2025年全年资本开支792亿元，2026年按大摩假设接近翻倍；同期市场对腾讯AI投入的耐心有限——报道称2026年内腾讯股价一度跌超30%、市值蒸发约1.5万亿港元，大摩测算当前估值对应2026年约13.5倍PE，远低于其19倍目标隐含值。 网易·象先志 、 摩根士丹利 主体档案提示。 深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，法定代表人马化腾，注册资本6500万元，2025年6月获中国软件行业协会AAA信用评级；天眼查记录其曾因侵害发明专利权纠纷被起诉（案号（2021）沪73知民初235号，博泰车联网案，一审裁定书），另有著作权、名誉权等纠纷被裁判文书提及——均为历史性诉讼，本次已核验范围内未见与WorkBuddy直接相关的新增风险事件。 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·信用评级 、 天眼查·企业天眼风险 编辑观察：账本记不下来的部分 WorkBuddy的估值叙事分两层。账内是明确的代价：Q1单季资本开支319亿（另有媒体口径记为370亿并加计研发225亿、合计近600亿，口径差异未获官方说明），叠加“不设商业化KPI”，短期利润表必然承压。账外则是36氪梳理的三笔资产：全中国最大的一份真实任务分布、可回放的执行轨迹与偏好信号、把真实工作变成可评测任务的方法论——这些不产生当期收入，却决定下一代模型和下一个入口的归属。8月12日的财报能回答“AI还在烧多少”，回答不了“这些数据值多少”；后者要等到免费转付费、企业席位费与续费率真正爬坡时，才有第一个可核验的锚点。在那之前，2097万月访问量是成绩单，也是负债表。 36氪 来源 野马财经《QQ、微信之后，腾讯迎来第三款超级应用》（网易财经转载） 中国经营报《告别“赛马” AI办公开启“三国杀”》（腾讯新闻转载） 网易·象先志《字节阿里都没防住：腾讯WorkBuddy四个月“偷”下AI办公智能体第一》 36氪《WorkBuddy正在重估腾讯》 昆仑侠《腾讯控股2026年二季度业绩前瞻和重要关注点》（网易财经转载） 摩根士丹利《腾讯2Q26前瞻：2026年资本开支上调至1410亿》（今日头条转载） 经济观察网《腾讯控股将于8月12日披露二季度财报 AI投入影响受市场关注》 天眼查｜深圳市腾讯计算机系统有限公司｜工商基础信息 天眼查｜深圳市腾讯计算机系统有限公司｜企业信用评级（AAA） 天眼查｜深圳市腾讯计算机系统有限公司｜企业天眼风险