内蒙古西贝餐饮再押新业态“天边羊多”：半年预亏6亿、关店上百家之后，人均45元的鲜羊店能算过账吗？ 8月7日，“天边羊多”全国首店将在北京丰科万达开业，定位“鲜羊”料理，主打内蒙古鲜羊肉到店加工。值得注意的是，这家店不是新选址，而是由一家“天边砂锅焖面”门店原地换牌而来——目前全品牌仅此一家。这已是贾国龙“关一部分、转一部分、保留一部分”换牌矩阵里的第二个业态，落地时点恰逢西贝主品牌收缩至235家门店、2025年9月至2026年3月预亏超6亿元。 一、先看数字：同一盘棋上的两组门店 指标 数值 口径/来源 天边羊多全国首店 8月7日·北京丰科万达 由原天边砂锅焖面门店升级改造，目前仅此一家（ 红星资本局 ） 天边羊多人均 约45元 大众点评查询口径（ 红星资本局 ） 天边砂锅焖面 在营29家、覆盖8省13城 窄门餐眼（ 红星资本局 ）；每经口径约27家（ 每日经济新闻 ） 西贝主品牌在营门店 235家（截至7月中旬） 窄门餐眼，较4月减少77家（ 搜狐财经 ） 年初关店计划 约102家、占总店数约30%、涉约4000名员工 贾国龙2026年年初确认（ 每日经济新闻 ） 亏损预警 2025年9月—2026年3月累计超6亿元 贾国龙预测口径（ 微信公众号报道 ） 2026年融资 1月A轮 + 3月B轮（林来嵘入股） 注册资本由约1.02亿元增至1.04亿元（ 天眼查 ） 口径说明：天边砂锅焖面首店开业时间多信源指向2026年2月13日（北京798艺术区），红星资本局报道简写为“今年3月”，本文按多信源口径取2月13日。 二、时间线：从关店到二次换牌 2025-10-20 内蒙古自治区公示2025年度上市后备库名单，内蒙古西贝餐饮集团有限公司列入C类“上市培育企业”（ 内蒙古金融办公示 ）。 2026-01 完成A轮融资，投资方含台州新荣泰（法定代表人张勇，新荣记创始人）、杭州舟轩、呼和浩特市集体共创、成都迅达光电（ 天眼查 ）。贾国龙同月确认一季度关店102家。 2026-02-13 “天边砂锅焖面”北京798首店开业，人均40—50元，主打巴盟特色焖面；2月初总部已通知门店管理层工资延迟发放、店长与厨师长降薪30%（ 每日经济新闻 ）。 2026-03-10 林来嵘（众兴集团创始人，2025年胡润全球富豪榜95亿元身家，与贾国龙同为巴彦淖尔人）入股，注册资本增至约1.04亿元（ 每日经济新闻 ）。 2026-04 西贝正餐门店集中上新羊肉类菜品，包括吊炉生烤草原羊排、鲜羊烤肉等（ 每日经济新闻 ）；天边砂锅焖面进入快速铺店期。 2026-07中 窄门餐眼统计，西贝主品牌在营门店降至235家，较4月减少77家（ 搜狐财经 ）。 2026-08-05 官宣“天边羊多”，8月7日北京丰科万达开出全国首店；北京六里桥旗舰店已在小程序开放预点单，开业时间未公布（ 红星资本局 ）。 三、“关转保”怎么转：软装换牌、承接员工、二次利用选址 “天边”系列的角色，是给经营承压的西贝门店找一个低成本出口。按公开报道口径，转换方式是软装改造加设备升级，同步承接原有员工，落地快、成本低（ 搜狐财经 ）。两个案例可以对照：上海浦东东方路店是西贝2008年进入上海的第一家门店，现已换上天边砂锅焖面招牌；北京丰科万达店则走完“西贝→天边砂锅焖面→天边羊多”的二次换牌，同一选址被复用两轮（ 红星资本局 ）。 这一步棋的投入产出不对称：换牌盘活的是西贝已经计提过折旧的选址、员工和供应链基础设施，边际成本低于新开一家店。但反过来说，天边系列承接的恰恰是主品牌“业绩不佳”的门店资源——换牌能降低关店的沉没成本，不等于新品牌本身已经盈利。 四、钱从哪里来：半年两轮增资 + 上市后备库培育名单 换牌需要弹药，2026年西贝的融资节奏明显加快。1月A轮投资方阵容指向“朋友圈资本”——新荣记创始人张勇旗下的台州新荣泰、前阿里合伙人胡晓明关联的杭州舟轩等；3月10日B轮由内蒙古矿业富豪林来嵘增资，注册资本由约1.02亿元增至1.04亿元（ 每日经济新闻 ）。工商信息显示，贾国龙直接持股25.60%，仍为实际控制人，但较此前已稀释（ 天眼查 ）。 主要股东（截至2026年3月） 直接持股比例 北京西贝企业管理有限公司 35.02% 贾国龙（创始人、董事长） 25.60% 呼和浩特市人生喜悦企业管理中心（有限合伙） 8.66% 台州新荣泰投资有限公司（新荣记张勇系） 4.33% 呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙） 4.33% 林来嵘（2026年3月新增） 2.44%（另认缴28.7万元于3月24日） 成都新潮传媒集团股份有限公司（2025年入股） 1.00% 数据来源： 天眼查股东信息 ；新潮传媒2025年1—9月投入1亿元、媒体口径投后估值达百亿量级，见 DoNews报道 。 五、风险观察：鲜羊赛道是新赌注，还是把旧问题换了个盘子装 单店盈利模型未证。 焖面扩张期间，社交平台已出现消费者对定价、出品效率的争议；而“鲜羊”赛道原材料成本高、损耗大，供应链稳定性和单店盈利模型是“天边羊多”的直接考题（ 红星资本局 ）。 价格口径存在冲突。 红星资本局查询大众点评显示人均约45元；搜狐财经援引内部人士称客单价预计较焖面品牌提升50%以上——两口径并存，需以开业后实际客单验证（ 搜狐财经 ）。 “鲜羊直达”承诺的成本侧。 品牌宣传强调“好肉不用腌，只撒一把盐”“鲜羊直达”，但羊肉到店加工对冷链、损耗和出品一致性要求高，公司尚未公开供应链投入与单店损耗数据。 速度与质量的张力。 天边砂锅焖面约5个月开出29家，且多数承接“业绩不佳”门店；若扩张优先于模型验证，出品和翻台压力可能传导到品牌口碑。 主品牌仍在失血。 预亏6亿元、全员降薪缓发（ 每日经济新闻 ）之后，235家主品牌门店的收缩节奏，直接决定换牌供给池的大小和现金流的去向。 六、下一步验证什么 六里桥旗舰店开业时间与单店模型。 小程序已开放预点单，但开业未定——天边羊多先以单店测试，还是像焖面一样快速铺开，是第一个观察点。 客单与损耗数据。 人均45元（大众点评口径）能否覆盖鲜羊成本，需看开业后的翻台、客单和损耗率披露。 主品牌收缩与天边承接率的匹配。 235家之后是否继续关店、有多少转入天边系列，决定换牌战略的边际收益。 年内“再推2—3个新品牌”是否兑现。 此为接近西贝的消息人士口径（ 搜狐财经 ），尚未获官方确认——若兑现，说明贾国龙把赌注压在品牌矩阵上；若不兑现，则“天边羊多”的成败权重更高。 来源 红星资本局：贾国龙西贝版图再扩张：推“天边羊多”，宣称“鲜羊直达”（网易财经转载，2026-08-05） 每日经济新闻：贾国龙新店天边羊多主卖羊肉 鲜羊直达特色料理（2026-08-05） 搜狐财经：西贝自救新动作“天边羊多”登场，鲜羊现切能否成破局关键（2026-08-05） 每日经济新闻：西贝获95亿元身家富豪入股，贾国龙迎同乡增援（新浪财经转载，2026-03-16） 天眼查：内蒙古西贝餐饮集团有限公司工商信息与股东 内蒙古自治区推进企业上市工作厅际联席会议办公室：2025年度上市后备库（拟入库）企业名单公示（2025-10-20） 微信公众号：关店30%、全员降薪、亏损6亿：西贝的“至暗时刻”（2026-03-18） DoNews：西贝获林来嵘个人入股增资，注册资本增至1.04亿元（2026-03-17）