泰康人寿保险上半年净利158.21亿微降1.1%：保住"利润王"，却要同时面对代理人和总裁两个问号 8月5日，泰康人寿保险（泰康人寿保险有限责任公司）披露2026年二季度偿付能力报告。这份被市场视为"换帅后首个完整半年"的成绩单有三个关键变化：保险业务收入1445.05亿元、同比增长10.33%，净利润158.21亿元、同比微降1.1%，在58家披露数据的非上市人身险公司中仍居首位；二季度单季净利106.72亿元，较一季度51.49亿元翻倍；但同期代理人队伍单季净减3.82万人，总裁一职空缺已超过7个月。 来源： 网易财经·时代周报 ｜2026-08-05｜综合偿付能力报告、行业统计与工商档案 1445.05亿 +10.33% 保险业务收入（上年同期1309.73亿） 158.21亿 -1.1% 上半年净利润（行业第一） 106.72亿 环比+107.3% Q2单季净利（Q1为51.49亿） 2.11万亿 总资产（净资产1415.39亿） 164.83% +4.68pct 核心偿付能力充足率 78.02亿 新业务价值（行业第一） 2.90% 综合投资收益率（Q1仅0.25%） 23.75万 -3.82万 Q2末个人营销员（单季净减） 1.41% 上季0.74% 综合退保率 超7个月 总裁空缺时长（临时负责人未转正） 利润王的成色：一家公司顶二、三名之和，还多44亿 在58家已披露二季度偿付能力报告的非上市人身险公司中，泰康人寿保险的净利规模断层领先：158.21亿元，超过中邮人寿（70.68亿元）与工银安盛（43.17亿元）之和约44亿元，也是唯一上半年净利破百亿的非上市寿险。据北京商报统计，58家公司上半年合计净利616.86亿元、同比增108.6%，泰康一家约占四分之一。 2026上半年（58家样本） 第1名 第2名 第3名 净利润 泰康人寿 158.21亿 中邮人寿 70.68亿 工银安盛 43.17亿 保险业务收入 泰康人寿 1445.05亿 中邮人寿 1291.38亿 建信人寿 370.49亿 新业务价值 泰康人寿 78.02亿 中邮人寿 69.40亿 — 数据来源： 北京商报 、 险企高参 对偿付能力报告的汇总。 规模同样领先：泰康上半年保险业务收入占58家样本合计（约7962亿元）的18%以上，总资产2.11万亿元，占样本合计的25.77%。 增收不增利的账本：Q2利润暴涨，靠的是投资端 收入增长10.33%、净利反而微降1.1%，问题出在"两条腿"的节奏错位。看单季度更明显：Q2保险业务收入595.77亿元，环比一季度（849.28亿元）下降近三成；Q2净利润却从51.49亿元跳到106.72亿元。收入降、利润升，驱动因素不在承保端，而在投资端——Q2综合投资收益率2.61%，一季度只有0.25%。 泰康人寿在报告中将核心资本增加归因于二季度资本市场回暖、股票基金等权益类资产公允价值上升。联合资信数据显示，截至2025年末，泰康人寿股票占投资组合比例已从上一年的10.07%提升至14.56%，权益仓位提高叠加股市回暖放大了收益弹性。中诚信国际对此的提醒是：在权益市场波动背景下，公司资产质量及盈利稳定性仍需持续关注——这也就是"利润王"成色的软肋：账上利润越来越看资本市场脸色。 口径提示： 关于净利同比微降的归因，泰康人寿未在报道中给出公司口径解释；行业层面，部分同业（如君龙人寿）将利润波动归因于权益市场波动与IFRS17准则切换，不能直接套用于泰康。 渠道压力：个险贡献73.78%签单保费，代理人单季流失3.82万 泰康人寿签单保费1661.63亿元中，个人渠道1225.97亿元、占比73.78%，银保渠道335.57亿元、占20.19%。人海基本盘正在收缩：一季度末个人营销员27.58万人（行业第三，仅次于国寿64.48万、平安33.27万），二季度末降至23.75万人，单季净减3.82万；Q2脱落率24.01%，较Q1的13.09%几乎翻倍，上半年累计脱落率32.93%——相当于每三个营销员里就有一个在上半年离开。 中诚信国际的统计勾勒出更长周期：泰康规模保费市场份额已从2023年的6.30%降至2025年的5.41%，原保险保费份额从5.65%降至5.47%。也就是说，保费规模还在涨，但涨得比行业慢。公司正以"HWP（健康财富规划师）精英代理人"模式推动队伍高质量转型，集团层面称绩优队伍超6.4万人、HWP超3.6万人（2025年末口径，泰康保险集团新年寄语），但24.01%的季度脱落率说明转型仍伴随阵痛。 退保：三款投连/万能产品，上半年被取走83.77亿 综合退保率从Q1的0.74%升至Q2的1.41%。退保金额前三的产品有两款是投连险、一款是万能险——本质上接近"可随时取现"的理财型产品，对市场利率和净值波动敏感。 产品 类型 上半年累计退保金额 累计退保率 泰康赢家人生终身寿险 投连险 43.06亿 22.60% 泰康赢家人生2020终身寿险 投连险 27.37亿 33.27% 泰康鑫账户（至尊版）终身寿险 万能险 13.34亿 3.86% 合计 — 83.77亿 — 数据来源： 金观社 对泰康人寿二季度偿付能力报告的梳理。 另有"泰无忧（如意版）两全保险"因业务基数极小（退保金额仅约22.5万元）出现畸高综合退保率，媒体口径分别为2189.45%（险企高参）与4244.74%（瑞财经），此类指标不构成整体压力，但提醒读表时须同时看金额与基数。 治理悬念：总裁空缺超7个月，临时负责人仍未转正 比财务数字更受关注的是人事：总裁一职从2025年12月23日起空缺至今。原总裁程康平因年龄原因卸任，常务副总裁薛继豪被指定为临时负责人、代行总经理职责。按《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》，临时负责人任职时间累计不得超过6个月——到今年8月初，薛继豪已超期履职一个多月，任职资格批复仍未见公开披露。 2025-12-23 程康平因年龄原因卸任总裁（泰康体系27年，2016年12月起任职；任内总资产从2017年6400多亿元增至2025年三季度约2万亿元） 2025-12-23起 薛继豪任临时负责人，代行总经理职责。其生于1968年、南开大学精算系出身，1996年入司，2024年升任常务副总裁兼首席运营官、银保事业部总经理并进入董事会 2026-03 以"泰康人寿党委书记"身份在《中国银行保险报》《金融时报》署名发文，身份公开升级 2026-06 泰康三十周年客户服务节上以党委书记身份致辞 2026-07 以党委书记身份担任多地气象灾害理赔应急领导小组组长 2026-08 临时负责人任期超7个月，超过监管6个月上限；总裁任职资格批复未见公开披露 一个可核验的细节：据天眼查工商档案，泰康人寿的登记法定代表人仍是程康平（职务登记为董事、经理），工商层面尚未更新。也就是说，"薛继豪已实际代行总经理职责、以党委书记身份对外"与"登记层面的法人、总裁职位空缺"并存，治理确认仍悬在空中。董事长一职由泰康保险集团创始人陈东升兼任。 钱去哪了：Q2重大投资13.96亿，几乎全押养老与医疗 偿付能力报告还披露了重大投资方向：二季度58家样本公司已披露的重大投资合计17.91亿元，泰康人寿一家占13.96亿元、42个投资对象，占比77.97%，投向高度集中于泰康之家、养老社区、医院、医疗管理及相关置业公司；单笔最大是对上海鹏鲲置业有限公司的3.15亿元出资。这与集团的"新寿险"叙事一致——陈东升在2026新年寄语中称，泰康累计投入超700亿元建设运营医养实体，泰康之家布局37城47个项目、床位近9万张。 风险观察｜ ① 合规处罚：2026年二季度，泰康人寿全系统各级机构累计受行政处罚12家次、罚款合计70.1万元；河北监管局向河北分公司下发监管函，指出其营业场所使用面积调整未报告（据 瑞财经 ）。② 分支机构公示瑕疵（关联方线索，非主体本身）：吉林辽源东丰支公司分别于2025年7月、2026年7月因未按规定公示年报被东丰县市监局列入经营异常名录，截至档案可见日仍未移除；湖北荆门中心支公司2015年抽查被认定"公示信息隐瞒真实情况、弄虚作假"（据 天眼查企业风险 ）。③ 风险档案以人身保险合同纠纷、劳动争议等常规诉讼立案为主，多为分公司作为被告，未见需要特殊提示的重大个案结果。 下一步验证什么： 薛继豪的总裁任职资格批复何时落地、工商登记法定代表人何时变更——这是治理悬念的终点信号； Q3代理人规模与脱落率是否企稳（下次偿付报告约在10月）； 两款投连险（累计退保率22.60%、33.27%）的退保是否延续，是否冲击现金流与负债端； 权益市场波动下，Q3投资收益率与利润能否延续Q2的高弹性； 中诚信国际口径的市场份额（2025年规模保费5.41%）能否止跌。 本文来源： · 网易财经·时代周报：同比下滑1.1%！泰康人寿上半年净利润158.21亿，临时负责人七个月仍未转正总裁？ · 时代周报（东方财富转载）：泰康人寿上半年净利润158.21亿 · 北京商报（新浪财经）：58家非上市人身险公司上半年净利润破600亿 · 险企高参：58家非上市寿险公司第二季度偿付能力报告一览 · 金观社（网易）：泰康人寿二季度代理走了3.8万人，退保率升至1.41% · 瑞财经（腾讯新闻）：泰康人寿减员进行时，薛继豪面前三座大山 · 泰康保险集团：2026新年寄语（陈东升） · 天眼查：泰康人寿保险有限责任公司工商基础信息 · 天眼查：泰康人寿股东（泰康保险集团100%） · 天眼查：泰康人寿最终受益人（陈奕伦13.3487%） · 天眼查：泰康人寿企业天眼风险