中信保诚基金管理换将至瑞混合：近一年亏19%、二季度规模缩水92%，研究员出身的金山能翻盘吗？ 8月5日， 中信保诚基金管理有限公司 公告，旗下中信保诚至瑞灵活配置混合（003432/003433）增聘金山为基金经理，与管嘉琪共同管理；原基金经理、公司权益投资部总监王睿因"工作安排"于8月4日离任。公告口径下，该基金A/C份额近一年回报已亏约19%。一只成立近十年、规模已缩至千万元级的混合基金，被交到2022年8月才入司、转岗基金经理刚满一年的研究员手上——扭转空间有多大，成为市场最直接的疑问。 一、发生了什么：17个月里第4次调整经理名单 2026-08-04/05 王睿因工作安排离任至瑞混合，并已按规定在中基协办理手续；公告增聘金山，变更后由金山、管嘉琪共同管理。 第一财经 2026-04-27 管嘉琪开始共同管理至瑞混合。 新浪财经·二季报 2025-04-02 — 2026-04-27 朱慧灵担任该基金基金经理后离任。 新浪财经·二季报 2025-03-04 王睿接手至瑞混合。 新浪财经·二季报 2016-10-21 中信保诚至瑞灵活配置混合成立。 新浪财经·二季报 解读：这不是一次孤立换将，而是一年半内的第四次经理名单变动。权益投资部总监亲自挂帅的基金，最终交还给公司内部培养的两位"研究员转岗"经理。 二、数字说话：这盘棋到底有多难 近一年回报 -19.9% 公告口径（约-19%），2026年8月 二季度单季（A类） -15.36% 基准+3.81%，跑输19.17个百分点 二季末规模 953万元 A类686.07万（环比-92.33%）、C类267.09万（环比-92.50%） 王睿任期回报 -10.59% A类，2025年3月4日起，截至2026年7月16日 成立以来（A类） +43.75% 同期基准+51.42%，跑输约7.7个百分点（截至2026-06-30） 成立时间 2016-10-21 成立近十年，净值仍在1元上方 分析：报道所称"亏19%"对应近一年口径（截至8月初）；按二季报口径，近一年为-11.51%（截至6月30日）。无论哪个口径，要回到一年前净值，组合至少还需上涨约25%。 三、金山是谁：研究功底扎实，公开的投资履历刚起步 维度 金山（新任） 王睿（离任） 管嘉琪（共管） 从业年限 13年证券从业 16年证券从业 10年证券从业 履历 广发证券、富国基金研究员，晨曦（深圳）私募基金分析师；2022年8月加入中信保诚任研究员 2009年10月入司，历任研究员、专户投资经理、研究副总监、权益投资部副总监，现任权益投资部总监 国海证券、太平洋证券研究员；2018年11月入司任研究员 管理至瑞时间 2026年8月5日起 2025年3月4日—2026年8月4日 2026年4月27日起 至瑞业绩 — 任期回报-10.59%（A类） — 分析：新组合里没有一位"老基金经理"。金山在至瑞的接盘，是其公开可核验的基金经理履历中份量最重的一次单独接盘——此前更多以研究员身份服务于公司投研体系。 四、公司视角：权益承压，但产品线仍在扩张 中信保诚基金管理有限公司 成立于2005年9月30日，注册资本2亿元，股权结构为中信信托49%、保诚集团49%、中新苏州工业园区创业投资2%，董事长涂一锴、总经理董元星。 天眼查 ｜ 天眼查·企业年报 公司层面，规模与排名在中等梯队：2023年末资产净值1198.61亿元、规模排名47/178；公司自述截至2022年末公募管理规模1099亿元、非货币公募排名40/152。 新浪财经·公司档案 产品线仍在扩张：2025年11月3日，中信保诚消费机遇混合型发起式基金合同生效。 天天基金网·基金合同生效公告 同期，固收老将陈岚于2025年11月从稳鸿A离任、由共管经理吴秋君接手——基金经理调整与新产品发行并行，并非孤例。 新浪财经 解读：换将更像"减负+内部培养"的组合动作——王睿离任前仍在管7只产品（财中社统计，截至2026年7月16日），并未离开公司，卸下的正是这只最轻、最亏的迷你基金；而同样由王睿管理的中信保诚远见成长混合，二季度净值+6.27%、实现利润1565.55万元。 财中社（腾讯新闻） 五、风险观察：卡点、赌注与验证节点 清盘压力是最大卡点。 A/C合计约953万元的规模，已远低于业内常引用的5000万元"迷你基金"警戒线。二季报风险提示明确写道：若单一投资者持有份额比例达或超20%，大额赎回可能带来流动性风险、净值波动，甚至合同终止清算或转型。 新浪财经·二季报 业绩坑深，且组合仍在进攻。 二季报显示，至瑞混合在AI硬件与国产算力上加了进攻仓位——新进摩尔线程、沐曦股份、恒瑞医药等8只个股——但单季仍回撤15%以上，跑输基准逾19个百分点。 财中社 金山赌什么： 把研究功底转成投资能力，赌AI主线延续下的结构性行情；王睿离任前判断"下半年AI仍是重要主线、市场从估值驱动转向盈利兑现"，金山接的是同一套组合逻辑。 新浪财经 下一步验证： 2026年三季报（10月）将回答三件事——规模是否继续跌破清盘线、净值能否止血、赎回是否止住；同时关注金山共管的其他产品业绩，以及至瑞混合是否出现清盘或转型公告。 来源 中国网财经｜中信保诚至瑞混合增聘金山管理 旗下1基金回报亏19% 第一财经｜中信保诚至瑞混合增聘基金经理金山，解聘基金经理王睿 新浪财经｜中信保诚至瑞混合A 2026年二季报解读 新浪财经｜中信保诚至瑞混合C 2026年二季报解读 财中社（腾讯新闻）｜明星季报简讯：王睿两只产品Q2跑输基准 天天基金网｜中信保诚消费机遇混合基金合同生效公告 新浪财经｜中信保诚稳鸿A基金经理陈岚离任 新浪财经｜中信保诚基金管理有限公司公司档案 天眼查｜中信保诚基金管理有限公司工商基础信息 天眼查｜中信保诚基金管理有限公司企业年报 数据口径说明：业绩、规模数据分别来自2026年二季报（截至2026年6月30日）与2026年8月5日变更公告披露口径；"近一年-19.9%"为公告口径，与二季报截至6月30日的"近一年-11.51%"存在统计时点差异。本文"分析"部分为基于上述已核验证据的推断，非事实陈述。