宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）：打新浮盈9.24亿、八成产品年内转负，这笔钱何时才算赚到 新闻扩展 · 基于 2026-08-05 报道与公司档案 · 数据截至 2026-08-05 8月5日，梁文锋名下两条消息同一天撞在一起： 网易财经（转自财通社） 报道，其旗下DeepSeek重启第二轮融资，计划募资500亿元、投前估值约5000亿元；同日私募排排网数据显示，其控制的幻方量化9只展示产品中8只年内收益转负、7月单月回撤全部超过20%。夹在中间的，是“幻方系”打新长鑫科技（688825.SH）的账面浮盈——9.24亿元。这笔钱能否落袋，卡在一个硬约束上：6个月锁定期。 一、打新账本：194只产品、1.75亿本金，浮盈9.24亿 据财通社引用的公开数据，宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“幻方量化”）与浙江九章资产管理有限公司（下称“九章资产”）共动用 194只产品 参与长鑫科技网下打新，获配约 2024.97万股 ，投入约 1.75亿元 ，居私募打新榜首。按8月5日收盘价54.30元计算，持股市值约11亿元，账面浮盈约 9.24亿元 。 194只 幻方系参与打新产品数 幻方量化+九章资产 2024.97万股 合计获配 投入本金约1.75亿元 9.24亿 8月5日账面浮盈 按收盘价54.30元测算 7.24亿 梁文锋个人账面浮盈（测算） 按天眼查持股口径测算 不同时点和口径的“浮盈”数字存在差异，需要分开看。上市首日（7月27日）长鑫科技发行价8.66元、收盘49元，单日涨465.82%， 天眼查新闻 测算幻方系当日浮盈约8.17亿元、梁文锋个人约6.4亿元； 今日头条报道 称幻方量化当日账面浮盈约8.27亿元； 东方财富 则报道“幻方+九章”合计浮盈超8亿元。此后9个交易日股价继续上行至54.30元，浮盈随之从首日约8.2亿扩至8月5日的9.24亿。 时间/口径 幻方系账面浮盈 梁文锋个人（测算） 数据来源 上市首日 7-27 约8.17亿 / 8.27亿 / 超8亿（多口径） 约6.4亿 天眼查新闻 、 今日头条 、 东方财富 8月5日收盘 54.30元 约9.24亿（市值约11亿） 约7.24亿 网易财经（财通社） 注：个人浮盈为按持股比例测算的间接收益，非已实现收益；不同来源对梁文锋持股口径的取值不同，故个人数字不一（见第五节）。 二、关键问题：9.24亿账面浮盈，能不能兑现？ 答案是：大部分暂时不能。科创板网下配售设有锁定期， 市场分析文章 指出，网下获配股份的70%锁定6个月、仅30%可自由流通； 前海开源基金7月22日公告 亦明确，其旗下三只基金网下获配的长鑫科技股份“锁定时间均为6个月”。按70%比例推算，幻方系约2024.97万股中有约1417万股需锁至上市后6个月（约2027年1月下旬前后解禁），可随时卖出的仅约607万股。 浮盈兑现还面临三重变量：其一，估值。长鑫科技上市首日静态市盈率高达1700多倍， 媒体测算 首日振幅195.38%，开盘一度暴涨超535%、盘中最低探至38.11元，单日成交1411.87亿元创A股纪录——波动本身巨大。其二，行业周期。DRAM是典型强周期行业， 分析文章 提示长鑫2026年预计净利润超500亿元，但海外扩产与自身产能释放后行业大概率转入下行，6个月锁定期恰好卡在周期拐点的观察窗口。其三，产品业绩。幻方系打新浮盈归属194只获配产品，按总量平均，单只产品获配市值约567万元、浮盈约476万元（推算值），即便全部兑现，也难填7月单月20%级别的净值回撤。 一句话判断 9.24亿是账面浮盈，不是已实现收益。真正决定这笔钱价值的，是解禁窗口（约2027年1月下旬前后）长鑫的股价，以及届时DRAM周期所处的位置。 三、为什么是现在：DeepSeek 500亿融资重启 8月5日《财经》独家报道，多位交易人士透露DeepSeek已重启第二轮融资，计划募资500亿元、投前估值约5000亿元，拟于8月下旬完成签约；若落地，成立以来累计融资将突破1000亿元，刷新国内AI大模型行业纪录。对梁文锋而言，这意味着其彻底告别“不融资、不上市、不商业化”的旧立场。 2026年4月-6月 DeepSeek启动并完成首轮外部融资：规模约510亿元，投后估值接近4000亿元；梁文锋个人出资约200亿元为最大单一出资方，腾讯约100亿元、宁德时代约50亿元，网易/京东/IDG资本/砺思资本各约30亿元，正心谷/拾象科技各约15亿元，国家人工智能产业投资基金约9.8亿元。 7月14日 媒体报道新一轮融资投前估值约为710亿美元（约4800亿元）；彭博亿万富翁指数估算梁文锋身家360亿美元，登顶全球AI公司首富。 7月25日 彭博社报道，DeepSeek口头告知部分第二轮潜在投资者暂停签约；原因指向梁文锋对首轮融资期间投资人对话内容外泄不满。 8月5日 《财经》报道融资重启：目标500亿元、投前估值约5000亿元、8月下旬签约，投资人希望“低调进行”；首轮未能进入的候补机构与首轮老股东均在谈判名单。 据财通社引用的彭博亿万富豪指数，梁文锋当前身家约379亿美元（约合人民币2557亿元），全球排名第63位。幻方量化是这场资本运作的“现金奶牛”角色：其多年量化收益为DeepSeek的算力投入提供了原始积累——2019年“萤火一号”投入近2亿元、2021年“萤火二号”投入约10亿元并搭载约1万张A100显卡，均发生在DeepSeek成立（2023年）之前。 四、业绩对照：AI量化标杆的7月回撤 与一级市场的追捧形成反差，私募排排网数据显示，截至7月31日幻方量化展示的9只产品中8只年内收益转负， 界面新闻 与财通社口径一致：唯一正收益的“九章幻方中证500量化多策略2号”仅+0.04%；“幻方量化信淮500指数专享19号7期”年内-3.84%为最弱；9只产品7月单月回撤全部超过20%，最大回撤“九章幻方中证500量化进取1号”单月-22.15%。九章资产展示的2只产品年内分别为-0.55%和-0.36%。 产品/口径 年内收益（截至7-31） 7月单月 九章幻方中证500量化多策略2号 +0.04% 回撤超20% 幻方量化信淮500指数专享19号7期 -3.84%（最弱） 回撤超20% 九章幻方中证500量化进取1号 -2.50%（净值5.4891） 约-22.15%（最大） 幻方中证1000量化多策略2号 / 5号 -0.51% / -0.56% 回撤超20% 九章资产展示2只产品 -0.55% / -0.36% -21.06% / -21.38% 这并非幻方一家的问题：明汯、九坤、衍复等头部量化机构7月同样明显回撤，行业层面被归因于极致风格收敛、交易拥挤与内外情绪共振；融智投资FOF基金经理李春瑜的分析指向超额收窄的三大原因——成交额集中在前5%热门科技股、策略同质化拥挤、低估值低波动因子持续失效。但幻方被置于放大镜下，因为市场长期相信“AI全链路赋能+自研算力”能穿越波动， 界面新闻 直言本轮回撤“打破了AI量化穿越波动的固有预期”。放在更长周期看，据财通社引用的私募排排网数据，幻方量化2025年收益均值56.55%、近三年85.15%、近五年114.35%；2026年初被曝管理规模超700亿元，2021年一度破千亿后主动劝退客户。 五、公司档案：主体、控制链与可核验状态 依据 天眼查工商信息 ，幻方量化成立于2016年2月15日，注册资本1000万元人民币，为有限合伙企业，注册于宁波市北仑区梅山，执行事务合伙人为宁波幻方投资管理有限公司，经营范围为投资管理与资产管理，登记状态存续，2025年企业年报（2026年6月15日发布）显示社保参保65人，财务数据未公示。税务信用方面，2019、2020、2022-2025年均获评A级（2025年度评定机关为宁波市北仑区税务局）。 股权与控制链（天眼查口径）：股东为宁波程采企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股99%、宁波幻方投资管理有限公司持股1%；梁文锋被登记为疑似实际控制人，最终受益人路径为“梁文锋85%→浙江九章资产管理有限公司99%→宁波幻方投资管理有限公司1%→幻方量化”及另一条经杭州质算科技/宁波程采的路径，合计直接受益比例约0.84%。而财通社在测算个人浮盈时引用“梁文锋间接持有幻方量化76.21%股权、直接持有九章资产85%股权”口径——两套口径差异很大，个人浮盈数字（6.4亿 vs 7.24亿）也因此不同，本文并列呈现、不做取舍。 历史沿革与关联方：梁文锋2015年6月创立九章资产，2016年2月与徐进等创立幻方量化，2023年创办DeepSeek；幻方与DeepSeek为同一实控人下的关联实体，2025年1月曾有多家上市公司（如卓创资讯）就“与幻方存在合作”传闻发布辟谣公告，关联边界需以公司披露为准。风险记录方面， 夸克百科 载明2023年2月上海锐天投资曾起诉幻方量化商业秘密侵害及不正当竞争，幻方回应称不存在不当招揽、未影响基金运作；天眼查风险模块近期仅见股东宁波程采及本公司常规的注册地址、投资人、注册资本等工商变更记录，未发现行政处罚或经营异常项。 六、风险观察与下一步验证 接下来值得盯的三件事 解禁窗口 ：上市日2026-07-27起算6个月，约2027年1月下旬前后，1417万股锁定筹码能否解禁即兑现，取决于届时长鑫股价与DRAM周期位置；这是“9.24亿浮盈”真正变成现金的时点。 产品净值 ：7月回撤是否在Q3企稳、年内转负的产品能否回正——直接决定幻方“AI量化范本”的渠道信任与规模去留。 融资落地 ：DeepSeek第二轮500亿元融资是否在8月下旬如期签约、投前估值是否锁定5000亿元；若落地，梁文锋身家与幻方系资金实力将同步重估。 有利条件同样存在：打新浮盈虽不能立刻变现，但至少为获配产品提供了账面缓冲；DeepSeek两轮融资若累计破千亿，将大幅缓解梁文锋体系对幻方量化现金流的依赖；幻方在2021年千亿规模时主动劝退客户的历史，说明其有控制规模的先例与工具。而压力侧的核心矛盾在于：量化超额红利期正在结束， 界面新闻 引用渠道人士的说法是，大量高净值客户在业绩高点申购、普遍持有“低波动、稳健增值”认知，连续回撤意味着这类产品仍属高风险权益策略——AI是工具，不是免回撤承诺。 下一个打新窗口已经排上日程： 人形机器人第一股宇树科技定于8月10日申购 。幻方系是否会像押注长鑫一样再度“全员出动”，将是检验其打新策略是否复制的直接信号。 来源 网易财经（转自财通社）：梁文锋又要闷声融资500亿，旗下量化多只产品年内收益转负（2026-08-05） 界面新闻：梁文锋旗下幻方量化多只产品收益转负，单月跌幅超20%（2026-08-05） 东方财富网：长鑫打新梁文锋一把赚8亿？百家私募瓜分65亿浮盈（2026-07-30） 天眼查新闻：一签赚两万对比百亿浮盈，股市打新蕴含最真实的不平等（2026-08-03） 今日头条：AI打新——长鑫科技首日成交1411亿登顶市值第一，宇树科技8月10日接棒（2026-07-31） 今日头条：梁文锋一天浮盈8亿，但真正的账本不在长鑫（2026-07-29） 前海开源基金获配长鑫科技公告（媒体转引，2026-07-22） 天眼查：宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）工商信息、股东、实控人、税务评级、企业年报 中国基金报：上市公司辟谣跟DeepSeek关联公司幻方量化的关系（2025-01-28） 夸克百科：宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙） 说明：本文浮盈、回撤、融资额等数字均来自上述来源，口径差异已在正文并列标注；锁定期70%比例与解禁时点为基于公开规则的推算，解禁日期为上市日加6个月的估算值。